中国金融行业加速对外开放，外(wài)资券商们的2022年(nián)过(guò)得(dé)如(rú)何(hé)？

　　近日，外资控股券商2022年(nián)的“成绩单(dān)”陆续公布：9家外资控股券商中，仅有4家在2022年取得盈(yíng)利(lì)，另外5家均出(chū)现亏损。

　　其中(zhōng)，在(zài)2019年获(huò)批成(chéng)立(lì)的(de)摩根大通证券(quàn)2022年业绩(jì)突(tū)飞猛进，当年净利润达到(dào)2.63亿元，领先各(gè)家“洋(yáng)券商”。相比之下，与(yǔ)摩根大(dà)通证(zhèng)券同期获批的野村东(dōng)方国(guó)际证券2022年亏损(sǔn)达到2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官(guān)宣”合并，两家国际金融巨头均在国(guó)内拥有外资控(kòng)股券(quàn)商牌照。其中，瑞信证券2022年亏损达2.55亿(yì)元，而瑞银证券则大赚2.24亿(yì)元。后续两家外资(zī)控股券商面临的“一参一控”问题(tí)如何解决，仍(réng)是业内关注重点。

　　过去几年里，“财(cái)富管理转型”成为行(xíng)业热(rè)词。而(ér)透视各家外资券商在2022年的(de)“打法”来看(kàn)，依托于各自股东资源(yuán)禀赋、深入财富管理成为其在中国展业的(de)首(shǒu)要(yào)方向。

　　来看详情(qíng)——

　　9家外资(zī)控股券商半数亏损

　　对于国内各家证(zhèng)券公司来说(shuō)，除(chú)了面临行业“二八分化”的(de)激烈(liè)态势(shì)，来自“洋券商”们的(de)市场(chǎng)竞争也(yě)同样带来(lái)压力(lì)。

　　日前，中证协公布各(gè)家券商2022年年报/财务数(shù)据，9家(jiā)外(wài)资控股券(quàn)商纷纷晒出2022年成绩单(dān)。

　　在2022年的“券商小年”，受(shòu)制于市场行(xíng)情、成立(lì)时间(jiān)、牌照资(zī)质等(děng)问题，9家共有5家出现亏(kuī)损，分别为瑞信(xìn)证券（-2.54亿元(yuán)）、野(yě)村(cūn)东方国际证(zhèng)券(quàn)（-2.25亿元）、大和证券(quàn)（-8266.01万元）、星(xīng)展证券（-8274.58万元）和汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来(lái)看，瑞信证券(quàn)2022年实现营(yíng)业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实现(xiàn)净亏损2.55亿(yì)元，由盈转亏。野村东方国(guó)际证券则延续自成立(lì)以来的亏(kuī)损状态(tài)：2022年实现营业收(shōu)入1.1亿(yì)元(yuán)，同比下降(jiàng)38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期的8491万元亏损幅度继续扩大。

　　在(zài)2022年(nián)因获(huò)得外资股(gǔ)东增持而(ér)成为外资控股券(quàn)商的汇(huì)丰前(qián)海证券，业绩较上(shàng)年出(chū)现明显进(jìn)步(bù)，但仍然录得亏损：2022年实(shí)现营(yíng)业收入5.04亿元(yuán)，同比(bǐ)增长54.78％；实(shí)现(xiàn)净亏润5223.54万元(yuán)，上(shàng)年(nián)同(tóng)期(qī)为亏(kuī)损1.59亿元。

　　另外，大和证券和星(xīng)展证券均于2020年(nián)获得证(zhèng)监(jiān)会批文，分别(bié)于2020年底、2021年初完成工商登(dēng)记，正(zhèng)式展业时间不(bù)长。星展证券(quàn)2022年实现营业收入(rù)8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期(qī)有所收窄。大和证券2022年实现(xiàn)营(yíng)业收(shōu)入4773.93万(wàn)元，同比下(xià)降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅(fú)进一步扩大(dà)。

　　就亏(kuī)损原因而言(yán)，2022年受市场影(yǐng)响，证券行业营业收(shōu)入普遍下降(jiàng)，外资(zī)控股券商(shāng)也难以幸免。且新公司建设成(chéng)本、业务费用(yòng)、员工(gōng)薪酬等支出过高，在展业初期容(róng)易(yì)导(dǎo)致亏(kuī)损的产生。

　　与国内(nèi)大型(xíng)券商相比，外资控股券商仍呈现“本小(xiǎo)利薄”的情况，自营(yíng)业务影响有限(xiàn)，因此(cǐ)影响2021年业绩的主要还是(shì)经纪、投行等传统业(yè)务。

　　例如(rú)，瑞信证(zhèng)券(quàn)在2022年年报(bào)中表示，其(qí)当年(nián)投(tóu)行业务手续费及佣金净收(shōu)入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪(jì)业务为1.06亿元，同比下降46.44％。而营业支出则有增无(wú)减，业(yè)务(wù)及管理费从上年的(de)4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少花多(duō)”，导致(zhì)业绩(jì)出现大额(é)亏损。

　　摩根(gēn)大通(tōng)证券(quàn)大赚2.6亿

　　当然，也(yě)有(yǒu)“外来(lái)的和尚”念好了中国(guó)市场这本(běn)经。

　　具(jù)体(tǐ)来看，2022年(nián)共有4家外(wài)资(zī)控(kòng)股券商实现(xiàn)盈利，分别(bié)为摩根大通证(zhèng)券（2.63亿元）、瑞(ruì)银证(zhèng)券（2.24亿(yì)元）、高(gāo)盛(shèng)高华（8163.28万(wàn)元）和摩根士丹(dān)利证券（1931.48万元 ）。其中，摩(mó)根大(dà)通证券(quàn)和瑞银证券(quàn)均实现了营收、净利润的(de)双增长。

　　摩根大(dà)通证券(quàn)2022年(nián)实现营业收入8.84亿元，同比(bǐ)增(zēng)长39.44％；实现净利润2.63亿元，同(tóng)比增长264.94％，这一业绩水(shuǐ)平在2022年的“券(quàn)业小年(nián)”可算是相当亮眼。

　　从(cóng)员工(gōng)规模来看，截至2022年底，摩根大通(tōng)证券共有(yǒu)员(yuán)工210人，数量在行(xíng)业内排名(míng)下(xià)游，但其业(yè)绩已跻身(shēn)行业(yè)中游水平(píng)，而这只是摩(mó)根大通证券(quàn)展(zhǎn)业的第三个完(wán)整会计年度(dù)。

　　公(gōng)开信息显示(shì)，摩根大通证(zhèng)券于(yú)2019年3月获得(dé)证监(jiān)会批复(fù)，成立合资证券(quàn)公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外(wài)高桥(qiáo)集(jí)团、珠海(hǎi)迈(mài)兰(lán)德等5家内资(zī)股东持有(yǒu)另外49％。2021年8月，JPMIFL受让(ràng)其他5家内资股(gǔ)东所持股权(quán)，成为(wèi)摩根(gēn)大通证(zhèng)券唯(wéi)一股东。

　　财务报表显示(shì)，摩根大(dà)通证券2022年经纪业务大爆发，实现手(shǒu)续费净收入5.56亿元，同比(bǐ)增长超300％。

　　摩(mó)根大通证券表示，其证券经纪业务团队成立已逾三年(nián)，2022年业(yè)务开(kāi)展和(hé)运作(zuò)取得进一步进(jìn)展，新客(kè)户开发(fā)稳步推(tuī)进。摩根大通证券(quàn)充分利(lì)用全球化的平台优势(shì)，整(zhěng)合(hé)集(jí)团资源，持(chí)续(xù)关注(zhù)并开拓传(chuán)统QFII投资者以(yǐ)及新(xīn)取得QFII牌照的合(hé)格境外机(jī)构投资者，目标客群机构(gòu)投资者队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突发合(hé)并

　　“一(yī)参(cān)一控”下或将取(qǔ)舍

　　除摩根大通证(zhèng)券外，瑞银证券在2022年也取得了较好的业绩(jì)表现：当(dāng)期(qī)实现营业(yè)收入11.79亿元，同(tóng)比增长11.81％；净(jìng)利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞(ruì)银证券是进(jìn)入中国时间最早的一批合(hé)资(zī)券商之一，早在2007年就(jiù)已在国内展(zhǎn)业。2022年3月，瑞士(shì)银行受(shòu)让(ràng)两家内资股东分别(bié)持有的14cow的复数怎么写的，cow的复数英语怎么读.01％、1.99％股(gǔ)权，持股比(bǐ)例(lì)提升至67％。截至2022年年底，瑞银证券共有(yǒu)正式员工383人。

　　财务报表显示，瑞银证券2022年投行业务(wù)进步明显(xiǎn)，当期实现(xiàn)手(shǒu)续费净收入1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券表示，其(qí)在2022年完成了(le)创业板注册制改革后(hòu)的(de)IPO保(bǎo)荐项目，积(jī)极筹备并(bìng)参与了沪深(shēn)交易所互联互(hù)通全球存托凭(píng)证业务等。

　　值得关注的是，今年3月(yuè)，百(bǎi)年(nián)大行瑞士(shì)信贷(dài)被竞(jìng)争对手瑞银收(shōu)购。瑞信集团和瑞银(yín)集团股份(fèn)公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达成合并协议，瑞士联邦财政(zhèng)部、瑞士(shì)国家银行（SNB）和瑞士金融市(shì)场监督(dū)管理局（FINMA）介入了(le)此项交易。

　　上月瑞(ruì)银发布(bù)一季报时表示，对瑞信的收(shōu)购交易(yì)预计在6月底前(qián)完成。不言而(ér)喻(yù)的是，集团层面的合并(bìng)对两家外资控股券商在中国展业情况，也将(jiāng)造(zào)成一定(dìng)影响。

　　基于此，审计所普华永(yǒng)道(dào)对(duì)瑞信证券出具了带强调事项段的(de)无(wú)保(bǎo)留意见(jiàn)审计(jì)报告：2023年3月19日(rì)，瑞信(xìn)集团与(yǔ)瑞(ruì)银集团股份公司之(zhī)间达成(chéng)协(xié)议和合并计划，截止(zhǐ)报告日，上(shàng)述(shù)协议和(hé)合并计划的完(wán)成日尚不明确。瑞(ruì)信证(zhèng)券作为瑞(ruì)信集团股份有限公司下属控股子公司，未来(lái)的运营和(hé)财(cái)务业绩受到上述(shù)合并可能(néng)产生的(de)影响(xiǎng)亦不明确，该事项表明存在可能导致对公司持续经营能力产生重大疑虑的重大不确(què)定(dìng)性(xìng)。

　　瑞信证券前身(shēn)为成立于2008年(nián)的瑞信方正(zhèng)证(zhèng)券(quàn)，系证监会修订《外商(shāng)参股(gǔ)证券公(gōng)司设立规则》后(hòu)首家获批的合资证券公司。2020年(nián)4月，证监会核准瑞信向(xiàng)瑞信方正证券增(zēng)资2.89亿元获(huò)得控(kòng)股权（51％），2021年6月瑞信方正更(gèng)名(míng)为瑞(ruì)信证券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公告称，拟以(yǐ)11.4亿元的对价转(zhuǎn)让(ràng)瑞信证券49％股权。在该笔交易完成后(hòu)，瑞信将全资持(chí)有(yǒu)瑞信证券。但(dàn)突如其(qí)来(lái)的瑞(ruì)信、瑞银合并，使得瑞银证券和瑞信(xìn)证(zhèng)券将受同一股东控(kòng)制。

　　根据《证券公司股(gǔ)权(quán)管理规定(dìng)》，证券(quàn)公司股(gǔ)东以及股东(dōng)的控股股东(dōng)、实际(jì)控制(zhì)人参股证券(quàn)公司的(de)数量不得超过2家，其中控制(zhì)证券公(gōng)司的数量不得超过1家。在面临“一参一控(kòng)”的限制下，瑞银证券和(hé)瑞信证(zhèng)券的(de)牌照(zhào)或(huò)将面(miàn)临“一去一留(liú)”的局(jú)面。

　　深入财富管理破局

　　过去几年里，“财(cái)富管理转型”成为行(xíng)业热词。而(ér)透视各家外资券商在2022年的“打(dǎ)法”不难发现，依(yī)托于各自(zì)资(zī)源禀(bǐng)赋深入财(cái)富管理成(chéng)为其在中国展业的首(shǒu)要方(fāng)向。

　　例如，野村东(dōng)方国际(jì)证券表(biǎo)示，2022年其(qí)财富管理(lǐ)业务在原有“大宗交易(yì)”、“市(shì)值托管”、“SMA（单(dān)一资(zī)产(chǎn)管理账户）”等业务持(chí)续(xù)推进的(de)基础上，新(xīn)增了特(tè)色投资咨(zī)询服务（如(rú)ESG行业(yè)咨询）、上市公司大(dà)宗(zōng)减(jiǎn)持(chí)服(fú)务(wù)、集团间跨境业务联动(dòng)等多种业务模式，通过服务(wù)手段的增(zēng)加及优化，为客户(hù)提供多维度、一站式的(de)综合性金融解(jiě)决方案(àn)。

　　后(hòu)续，野(yě)村东方国际证(zhèng)券(quàn)财富管(guǎn)理(lǐ)业务将定位于“中国高端财富(fù)人群”，从产品配置、人员建设(shè)、中(zhōng)后台支持以(yǐ)及集(jí)团跨境(jìng)合作四个方(fāng)面(miàn)入手，打造以产品(pǐn)为中心的业务核(hé)心竞(jìng)争(zhēng)力(lì)，持续(xù)为中国(guó)投资者提供具有(yǒu)野村集团特色(sè)的(de)高质量财富管理服务(wù)。

　　在完成高盛集团全(quán)资持股备案后(hòu)，高盛高华在2021年底与(yǔ)北京高华签订《业务转(zhuǎn)让协议》，受让北京高华(huá)的所有业务。2022年5月，高(gāo)盛高华获证监会核发(fā)新增证券经纪、证券(quàn)投(tóu)资咨询、证券自(zì)营及代销金融产(chǎn)品(pǐn)业务的业务许可。2023年2月，高盛高华与北(běi)京(jīng)高华完(wán)成业务迁移(yí)工作。

　　高盛(shèng)高(gāo)华表示，其将持续以资产(chǎn)配(pèi)置(zhì)为(wèi)核心进行新产品和(hé)服务(wù)的研发工作，进(jìn)一步赋能(néng)部(bù)门为(wèi)在岸客户提供财富管(guǎn)理综合(hé)解决方案，丰(fēng)富客户产品种类选择，开展(zhǎn)境内私(sī)人财富管理平台未来战略规(guī)划，并进一步拓(tuò)展境内产品平台。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，高盛高(gāo)华(huá)将持续推(tuī)进(jìn)私募股权基金管理人（PEWFOE）的设立工作，持续代销第三方金融产品并(bìng)推进(jìn)跨境投(tóu)资新产品的研(yán)发，为客户提供(gōng)直接对接境外资本市(shì)场的机会。

　　另(lìng)外，依托于外资股东打造私(sī)人(rén)财富管(guǎn)理业务，这在具备外(wài)资银行股(gǔ)东背景的券商中(zhōng)较(jiào)为多见。例如，汇丰(fēng)前(qián)海证券表(biǎo)示，其于2022年4月正式(shì)成立私(sī)人财富管理部，负责(zé)公司高净值个(gè)人客户综合(hé)财富管(guǎn)理业(yè)务的运作。私人财富管理(lǐ)部以汇(huì)丰前海证券(quàn)为平台，依(yī)托(tuō)汇丰环(huán)球私人银(yín)行，致力(lì)为高(gāo)净(jìng)值和超(chāo)高(gāo)净值客户(hù)及(jí)其(qí)家族提(tí)供专业、多元(yuán)及定制化(huà)的(de)资产(chǎn)配(pèi)置服务(wù)，为客户实(shí)现其投(tóu)资目标(biāo)。

　　瑞银证券则另辟(pì)蹊径，推出家(jiā)族信托(tuō)资讯业(yè)务，与4家国内(nèi)头部信托公司(sī)达(dá)成战(zhàn)略合作。同(tóng)时，瑞银证(zhèng)券(quàn)在2022年重(zhòng)启深圳分公司财富管理(lǐ)业务，依托(tuō)国家对粤(yuè)港澳大湾区的(de)新(xīn)政举措，致(zhì)力于发展财富(fù)管理大湾区业务。

　　瑞(ruì)银证券表示，其财富(fù)管理部秉持着为客户进行全(quán)方位资(zī)产配置和(hé)满足客户全生(shēng)命周期(qī)财富管理的理念(niàn)，进(jìn)一(yī)步完善投资解决方案(àn)和财富(fù)规划(huà)方面的业务(wù)，一方面积极扩充现(xiàn)有架上策略，精选(xuǎn)上架多支产品为(wèi)客户在同一策略下提(tí)供差异(yì)化(huà)选择及多元化的投资方案。

　　外资券商(shāng)队伍不断扩大

　　随着中(zhōng)国资(zī)本市场对外开(kāi)放的力度不断(duàn)加大，各外(wài)资金融机构加速了在境内(nèi)设立控股券商的进程。

　　今年1月(yuè)，渣打证券获批准(zhǔn)设立，公(gōng)司注cow的复数怎么写的，cow的复数英语怎么读(zhù)册地为(wèi)北京市，注(zhù)册资本(běn)为人民币(bì)10.5亿元，业务范围(wéi)包括证券经纪、证(zhèng)券自营、证券承销、证(zhèng)券资产管(guǎn)理(lǐ)（限(xiàn)于从事资产证券化业务）。

　　值(zhí)得关(guān)注的是，渣(zhā)打证券是首家新设(shè)的外商(shāng)独资证(zhèng)券公司。就(jiù)监管(guǎn)批复(fù)信息来看，渣打证券由渣(zhā)打(dǎ)银行（香港）有限公司全资(zī)设立(lì)，出(chū)资额(é)10.5亿(yì)元人民币。

　　算上渣打证券在内，目(mù)前国内的外(wài)资控股券商数(shù)量已(yǐ)达到10家。其中，摩根大(dà)通证(zhèng)券(quàn)（中国(guó)）、高盛高华证(zhèng)券(quàn)、渣(zhā)打(dǎ)证(zhèng)券均为外商独资券商。从数量上来看，外资控股券(quàn)商已(yǐ)成为(wèi)市(shì)场上不容(róng)忽视的“新势力(lì)”。

　　此外，目前(qián)还(hái)有数家外(wài)资(zī)券商的(de)设立(lì)申请(qǐng)静(jìng)待审批。截至5月5日，花(huā)旗证券、法巴证(zhèng)券、日兴证券、青岛(dǎo)意才(cái)证(zhèng)券等多家外资(zī)券商(shāng)的(de)设立申请仍(réng)处于(yú)证监会(huì)审(shěn)批(pī)阶段(duàn)。其中，法巴证(zhèng)券和青(qīng)岛意才证券已获第一(yī)次(cì)意(yì)见反(fǎn)馈。

　　今(jīn)年3月底(dǐ)，证监(jiān)会主(zhǔ)席易会(huì)满等先后(hòu)在京会见美国桥水基金、法国东(dōng)方(fāng)汇理(lǐ)、日本大和证(zhèng)券、英国(guó)汇丰、加拿大(dà)宏利金融(róng)、新加坡淡(dàn)马锡、德国安联保(bǎo)险(xiǎn)、意大利(lì)联合(hé)圣保罗银行、美国(guó)景顺和高盛等国际金融机构负责人。

　　来访(fǎng)的国(guó)际金融机构负责人普遍表示(shì)，此次来华亲身感(gǎn)受到(dào)中国经济的强大(dà)韧性、潜力和(hé)活力(lì)，坚定看好中国(guó)经济和中国(guó)资本市场发(fā)展前景。近年(nián)来中国资(zī)本市(shì)场(chǎng)对外开放稳步推进(jìn)，为国(guó)际金融机构和全球投(tóu)资者带来了实(shí)实在在的机遇。各金(jīn)融机构高度重视中国市场，将继(jì)续(xù)与中国深(shēn)化合(hé)作(zuò)，积极拓展在华业务(wù)和(hé)投资，期待实现互利(lì)共赢。

　　面对来(lái)自外资券(quàn)商(shāng)的市场竞(jìng)争，国内券(quàn)商(shāng)也纷纷感受到了挑(tiāo)战(zhàn)和机遇。例如，华西证券即在2022年年报中(zhōng)表示，外资机构来华展业便利(lì)度(dù)不断提升，经(jīng)营范(fàn)围和监管要求实现国民待遇，外资券商、资(zī)产管理机构等加(jiā)速布(bù)局，全力抢(qiǎng)滩中国证券市场，对本(běn)土证(zhèng)券公司既带来了国际金(jīn)融机(jī)构全面参与(yǔ)中(zhōng)国资本(běn)市(shì)场竞争所形(xíng)成的冲击，也带来了通(tōng)过与国际金(jīn)融机(jī)构直接合(hé)作促(cù)进业务发展(zhǎn)、提升管理水(shuǐ)平的机(jī)遇。

　　西(xī)部(bù)证券(quàn)也表示，当前(qián)证券(quàn)行业(yè)集中度稳中(zhōng)有升，头部券商竞争优势更趋明显(xiǎn)，业务多元化(huà)发展趋势(shì)初步(bù)形成，金(jīn)融科(kē)技(jì)对(duì)行业发展理(lǐ)念的变革和(hé)重塑(sù)不断深化，外(wài)资(zī)券商市场冲击(jī)将逐渐显现，证券(quàn)行(xíng)业竞(jìng)争新格局正加速演变(biàn)。

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