在投(tóu)资日经225ETF的“基(jī)金吧”里，基金的大涨大跌走势，激起了基民的热(rè)烈讨论，“这个(gè)日(rì)经正(zhèng)经不？”“还要有个跌停(tíng)板才(cái)和净值一样”“这基涨跌这么大，吓(xià)人”……到底发(fā)生了什么(me)？

　　5月23日，华夏、易方达(dá)基金两大公募巨头纷纷公(gōng)告，对公司旗下(xià)高溢价日经225ETF提示风险(xiǎn)，目前折溢价率已经大幅回落。与此同(tóng)时，科(kē)创50、创业板指继续受到(dào)资金的青睐，今(jīn)年(nián)以来创业板ETF净买(mǎi)入资金已(yǐ)达165亿(yì)元，而(ér)沪深300、上证50ETF等净流出居前，热门(mén)板块传媒、基建ETF受到(dào)资金“落袋为安”，但部分太空浮尸三个人是谁，人死在太空中会腐烂吗机构看好(hǎo)传媒、顺周期板块的长期配置价值。

　　提示高溢价风险(xiǎn)

　　日(rì)经ETF溢(yì)价已有所回(huí)落

　　5月23日(rì)，华(huá)夏、易(yì)方达基金两(liǎng)大公募巨头纷纷公告，两家公募旗下的“野(yě)村日经(jīng)225ETF（QDII）”、“日兴资(zī)管日经225ETF（QDII）” 二级市场交(jiāo)易价(jià)格波动较大(dà)。截(jié)至5年22日，两只产品的溢价(jià)率分别为5.5％、9.12％，并特此提(tí)示投资(zī)者关注二级(jí)市场交易价格溢价风(fēng)险，如果盲(máng)目(mù)投(tóu)资(zī)，可(kě)能遭受重大损(sǔn)失。

　　从两只(zhǐ)产(chǎn)品(pǐn)的表现看，今年两只ETF近日走势(shì)凶悍，今年以(yǐ)来涨幅都超过了16％。截至5月23日(rì)下午1点(diǎn)开盘，两(liǎng)只产品(pǐn)溢价率都回落到4％以内，投资者的追(zhuī)捧热情在风险(xiǎn)提示后有所降温，正在(zài)回归理(lǐ)性。

　　而从资金流向看，由于两只产品规(guī)模仅(jǐn)有1个亿左右，流通盘偏小，昨日净流入资(zī)金(jīn)都不到2千万体量(liàng)。

　　从全市场看，目前跟踪日经指(zhǐ)数的(de)产(chǎn)品共有4只，总规模(mó)5.4亿元，今年以来资金净流入(rù)2.42亿元，涨幅最高的产品已经(jīng)达(dá)到27％，体(tǐ)现了很好的(de)赚钱(qián)效应(yīng)。

　　目(mù)前，四只产品跟踪的(de)指(zhǐ)数都(dōu)是(shì)日经(jīng)225指数收(shōu)益率（经汇率调整后(hòu)），从该指数表现(xiàn)看，今年也大涨(zhǎng)18％，指数(shù)涨幅在(zài)亚(yà)太市(shì)场高居前(qián)列(liè)。

　　一位股票(piào)ETF基(jī)金经理(lǐ)告诉记者，日经ETF跟踪的指(zhǐ)数近期涨(zhǎng)势(shì)较大，涨幅犀利，叠加产品(pǐn)流通(tōng)盘不够大，短期内受到资金的净买入，产(chǎn)生了供不(bù)应求的情(qíng)况，就会推(tuī)高二(èr)级市(shì)场价格，让价(jià)格走在指数涨幅的前面(miàn)，这个情况就(jiù)会产生基金产品的高溢价。

　　“日经ETF的底层资产是(shì)跟踪日经(jīng)225指数(shù)表现的，如果短期出现高(gāo)溢价，也就(jiù)意味着当前的价格超(chāo)出了指(zhǐ)数的(de)涨幅，未来会回归(guī)到指数(shù)正常走(zǒu)势和涨跌幅的状(zhuàng)态，也就是会(huì)逐渐(jiàn)消除(chú)溢价。而高溢价回归的过程，就会产生二级市场价(jià)格的下跌(diē)，因此，建议投资者不要盲目买(mǎi)入高(gāo)溢价品种，避免下跌风(fēng)险。”该基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)称。

　　而从日本股(gǔ)市表现看(kàn)，今年年初以(yǐ)来日本股市持续(xù)上涨，日经225指(zhǐ)数(shù)超(chāo)越30000点大(dà)关，达到(dào)1990年泡沫经(jīng)济破(pò)裂以来的(de)最高点。

　　中信(xìn)建投证券认为，近(jìn)期日本股市上涨受多重因(yīn)素驱动(dòng)：一是随着美联储加息预(yù)期(qī)下降和日央行紧缩预期上升，吸(xī)引国际资(zī)本回流日本(běn)市场；二是随着疫后经济(jì)活动复苏和去年(nián)日元持续(xù)贬(biǎn)值(zhí)，东(dōng)京交易所上市(shì)公司多表现良好；三(sān)是今年东京交易(yì)所提出将改革公司治理监督机制。在这一改革(gé)下，预计部分低估(gū)值(zhí)企(qǐ)业可能(néng)采取股票回购等方式(shì)提(tí)振股(gǔ)价，截至本(běn)周，已(yǐ)有价值(zhí)3900万(wàn)亿(yì)日(rì)元(yuán)的(de)股票被宣布(bù)回购；四是近(jìn)期部(bù)分(fēn)利好(hǎo)消息带动市场情(qíng)绪。包括G7峰会在日(rì)召开、巴(bā)菲特(tè)赴日考察并表示大(dà)举投资日本(běn)股市等(děng)，推动市场对日本股市(shì)的整体情绪(xù)提振。

　　也有基金经理提(tí)示短期过快上(shàng)涨带来的投资风(fēng)险，并提(tí)示投资者，海外投资可能会涉及相关的汇率风险，对(duì)相关市场熟悉程度不高等问题，建议投资者在自己(jǐ)能力圈内投(tóu)资，避免(miǎn)盲目追高带来(lái)的(de)风险。

　　科创50、创业(yè)板指继续受青睐

　　创业板ETF净流(liú)入资金已达165亿(yì)

　　除了关注市场热点ETF外，再来(lái)看下(xià)ETF市场最新(xīn)风向。

　　Wind数据(jù)显示(shì)，截至(zhì)5月(yuè)22日(rì)收(shōu)盘，全市场728只股票(piào)ETF总规(guī)模1.39万(wàn)亿元，比去年末规模(mó)新(xīn)增1293亿元，规模增幅10％。在(zài)本周震荡市场(chǎng)中，昨日净申(shēn)购份额13.23亿份，按照区(qū)间成交均价(jià)测(cè)算，净流入资(zī)金微增3.89亿(yì)元。

　　从(cóng)资(zī)金净流入方向来(lái)看，资金净流入(rù)宽基ETF中，科创50ETF、创(chuàng)业板ETF昨日(rì)净流入都(dōu)是3.39亿元，位(wèi)居行业前列。另外，易方达科创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也(yě)都有1亿元以上资金(jīn)的净流入。

　　行业(yè)和(hé)主题产品(pǐn)中，半(bàn)导体、游戏、证券(quàn)ETF等净流入(rù)资(zī)金居前，都超过了2亿(yì)元资(zī)金体量(liàng)。另外，触(chù)底(dǐ)反弹的医药(yào)ETF、高位(wèi)回调的传媒(méi)ETF，也同样吸引资(zī)金关注，净(jìng)流入资(zī)金相对(duì)居前(qián)。

　　拉(lā)长时间看，今年以来净(jìng)流入资金最(zuì)多的(de)是易方达创业板ETF，今年净流入(rù)资金165亿元，位居(jū)行业首(shǒu)位。另外，创业板50ETF、科(kē)创50ETF分别净流入70亿元(yuán)、67亿元，都位居(jū)行(xíng)业前列。

　　而(ér)今年景气度回升的半导体、酒ETF，具备估值吸引力的医疗(liáo)、恒(héng)生互联网(wǎng)等，也都受到资金的(de)追逐，净流入资金都在50亿(yì)元体量及以上。

　　谈(tán)及创业板相关指数(shù)的“越跌越(yuè)买”，华安(ān)基金(jīn)指数与量(liàng)化投资部(bù)表示，随着前期创业板50指数的回调，当前估(gū)值(zhí)已来到30倍的历史低位区间，且(qiě)一季报显(xiǎn)示成分(fēn)股净利润同比增长52.69％，基本面向(xiàng)好(hǎo)趋势(shì)明显，持(chí)续关注板块(kuài)趋势反转机会。

　　该机构分(fēn)析(xī)，在政策层面，4月底的(de)政治(zhì)局会议(yì)提出“要夯(hāng)实科技自立自强根(gēn)基，培育壮大(dà)新动能。要巩固和扩大新能源(yuán)汽(qì)车发展优势，加快推进充电(diàn)桩、储能等设(shè)施建设(shè)和(hé)配套电(diàn)网改(gǎi)造(zào)。要重视通用人工智能(néng)发展，营(yíng)造创新生态，重视防范风险(xiǎn)”，这宣示着国内经济发展动能要加快(kuài)转变，新能源(yuán)及人工智能将是经济转(zhuǎn)型的(de)两(liǎng)大(dà)动能，汇聚(jù)战略性新兴(xīng)产业(yè)的创业板(bǎn)持(chí)续受益于政策红利，该机构建(jiàn)议关(guān)注(zhù)创(chuàng)业板50指(zhǐ)数的投资机会。

　　太空浮尸三个人是谁，人死在太空中会腐烂吗rong>沪深300、上证50ETF等净流出居前

　　传(chuán)媒、基建“落袋为安”

　　而从资金净流出方向看，表现相对强势的(de)上证(zhèng)50ETF遭遇资金净(jìng)卖出，当日基金份额(é)流失(shī)4亿份，资金净流出超(chāo)过11亿元(yuán)。另外，南方中证1000ETF、华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF等(děng)宽基指(zhǐ)数(shù)，也分别有超(chāo)过(guò)1个亿的资(zī)金净流(liú)出(chū)。

　　行业和(hé)主(zhǔ)题ETF中，芯(xīn)片、煤炭、中药ETF等近期出现阶段性行情的(de)板块，遭遇(yù)资金的(de)卖出，天弘银行ETF、恒生(shēng)科(kē)技ETF等多只产品净流出资金(jīn)也有1个亿以(yǐ)上。

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　　拉长时间期限，今年以来宽(kuān)基ETF中，中证(zhèng)500ETF、沪深300ETF等都出现百亿体量的资(zī)金净流出(chū)。上证50ETF也(yě)有(yǒu)57亿(yì)元资金净(jìng)流出。

　　而行业和主(zhǔ)题ETF中，今(jīn)年涨幅超40％的传媒ETF净流出资金24亿元(yuán)，位(wèi)居行(xíng)业(yè)首位。5G、证券ETF、基建50ETF等也出现越涨越卖(mài)，整体(tǐ)资金净流出位(wèi)居前列(liè)。

　　虽(suī)然部分热门主题行业的(de)资金出现流出(chū)，但部分(fēn)机构仍建议从中(zhōng)长期角度，观(guān)察各(gè)类板块的投(tóu)资机(jī)会(huì)和(hé)行情演(yǎn)绎。

　　中欧基金表(biǎo)示，预计复苏仍是(shì)中(zhōng)国经济(jì)中(zhōng)长期的趋势，但市场展现出更多结构性机会，当前市场对题材的追捧热度仍持(chí)续偏(piān)高(gāo)。“传媒板(bǎn)块近期跌幅居(jū)前，主因前(qián)期涨幅较大，炒作有逐(zhú)步(bù)退(tuì)潮趋势。”

　　短(duǎn)期内，中欧(ōu)基金建议继续(xù)关注资金合力最强的人工智能与(yǔ)央企相关品种，中期在(zài)市场炒(chǎo)作(zuò)热(rè)度回落、且(qiě)经济(jì)复苏趋势确立后关注“顺周期”板(bǎn)块的(de)整体机会(huì)，尤其是大众消(xiāo)费等领域；而长期来看，可以积(jī)极关注数字化对生(shēng)产力的提升，重(zhòng)点关注计算机、互联网和传(chuán)媒等行(xíng)业。

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