衰退(tuì)近在咫尺？

　　美(měi)国(guó)一季(jì)度GDP增速超预期放(fàng)缓，通胀意外(wài)反弹

　　4月27日周四，美(měi)国商(shāng)务部经济分析(xī)局公布数据显示，美国一(yī)季度实际GDP年化季环比初值为始祖鸟什么档次 穿始祖鸟是有钱人吗1.1％，不仅较(jiào)前值的2.6％大幅(fú)放缓，为连续两个季(jì)度放缓，且远不及预期1.9％。值(zhí)得一提的是(shì)，疫情爆(bào)发之前的10年里，美(měi)国每年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长的(de)项目主要有消费者支出、出(chū)口、联邦(bāng)政(zhèng)府、州和地方政府(fǔ)支出以及非(fēi)住(zhù)宅固定投(tóu)资，拖累项主要包括(kuò)进口、私人库(kù)存投(tóu)资和住(zhù)宅固定投资。经济分析局表示，一季度(dù)GDP增速较去年第四季度放缓的主要原因(yīn)是私人(rén)库(kù)存(cún)投资回落以及非住宅固定(dìng)投资放(fàng)缓(huǎn)。

　　具体来看，美国(guó)经济最大的组(zǔ)成部分——占据GDP约68％的(de)个人消费支(zhī)出环比(bǐ)增速为3.7％，高于前(qián)一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个(gè)人消费支出(chū)使(shǐ)GDP增长了(le)2.48％，高于前一季度(dù)的(de)0.7％；

　　固定投资一季度拖累(lèi)GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第四个季度拖累GDP，另外(wài)，住宅投(tóu)资连续第八个季度(dù)拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖(tuō)累项(xiàng)是私人库存的变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫(yì)情以来(lái)的最(zuì)大纪(jì)录。

　　一季度，经济增速(sù)大(dà)幅(fú)放(fàng)缓的同时，通胀再次升(shēng)温(wēn)。美(měi)联储高度关注的通(tōng)胀指(zhǐ)标——美国个(gè)人消费支出（PCE）物价指数，一季(jì)度年化(huà)季环比初为3.7％，虽(suī)然略低于预期(qī)4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔除食品和能源的(de)核心PCE物价指数环(huán)比上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得(dé)一提的是，这是核心PCE连续第五次“击(jī)败”市场(chǎng)预(yù)期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊朗(lǎng)军队发表(biǎo)声(shēng)明称，扣(kòu)押了一(yī)艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜(zhì)的美国船(chuán)只。

　　声明表示，由(yóu)于(yú)一艘不明船(chuán)只(zhǐ)与一艘伊朗(lǎng)船只在印度洋北部发生事故，导致伊(yī)朗船只上的2人死亡，数人(rén)受伤，不明船只的行为违反了国际法(fǎ)。在伊朗船(chuán)只向海上(shàng)监视和(hé)救援中(zhōng)心发送(sòng)请求后(hòu)，伊朗海(hǎi)军立即(jí)开(kāi)始(shǐ)拦截并识(shí)别该未知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动中，不明船只的(de)自(zì)动全球定位发送系统被关闭(bì)并(bìng)频繁(fán)改变(biàn)航线。在伊(yī)朗司法(fǎ)当局的许可下(xià)，海军出动直升机扣押(yā)了该(gāi)船只，并将其运至伊朗(lǎng)领海。

　　声明指出，上述的不明船只(zhǐ)属(shǔ)于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息(xī)称，美国海(hǎi)军表(biǎo)示，伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海军27日(rì)在(zài)阿(ā)曼湾(wān)扣(kòu)押了一艘油轮，美方要(yào)求立即释放这艘油轮。报道称(chēng)，美国(guó)海军驻(zhù)巴林的第五(wǔ)舰(jiàn)队在一份声明(míng)中称，一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的油轮，在阿曼(màn)湾(wān)过境国(guó)际水(shuǐ)域时(shí)被伊朗(lǎng)伊(yī)斯(sī)兰革命卫队海军(jūn)扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌(pái)乌克(kè)兰(lán)总统“友好”通(tōng)话，美(měi)联储回应未泄密

　　俄罗斯(sī)媒体曝光的视频(pín)显(xiǎn)示，美联储主席(xí)鲍威尔(ěr)被骗(piàn)了。

　　俄(é)罗斯国家(jiā)电(diàn)视(shì)台新近发布的(de)视频(pín)显示，鲍威尔与两名冒充(chōng)乌克兰总统泽连斯(sī)基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认为对(duì)方是泽连斯(sī)基，回答了从通胀前景到俄罗斯央行等主题的一系列问题。

　　美联储的一名发言人美(měi)东(dōng)时间(jiān)4月27日周四确(què)认，鲍威尔有过(guò)通话，称此事(shì)发生在今年(nián)1月，否(fǒu)认存(cún)在泄(xiè)密问题(tí)，其表示(shì)：

　　“鲍威(wēi)尔主席(xí)1月参加了一次谈(tán)话(huà)，对方谎报自己是乌(wū)克兰总统。这是一次友(yǒu)好的(de)谈话，是我们(men)在这个(gè)充(chōng)满(mǎn)挑战(zhàn)的时刻支持乌(wū)克(kè)兰人(rén)民的背景下进行。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美(měi)联储认为(wèi)，曝光的视频似乎(hū)经过编(biān)辑，无法确认准确(què)性。上述发言人还说(shuō)，通话事件已报交(jiāo)有关执法部门，出于对他(tā)们工作的尊重，美联储不会(huì)进(jìn)一步置评。

　　媒体(tǐ)评论称(chēng)，这番言(yán)论(lùn)看似四平八稳(wěn)、无伤大雅，但事实就(jiù)是，骗(piàn)子(zi)能(néng)通过(guò)恶(è)作剧(jù)的电话接触到鲍(bào)威尔(ěr)，这种(zhǒng)事实(shí)可能(néng)会导致美联(lián)储的安全性(xìng)遭到质疑。对鲍威(wēi)尔(ěr)受骗的担(dān)忧(yōu)主要是基于美(měi)联(lián)储作为主要央行的影响(xiǎng)力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威尔(ěr)等(děng)央(yāng)行高官的言(yán)论通常受到投资者和商界人士的密切(qiè)关注，有时(shí)会(huì)引发股市波动(dòng)。而且(qiě)，美(měi)联储官员同他人的私下会(huì)面时常引发争(zhēng)议，因为外界认(rèn)为，联(lián)储官员的言论可能(néng)让在场(chǎng)的人掌握(wò)先(xiān)机。

　　外界注意到，这(zhè)次让鲍威尔上当(dāng)的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈。有媒体指出，两人这些年不止一次成功骗(piàn)取国(guó)外政客和他们通话，而且通常将将通话视频公之(zhī)于众，就是为(wèi)了恶搞(gǎo)西方国家的决策者。

　　据两人公布的视频，两人(rén)曾假扮乌克兰前总统波罗申科和(hé)德国(guó)前总理默克(kè)尔通话，默克尔当时觉得可疑(yí)，但没有在对话中直接问他们是不是冒牌货。今年早些时候(hòu)，他们(men)还曾假冒泽(zé)连斯基，和欧洲(zhōu)央行(xíng)行长拉加德(dé)通话。

　　原油(yóu)基本面未变 关注宏观层面(miàn)不确定(dìng)性(xìng)

　　近日来，在宏观(guān)风(fēng)险(xiǎn)蔓延下(xià)，国内外油价出现(xiàn)大幅回落。4月26日晚间，国际油价(jià)出现大跌，基本跌回OPEC减产前的(de)价(jià)格。周四，内盘SC原油主(zhǔ)力(lì)合(hé)约(yuē)大(dà)跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外(wài)盘油价则(zé)出现小幅上涨，布伦(lún)特原油(yóu)交投(tóu)在78.3美元/桶附近，WTI原油交投(tóu)在74.7美元(yuán)/桶附(fù)近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大期(qī)货能源化工分析师杜冰沁在接受(shòu)期货日报记者采访时表(biǎo)示，昨天白天(tiān)，内盘SC原(yuán)油基本跟随(suí)昨晚外(wài)盘(pán)出现大幅下挫，但(dàn)外(wài)盘原油有所企稳(wěn)，或为超(chāo)跌后的情绪(xù)修复。

　　谈及为何内(nèi)盘表(biǎo)现(xiàn)弱于外盘，海(hǎi)通期(qī)货(huò)能源化工研究(jiū)中心负责人杨安表(biǎo)示，一(yī)方面是(shì)由于近(jìn)期油轮(lún)运(yùn)费回落(luò)，运输成(chéng)本(běn)下降，让内(nèi)外盘价差(chà)有所走(zǒu)弱(ruò)。另一(yī)方面(miàn)是当(dāng)前国内即将迎(yíng)来五一假(jiǎ)期(qī)，而目前国(guó)际市场(chǎng)宏观风(fēng)险具有很大不确定(dìng)性，恰逢(féng)油(yóu)价大幅回调(diào)之(zhī)际(jì)，市(shì)场(chǎng)避险(xiǎn)情绪高(gāo)涨，国内投资者担忧情(qíng)绪更为(wèi)明显，也使(shǐ)得内盘(pán)原油跌幅超过外(wài)盘(pán)。

　　从近期来(lái)看，杨安告(gào)诉记(jì)者，美国银行业危机风波(bō)再起(qǐ)，叠加美国债务(wù)压力及经济衰退(tuì)风(fēng)险可能削弱欧美(měi)能源需(xū)求，风险资产面临较大(dà)压(yā)力，从(cóng)而推动本(běn)周(zhōu)油价油(yóu)价下跌。而(ér)原油作为(wèi)金融属性最(zuì)强的大(dà)宗商(shāng)品，在此(cǐ)前(qián)3月份就曾因(yīn)银行(xíng)业危机(jī)出现(xiàn)暴跌，此次美国银行业风险再次升温继续引发市(shì)场恐慌，原(yuán)油(yóu)的下跌带(dài)有明(míng)显的情绪化特征(zhēng)。

　　光大期货能源化工分(fēn)析师杜冰沁也表示，近日宏观情绪导(dǎo)致油(yóu)价再(zài)度承压。随着(zhe)美联(lián)储加息(xī)会议的(de)临(lín)近，美(měi)国第一共和银行的财报和股价表现或显(xiǎn)示银(yín)行(xíng)业危机仍未结束，叠加欧美经济(jì)数据表现(xiàn)仍然欠佳，美国消费者信心本(běn)月(yuè)降(jiàng)至(zhì)去年(nián)7月以来的最低水平，市场(chǎng)对(duì)于美联储加息(xī)和海外经济衰退的担忧持(chí)续(xù)升温(wēn)，

　　展望后市，近期主(zhǔ)导原油市场走(zǒu)势(shì)的宏观风险何(hé)时会消散(sàn)？在杨(yáng)安看来(lái)，目前(qián)来(lái)看，美国(guó)银行业危机风险在(zài)未来一段时间内仍将不时困扰(rǎo)市(shì)场。另外(wài)，5月4日美联储议息会议将再迎来加息(xī)窗(chuāng)口，对此(cǐ)投资者也(yě)高度关注(zhù)美联储利(lì)率(lǜ)政策的(de)变(biàn)化(huà)，宏观层面的不确定性成为(wèi)影响整个金融市场的主要(yào)因素，这是投资者需要(yào)注意的风险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联储即将(jiāng)公(gōng)布加息决议，市场对美联(lián)储加息25个BP的概率预测(cè)在80％以上，并且由于近期(qī)美(měi)联储官员表态偏鹰，对于(yú)后续何(hé)时停止加息仍有(yǒu)分(fēn)歧。欧(ōu)洲央行将(jiāng)于(yú)5月4日举(jǔ)行货(huò)币政策(cè)会议，基于(yú)当前欧(ōu)元(yuán)区(qū)的高通胀水平(píng)，预(yù)计欧洲央(yāng)行和英国央行也将维持(chí)加(jiā)息(xī)政策，因此市场(chǎng)对于海外经济衰退带(dài)来(lái)需求下行的(de)担(dān)忧加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从当前来(lái)看原油(yóu)市(shì)场(chǎng)基本面表(biǎo)现尚可，整体供需局(jú)势并未大(dà)幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到来的五一长(zhǎng)假(jiǎ)和美国夏季出行旺季预计对于(yú)需求会(huì)有一(yī)定支撑，预计近期国际油价仍将面临宏观情(qíng)绪和(hé)基本面(miàn)的博弈(yì)。

　　申(shēn)万期货能化(huà)分析师董超也表示，后市原油(yóu)供需(xū)逻辑(jí)不会改变，5月OPEC+的减产会(huì)对(duì)油价尤其是亚洲地区的油(yóu)价(jià)带来极(jí)大影响(xiǎng)；此外美国(guó)原油活跃钻井(jǐng)平台已经连续半年维持低位，1230万桶/日的产量将(jiāng)越(yuè)来(lái)越难以(yǐ)持(chí)续(xù)，后续的减产将很快到来；此外在(zài)5月美联储加息后，宏(hóng)观面的悲观情绪或(huò)将(jiāng)逐(zhú)步消(xiāo)退，后期原油(yóu)市场将转入(rù)对(duì)供应(yīng)面的(de)减产逻(luó)辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下(xià)区间将更为模糊，在美(měi)国储备政策难(nán)以改(gǎi)动的情况下(xià)，底部支撑(chēng)力度变弱。但从供(gōng)求(qiú)关(guān)系上，OPEC+的(de)减产以及(jí)美(měi)国产(chǎn)量的(de)下(xià)滑(huá)将有助于油价的稳定。”董(dǒng)超表示，预计5月油价整(zhěng)体(tǐ)即将(jiāng)维持区间振(zhèn)荡(dàng)，振(zhèn)荡幅度预计将更宽，受(shòu)宏观及基(jī)本面(miàn)风(fēng)险波动的影响也(yě)会更大。

　　在杨安(ān)看来，周三公(gōng)布的EIA报告显示原油(yóu)超(chāo)预期降(jiàng)库，且美国汽油(yóu)需求较上(shàng)期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年年内剩余时段(duàn)供应(yīng)紧张将是原油市场主基调，当然全球(qiú)经济面临衰退风险(xiǎn)及(jí)欧美市场需求疲弱也会在一定程(chéng)度上抵消(xiāo)供应紧张给(gěi)市场带(dài)来的担(dān)忧。总体来看，当前油价处在宏观利空与供应紧张局(jú)面形成对峙(zhì)的(de)复杂局面(miàn)下，短期(qī)内担忧情绪主导油价回落，中长期来看油(yóu)价或(huò)继续大区(qū)间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨(zuó)日，因原油(yóu)大幅下挫，成本下降导致相关性较强的高硫燃料油、低硫燃料(liào)油(yóu)、沥青等品种也出(chū)现(xiàn)较大跌幅。截(jié)至(zhì)昨天下午收盘，燃料(liào)油、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者，近期高(gāo)、低硫(liú)燃料油的下挫主要还是受到(dào)油价影响，自身基本面(miàn)表(biǎo)现尚(shàng)可，其中高硫(liú)燃(rán)料油供需偏紧，低硫燃料(liào)油(yóu)供需相(xiāng)对(duì)偏弱(ruò)。

　　“具体(tǐ)来看，高硫(liú)燃料油市场整体供应持(chí)续偏紧。供给端方(fāng)面，随着发电旺季的(de)临近，本月从(cóng)中东进口到新加坡的高硫燃料油降至历史(shǐ)低点，环比下降三分之(zhī)二，但同时本月俄罗斯高硫(liú)燃料油(yóu)流入量有(yǒu)所上升，抵(dǐ)消(xiāo)了一部分中东出口的下滑；需求(qiú)端(duān)方面，中东南亚公(gōng)用事业发电需求的(de)增长以及(jí)稳(wěn)定的(de)船燃加注(zhù)活动(dòng)都将对(duì)亚洲高硫燃(rán)料油(yóu)市(shì)场形成良好的(de)支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃(rán)料油方面，杜冰沁表示，此前科威特(tè)炼厂计划外检修(xiū)导致部(bù)分船货延期，目前5月的装船已经延(yán)迟至(zhì)6月，虽然检修(xiū)的装置正在(zài)逐渐重启，但由于开斋节整体(tǐ)进程(chéng)较慢，预计原定本月底恢复的时间会(huì)有所推后，对于亚洲(zhōu)低硫燃料油市场供(gōng)应的收紧也将延长，但同时低硫(liú)需求端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃料(liào)油(yóu)在基本(běn)面(miàn)的支撑下(xià)，预计后市(shì)走(zǒu)势或较原油(yóu)更为抗跌(diē)，如若原油(yóu)企稳(wěn)反始祖鸟什么档次 穿始祖鸟是有钱人吗(fǎn)弹(dàn)，燃(rán)料油整体回升(shēng)空间或(huò)更显(xiǎn)著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表示，短期内(nèi)原油系品(pǐn)种(zhǒng)波动将主(zhǔ)要(yào)受(shòu)到原油(yóu)价格的影响(xiǎng)，不过基(jī)本(běn)面差异还(hái)是会让(ràng)各品种表现有强弱之分(fēn)，具体来看，需求即(jí)将迎来旺季的(de)高硫燃(rán)料油(yóu)整体表现将强于低(dī)硫燃料油(yóu)。

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