30年“不败”的可转债信仰，突然之间(jiān)出现“断崖式”崩塌(tā)。

　　100元面值的可转债，*ST搜(sōu)特的(de)可转(zhuǎn)债搜(sōu)特转债今天又是暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可(kě)转债(zhài)历史上从未有(yǒu)过如(rú)此低价可转债，与此(cǐ)同时，各类低价(jià)转债接连(lián)雪(xuě)崩。分析认为，资金开(kāi)始担(dān)心退市和违(wéi)约风险，纷纷出逃(táo)。

　　A股市场今天也继续(xù)不乐(lè)观，自周(zhōu)二盘中冲高到(dào)3400点跳水之后(hòu)，市场(chǎng)持续回落，上证指数今天(tiān)又跌(diē)超(chāo)1％，收跌1.12％，报(bào)3372.36点，失守3300点。主要(yào)指数和多数板块下跌，深证成指跌(diē)1.23％，创业板(bǎn)指数和(hé)科(kē)创(chuàng)50指数也跌超1％。个股3790只下跌，1209只上涨，成交额8481亿元(yuán)，与前一日(rì)有所(suǒ)缩(suō)量。

　　行业板块方面，此前最(zuì)牛的传媒娱乐(lè)领跌(diē)，大跌超4％，互联网、建筑、有色等(děng)也跌超3％；纺织服装(zhuāng)、电力(lì)、旅游(yóu)等行业逆(nì)势飘(piāo)红(hóng)上涨。

　　不(bù)过北上(shàng)资金(jīn)却是逆势抄(chāo)底，全天净买入13亿元。

　　两(liǎng)只转债面临退市

　　带崩整个低价转(zhuǎn)债市场

　　30年没(méi)有过的可转(zhuǎn)债退市历史，在(zài)今(jīn)年5月一下(xià)被打破，先是(shì)*ST蓝盾(dùn)宣(xuān)告公(gōng)司和(hé)蓝盾转债被(bèi)告知(zhī)要(yào)退市，打破了30年来的可转(zhuǎn)债(zhài)没有(yǒu)出现正股(gǔ)和(hé)转债退市的(de)历史(shǐ)。接(jiē)着没几天，*ST搜特(tè)锁定面值退市，搜特(tè)转债持(chí)续暴跌，第2只打破历史(shǐ)来得太(tài)快。蓝盾转债(zhài)已停牌，而搜特(tè)转(zhuǎn)债还在交易。

　　退市(shì)危(wēi)机之下(xià)，搜特转(zhuǎn)债今日再度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜特转债(zhài)已经暴跌(diē)19.75％。持(chí)续上演(yǎn)断(duàn)崖(yá)式暴跌，面值100元的转债如今(jīn)只剩31.66元。

　　搜特转债的正股*ST搜特还在一字(zì)跌停，最新收(shōu)盘价0.56元，触发面值(zhí)退市(shì)已没什(shén)么悬(xuán)念。

　　接连的退市情形，以及可能(néng)面临的违约。彻底(dǐ)带崩了整个(gè)低价转债(zhài)，过去(qù)的双(shuāng)低策略似(shì)乎也不再奏效。思创转债暴跌11％，而正股思创医惠(huì)只跌(diē)了2％，塞力转债暴(bào)跌8.19％，而正(zhèng)股塞(sāi)力医(yī)疗(liáo)只跌了0.21％；金诚转(zhuǎn)债、永吉(jí)转债等跌超6％。

　　如(rú)今又(yòu)涌(yǒng)现大批价格跌破100元的低价(jià)转债，而一年前(qián)市场还(hái)在关注“消灭(miè)”100元以下可(kě)转债(zhài)，一(yī)度(dù)没(méi)有转债(zhài)价(jià)格低于100元(yuán)。如今(jīn)是多(duō)只接连闪崩断崖下跌。

　　沪指又(yòu)跌(diē)破3300点

　　市场近期波动剧(jù)烈

　　上证(zhèng)指数周二在券(quàn)商、银行等金融股带动之下(xià)，一度冲上3400点，而(ér)后(hòu)快速跳(tiào)水。然后(hòu)持续下行，今日又跌超(chāo)1％，失(shī)守3300点，报3372点(diǎn)。早盘一度翻红后(hòu)，市场持续走(zǒu)低。

　　有(yǒu)分析表示(shì)，近期市场波动(dòng)加(jiā)剧，资金分(fēn)歧较大(dà)。

　　华泰证(zhèng)券近(jìn)日策略点评表示，4月新增社融、新增信(xìn)贷、M2同比(bǐ)均低于Wind一致预期(qī)，一(yī)季度(dù)冲(chōng)量明(míng)显+票据利(lì)率下行，数(shù)据走弱在方向上不超预(yù)期，但幅度较(jiào)预期更大。

　　三点(diǎn)指(zhǐ)引：1）新(xīn)增中长贷(dài)MA6同比走高，冷(lěng)热不匀再现，居民中长贷在(zài)1Q脉冲式修复过(guò)后明显走弱，单月新增创历史(shǐ)新低，与(yǔ)地产(chǎn)销售回踩匹(pǐ)配；2）M1-M2同比剪(jiǎn)刀差微升，基数(shù)效(xiào)应(yīng)外(wài)，主因C端(duān)新(xīn)增存款转负；3）私人部门中长贷仍在修复(fù)→全A非金融企业盈利全年或拾(shí)级而上，但从M1-M2剪刀差及财报数(shù)据反(fǎn)映的(de)制造业库存及产能周期位置看，弹性或(huò)有限。金融数据再次印证复苏成色(sè)需(xū)巩固，或提升政策(cè)加码(mǎ)“恢(huī)复和扩(ku冀g是河北哪里的车牌ò)大需求(qiú)”的(de)可能。

　　前海(hǎi)开(kāi)源基金近(jìn)日也表示，后(hòu)续来看市场回落空(kōng)间有限：

　　第一、4月出口仍超预期(qī)，外(wài)需仍有韧性。4月(yuè)出口(kǒu)同比增长8.5％，好于(yú)市场预期，除基(jī)数效应(yīng)外(wài)，欧美的韧性与东盟(méng)相对强劲的需求均(jūn)支撑了外需，内(nèi)需同(tóng)样在修(xiū)复下市场分子端边(biān)际向好。

　　第二、国内外流动性(xìng)仍(réng)然偏好(hǎo)。国内看，4月政治局会议(yì)仍然强(qiáng)调稳增(zēng)长，应对(duì)弱复苏下流动性大概率仍然维持宽松，同样(yàng)仍可能有增量政策出(chū)台，对市场(chǎng)均是呵护(hù)而非压力；海外(wài)看，5月FOMC会议后市场(chǎng)基本(běn)已定价美联储本轮(lún)加息已至顶点，仍然存在(zài)区(qū)域银行风险隐(yǐn)患同时通(tōng)胀仍在下行下，后(h冀g是河北哪里的车牌òu)续(xù)海(hǎi)外流(liú)动性难更紧，外资对国内市(shì)场的流出压力不大。

　　总体来看，权重板(bǎn)块(kuài)内部的分化(huà)，热门板块交易性的波动是指数调整(zhěng)主(zhǔ)因，但在(zài)内(nèi)需修复、外需韧(rèn)性，且国(guó)内政(zhèng)策呵护延续、外资流出(chū)压力不大下市场无(wú)大风险，震荡修复延续(xù)。

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