公募基金一季报(bào)募(mù)集披露。张坤以超880亿元的管理规模，再度成(chéng)为主动权益类(lèi)基(jī)金(jīn)“公(gōng)募一哥”。

　　2023年公(gōng)募基金一季报进入密集披露期，顶(dǐng)流基金经理(lǐ)调(diào)仓(cāng)路径和投(tóu)资(zī)思路也随之曝光。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模超880亿(yì)元，再度成为主动(dòng)权益类(lèi)基金“公募一哥”。一季(jì)度，张(zhāng)坤(kūn)加仓中国海(hǎi)洋石油、泸州(zhōu)老窖，减持香港交(jiāo)易所(suǒ)、招商银(yín)行(xíng)。

　　700亿级基金经理(lǐ)刘彦春一季度(dù)加(jiā)仓古井贡酒、美的集(jí)团(tuán)，减(jiǎn)持中国中免(miǎn)、药明康德(dé)。另一(yī)位700亿级基金经理谢治宇则加仓了晶晨股(gǔ)份(fèn)、海康威视，减持海尔智家、韵达股份。

　　张坤：在可积累的(de)长坡(pō)上“滚雪球”

　　近日，顶(dǐng)流基金经理张坤掌舵的易方达(dá)蓝筹精选、易方达优质(zhì)企业三年持有、易(yì)方(fāng)达(dá)优(yōu)质精选混合（QDII）、易方达(dá)亚(yà)洲精(jīng)选股票（QDII）四只基金(jīn)披露了(le)2023年一季(jì)报。

　　2023年(nián)一季度末(mò)，张坤的(de)管理(lǐ)规模为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季度(dù)末，张(zhāng)坤的基金管理规模超越(yuè)葛兰，再度(dù)成(chéng)为(wèi)主动权益类(lèi)基金(jīn)“公募一(yī)哥”。

　　张坤在一季度末保持了(le)高仓(cāng)位运作(zuò)，4只(zhǐ)基金的(de)权益资产(chǎn)仓(cāng)位(wèi)均超过了92％。一季度(dù)张坤所持(chí)基金(jīn)股票仓位基本稳定，对结构进(jìn)行了调整，增加(jiā)了消费(fèi)等行(xíng)业的配(pèi)置，降低了金融等行业的配置。

　　从基金收益来看，张坤掌管的(de)4只基金在2023年(nián)一季度均实现了正收益，基金净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤225是多大码的鞋子女，225是多大码的鞋子(kūn)所(suǒ)管规模最大(dà)的基金——易方达蓝筹精选(xuǎn)在一季度末的基金规(guī)模为562.09亿元，报告期内基金份额净值增长率为1.03％，同期业绩比较(jiào)基准收益率为(wèi)2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大重仓股分别为：贵州(zhōu)茅(máo)台、泸州老窖、腾讯控股(gǔ)、五粮液(yè)、洋(yáng)河股(gǔ)份、招商银行(xíng)、香(xiāng)港(gǎng)交易所、伊利(lì)股份、美团-W、中国(guó)海洋石油。

　　2023年一季度(dù)易方达蓝筹精选前十大重(zhòng)仓股

　　一季度，张坤(kūn)对(duì)中(zhōng)国海洋石油大幅加仓，使其进(jìn)入了(le)易方达蓝筹精选第十大(dà)重仓股。此外，张坤对重仓的4只白酒股进(jìn)行了不同的加225是多大码的鞋子女，225是多大码的鞋子减(jiǎn)仓(cāng)操作：加仓泸(lú)州老窖(jiào)、贵州茅台(tái)、洋(yáng)河股份，减持五粮液。

　　从减(jiǎn)持(chí)情况来看，易方达蓝筹精选(xuǎn)在一季(jì)度(dù)还(hái)减持了香(xiāng)港交(jiāo)易所、招商银行(xíng)、美团-W等(děng)股票。

　　张坤(kūn)在一季报中指出，个股方面，仍(réng)然持有商业模式出色、行业(yè)格局清晰、竞争力强(qiáng)的优(yōu)质公(gōng)司(sī)。基本面(miàn)价值投(tóu)资(zī)很吸引人的一点是，投(tóu)资者可以用很(hěn)长一段时(shí)间(jiān)来充分观察公司的发展，等(děng)到它(tā)们用(yòng)事(shì)实证(zhèng)明自己的成功和巨大(dà)的成长潜力之后(hòu)，再(zài)买入也不迟。基本面(miàn)价值(zhí)投资的(de)优势(shì)之一在于(yú)可积累性。如果只是针(zhēn)对(duì)某一次投资，积累的重要(yào)性可(kě)能并(bìng)不显(xiǎn)著。但如果(guǒ)将(jiāng)投资贯穿一(yī)生(shēng)，并将(jiāng)长(zhǎng)期复合回报作为终级目标，可积累性就是这一目标的最重要保障，选(xuǎn)择一条可积累(lèi)的“很(hěn)长的(de)坡(pō)”并在坡上“滚雪(xuě)球(qiú)”是很重要的。

　　刘彦春：在(zài)顺周期(qī)行业中寻找投(tóu)资机会

　　一季度末(mò)，顶流基金(jīn)经理刘(liú)彦春管理规模达(dá)751.63亿(yì)元(yuán)，报告期内所管(guǎn)基金(jīn)净值增(zēng)长(zhǎng)率在-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其中，景(jǐng)顺长(zhǎng)城新兴成长是(shì)刘彦春管理的(de)规模最大的基金，一季(jì)度(dù)末规模达384.71亿元。

　　从业(yè)绩(jì)来看，景(jǐng)顺长城新兴成长一季度A类和C类份(fèn)额(é)净值增长(zhǎng)率(lǜ)分别(bié)为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为3.24％。

　　一季(jì)度末，景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城新兴成长保持高仓位运(yùn)行，股票仓(cāng)位(wèi)94％。该基金重仓(cāng)贵州茅台(tái)、泸州老窖(jiào)、五粮液(yè)、中国中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大集团、药明康德(dé)、山西汾酒、美的集团(tuán)。

　　2023年(nián)一季度景(jǐng)顺长(zhǎng)城(chéng)新兴(xīng)成长前十大重仓(cāng)股

　　从(cóng)持仓变动情(qíng)况来看，景顺长城新兴成长一季度加仓(cāng)古(gǔ)井贡酒、美的(de)集(jí)团、迈瑞医疗、贵州茅(máo)台等股票，减持中国中(zhōng)免、药(yào)明康德、五粮液等股票。

　　刘彦春在基金一(yī)季报中指出，我(wǒ)国经济(jì)复苏、美(měi)国(guó)紧缩后通胀下行仍将是今(jīn)年主要(yào)宏(hóng)观背景。经济运行正常化需要一个(gè)过程(chéng)，特别是居民(mín)和(hé)中小企业，需要时间(jiān)修复资产(chǎn)负债表(biǎo)、修复信心。随着经(jīng)济逐步(bù)正常化，居民消费信(xìn)心回升、超额储蓄下降(jiàng)是必然事件，消费今年大(dà)概率超预期(qī)回(huí)升(shēng)。就近期公布的(de)社(shè)融(róng)和地产数据分析，二季度A股盈利增速有望(wàng)进入上行周期。

　　“全球经济正(zhèng)在重(zhòng)回(huí)正(zhèng)轨的路上。除了继续关(guān)注整个经(jīng)济体发展状况之外，可以将目光更多放在微(wēi)观企业层面。可(kě)以(yǐ)看到很多公(gōng)司在过去(qù)几年始终(zhōng)做正确的(de)事(shì)，经营(yíng)效率提升，逆境中(zhōng)变得更加优(yōu)秀(xiù)、更加强(qiáng)大。不必总是关注宏观数据，多看看微观(guān)企业变化可以让内心更加平静。我(wǒ)们(men)对全年股票市场有信心，未来(lái)将继(jì)续保持合(hé)同约定较高仓(cāng)位运作(zuò)，更多在顺周期行(xíng)业中寻(xún)找(zhǎo)投资机会。”刘彦春进(jìn)一步指(zhǐ)出。

　　谢治宇(yǔ)：挖掘(jué)人工智能(néng)相关产(chǎn)业链

　　一(yī)季度末，谢治宇管理规模达700.12亿元(yuán)，所管4只基金在报告期内均实现了(le)正(zhèng)收益。

　　其中，兴全合润基金(jīn)管(guǎn)理规模最大，为(wèi)281.3亿(yì)元，一季度(dù)基(jī)金份(fèn)额(é)净值(zhí)增(zēng)长(zhǎng)率为5.5％，跑赢了业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持(chí)高仓位运行，股票仓位达92.47％，该基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股分别为三安(ān)光电、海(hǎi)康威(wēi)视(shì)、海尔智家、澜起科技、韵达股份、万华化学、中际旭创(chuàng)、晶晨股(gǔ)份、健友股份、梅花(huā)生物。

　　2023年一(yī)季度兴全合润前十(shí)大(dà)重仓股

　　从前十(shí)大持仓(cāng)变动(dòng)情况(kuàng)来看，一季度兴全(quán)合润(rùn)加仓海康威视、晶晨股份，使这两只股票进(jìn)入前十(shí)大持(chí)仓。此外，一季度兴全(quán)合润加(jiā)仓三安(ān)光(guāng)电，减(jiǎn)持海尔智家(jiā)、韵(yùn)达(dá)股份(fèn)、健友(yǒu)股(gǔ)份等股(gǔ)票(piào)。

　　谢治宇(yǔ)在兴全合润一季报中指出(chū)，今年一季(jì)度疫情对(duì)经济的影响基本消除，整(zhěng)体经(jīng)济逐步回到复苏轨道。随着中(zhōng)国的稳增长(zhǎng)政策落实与(yǔ)全(quán)球范围内的通胀(zhàng)见顶(dǐng)，内需复苏加上预期改善(shàn)推动资(zī)本市场风险偏好回升。虽然海(hǎi)外银行出(chū)现了阶(jiē)段性危(wēi)机，但各国政府较为迅速地采取了对应(yīng)措施，接管相关(guān)银行，市场情(qíng)绪(xù)得到稳定。

　　“随(suí)着各种风险因(yīn)素减弱，一季度A股(gǔ)板(bǎn)块分(fēn)化更明(míng)显(xiǎn)。随着chatGPT取得了(le)突破性的(de)进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模(mó)块(kuài)等子版块带动的人(rén)工智(zhì)能、中字头(tóu)的‘中特(tè)估’、半导体等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中(zhōng)游(yóu)戏、影视等(děng)板块也实现较大幅(fú)度上涨。该基金(jīn)报告期内对人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应(yīng)用(yòng)空(kōng)间广阔的硬件和软件公司进行(xíng)精选(xuǎn)和(hé)布(bù)局。未来仍将坚持挖(wā)掘公司长期成(chéng)长(zhǎng)价(jià)值，不断寻找具有良好投(tóu)资性价比(bǐ)的(de)优秀公司。”谢治宇表示。

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