华尔街真是(shì)风云(yún)诡谲。

　　曾发百页报告做空印度首富阿达尼集团(tuán)（Adani Group）而引起轩然大波的美国(guó)新兴做空机构(gòu)兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度(dù)出击，此次矛头对准(zhǔn)的是“华(huá)尔街之(zhī)狼”、著(zhù)名亿万富翁投资者卡(kǎ)尔(ěr)·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎旗下控股(gǔ)公司伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价(jià)美东时(shí)间5月2日(rì)周二收盘暴跌19.95％，创(chuàng)有(yǒu)史以来(lái)最大(dà)单(dān)日跌幅，市值蒸发40多亿美元(yuán)。

　　而伊坎个人(rén)身价(jià)，也(yě)一夜蒸发29亿美元（约(yuē)200亿人(rén)民(mín)币(bì)）。根据福布斯榜单显示，截至收稿(gǎo)，伊坎个人身价为(wèi)147亿(yì)美(měi)元，排(pái)名世界(jiè)富豪(háo)榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究：

　　伊坎企业经(jīng)济结构 “类似庞氏骗(piàn)局”

　　兴登(dēng)堡研究在报告中指出(chū)，伊(yī)坎(kǎn)企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的(de)经(jīng)济(jì)结(jié)构。

　　兴登(dēng)堡研究表示，IEP利用来自新(xīn)投资者的资金向(xiàng)老投资者(zhě)支付股息。报告指(zhǐ)出，简而言之，伊坎(kǎn)一直在使用(yòng)从(cóng)新投资者那里获得的资金(jīn)向老投资者支(zhī)付股息。“这种(zhǒng)类似庞氏骗局的经济结构(gòu)只有在(zài)新(xīn)资(zī)金愿意冒着(zhe)成为最后一批'持有资金的风险的(de)情况下才(cái)是可(kě)持续的”，报告说道。

　　兴登堡研(yán)究还在报告(gào)中称，IEP的56亿美元年终净资产价值被夸大了至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研(yán)究(jiū)在报告中表示(shì)，IEP的股票被高估了75％以(yǐ)上，“IEP的交易价格比(bǐ)上次报告(gào)的资产(chǎn)净值高出218％，远远高于所有可比(bǐ)公司。”

　　报告指出，另一方面(miàn)，伊坎企业的(de)同(tóng)行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘(pān)兴广场(chǎng)控股公司，其交易价格均低于各自的资(zī)产(chǎn)净值。资产(chǎn)净(jìng)值(zhí)是衡量基(jī)金业绩的关键(jiàn)指标(biāo)，衡量基金所(suǒ)持证(zhèng)券的市场(chǎng)价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股(gǔ)票(piào)泡沫的是其15.8％的(de)股(gǔ)息收益率，这是迄(qì)今为(wèi)止美国大型股公司中最高的。兴登堡(bǎo)指责伊坎以(yǐ)股票而不是(shì)现金(jīn)的(de)形式发放股息(xī)，并让伊坎企业出售新股，以满足(zú)股东(dōng)的支出，从而抬高了(le)股息收益率。

　　兴登(dēng)堡的报告还举(jǔ)例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定(dìng)为3.81亿美元，但一个月后，该部门(mén)的一家重要子公司(sī)申(shēn)请破产。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)还指责(zé)唯一一家跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊坎(kǎn)之间的关系密切。报(bào)告称，杰富瑞(ruì)在其研究中假设，即使在最(zuì)坏的情况下，伊坎(kǎn)的股息也将永(yǒng)久支付，同时(shí)还从安排(pái)IEP股票发(fā)售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登(dē第一次染发对头发伤害大吗，三类人不适合染发ng)堡的报告“自以为是”

　　这(zhè)份做空报告对伊(yī)坎来说是一个重大挑战(zhàn)。他也在报告刊登的几(jǐ)小时后发声反击。

　　伊坎(kǎn)在一份声明中表示，兴登(dēng)堡“自以(yǐ)为是”的(de)报告(gào)旨在以牺(xī)牲(shēng)IEP长(zhǎng)期股东的(de)利益(yì)为代(dài)价获取利润。伊(yī)坎表示：“我(wǒ)们(men)坚持公开披露的信息，我们相信，从长期(qī)来看，IEP的业绩(jì)将会像(xiàng)以往一样不言自明(míng)。”

　　伊坎表示，我们仍然(rán)相信激进(jìn)主义是最好的(de)投资范例(lì)。“我过去25年(nián)的激进主义投资已经很(hěn)好(hǎo)地证(zhèng)明了这一点。我们定期将我们的维权原则付诸于我们(men)的多数控股公司以及我们(men)投资部门持有的少数股权，目(mù)前在14个上市公司董事会中都有代表。此外，我(wǒ)们(men)坚信(xìn)通过对冲头寸来降低风险，尤其是(shì)在我们今天所处的市场中。”

　　伊坎(kǎn)的公(gōng)司(sī)持有他(tā)在能源、汽车、食品包装(zhuāng)、房(fáng)地产和其他(tā)行业的各种投资。他是(shì)IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明还指出(chū)，报(bào)告(gào)中的说法 “不会阻止(zhǐ)IEP履(lǚ)行其对IEP的(de)单位持(chí)有人(rén)和员工的(de)承诺”。

　　此(cǐ)外，股东(dōng)权益机(jī)构(gòu)也坐(zuò)不住了(le)！股东权益律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促(cù)亏(kuī)损的投资者(zhě)就兴登堡研究做空报告伸出(chū)援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登(dēng)堡研(yán)究“一战(zhàn)成名”

　　回数兴登堡研究的(de)做空实例，最出名(míng)的莫(mò)过于今年2月做空(kōng)印(yìn)度首富的阿达尼(ní)集团了。兴第一次染发对头发伤害大吗，三类人不适合染发登(dēng)堡研究(jiū)百页的做空报告使得前“亚洲(zhōu)首富”高塔姆·阿达尼(ní)跌下神坛，引发了外资纷纷从印(yìn)度(dù)股市(shì)撤(chè)离，更让印度总(zǒng)理莫迪受到反(fǎn)对派(pài)质疑。

　　根据当(dāng)时美国全(quán)国(guó)公(gōng)共(gòng)广播电台称(chēng)，截至(zhì)2023年2月6日(rì)，阿达尼集团市值在(zài)短短10日内(nèi)蒸(zhēng)发逾1000亿美(měi)元，集(jí)团(tuán)的债券价(jià)格跌至垃圾债水(shuǐ)平。阿达尼的个人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究竟什(shén)么来头？公开资(zī)料显示，兴登堡(bǎo)研究公(gōng)司(sī)成(chéng)立于2017年(nián)，总部位于纽约市。据兴登(dēng)堡研究官网介(jiè)绍，公司的主要业务包括披露企业的会计造假、管理(lǐ)问题(tí)、未公开(kāi)关联(lián)交易、财报违规(guī)等。媒(méi)体统计显(xiǎn)示，从2020年至(zhì)今，兴(xīng)登堡研究(jiū)公司共对30家公司发过难。他们雇佣金融分析师、会计师和记者，来(lái)进行调查(chá)。

　　兴登堡研究的创(chuàng)始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安(ān)德森来自(zì)中产(chǎn)家庭，曾在(zài)康(kāng)涅狄格大学学习商科(kē)。 据(jù)其Linkedin资料(liào)，大学期(qī)间，他加(jiā)入了(le)以色列的救护车急救部门，是拥有以色列证(zhèng)书的救护人员。

　　公司官网显(xiǎn)示，“兴登堡研究”这(zhè)个名字源于1937年在新泽西上空不幸(xìng)坠毁的飞艇(tǐng)——“兴(xīng)登堡”号。“我(wǒ)们将兴登堡视(shì)为完全可以避免的人为(wèi)灾难的(de)缩影，”该公司的网站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡研(yán)究也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做(zuò)空报告，让(ràng)市值一度达到(dào)340亿(yì)美(měi)元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始(shǐ)人被迫辞职，美国司法(fǎ)部和证券监管机构随后跟(gēn)进调(diào)查，Nikola的创(chuàng)始人(rén)最(zuì)终被(bèi)判欺(qī)诈罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡(bǎo)研究指控(kòng)电(diàn)动汽(qì)车制(zhì)造商Lordstown Motors伪造订(dìng)单并在生产能力方面误导投资者。该公司(sī)的市值一度超过(guò)50亿美(měi)元，如今已缩水至不到(dào)2.6亿(yì)美元，其(qí)股票在兴登(dēng)堡(bǎo)研究做(zuò)空报告(gào)公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还(hái)曾介入(rù)马斯克对推特的收购案。在兴登堡研究宣布做空推特后，推特的(de)股(gǔ)价从49.80美元跌至37.39美元，随(suí)后安德森宣布关闭(bì)做空(kōng)仓(cāng)位。去(qù)年7月中旬，当推(tuī)特(tè)的股(gǔ)价位(wèi)于低(dī)点附近时，兴登堡研究(jiū)宣布转为做空(kōng)推特，推特股价随即大(dà)涨约8％。

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