为了让自己的限售股解禁后(hòu)能获得好的回报，上市公司董事长雇人拉抬自家的股票价(jià)格，然后高(gāo)位出(chū)货。

　　最近(jìn)，中国证(zhèng)监会网(wǎng)站披(pī)露了一(yī)则行政处罚决(jué)定书，引发市场(chǎng)关注。时为新美(měi)星董事长何德平和其配偶黄秀芳提供资(zī)金，委托蒋维对新美星进行(xíng)“市值管(guǎn)理”，维持、抬高公司股价，以便后续(xù)自己减持获利。蒋维跟毛明(míng)土、李传武合谋，控制35个证券(quàn)账户，利(lì)用资金优势、持股优势，连续集中(zhōng)交易(yì)新美星(xīng)，影响(xiǎng)公(gōng)司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会对此操纵证券市场行为，罚没合(hé)计9567.12万元；还对何德(dé)平信(xìn)息披露违法违规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟(jìng)是(shì)怎么回事。

　　董事(shì)长雇人拉抬自(zì)家股(gǔ)票

　　多人合谋操纵股价(jià)

　　根据(jù)证监会(huì)行政处罚决定书披(pī)露的信息(xī)，新(xīn)美星董事长、法定代表人、实际(jì)控(kòng)制人(rén)何德平和(hé)他的(de)妻子黄(huáng)秀芳当时(shí)向(xiàng)时(shí)任独墅湖(hú)文化传播(bō)有限公司董事长蒋维，提供保证金约3200万元，这些(xiē)钱部(bù)分来自(zì)他(tā)们所(suǒ)掌控的(de)上海(hǎi)海得(dé)泽广投资管理(lǐ)中心（普通合伙）（简称(chēng)海(hǎi)得泽广）减持“新美星”所得(dé)。

　　他们提供资金的目的是，委托(tuō)蒋维对“新美星(xīng)”进行“市值(zhí)管理(lǐ)”，维持、抬高“新(xīn)美星”股价(jià)，以便何德平所(suǒ)持“新美星”限售股于2019年4月(yuè)26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证金后，即开始利用控制的(de)证券账户并联合其(qí)他市场(chǎng)资(zī)金(jīn)在二级市(shì)场买入(rù)并交易“新(xīn)美(měi)星”，且在后(hòu)续操作中向黄(huáng)秀芳反馈(kuì)其操作情况。

　　据了解，这场操纵股(gǔ)价(jià)，蒋维还(hái)找了两个(gè)帮手共(gòng)同合谋。他经(jīng)人介(jiè)绍认(rèn)识并(bìng)联合毛明土、李传武共同操纵(zòng)“新(xīn)美星”；毛明土、李传武控制各(gè)自筹(chóu)得的证券账户、资金开始与蒋(jiǎng)维(wéi)共(gòng)同交易“新美星”；在此期间，主(zhǔ)要由蒋(jiǎng)维与毛明土(tǔ)联系，传递、沟通各(gè)自操(cāo)盘情况，以利于两方交易决策(cè)，更好地共(gòng)同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露的(de)信息(xī)，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋维联合(hé)毛(máo)明土、李传武控制“俞(yú)某华(huá)”等35个(gè)证(zhèng)券账(zhàng)户(hù)（简称账户(hù)组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏(piān)离同期创业板综指26.09个百分点，偏离同(tóng)期行业(yè)指(zhǐ)数(shù)25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股，买(mǎi)入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出(chū)成交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武合谋，利用资金优势(shì)、持股优势(shì)，连(lián)续集中(zhōng)交易“新美星”，影响股票(piào)交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违(wéi)法获利(lì)近4800万元

　　我们具体(tǐ)来(lái)看(kàn)看，蒋维联合毛(máo)明土、李传武，控(kòng)制(zhì)35个证(zhèng)券账户（简称账户组），是怎么拉高(gāo)“新(xīn)美星(xīng)”股价，然(rán)后出货，违法获利的(de)。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日(rì)至2019年(nián)6月26日，账户组连续集中(zhōng)交易“新美(měi)星”，申买量(liàng)占市场申买量比例超(chāo)20％的交(jiāo)易日(rì)有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比(bǐ)例超(chāo)20％的(de)交易日有11天，峰值达到(dào)37.66％。账户(hù)组持(chí)股(gǔ)总数(shù)占(zhàn)总(zǒng)股本比(bǐ)例自2019年3月5日开始超(chāo)过5％，持(chí)续至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日(rì)持流通股达(dá)到峰值，占流通股本的(de)比(bǐ)例24.74％，持(chí)股占总股(gǔ)本的比例8.13％。账户组(zǔ)具备资金(jīn)优势和持(chí)股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始(shǐ)，账(zhàng)户组(zǔ)持续(xù)大量买入“新美星”，当(dāng)日申买排(pái)名第一，竞价买入成交(jiāo)排名第一(yī)，至2019年2月28日(rì)期末持股(gǔ)量(liàng)为期初持股(gǔ)量38.71倍(bèi)，持股量显著增加(jiā)。在此期间，“新美(měi)星”股价累(lèi)计上(shàng)涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点，偏离同期行(xíng)业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第(dì)二(èr)阶段，2019年(nián)3月1日至2019年4月(yuè)3日，账户(hù)组集中拉抬“新美星”，期末持股量较期(qī)初增加124.23％，持股(gǔ)量(liàng)涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典(diǎn)型的拉(lā)抬期间：2019年3月1日至3月6日，以(yǐ)不低于卖一价(jià)或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成(chéng)交(jiāo)量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日，以不低于卖(mài)一价或市价申买2,950,300股，占(zhàn)账户组同期申(shēn)买量41.33％，对应成交股数（不含(hán)对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期(qī)市场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月(yuè)3日期间，“新美(měi)星”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板综(zōng)指21.32个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期(qī)行业指数22.28个(gè)百分(fēn)点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日至6月26日，账(zhàng)户组(zǔ)集中卖出(chū)“新(xīn)美星”。在(zài)此期间，“新美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏(piān)离(lí)同期创业板综(zōng)指(zhǐ)1.55个(gè)百(bǎi)分点，偏(piān)离同(tóng)期行业指数(shù)1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉案账户(hù)组还多(duō)次实施盘中拉抬和(hé)对倒，并反向(xiàng)卖出获利的(de)行为。经(jīng)测算(suàn)，扣除(chú)佣金(jīn)和相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委托理财、而非(fēi)操纵(zòng)股价(jià)

　　证监(jiān)会不予采纳(nà)，罚没近(jìn)亿元(yuán)

　　关于(yú)操纵股价，何(hé)德平、黄秀芳及其代(dài)理人提出(chū)多点申诉意见(jiàn)，请求不予(yǔ)处罚：

　　第一(yī)，没有操纵动机。

　　第二，在(zài)案(àn)证据(jù)不足以证明(míng)蒋维受(shòu)何(hé)德平(píng)或黄秀芳委托，联合(hé)他人操纵股(gǔ)价，一是“市(shì)值管理(lǐ)”不等(děng)同于“操纵证券市场(chǎng)”；二是黄秀芳与蒋(jiǎng)维(wéi)系(xì)委托理(lǐ)财关系，而非操纵股价；三是蒋维没有(yǒu)将其与毛明(míng)土、李传(chuán)武等(děng)人讨论交易新美(měi)星的情(qíng)况告知黄秀(xiù)芳或(huò)何(hé)德平，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋维提供(gōng)，蒋(jiǎng)维也(yě)没有向(xiàng)黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋维没有与毛(máo)明土、李(lǐ)传武(wǔ)就各自(zì)账户交易(yì)新美星的盈亏分配进行约定(dìng)；五是蒋维账户组利益与何(hé)德(dé)平、黄秀芳利益并不一(yī)致，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳不(bù)能控(kòng)制蒋维(wéi)账户组，蒋维(wéi)获得(dé)黄(huáng)秀芳资金后部分用于偿还债务，部分用于非法活动，属于欺(qī)诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳不应(yīng)对毛(máo)明(míng)土账(zhàng)户组(zǔ)、李传武账户组交易(yì)行(xíng)为承担责任(rèn)。

　　第四，部分账户(hù)不受蒋维、毛明土、李传武控(kòng)制(zhì)。

　　第五，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月(yuè)25日(rì)询(xún)问笔录的(de)合法性及(jí)真实性。

　　第六，何德平对黄(huáng)秀芳向蒋维提供款项不知情、未(wèi)参(cān)与，且何德(dé)平与(yǔ)黄秀芳系独立法律主(zhǔ)体，即(jí)便(biàn)夫(fū)妻或一致行动人中一方存在不当(dāng)行为，不(bù)应推定或(huò)认定另一方(fāng)承担责(zé)任。

　　另(lìng)外，蒋维(wéi)、毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武，及他们的代(dài)理人也就是否合谋(móu)、部分账(zhàng)户的(de)控制(zhì)关系、委托理财(cái)关系等(děng)提出了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复(fù)核，对当事(shì)人及其代理人的(de)主要陈述意见不予采纳。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，本(běn)案为(wèi)多个主体(tǐ)参与(yǔ)、多个环节实施、环(huán)环相(xiāng)扣、锁链式的上下游衔(xián)接、合(hé)作(zuò)，共(gòng)同完成的操纵行为。在案证据可以证明，何德平、黄秀(xiù)芳向蒋维提(tí)供资金作为保证(zhèng)金(jīn)，委托其通过二级市场交易影响新美星股价(jià)，蒋维会向黄秀芳反馈(kuì)交易情况；何德平知(zhī)悉并参与了(le)本案行(xíng)为(wèi)；上述行为的实质是操纵(zòng)股价，并非合法理财(cái)。在案证据(jù)可(kě)以证明，蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武有(yǒu)共(gòng)同影响“新美星”股价的(de)意图和目标，共(gòng)同商(shāng)议、谋划操(cāo)盘、拉(lā)抬(tái)股价，并且采取了联合影响股价的行(xíng)动，属于共同操(cāo)纵行为。

　　关于违法期间和责任承担，证监会表示，由(yóu)于2018年(nián)9月(yuè)26日(rì)至(zhì)2019年(nián)2月14日期间蒋维控制的账户交易“新美星(xīng)”客观上为后续的合谋操纵(zòng)起到一定(dìng)程度(dù)锁仓的作用，并且根(gēn)据蒋维笔录，毛明土(tǔ)知道蒋维凛冽和凌冽的区别是什么，凌冽与凛冽拼音(wéi)和上市(shì)公司的(de)合作，知道(dào)蒋维已经有一(yī)定底仓，才愿(yuàn)意买(mǎi)入(rù)“新美星”，因此毛明(míng)土和(hé)李传武(wǔ)的违法期间与蒋维、黄秀芳、何(hé)德平一致。在此(cǐ)基础上(shàng)，在认定及处罚(fá)时将合谋(móu)各方(fāng)视为一(yī)个整体，不区别对待各方账户组。

　　证监会认为，何(hé)凛冽和凌冽的区别是什么，凌冽与凛冽拼音德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)上述行为违反了2005年《证券(quàn)法》第七(qī)十七条第一(yī)项(xiàng)规定，构成(chéng)2005年《证券法》第二百零三条所(suǒ)述的操纵证券市场行为。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监会(huì)决定：就操(cāo)纵(zòng)证券市场行为(wèi)，对何德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)没收违法所(suǒ)得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元罚款，其中，对何德(dé)平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚(fá)款1195.89万元(yuán)，对(duì)毛明土、李传(chuán)武分别罚款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信息披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另(lìng)外，关(guān)于何(hé)德平信息披(pī)露(lù)违(wéi)法的相关(guān)情况，行政处罚决定(dìng)书(shū)披露，在(zài)新美(měi)星2016年4月(yuè)上市前，海得泽广代何(hé)德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股(gǔ)份，占新美星上市时(shí)总(zǒng)股(gǔ)本的1％。上市后，该(gāi)部分(fēn)股票继续由海得泽广代持(chí)，海得泽(zé)广自2017年12月(yuè)19日开(kāi)始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完(wán)毕(bì)。

　　关于何德平信息披露违法，何德平、黄秀芳及(jí)其代理人提出(chū)：第一(yī)，海得泽广与何德平、黄秀芳二人不(bù)存(cún)在代(dài)持，涉案股(gǔ)份系海(hǎi)得泽广为兰(lán)某代持，股(gǔ)份减(jiǎn)持决(jué)策由海(hǎi)得泽广和兰(lán)某作出，海得泽广(guǎng)将减持所得汇入黄秀(xiù)芳指定账户的原因系兰(lán)某向黄秀(xiù)芳(fāng)归(guī)还借款(kuǎn)本息。第二(èr)，涉案股份仅为(wèi)1％，不具(jù)有(yǒu)重大性，不对(duì)投资(zī)者(zhě)决策产生(shēng)重大影响，情(qíng)节轻微。第三，即便(biàn)认定代持成立，何德平对借款、还(hái)款等事(shì)项，不参与(yǔ)、不知(zhī)情，没有主观过错，不应受到处罚(fá)。综上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等询(xún)问笔(bǐ)录、海得(dé)泽广交易流水、资(zī)金流水及相关(guān)银行账户(hù)流水，结合何德(dé)平、黄秀芳的配偶关系，代持资(zī)金和减持所得系家(jiā)庭共同(tóng)财产，可以认(rèn)定海得泽广代何(hé)德平、黄秀芳(fāng)持有新美星股票。当事人所提相关理由(yóu)不具有(yǒu)事实和法律依据(jù)，不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，何德平作为(wèi)上市公司实际控制人，未如(rú)实(shí)告知上(shàng)市公司上述持股情况，导致新美星在相关公(gōng)告中均(jūn)未(wèi)披露相关情况，导致新(xīn)美星违反2005年《证券法》第(dì)六十三(sān)条(tiáo)规定，何德平(píng)的行为构(gòu)成2005年《证券法》第一(yī)百九(jiǔ)十三条第三(sān)款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会(huì)决定：就信息披露违法行为，对何德(dé)平给予警告，并处以(yǐ)40万元罚(fá)款。

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