4月以来，棉纺织市场延续消费(fèi)旺季(jì)强劲(jìn)势头，下游纺企开工(gōng)负荷(hé)高位，加之市(shì)场对新年度减产担忧加重，国内棉价持续上涨(zhǎng)。而国外金融市(shì)场(chǎng)风(fēng)险隐忧仍存，消费延续偏(piān)弱(ruò)局面下，外棉价格(gé)承(chéng)压运行，导致国内外(wài)棉花价差不断收缩，最终(zhōng)至4月底5月初结束了内外棉倒挂局面。

　　“内外(wài)棉价自2022年3月以来一(yī)直维持倒(dào)挂的格局(jú)，近期随着(zhe)国内棉(mián)价(jià)连续攀升，价差(chà)逐渐收(shōu)窄、由负转正(zhèng)。内盘表(biǎo)现相对较强的(de)原因在(zài)于国内供需矛(máo)盾更为突(tū)出，春节后国内需(xū)求持续修复，外贸订单表现也好于预(yù)期(qī)，叠加新疆天(tiān)气不利棉花播(bō)种和出苗，减产预(yù)期推(tuī)动(dòng)国内棉(mián)价(jià)不断走强。外盘由于(yú)2022/2023年度全球棉市供(gōng)需趋于宽松，上涨(zhǎng)空间受限。”申银(yín)万国期(qī)货棉花分(fēn)析师李馨说。

　　卓创资讯棉花分析(xī)师(shī)高飞堂告诉记者， 4月以来，棉纺织(zhī)市场(chǎng)受消费旺季(jì)拉动(dòng)效(xiào)果明显，大多纺企纱线产品库存(cún)低位(wèi)，开工负(fù)荷保(bǎo)持高位运(yùn)行。据监测，山东主销区(qū)4月纺企开机负荷达到(dào)75％，较上月提(tí)高8个百分(fēn)点(diǎn)；纺企所(suǒ)接订单(dān)排单时间达到10天，较上月增加(jiā)2天，开工负荷及订单排单时间(jiān)达到近(jìn)两年(nián)来(lái)最高(gāo)水(shuǐ)平(píng)。同(tóng)时由(yóu)于大(dà)部分纺(fǎng)企纱线产(chǎn)品库存低位(wèi)，产销(xiāo)压力较小，促使部分(fēn)企业增加原棉储(chǔ)备(bèi)库存(cún)，为棉花市场消费提供了坚强支撑。

　　“尽管棉花现(xiàn)货价格(gé)持续上涨，但下(xià)游(yóu)纺(fǎng)企对(duì)高价棉(mián)花的接(jiē)受程度并不高，仍以(yǐ)刚需采(cǎi)购为主。5月(yuè)进(jìn)入淡季后，下游订单明显减少，购(gòu)销也较为(wèi)冷清，棉价的上涨也并未有效传导到下(xià)游，棉纱、坯布价格近期均有所走弱。”李(lǐ)馨说。

　　近期郑(zhèng)棉在(zài)供应(yīng)端利多的推(tuī)动下强势上涨。中棉协调查报告显(xiǎn)示，2023年全国植棉(mián)意向面(miàn)积为4155.75万(wàn)亩，同比下(xià)降7.4％，降幅(fú)较(jiào)上期扩大3.7个百分点(diǎn)。4月份以来，新疆地区陆续出现低温降(jiàng)雨降雪天气，给棉(mián)花播种以及出苗(miáo)带(dài)来(lái)了不利(lì)影响，进一步加(jiā)剧了市场对于(yú)新年度产量大(dà)降(jiàng)的(de)担忧，也为减产(chǎn)炒作提供(gōng)了助推剂。5月新疆气(qì)温快(kuài)速(sù)回升，郑(zhèng)棉一(yī)度回落，但近日新疆地区(qū)迎(yíng)来强降雨(yǔ)，部分地区伴随大风和(hé)沙尘暴，可能(néng)会对棉苗生长产生不利(lì)影(yǐng)响(xiǎng)，再度引发了市场对于天(tiān)气的(de)关注(zhù)，期价再创阶段(duàn)性(xìng)新高。

　　“2023年新疆地(dì)区(qū)棉花播种(zhǒng)面积普遍下降，根据(jù)我们(men)的调(diào)研(yán)结果推(tuī)算，2023年新(xīn)疆棉(mián)花种植面积总计(jì)或下降8.16％。同时，今年春播开(kāi)启(qǐ)以来，南北疆气温(wēn)普遍偏低，尤其(qí)是北疆因积温(wēn)不(bù)足，播(bō)种时(shí)间推迟(chí)5—7日，加之(zhī)4月中下旬(xún)及5月(yuè)初部分地(dì)区(qū)出(chū)现大风沙、降(jiàng)雪、冰雹等极端天气，导(dǎo)致(zhì)部分棉田重播，预计新年度棉苗生长(zhǎng)进(jìn)度较去年(nián)同期或(huò)推迟10—15日，将影响棉(mián)铃克重，或导(dǎo)致减产(chǎn)幅度扩(kuò)大(dà)。”高飞堂(táng)说，再者就是行(xíng)业人士对新年度供(gōng)应(yīng)收紧(jǐn)预期增强(qiáng)，普遍提高现货售卖价格。4月份国内价格明显上涨，月底(dǐ)3128B级皮(pí)棉价格15554元/吨(dūn)，较月初(chū)上涨792元/吨，涨幅5.37％。

　　实际(jì)上，国内供应端方面，在意向种植面积下降和播(bō)种期低温(wēn)天(tiān)气的双重作(zuò)用下(xià)，新年度棉(mián)花减产概(gài)率大大增(zēng)加。需求端，目前下游纺织(zhī)企业的(de)开机(jī)率维持高位，而成品库(kù)存仍位于历史偏(piān)低水平，整体表现尚可，需求端带(dài)来的负反(fǎn)馈并不明显。“不过接下来(lái)5—7月是纺织行业淡季，下(xià)游(yóu)需求存在走(zǒu)弱的预期，短期(qī)对国内棉价形成一定的压力。但中长期(qī)内(nèi)需持续复苏的(de)逻辑并未改变，中国已经成为(wèi)支撑全球(qiú)棉花(huā)消(xiāo)费复苏的(de)主力(lì)军。”李馨(xīn)说。

　　值得(dé)注意的是，4月份欧美高(gāo)通胀问题(tí)持续，使业者担忧持续(xù)加息的紧缩政策，或降低居民对纺织品服(fú)装的消费动力(lì)，4月初USDA公布数据显示，中国棉花消费为794.7万吨，环(huán)比3月增加1.39％；而国外(wài)地区棉花(huā)消费量为(wèi)1604.1万吨，环比下降(jiàng)0.58％。此外，在(zài)4月下(xià)旬公(gōng)布的美棉(mián)周度(dù)净签(qiān)约量环比(bǐ)下降(jiàng)57％，较(jiào)4周均(jūn)值下降72％，进一步(bù)使市(shì)场担忧国外棉(mián)花市场阶段性需求(qiú)下滑(huá)，外棉价格也随之(zhī)出现下探。

　　5月USDA报告(gào)首次公布了对于2023/2024年度棉市的供需预测，将全球棉花产量小幅下调(diào)15万吨至2519万吨(dūn)，同(tóng)时(shí)将全球棉(mián)花消费(fèi)量大幅调增(zēng)144万吨至(zhì)2531万吨，最终(zhōng)使得期(qī)末库存较上(shàng)年度去(qù)库(kù)8万吨。“USDA报告整体偏多(duō)，2023/2024年(nián)度全球棉(mián)花(huā)消费将(jiāng)显著复苏(sū)，全球棉(mián)市供需(xū)有望转(zhuǎn)强，支撑国际棉价重心(xīn)上移。”李(lǐ)馨说(shuō)。

　　事实上，在国内经济(jì)向好预期下，棉纺(fǎng)织(zhī)市场消费(fèi)增(zēng)长明显(xiǎn)，叠加极(jí)端天(tiān)气对棉花正常出苗生长带来(lái)袭(xí)扰，供应预期收(shōu)缩，促使棉(mián)企挺价出货意愿增强，国内棉花价格(gé)随之水(shuǐ)涨船高；而国(guó)外(wài)弱预期背景(jǐng)下，消费下滑(huá)，与国内形成明显反差。

　　据(jù)监(jiān)测，4月初国内外棉花价差(chà)（国内(nèi)棉价-国(guó)外棉价(jià)）为-1565元(y脱离了低级趣味那句原话怎么说的纪念白求恩，低级趣味是什么意思uán)/吨，4月(yuè)28日(rì)价差为18元/吨，实现自去(qù)年4月以来首次转正。截至5月16日，国内外棉花价差延续正值。国内棉花价格(gé)回归(guī)至外棉(mián)价格上方(fāng)，或使纺企用棉(mián)成本增(zēng)加，后续与外棉(mián)市场的(de)竞争压力或(huò)增加。

　　对于(yú)后市(shì)，李馨认为，下(xià)游步(bù)入淡季后需求支(zhī)撑(chēng)减弱，当前基(jī)本面缺乏(fá)实质性利好，天气对产量的影响仍(rén脱离了低级趣味那句原话怎么说的纪念白求恩，低级趣味是什么意思g)有待(dài)观察，郑(zhèng)棉短期预计宽幅振荡为(wèi)主。中(zhōng)长期(qī)看，国内棉(mián)花产量下(xià)滑是大概率事件，今年(nián)已有许(xǔ)多(duō)轧花厂在(zài)升级(jí)改造加工设(shè)备，对于产(chǎn)能持续扩张的轧(yà)花(huā)厂来说，如果棉花产(chǎn)量面临减(jiǎn)少，新棉抢收大(dà)概率会在今(jīn)年(nián)重演(yǎn)，中长(zhǎng)期(qī)棉价重心有望继续抬升。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 脱离了低级趣味那句原话怎么说的纪念白求恩，低级趣味是什么意思