今年1月(yuè)，美(měi)国政府债务(wù)余额又一(yī)次触及法定上限，这标志(zhì)着美国(guó)再(zài)度陷入(rù)债务违约的风险(xiǎn)之中。

　　美(měi)国财政部(bù)长(zhǎng)耶伦已经多(duō)次警告称，如果国会不尽早采取行动暂停(tíng)或提高债务上(shàng)限(xiàn)，美国政府最早可能6月1日出现债务(wù)违约(yuē)——而这(zhè)将对全球经济和金(jīn)融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约(yuē)风险(xiǎn)、两党就提(tí)高债务上限进行争斗(dòu)，这些画面在近些年似(shì)乎频(pín)频(pín)上演。那么，引(yǐn)发(fā)这(zhè)一(yī)危机的根本——美(měi)国债务(wù)和(hé)债务上限究竟是怎么回事？美国(guó)债务为何不断滚(gǔn)雪球般扩(kuò)大？美国(guó)又为何要人为地给债(zhài)务设定上(shàng)限？

　　美(měi)国债务为何不断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们需要(yào)先了解美国(guó)政府的债务从(cóng)何而来(lái)，以及其为何(hé)频频逼近上限。

　　自(zì)18世(shì)纪(jì)以来，美国(guó)政府在绝(jué)大部分时期(qī)都处(chù)于财政赤字状态，即政府支(zhī)出在多数总统任期内(nèi)都高(gāo)于(yú)其财(cái)政(zhèng)收入(rù)。因此(cǐ)，美国政府举债成(chéng)了惯例，而政(zhèng)府债务规模也一直随着政府赤(chì)字的(de)规模(mó)而(ér)增长。

　　美国政府(fǔ)债务(wù)在近(jìn)年疯狂飙升(shēng)

　　近(jìn)年来，美国债(zhài)务规(guī)模更是大幅增长(zhǎng)。这一方(fāng)面(miàn)是由于(yú)新(xīn)冠疫情以及阿(ā)富汗、伊拉克(kè)战争使得美国(guó)政府背负了(le)庞大(dà)支出压(yā)力，另一方面，还因为美(měi)国人口老龄(líng)化导(dǎo)致(zhì)政府医疗支出不断上升，拜登政府推出的大规模基建政策(cè)导致财(cái)政支(zhī)出大增等。

　　与(yǔ)此同时，美国政府的(de)税收收入并没有(yǒu)跟上支出的步伐，尤其是(shì)在(zài)小布(bù)什政府和特(tè)朗(lǎng)普政府批准了(le)减(jiǎn)税政策之后，税收压力更是与日俱增(zēng)。

　　在收入和支出此(cǐ)消彼长的双重压力(lì)下(xià)，美(měi)国的赤字(zì)规(guī)模近年来如滚雪球一(yī)般(bān)扩大，债务(wù)规模也就(jiù)因(yīn)此不(bù)断攀(pān)升，在近(jìn)年来频频(pín)逼(bī)近债(zhài)务上限也(yě)就(jiù)不(bù)足为奇了。

　　美国政府债(zhài)务(wù)占GDP的比重

　　美(měi)国债务为何会有上限？

　　而美国政府债(zhài)务上限的出现，则最(zuì)早可以追溯到上世纪初的第一次世界大战。

　　在一战之前(qián)，美国并没有明(míng)确(què)的(de)“债务上限”，那时候只要白宫要发债借(jiè)钱，美国国会基本(běn)照单全批。

　　但在1917年，由(yóu)于(yú)一(yī)战使得美(měi)国政府开(kāi)支愈繁，债(zhài)务规模越来越大，引(yǐn)发(fā)部分(fēn)美国议员提出的反对（也有(yǒu)一些议(yì)员是为了(le)反对美国参战），美国国会便通(tōng)过《第二(èr)自(zì)由(yóu)债券法案》，首次对联邦债务进行限额(é)规定，以此来(lái)限制(zhì)政府发(fā)债的规模(mó)。

　　1939年，由于(yú)预计美(měi)国将加入(rù)第二(èr)次世界大战，美国国会通过《公共债(zhài)务法案》，实质上正式确(què)立了对美国政府债(zhài)务(wù)总额(é)的(de)限制。随后(hòu)，美国(guó)国会又对其(qí)进行了(le)修(xiū)订，以(yǐ)更改上限金额(é)。从此，提(tí)高债务上限就或(huò)多或少地成为了国会的惯(guàn)例。

　　在历史上，美国债务上限总共提高(gāo)了100多(duō)次。尤其是自(zì)1960年以来，美国两(liǎng)党已经(jīng)提高了78次债务上限，平均(jūn)每9个(gè)月就会提高一(yī)次——其中共(gòng)和(hé)党总统执政(zhèng)期(qī)间曾提(tí)高49次，民主党(dǎng)总统(tǒng)执政期间共(gòng)提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的上调幅(fú)度(dù)进一(yī)步加大，在最(zuì)近几届(jiè)总统任期内(nèi)更是如(rú)此：在奥(ào)巴马任(rèn)期内(nèi)，美国最新债务(wù)上限为18万亿美元（2015年(nián)），到(dào)了特朗普任内，这个(gè)数字提高至22万亿(yì)美元(yuán)（2019年3月）。此后(hòu)在新冠(guān)疫情(qíng)期间，美国国会暂停了债务上限，以暂时取消美国政府的支出(chū)限(xiàn)制，这(zhè)导致美国(guó)政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政(zhèng)府大幅上调(diào)债务上限(xiàn)

　　直到2021年，美(měi)国国会最新一(yī)次(cì)提高(gāo)债务(wù)上限，美(měi)国债务上限已经提高至(zhì)现在的31.4万不走心是啥意思，不走心是啥意思网络用语亿美元，相(xiāng)较于1917年最初的债务(wù)上(shàng)限115亿美元，已经(jīng)足足增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为(wèi)什(shén)么美国(guó)不能取消债(zhài)务上限(xiàn)？

　　本质上(shàng)来(lái)说(shuō)，“债务(wù)上限”是美国(guó)国(guó)会为联(lián)邦政(zhèng)府设定(dìng)的举债的最(zuì)高额度，一旦触及这条“红线”，意(yì)味着美国财政部借款(kuǎn)授权用尽，除非国会(huì)调高债务(wù)上限，否(fǒu)则白宫无(wú)权继续举债。

　　那么，也许有(yǒu)人会(huì)疑惑，美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)为(wèi)什么要“自我限制(zhì)”，不(bù)能直接取消掉债务(wù)上限呢？

　　的确，债务(wù)上限会(huì)对美(měi)国政府(fǔ)造成限制(zhì)，使其不能随心所以的(de)举债，但从理(lǐ)论上来说，这一限制也同(tóng)时对其(qí)美国政(zhèng)府(fǔ)的债(zhài)务(wù)信用提供了(le)保(bǎo)证。

　　这是因(yīn)为，美国作为手(shǒu)握美元霸权的超级大国，本身(shēn)并不(bù)受到发行美钞的(de)外在约束。如果美国政府开支无度、过度举债，将会导致(zhì)美元(yuán)贬值、通胀(zhàng)失控，那么其债权信用将(jiāng)受到损害(hài)，原有债(zhài)权人权(quán)益也会(huì)遭受(shòu)稀释。

　　因此，只有通(tōng)过“债务上限(xiàn)”这一(yī)内控(kòng)举措(cuò)，才能维持美国政府的(de)偿付信(xìn)用，保(bǎo)证(zhèng)美元(yuán)霸权(quán)地(dì)位。换句话来说，“债(zhài)务上限”理论上也相当于是美方对(duì)债权人(rén)的一(yī)种信用宣示。

　　中国和日(rì)本是美国债(zhài)券的最大海(hǎi)外“债主”

　　为(wèi)什(shén)么这次债务上限难以提高了(le)？

　　那么(me)，在(zài)过去被(bèi)频频上调的美国(guó)债(zhài)务上(shàng)限，为什么(me)在现在会陷入无法上调的僵局呢(ne)？

　　按照规定，美国政府(fǔ)想要(yào)提高美国债(zhài)务上限(xiàn)，往往需要美(měi)国国会两(liǎng)院的通过。在此前的历史中，提高债务(wù)上限在国会中绝大多数时候类似于一个“走(zǒu)过场(chǎng)”的周期(qī)性任务，两(liǎng)党并不会对此进行(xíng)过于激烈(liè)的(de)博(bó)弈。

　　但近年来，随着美国党(dǎng)派分(fēn)歧不(bù)断扩大，债务上限(xiàn)问题逐(zhú)步(bù)沦为两党(dǎng)的政治(zhì)武器，被在野党用(yòng)作了(le)与执政党讨(tǎo)价还价(jià)的砝码。尤其是在当下美国两党分别占据两院多(duō)数席位的分裂背景下，这一斗(dòu)争(zhēng)就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参议院多(duō)数(shù)，而共和党(dǎng)占据(jù)众议院多数(shù)。拜登要想提高债务上限，就需要和国会共和党人达成一致。

　　然而，共(gòng)和党人(rén)正(zhèng)试图利(lì)用债务上限的(de)最后(hòu)期限，向拜登总统施压，要(yào)求他(tā)先同意削减开支，再谈提高债务上(shàng)限。而民主党人坚持不愿让步(bù)，认为应无(wú)条(tiáo)件提高债务上限，这就导致了当下(xià)的僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定于美东时间周二（5月(yuè)16日）再度与国会领导(dǎo)人会面，讨论提高美国债务上(shàng)限(xiàn)的计划。

　　但值得注意的是，如(rú)果拜登和国(guó)会领袖(xiù)们在周二仍(réng)无法取得突破(pò)性进展，这场危机恐怕真就要无限逼近债务违约的(de)“X日”了——因为拜登(dēng)已经计划于本周(zhōu)三前往日本参(cān)加G7领导人峰(fēng)会，并将在周末访(fǎng)问(wèn)巴布亚新几内(nèi)亚，并举(jǔ)行美国-大洋(yáng)洲(zhōu)国家峰会，这意味着接下来留给拜登和两党领(lǐng)袖(xiù)谈判的(de)时(shí)间将(jiāng)所剩无(wú)几 。

　　2011年的危机将再次上(shàng)演

　　事实(shí)上，十多年(nián)前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的(de)违约风险(xiǎn)：时任美国(guó)总(zǒng)统(tǒng)奥巴(bā)马和众议院共和党人(rén)在谈判最后一刻，才就(jiù)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)达成协(xié)议，勉(miǎn)强避免了一场债务违(wéi)约灾难。奥巴马及民主(zhǔ)党在最(zuì)后关头妥协，同意在十年内削减9000亿美元的财政(zhèng)支出。

　　但在(zài)当时(shí)，即便(biàn)没有真正(zhèng)违约而仅仅是逼近违约，这(zhè)一紧张局势也引发(fā)了全球资本市场剧(jù)烈波动，美股一(yī)度大跌，并直(zhí)接(jiē)导致标准普(pǔ)尔(ěr)首次下调美(měi)国的主权信(xìn)用评(píng)级。这(zhè)使得美国面临更高(gāo)的借贷成(chéng)本——美国(guó)第二年(nián)的(de)借贷成本上升(shēng)了13亿美元，并(bìng)在之后数年继(jì)续上涨，基本(běn)上抵消了当(dāng)时两党谈判(pàn)中(zhōng)的(de)一些成本削减措施。

　　对一些经(jīng)济学家来(lái)说，上述的市(shì)场动(dòng)荡也只是短期影响。而更重要的是(shì)，从长期来看，财政(zhèng)支出削减意味着美国(guó)多(duō)年的预算紧(jǐn)缩，这可(kě)能会产(chǎn)生更严(yán)重的长期(qī)影响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所首席经济学家(jiā)乔希·比文(wén)斯在回顾2011年债务(wù)危机(jī)时表示(shì)：

　　“在实(shí)施这些削减措(cuò)施时，我们仍(réng)处于相当(dāng)低(dī)迷(mí)的经济中，并(bìng)且(qiě)正处(chù)于从(cóng)大衰退中复(fù)苏的阶段。他们(men)只(zhǐ)是(shì)让复苏持续的时(shí)间远远(yuǎn)超(chāo)过了(le)应有(yǒu)的时间……在接下(xià)来(lái)的六七(qī)年里，美国政府没(méi)有提供真正有(yǒu)价值的(de)公共产品(pǐn)和服务(wù)，因为(wèi)它们（财政支(zhī)出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这场(chǎng)债务(wù)上限危机，也被许多人(rén)看作(zuò)2011 年债务上限危机(jī)的(de)翻版：美国国会(huì)面临类似(shì)的分(fēn)裂局面，美国经济也正处于类似的衰退(tuì)环(huán)境(jìng)之(zhī)中(zhōng)。即便美国两(liǎng)党能够重演2011年的戏(xì)码，在最后关(guān)头提高债(zhài)务上限，由此带(dài)来(lái)的短期市场动荡和长期(qī)经济损害，恐怕也将(jiāng)再次重演。

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