近日，笑(xiào)果文化HOUSE事玩梗过火事(shì)件(jiàn)，引(yǐn)发(fā)舆论地震。曝光的(de)网友(yǒu)称(chēng)，使用大(dà)家广泛知(zhī)晓的“强军口号”来(lái)进行调侃式的比喻，让(ràng)其感到(dào)不适。

　　北京文(wén)旅局5月17日发布通报，决(jué)定没收笑(xiào)果文化违(wéi)法所(suǒ)得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在(zài)这一由不恰当(dāng)言论引(yǐn)发(fā)的风波中，《科创板(bǎn)日报》记(jì)者(zhě)发(fā)现，随着脱(tuō)口秀不断(duàn)破圈，笑果文化也(yě)成为(wèi)了备受资(zī)本青睐的(de)宠儿，在6年中获(huò)得众多资本8轮融资，并于2021腾讯入股后，估值超过40亿元。

　　资本宠儿(ér)笑果(guǒ)6年8轮融资，对外投资9家企业

　　2014年，叶烽等(děng)人成立(lì)笑果文化(huà)，注(zhù)册资本为208.13万(wàn)元，经营(yíng)范围包(bāo)括文化艺术交流策划(huà)、演出经纪、文艺创作与表演(yǎn)等。

　　脱口秀近(jìn)几年(nián)的发(fā)展可谓“风生水起”。《脱口秀大会》《吐(tǔ)槽(cáo)大会》等节目的火爆，让脱口秀演(yǎn)员和脱口秀俱乐部成为(wèi)了(le)炙手可(kě)热的行业，笑果(guǒ)文化也成(chéng)为(wèi)中国最成功的(de)脱口秀俱乐部之一。

　　由此，资本敏锐察觉到商机并押宝这一赛道，《科(kē)创(chuàng)板日报(bào)》记者整理公开信(xìn)息发(fā)现，笑果文(wén)化于2016年(nián)至(zhì)2021年共(gòng)完成8轮融(róng)资。2021年3月(yuè)，腾(téng)讯关联公司入股笑(xiào)果文化后，估值超过40亿元。

　　财联社创投(tóu)通数据显示，2016年6月，笑果文化得到游族网络天使轮投(tóu)资。同年9月，得到游族网络、普思资本数千万(wàn)的pre-A轮(lún)投资。

　　2017年4月，得到(dào)南山资本、游族网(wǎng)络、CMC资本、普(pǔ)思资本(běn)1.2亿元的A轮投资。

　　同年5月，得(dé)到南山(shān)资本、游族网络、CMC资本(běn)、天(tiān)图投资近亿元A+轮(lún)投资。

　　同年12月，得到CMC资本、华人(rén)文化集团(tuán)、泽时投资的战(zhàn)略(lüè)投(tóu)资(zī)，此(cǐ)轮未披(pī)露具(jù)体金额(é)。

　　2019年04月，得到南山资本、天图(tú)投资的B轮投资。

　　2020年12月，得(dé)到(dào)南山(shān)资本的战略投资。

　　2021年(nián)3月，得到腾讯的(de)战略投(tóu)资。

　　可以(yǐ)看出，南山(shān)资本和游族网(wǎng)络(luò)对笑果文化最(zuì)为青睐，8轮融资(zī)中一共投了4次，游族网络更(gèng)是笑果文化的天(tiān)使投(tóu)资人。

　　与此同(tóng)时，线(xiàn)下(xià)是笑果文化走向扩张的关键一子，今(jīn)年4月，位于北京(jīng)东城区隆福寺的笑果(guǒ)文化线下喜剧(jù)空间“笑果工厂(chǎng)”开(kāi)业(yè)，这是(shì)笑果工(gōng)厂继上海、南京(jīng)、苏(sū)州之(zhī)后的第四个(gè)演(yǎn)艺空间。此外(wài)，近年来对外(wài)投资也在扩张。

　　《科创板日报》记者发(fā)现(xiàn)，笑果文(wén)化对(duì)外投资的企业共有9家(jiā)，其(qí)中(zhōng)有6家已(yǐ)经(jīng)注销(xiāo)。如今存续的企业有：笑果挺(tǐng)棒文化传媒（上海(hǎi)）有限公司、上海青(qīng)豆结冰文化传(chuán)播有限公司、上海笑欢悦(yuè)信(xìn)息技术有(yǒu)限公司。

　　笑果文化此前(qián)控(kòng)股的笑果(guǒ)演艺股(gǔ)权也(yě)发(fā)生了(le)变(biàn)更。2021年11月，笑果演艺原(yuán)股东笑果文化、郭凌(líng)虹退(tuì)出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股(gǔ)，同(tóng)时企业类(lèi)型变更为有(yǒu)限责任公(gōng)司（港澳台法(fǎ)人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中(zhōng)国香港注册(cè)。

　　此前曾(céng)有业内(nèi)人士猜测，笑果文化(huà)或许是(shì)在(zài)悄悄开启上市(shì)的前奏。

　　作为普思资本的前高(gāo)管，Charles（化(huà)名）参与了对笑果文化的(de)A轮投资过程，他(tā)对《科创板日报》记(jì)者表示(shì)，他也是(shì)刚从(cóng)网上看到本次出(chū)事，此前脱(tuō)口秀(xiù)行业在(zài)国内处(chù)于快速发展阶段，表现形(xíng)式丰富多样，而在(zài)该领域笑果文化做(zuò)的很早，成(chéng)绩(jì)也很突出，其《吐槽大会》在年轻人圈子里(lǐ)很火爆，出于这些原因进(jìn)行了投资。

　　脱(tuō)口秀又(yòu)被(bèi)称为(wèi)“冒犯的(de)艺术”，追求的(de)就是一(yī)种(zhǒng)针砭时(shí)弊、刺(cì)中痛(tòng)点，让观众一(yī)边大笑一边(biān)反思的(de)感觉(jué)。对本次(cì)“翻车”事件，他个人认为(wèi)，出于节目效果可能(néng)需要张(zhāng)狂和外向(xiàng)一些(xiē)，但公众(zhòng)场合下脱口秀中的开玩(wán)笑(xiào)也(yě)要(yào)注意把(bǎ)握分寸，尤其涉及到(dào)国家(jiā)政治(zhì)和解放军形象等严(yán)肃(sù)话题，确实不该口(kǒu)无遮拦(lán)，“踩红线的事肯定(dìng)是(shì)不能干的”。

　　他还提醒，笑果在风控方面，可能没有进行非常严格的把控。

　　此(cǐ)外，《科创板(bǎn)日(rì)报(bào)》记者注意到，笑果文化的业务和腾讯关联颇深，资料显(xiǎn)示(shì)，目前(qián)大股东叶烽持有31.57％的(de)股份，宁波梅山保税港区泽(zé)禧股(gǔ)权(quán)投资合伙(huǒ)企业持(chí)股13.58％，广(guǎng)西腾(téng)讯创业投资有(yǒu)限公司为第三(sān)大股东，持股比例为(wèi)12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合(hé)笑果文化打造了《吐槽(cáo)大会》，该(gāi)节目让担任吐槽团成员、策划人及编剧的李诞迅速走红。

　　2017年8月，由腾讯(xùn)视频出品，企鹅影视和笑(xiào)果文化(huà)联合(hé)出品(pǐn)的《脱口(kǒu)秀大会》在腾(téng)讯(xùn)视频(pín)首播。

　　笑果文化相关人士去年(nián)称(chēng)，受众面最广(guǎng)的是线上(shàng)长视频业务(wù)，如《脱口(kǒu)秀(xiù)大会》、《吐槽大会》和《脱口秀反跨年》等以跟腾讯合(hé)作的长视(shì)频节目(mù)，可(kě)以(yǐ)占到(dào)公司百分之四(sì)十的业务营收。

　　市场迅猛上(shàng)升，资(zī)本(běn)却后劲不(bù)足？

　　相较于西方脱口秀百年以上的发展历史(shǐ)，脱口秀这个舶(bó)来品在国内(nèi)的发展历程要短得多(duō)也快(kuài)得多。近10年内，《今晚80后》《金星秀》《吐槽大会》《脱口秀大会》等(děng)热门综艺(yì)频(pín)频占据收视榜与网(wǎng)络热议(yì)话题榜首，由此带来一波迅猛发展(zhǎn)的(de)脱口秀风潮。

　　热(rè)度席卷而来，资本也闻风(fēng)而至。财联社创投通数(shù)据显(xiǎn)示，自(zì)2015年以来，有超过(guò)9家(jiā)脱口(kǒu)秀企(qǐ)业(yè)获得融资。其中，不乏明星投资(zī)机(jī)构。

　　如红(hóng)杉中国、腾(téng)讯(xùn)投资投了(le)罗永浩旗下的思维造物，乐游资本投了鲜榨喜剧，原子(zi)创投、合(hé)一集(jí)团投了单(dān)立人。

　　值得注意的(de)是，资(zī)本对脱口(kǒu)秀(xiù)行业也明青涩的意思是啥，形容女人青涩的意思显呈现出“一(yī)家独大”的趋势，除斩获8轮融资的笑果文化外(wài)，其(qí)他脱(tuō)口秀厂牌融资轮次(cì)都仅(jǐn)有一两轮，且(qiě)集中在2018年(nián)及以前。同时，资本对脱口(kǒu)秀的(de)倾注也有些后(hòu)劲不足，2021年之(zhī)后，市(shì)场上暂(zàn)无新的脱口秀企业获(huò)得(dé)融资(zī)。

　　资本(běn)市场的反应(yīng)与高(gāo)速增长的市场似乎并(bìng)不(bù)匹配。据(jù)《中(zhōng)国脱(tuō)口(kǒu)秀行业发展趋(qū)势分析(xī)与未来(lái)投资(zī)预测报告（2022-2029年(nián)）》显(xiǎn)示，2021年脱口秀市场全年(nián)商业演出场次1.85万场，比2019年增长(zhǎng)50％以上，预计2021年至(zhì)2029年，行业年均复合(hé)增速将(jiāng)保(bǎo)持20.18％的高速度。

　　市场仍(réng)在(zài)上升期，资(zī)本为何却(què)逐渐远离了这(zhè)一赛道？眺远营销咨询创始人高(gāo)承远对(duì)《科(kē)创板日(rì)报》记(jì)者表示，脱口秀行业(yè)虽然发展迅猛，深(shēn)受观众喜爱，但在资本市场并不吃香。其(qí)核心原因在(zài)于，资本(běn)的投资逻辑天然是确定(dìng)性和可复(fù)制(zhì)性(xìng)，而脱口秀(xiù)行业(yè)却具有巨大的不(bù)确(què)定性(xìng)和不可复制性。演员(yuán)的不确定性、创(chuàng)作(zuò)的不确定性、观众审美的不(bù)确定性，以及踩红线等重要舆情事件等，都可能让(ràng)经(jīng)营面临巨(jù)大的风(fēng)险。

　　因此，有投(tóu)资人(rén)指出，“脱(tuō)口秀行业未来想要可持续发展，就需要拥抱监管，在(zài)合法合规(guī)的底线之上，不断运营爆款，激活创(chuàng)作，带(dài)动整个行业的上线(xiàn)，这才(cái)是这个行业可持续、良(liáng)性发展(zhǎn)的可靠路(lù)径。”

　　学者张竹然亦对《科创板日报》记者表(biǎo)示，脱口秀行业作为大文娱行业中(zhōng)的一(yī)员，和这(zhè)个行业(yè)中的(de)其余(yú)行业一样（如影视剧作(zuò)、游戏等等），都严(yán)重(zhòng)依(yī)赖IP本身而非平台，行业本(běn)身的“护城(chéng)河”相对(duì)浅，而脱口秀本(běn)身(shēn)是(shì)靠故事(shì)起家的(de)，但这个行业(yè)的“故事(shì)”却很难讲(jiǎng)述，这也是(shì)备受资本市(shì)场冷遇(yù)的原(yuán)因青涩的意思是啥，形容女人青涩的意思。

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