“非农之夜”不平静！

　　6月2日，美国劳(láo)工部(bù)数据显示，美(měi)国(guó)5月(yuè)非农新增就业(yè)33.9万人(rén)，几(jǐ)乎是估(gū)计中(zhōng)值19.5万(wàn)的两倍，为2023年1月以来(lái)最大增幅。5月失(shī)业(yè)率为3.7％，高于前值3.4％和预期(qī)3.5％，创下2022年10月(yuè)以来(lái)新高(gāo)。

　　非农就业数据公布后(hòu)，美国国债(zhài)价格盘中(zhōng)跳(tiào)水(shuǐ)，收益(yì)率(lǜ)拉升，对利率(lǜ)前景更敏感的(de)两(liǎng)年期(qī)美债收益率日内升(shēng)幅扩大到(dào)10个基点(diǎn)以(yǐ)上；美元指数迅速转涨，摆脱两(liǎng)周低位。互换合约定价显示，投(tóu)资者预期的美(měi)联储7月加息几率(lǜ)增加，预计未来(lái)两次(cì)会议(yì)期间将加息25个基点(diǎn)，6月(yuè)加息(xī)的(de)几率不到50％。

　　三大美国(guó)股(gǔ)指集体(tǐ)高(gāo)开(kāi)，早(zǎo)盘均曾涨超1％，午(wǔ)盘刷新日高时，道(dào)琼斯工业平均指数涨(zhǎng)超740点、涨超2.2％，标普500指(zhǐ)数涨(zhǎng)近1.7％，纳(nà)斯(sī)达(dá)克(kè)综(zōng)合指(zhǐ)数涨(zhǎng)近(jìn)1.2％。 最(zuì)终，三大指数连续两日(rì)集体(tǐ)收(shōu)涨。

　　道(dào)指收涨(zhǎng)701.19点，涨幅(fú)2.12％，创去年11月30日鲍威尔(ěr)讲话暗示(shì)12月(yuè)放缓加息(xī)当天(tiān)以来最(zuì)大收(shōu)盘涨幅 报33762.76点，创5月1日(rì)以来收盘新(xīn)高。标普收涨1.45％，创(chuàng)5月5日苹果一季报公(gōng)布次日(rì)以来最大涨幅，报4282.37点，纳指收涨1.07％，报13240.77点(diǎn)，和(hé)标普均创去年4月以来(lái)收盘(pán)新高(gāo)。

　　国际原油盘中涨(zhǎng)近3％，美油继续脱离两个月(yuè)低(dī)谷，但未能抹平全周跌(diē)幅，和布油(yóu)均三(sān)周来首(shǒu)次累(lèi)跌，市(shì)场焦点转向本周末(mò)的OPEC+会议。黄金(jīn)在美元和美债(zhài)收益率(lǜ)反弹(dàn)的(de)打击下持(chí)续(xù)下(xià)行，创两(liǎng)周多来(lái)最差单日表现。

　　东证(zhèng)衍生品(pǐn)研(yán)究院分析师徐颖(yǐng)表示，就5月新增就业人数而(ér)言，美国劳动力市场(chǎng)存(cún)在韧性。可以看到，5月(yuè)美国非农新增就业33.9万人，好于市场预期(qī)的19万人，同时4月非农从25.3万上修至25.4万，3月(yuè)非农从16.5万上修至(zhì)21.7万，4月和(hé)3月合(hé)计上修9.3万人，2023年(nián)至今平均每(měi)月(yuè)新增就业(yè)31.4万。

　　具体来(lái)看，5月新增(zēng)就业主(zhǔ)要(yào)集中在教育与医疗（+9.7万）、休闲与酒店（+4.8万）、专业及商业服务（+6.4万(wàn)），以及政府部门(mén)（+5.6万），信息行(xíng)业就业人(rén)数减少，私人服务行业整体表(biǎo)现(xiàn)好于4月(yuè)，生产部门就(jiù)业稳定，建筑业表现(xiàn)亮眼，与近期房(fáng)地产市场的(de)反弹一(yī)致，建筑业新增(zēng)就(jiù)业2.5万人，制造业中非耐用品生产连续三(sān)个月就业人数减少，与制造业目前持续(xù)收缩的状态吻(wěn)合。同(tóng)时她(tā)指出，5月非农就业(yè)报告也显(xiǎn)示(shì)出就业市场边际降温(wēn)的更多迹象，5月失业人(rén)数(shù)增加44万(wàn)至640万(wàn)，失(shī)业率从(cóng)3.4％回升至3.7％，高于市场(chǎng)预期的(de)3.5％。后续随着各(gè)行业裁员人数的增加，失业率预计(jì)会继续(xù)回升，但(dàn)3.5％的失业率水平(píng)基(jī)本是60年代(dài)以来的最低水平，在失(shī)业率回升(shēng)至4％之(zhī)前，预计还(hái)不会引发市(shì)场和官方的明(míng)显担忧。

　　此外，劳动(dòng)参(cān)与率稳定(dìng)在62.6％，4月职位空(kōng)缺数量回升，就业市场(chǎng)供需矛盾仍(réng)在，但随着需求降温，已(yǐ)经有(yǒu)所缓(huǎn)解(jiě)，体现为工资上涨压力开始降温，5月(yuè)工资增速环比回(huí)落(luò)至0.3％符合(hé)市场预期(qī)，同(tóng)比降至(zhì)4.3％，低于(yú)市(shì)场预期，工资(zī)对通胀(zhàng)的(de)助推(tuī)作用缓解后，核心通(tōng)胀压力减(jiǎn)弱，美联储进一步加息的必要性降(jiàng)低(dī)。

　　她表示，美联储6月利(lì)率会议“按兵不动”是大概率事件(jiàn)，还需要(yào)关(guān)注后续(xù)公布(bù)的5月(yuè)美国通胀数据，当前的就业市场状态可(kě)以(yǐ)支撑在(zài)通胀(zhàng)压力较大(dà)时(shí)继续加息。美联(lián)储利率会(huì)议落地前，市场步入振荡盘整状态(tài)，预计美元指数在105附近(jìn)偏强(qiáng)运行(xíng)，随着(zhe)美国政(zhèng)府债务上限(xiàn)问题落地(dì)，美(měi)债(zhài)收(shōu)益(yì)率风险偏(piān)向上行，预(yù)计国际金(jīn)价在(zài)1950美元/盎司附近筑(zhù)底。

　　又有变(biàn)数(shù)？欧佩(pèi)克+可能会进(jìn)一步(bù)减产

　　据消息人士声(shēng)称，在周日(rì)（6月4日）的部长级会议(yì)上，欧佩克+可能(néng)会宣(xuān)布进一步减产，以提振原油价格(gé)。

　　据(jù)悉，可能的选项之(zhī)一是额外减产约100万桶/日。而此前有报道称，欧佩克(kè)+不(bù)太可能在会议上决定进一步(bù)削减石油(yóu)产(chǎn)能。

　　虚(xū)虚实实(shí)的(de)消息意(yì)味(wèi)着(zhe)更(gèng)多的不确定(dìng)性，结果仍然不明朗(lǎng)。眼(yǎn)下欧佩克+面临诸多挑战，不(bù)仅(jǐn)成员(yuán)国之间(jiān)相(xiāng)互争吵(chǎo)，美国、加(jiā)拿大和巴西(xī)等国家还在(zài)蚕食(shí)该集团(tuán)的市场(chǎng)份额，这也让分析师们左右为难。

　　随着经济前景的恶化，欧佩克+成(chéng)员国在4月份承(chéng)诺，从5月份开始自愿减产，不(bù)过(guò)这些行动(dòng)都未能(néng)止住油价的下(xià)跌(diē)势(shì)头。

　　上周(zhōu)，沙特(tè)能源大臣威胁要进(jìn)一步减产(chǎn)，他告诫(jiè)投(tóu)机者要“当心(xīn)”。两(liǎng)天后(hòu)，俄(é)罗(luó)斯副总理诺瓦克则与沙特能源大臣唱了(le)反调，这位俄罗斯(sī)官(guān)员(yuán)表示，他认为欧(ōu)佩(pèi)克+本周末不(bù)可能减(jiǎn)产，布(bù)伦特油价可(kě)能会在(zài)年(nián)底(dǐ)前自行(xíng)回升(shēng)至每(měi)桶80美元。

　　数(shù)据和分(fēn)析公(gōng)司(sī)OANDA的(de)高级(jí)市场分析师Edward Moya表示：“没(méi)有人(rén)想在(zài)欧佩克+会议之(zhī)前做空(kōng)原油，交易(yì)员永远不应该低估(gū)沙(shā)特在(zài)欧佩(pèi)克+会议(yì)期间采取行动的可能。”

　　伊拉(lā)克石油部长Hayan Abdel-Ghani最新(xīn)表示，欧佩克(kè)+希望维持石油市场稳定，我们将毫不犹豫地做出任何决定，以使市场(chǎng)更加平(píng)衡。他(tā)似乎支(zhī)持进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师(shī)认为(wèi)，进一步减产的(de)可能(néng)性(xìng)为40％。他们(men)写道：“各国(guó)石油部长们决心避免重蹈2008年的覆辙，当时全球经济和金融稳定突(tū)然崩(bēng)溃，导致原油价(jià)格在六(liù)个(gè)月内从逾140美(měi)元跌至(zhì)35美元。”

　　泽连(lián)斯基(jī)：俄乌(wū)冲突期间，乌克兰不会成为北约(yuē)成员！

　　当(dāng)地时间(jiān)6月2日，乌克兰总统(tǒng)泽连斯基在与(yǔ)爱沙尼亚总(zǒng)统的联合新闻(wén)发(fā)布会上(shàng)表示，在俄乌(wū)冲突进行期间，乌克兰不会成为(wèi)北约成员(yuán)。泽连斯基说，不是因为不想，而是(shì)因为目前很难(nán)。乌克兰(lán)只(zhǐ)是希望北约合(hé)作(zuò)伙伴听到声(shēng)音(yīn)，这(zhè)一点非常重要(yào)。

　　同时，他(tā)指出，乌(wū)克兰(lán)在成为北约成员国之前需要更多(duō)安(ān)全(quán)保障，乌克(kè)兰需要把(bǎ)这些保(bǎo)障都写在纸上，直到乌克兰能真正获得安全保(bǎo)证(zhèng)，有资格(gé)成为北约成(chéng)员。

　　据参(cān)考消息援(yuán)引(yǐn)俄新社莫斯科5月31日报道(dào)，英国《金融时报》援引知情人士的话(huà)报道称，乌克兰总(zǒng)统泽连斯基向北约(yuē)各国领导人明确(què)表示(shì)，除非(fēi)向基辅(fǔ)提供加入北(běi)约(yuē)的路线图，否则他将不会出席7月举行的维尔纽斯峰会。此外，泽连斯(sī)基6月1日在访问摩(mó)尔多(duō)瓦时表(biǎo)示，乌克兰已经做好了加入北约(yuē)的准备，基(jī)辅正在(zài)等待(dài)北约接纳(nà)乌(wū)克兰(lán)。

　　对乌克兰近期加(jiā)入(rù)北约一事，法(fǎ)国(guó)、德国等(děng)北约国家持反对意见(jiàn)。

　　德(dé)国国外长贝尔伯(bó)克(kè)当地(dì)时间6月(yuè)1日在奥斯陆参加北约外长会期间表(biǎo)示(shì)，德国不认(rèn)为(wèi)北约应该在(zài反正切函数的导数推导过程，反正弦函数的导数)近(jìn)期内接纳乌克兰。此外(wài)，包(bāo)括法(fǎ)国(guó)在内(nèi)的其他一些北(běi)约成员国也(yě)不希望乌克兰迅速成(chéng)为(wèi)北(běi)约成(chéng)员国，而只是希望为(wèi)乌(wū)克兰提供安全保障。

　　进入6月，在宏观市场情绪回暖影响下，大宗商品(pǐn)市场(chǎng)出现普涨(zhǎng)行(xíng)情。从海外宏(hóng)观层面来看，美国(guó)债务上限危机“闹剧(jù)”落幕(mù)，美国参议(yì)院通过债务(wù)上限(xiàn)法案，暂时取消了政(zhèng)府31.4万亿美元的债务上(shàng)限，避免(miǎn)了可能出现(xiàn)的(de)美国有史以来首次违约，使得市(shì)场避险情绪消退。同时在(zài)美(měi)联储本(běn)月会议或暂停加息的预期(qī)推(tuī)动下(xià)，美元指数(shù)回落至一周低点(diǎn)，对风险资(zī)产的(de)压制减(jiǎn)弱(ruò)。

　　国内方面，中国5月财新(xīn)PMI重(zhòng)返50上方，好(hǎo)于(yú)预期的数据改善了市场情绪，同时市场也在翘首(shǒu)等待新一(yī)轮稳增长(zhǎng)政策的出台(tái)。

　　天胶价格重返万(wàn)二关口

　　周(zhōu)五，在市(shì)场情绪回(huí)暖的带动下，天然(rán)橡胶期货价格回升。截至收盘，天然橡胶期货主(zhǔ)力合(hé)约站上12000元/吨的整数关(guān)口。纵观本周，沪(hù)胶期货主(zhǔ)力价格表现振荡(dàng)微升，周度(dù)收涨1.05％。整体来(lái)看，本周国内(nèi)天(tiān)胶市场(chǎng)利(lì)好支撑疲软，胶价维(wéi)持宽幅振荡(dàng)格局。

　　可以看到(dào)，近两个月以(yǐ)来，天(tiān)然橡(xiàng)胶市(shì)场消息比较热(rè)闹，前(qián)有云南旱灾(zāi)消息发酵，后有收储传闻，然(rán)而天(tiān)然橡胶(jiāo)期价终(zhōng)究支撑不力，逐步归于平静。从整个5月行情来看，生意社指出(chū)，5月天然(rán)橡胶行(xíng)情上半(bàn)月上行，下半月(yuè)回调，全月呈(chéng)倒“V形”走势。生意社商品行情分析系(xì)统监测显示，5月沪胶持续小幅(fú)波(bō)动(dòng)，12000元/吨点位轻易被破(pò)，行情维(wéi)持偏弱振(zhèn)荡。综(zōng)合来看，5月天然(rán)橡胶盘面微涨1.04％，行情短(duǎn)期受消息提振有小(xiǎo)幅上行，但市场供多需少(shǎo)，终究无力支撑，上行(xíng)态势转而(ér)向下。

　　五一假期归来，市场(chǎng)传(chuán)言称(chēng)国储今年(nián)将(jiāng)收储10万(wàn)吨(dūn)天然(rán)橡胶新胶，天胶(jiāo)价(jià)格(gé)应声(shēng)上(shàng)涨，影(yǐng)响持续多日。直至5月(yuè)月中，收储传闻(wén)叠加产区降(jiàng)雨，市场氛(fēn)围再次提升，沪胶突破12300元/吨，国(guó)产(chǎn)全乳现货胶主(zhǔ)流报价至11880元/吨。而后该消息始终未得到证实，市场影响(xiǎng)逐步消失匿迹。

　　可以看到，继(jì)此前云南(nán)干旱传(chuán)闻发酵后，5月以收(shōu)储(chǔ)为核心展开(kāi)的新一季交割品博弈(yì)仍(réng)然激烈。中信建投期货能化(huà)分析师童长征表示，天然橡胶此轮的上涨与下跌(diē)，与收储这一传闻息息相(xiāng)关。他指出，国储收(shōu)储的政(zhèng)治、战(zhàn)略意义大于(yú)经济意(yì)义，橡胶与石(shí)油、钢铁、煤炭并称为四大(dà)工业原料，是关系国计民(mín)生、国防安全的重要(yào)战略物资。毫无疑问的是，对于(yú)全球来说(shuō)，天(tiān)然橡胶是严重过剩的(de)。但要考虑到一(yī)个事实：中(zhōng)国的天然橡(xiàng)胶的自(zì)给率不足20％，高度(dù)依赖进口。从中国(guó)本身的天然橡胶来说，是(shì)供(gōng)不应求的(de)。因此，在当前诡谲多变的国际(jì)政治格局中，对天然橡胶的(de)储备(bèi)其实是(shì)有(yǒu)很高(gāo)的必要性。

　　“此前(qián)橡胶收储传闻的收储量为10万吨，收储的(de)对象(xiàng)是(shì)国产全乳胶（即期货(huò)交(jiāo)割品）。10万吨的(de)量相对于(yú)整个天然(rán)橡胶的(de)年产量来说非常小，不过才占0.7％，即便对(duì)中国全年的消费量来说也只占1.7％。从这(zhè)个角度(dù)来(lái)说(shuō)，对天(tiān)然橡胶整体的供求(qiú)几(jǐ)无影响。但是如果(guǒ)收(shōu)储的对象是交割品的话，性(xìng)质就不同(tóng)了。因为目(mù)前反正切函数的导数推导过程，反正弦函数的导数全年(nián)国产全(quán)乳(rǔ)的最大产量不(bù)过30万吨(dūn)（去(qù)年仅17万吨(dūn)，今年估计在20万(wàn)—25万吨），那么(me)收(shōu)储的量其实(shí)占到相当全年交割品产量的1/3—1/2，这是非常大的一个比例。”在童长征看来，如果国储轮(lún)储橡(xiàng)胶事件成立，根据交割品的(de)供求判断影响，再结合(hé)历史上收储的影响，RU的(de)价格(gé)有可能会更上一层楼。但是，由于整个事件(jiàn)的进程会非常缓(huǎn)慢(màn)，价格的反应不会即刻见效。

　　供(gōng)应(yīng)旺季来袭 基本(běn)面难言乐观(guān)

　　进(jìn)入6月，伴随着(zhe)物候条件的改变，产区(qū)全面开割上(shàng)量，橡胶(jiāo)供应旺季到来，然而(ér)天胶下游需求(qiú)并未有(yǒu)趋势性(xìng)改善，胶价(jià)上(shàng)涨动能(néng)驱(qū)动(dòng)依旧缺乏。

　　国投安(ān)信期货(huò)能化分(fēn)析师胡华钎告诉记者，目前全球天(tiān)然橡(xiàng)胶(jiāo)供应(yīng)进入(rù)季节(jié)性(xìng)的增产期，中国云南天然(rán)橡胶产区加速恢(huī)复开割，预计6月(yuè)中旬(xún)全面开割，海南产区已经全面开割，海外越南天然橡胶(jiāo)产区也(yě)全面开割，目前(qián)主要(yào)产(chǎn)胶国产区逐渐进入雨季，物候(hòu)条(tiáo)件已经(jīng)由差变(biàn)好。但是由于(yú)目(mù)前天然橡胶上游(yóu)原料价格相对偏低，胶(jiāo)农割(gē)胶积(jī)极(jí)性不高，加(jiā)工厂利润也偏低，工厂加工积极性也不高(gāo)。

　　大地期货(huò)橡胶研(yán)究员唐逸表示，后续(xù)橡胶(jiāo)供应端将逐(zhú)步(bù)恢复正常，产量逐渐(jiàn)增加。目前云(yún)南产区大面积开割，预(yù)计后市仍有较多降雨(yǔ)，干(gàn)旱(hàn)情况已得到缓解。海(hǎi)南日收(shōu)胶量在3500—4000吨(dūn)/天，供应相对正常。泰国东北(běi)部产区逐(zhú)步上(shàng)量，南部产出仍在低位(wèi)，本周以(yǐ)及下周预计雨(yǔ)水(shuǐ)较多。越南、柬埔寨产区已(yǐ)大(dà)面积开割，原料(liào)数量逐步增(zēng)加。同时根据历史(shǐ)降雨数据来(lái)看，厄(è)尔尼(ní)诺现象下橡胶产区降(jiàng)雨量虽然处(chù)于历(lì)史(shǐ)均值以下的(de)概率较高(gāo)，但由于(yú)季节性(xìng)的(de)因素，降雨绝对数量仍然能够保证。因(yīn)此(cǐ)，他预(yù)计(jì)后市“厄(è)尔(ěr)尼诺”现象不会(huì)是引(yǐn)发行(xíng)情上涨的主要因素。

　　从需求端(duān)来看(kàn)，东证衍生品研究院能化高级(jí)分(fēn)析师曹(cáo)璐表(biǎo)示，目前(qián)轮胎厂家(jiā)外贸订(dìng)单量较为充(chōng)足，对开(kāi)工率形成(chéng)一定支撑，加上轮胎(tāi)用原(yuán)料价格处于(yú)低位，轮胎(tāi)厂家开工积极(jí)性(xìng)尚可。而内销市场需求表现依(yī)然偏弱(ruò)，各(gè)层级经销商仍以(yǐ)消耗(hào)前期(qī)库存为主，对后市较为悲(bēi)观、谨(jǐn)慎补货。

　　隆众资讯最(zuì)新数(shù)据显示，目前下游外(wài)贸订单充足，加之内销订单缺货(huò)现象仍存，企业排产积(jī)极性不减。半(bàn)钢胎样本企业产能(néng)利用(yòng)率为77.43％，环(huán)比0.12％，同比 15.41％。不(bù)过全(quán)钢胎厂(chǎng)开工小降(jiàng)，个别企业因(yīn)内销出货压力加大，为控制成品库(kù)存压力，存(cún)适度降负现象，全钢胎样(yàng)本企(qǐ)业产能利用率为66.34％，环比-0.34％，同比(bǐ) 8.48％。

　　整体来看，胡华钎认(rèn)为，目前天然橡胶基本(běn)面处于供(gōng)需两弱的(de)格局中，尤其是下游需求分歧较大。“主(zhǔ)要是(shì)不同的市场主体预期不(bù)同，但是整体(tǐ)来说此前市场(chǎng)对今(jīn)年的预期(qī)过高。从下(xià)游(yóu)轮胎行(xíng)业来看，今年(nián)以来(lái)国内轮胎开(kāi)工、产(chǎn)量和出口同比数据还是不(bù)错的，反映(yìng)国内(nèi)实际需求并不(bù)差。但是从汽(qì)车行(xíng)业来(lái)看，由于汽(qì)车(chē)刺(cì)激(jī)政策退(tuì)出(chū)，今年国(guó)内汽车市场相(xiāng)对疲软，价(jià)格战等负面消息较多(duō)，市场总体上偏(piān)悲观。此外，青岛地区天然橡(xiàng)胶现(xiàn)货库(kù)存持续(xù)攀(pān)升(shēng)，有些人认(rèn)为(wèi)是国内(nèi)需求不行，但(dàn)是其实是进(jìn)口(kǒu)过多导致的(de)。”

　　在胡华钎看来，目前主要(yào)还是宏观面主导胶价走势，一方面(miàn)中(zhōng)国经济复苏进程、人民币汇(huì)率波动；另一方面美联(lián)储(chǔ)加息进程(chéng)，以及美国(guó)银行(xíng)危机和(hé)美债上限问题等。看向下半年，他(tā)认为天然橡胶基本(běn)面仍然缺(quē)乏指(zhǐ)引，只(zhǐ)有天(tiān)气和轮储仍有可能“掀起波澜(lán)“，而宏观面预(yù)计比上半年好，比如(rú)美联储加(jiā)息步伐(fá)暂缓、国内经济回暖等，因此对天然橡胶(jiāo)市场不宜过度悲观。

　　“短期市场没有明确方向(xiàng)，主要(yào)跟(gēn)随(suí)宏观因素波动。”唐逸认为，“供应端(duān)仍然是主(zhǔ)导后(hòu)市胶价走(zǒu)势的主要因素(sù)，随着各产区开割后产量逐渐增加，海(hǎi)外恢复速度仍然偏慢，预计干(gàn)胶的(de)数量并不会少，包括(kuò)今(jīn)年交割品的(de)数量。我们中期观点(diǎn)仍然(rán)偏空，后市预计存在下跌的(de)空间。”

　　曹璐则(zé)表示，在供(gōng)给端没(méi)有(yǒu)天气影响的(de)情况下，后续(xù)主导胶价的因素主要在需求(qiú)端(duān)。从(cóng)下(xià)半年来看，外需受海外经(jīng)济(jì)衰退(tuì)和汽车半导体(tǐ)短(duǎn)缺影(yǐng)响，预计难(nán)有起色。外需走(zǒu)弱也(yě)导(dǎo)致海外(wài)货源(yuán)涌入国内，对(duì)国内现(xiàn)货端构成(chéng)压力(lì)。内需方面(miàn)，春节前市场基于内需复苏(sū)的逻辑(jí)，已经出现一波反(fǎn)弹(dàn)行情(qíng)，但节后市场从交易(yì)预期开始转向交(jiāo)易现实，由于国内需求复(fù)苏不及预(yù)期，胶(jiāo)价因此持(chí)续承压(yā)运行。整体来看，她表(biǎo)示短期胶价(jià)基(jī)本面(miàn)缺乏向上驱动，只有价格的(de)绝对(duì)低(dī)位才能刺激有效(xiào)的去库和资金再次做多的意(yì)愿。后(hòu)续还需继续(xù)关注天(tiān)气端(duān)是否(fǒu)有扰动因素(sù)，一旦天气出(chū)现异常(cháng)状(zhuàng)况，或(huò)将带来新的阶段性(xìng)行情。（有删减）

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