五一长假(jiǎ)期(qī)间，全(quán)球市场并不平静，一场大风暴即(jí)将到来。

　　美(měi)国加(jiā)州金融保(bǎo)护与创新(xīn)部（DFPI）周一表示，监管(guǎn)机构已接管了第一共和(hé)银行，这是本轮美国(guó)银行业危机中第四家倒下的银行(xíng)，同(tóng)时也是美(měi)国历史上第二大(dà)的破产银行。此前我们多次强调，美国银(yín)行(xíng)业(yè)危机远未结束(shù)，只(zhǐ)是暂(zàn)时止血而已。现(xiàn)在来看，第一(yī)共(gòng)和银(yín)行又倒下了。随着经济的(de)衰退，银行的资产将(jiāng)持续(xù)减值(zhí)，高(gāo)息(xī)又会令(lìng)其成(chéng)本(běn)抬升，银(yín)行(xíng)的经营将(jiāng)持续恶化，新一轮银(yín)行业(yè)危机将再度爆发。

　　美国(guó)债务上限问题再度成为焦点，美(měi)国政府债务规模将于19日触及31.4万亿美(měi)元的法(fǎ)定限额，财长耶伦呼吁(xū)国会尽(jǐn)快采取行动，再次提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限，避免政(zhèng)府(fǔ)部(bù)门停摆及(jí)可(kě)能(néng)出现的债(zhài)务违约。当地(dì)时间4月26日，美(měi)国国会众议院(yuàn)投票通过债务上限法案。这项法案(àn)提议提高美国(guó)31.4万亿美元的(de)债务(wù)上(shàng)限，以(yǐ)换(huàn)取大幅削(xuē)减(jiǎn)政府支出。该法案规定，联(lián)邦政府债务上限将提(tí)高(gāo)1.5万亿(yì)美元(yuán)；联邦政(zhèng)府预算年(nián)均(jūn)增长需(xū)控(kòng)制在1％。不(bù)过拜登将否决众(zhòng)议院(yuàn)议长、共(gòng)和党领袖麦卡锡提出的债(zhài)务上限方(fāng)案。白宫(gōng)称众议院共和(hé)党(dǎng)人必须(xū)在没(méi)有任何(hé)要求和条件的(de)情况下(xià)打消违约的可能性，并解决债务(wù)上限问题(tí)。两党在提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限问题上分歧很大，陷入(rù)僵局(jú)，这加(jiā)剧了美(měi)债违约(yuē)的风(fēng)险。

　　美(měi)国财政部长耶伦当(dāng)地时间5月1日致函众议院议长麦(mài)卡(kǎ)锡和其他高(gāo)级议员，她在信(xìn)中表示，美(měi)国政府可能“最早在(zài)6月1日”发(fā)生债务违约，这将是(shì)美国(guó)历史上的首次债(zhài)务(wù艺高人胆大什么意思打一生肖，艺高人胆大什么意思 说明人有较强动机)违约。高盛认为，政(zhèng)府这(zhè)回(huí)付不起“账单(dān)”的风险恐(kǒng)怕是2011年以来最高(gāo)的一次。美国政府(fǔ)债(zhài)务已逼近(jìn)31.4万(wàn)亿美元，而美国去年(nián)国(guó)内生产总值约23万(wàn)亿美元，这(zhè)意味着负债率约达130％。美国一直(zhí)在玩儿(ér)这(zhè)种借(jiè)新还旧(jiù)的把戏，债务(wù)雪球越滚越大。如(rú)果美元霸(bà)权仍在，美国可以一直这样玩儿下去。但当前美(měi)元出现信用危机，全球掀(xiān)起(qǐ)去美元化浪潮，游戏(xì)很(hěn)可能(néng)即将结束了(le)。想借新来(lái)还旧，但新债没(méi)人买了，也(yě)就玩儿不(bù)转了，最终(zhōng)债务(wù)违约就(jiù)只是时间(ji艺高人胆大什么意思打一生肖，艺高人胆大什么意思 说明人有较强动机ān)问题(tí)了。

　　全球经济衰(shuāi)退正在路上，有全球经(jīng)济“金丝雀”之称的韩(hán)国，2022年贸易逆(nì)差不仅创下472亿美元的历史新(xīn)高(gāo)，而(ér)且是(shì)自(zì)2008年(nián)全球金融危(wēi)机以来，时隔14年，再度出现贸(mào)易逆(nì)差。今年第一(yī)季(jì)度韩国出(chū)口同比下降12.6％，至(zhì)1515亿(yì)美元。主要由于芯片出口疲软。3月份韩(hán)国出口(kǒu)较去年(nián)同期(qī)减(jiǎn)少13.6％至(zhì) 551.2亿美元，降幅较2月的(de)7.5％明显扩大，且为连(lián)续第(dì)六个月下降(jiàng)。其中(zhōng)，占(zhàn)韩国出口五分之一(yī)的半(bàn)导体项(xiàng)目暴(bào)减35％，反映存储器芯片价格下跌，且需求疲(pí)乏。此外，3月份韩国对(duì)中国的出口骤降33％。马斯(sī)克称自(zì)己在特(tè)斯拉、Starlink和推(tuī)特(tè)之间，一(yī)个人掌握的实时全球经济数据可能比任何(hé)人都多，他称温(wēn)和的衰退(tuì)已经出现。

　　金融危(wēi)机(jī)的本质(zhì)是债务危机，因为信贷会(huì)产生(shēng)周期。有借就要(yào)有还，借钱的(de)时候(hòu)扩大支出(chū)刺激经济增长，而(ér)还(hái)钱的时候要(yào)缩(suō)减支出又使(shǐ)得(dé)经济下滑。在高息背景下，偿债成本上升(shēng)，资产价(jià)格下跌(diē)，违约率就将激增，债务危机(jī)就将引爆。2008年，全球债务(wù)总(zǒng)量约为83万亿(yì)美元，全球GDP总(zǒng)量为64万(wàn)亿美元(yuán)，约(yuē)为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量达到300万亿美(měi)元，GDP总(zǒng)量为101万亿美元，大(dà)约是全球GDP的3倍。也就是说(shuō)，当前全球(qiú)债务规(guī)模是2008年(nián)的3.6倍(bèi)，债务/GDP比值是(shì)2008年的2.3倍(bèi)。因此，本轮金融危(wēi)机一旦爆发，将超越08年。

　　从美(měi)股走(zǒu)势来看，标普指数期(qī)货(huò)虽然在5月(yuè)1日再创新高，但次日即大幅回落，反弹大(dà)概率已经(jīng)结束(shù)了。从月(yuè)线来看(kàn)，标普(pǔ)指数是大级别的B浪平台型反弹(dàn)，B-c已(yǐ)经走(zǒu)完5浪，即新一轮C下跌将展开。这将是月线级别的下(xià)跌，幅(fú)度(dù)会很大(dà)。

　　从欧股来看(kàn)，欧洲50指数局部(bù)出现破(pò)位反抽，5月2日再度(dù)中(zhōng)阴(yīn)创新低，预示见顶的可能性已经(jīng)非(fēi)常大。欧股目前(qián)仍处于(yú)高位(wèi)，这一次见顶(dǐng)很可(kě)能是历史性(xìng)的大顶(dǐng)，未来下跌(diē)空间(jiān)巨(jù)大。此前我们已经强烈建议有权限的投资者做空欧股(gǔ)。

　　从大宗商品来看，原油在欧佩克减产后出现(xiàn)大幅反(fǎn)弹，但目前已经再度掉头向下。截至发文，WTI原油主力合约已经(jīng)触及(jí)70美元，预计3月低点必(bì)将不保，年内恐将跌(diē)破60美元(yuán)，而最终则(zé)很可(kě)能跌破40美元(yuán)。

　　从国(guó)内期货的文华商品(pǐn)指数来看，去年11月(yuè)低点已经被跌(diē)破。该指数自(zì)去年7月以(yǐ)来已经盘整9个月，一旦下跌则杀(shā)伤力巨大。本轮下跌可看(kàn)作是C3浪，目标将指向2020年4月低点，或(huò)许年内到不了，但(dàn)也不会距离太远(yuǎn)，最终(zhōng)极目(mù)标则是将(jiāng)跌至2008年的低(dī)点附近。

　　对于全球空头而(ér)言，等(děng)这(zhè)个机会(huì)已(yǐ)经很久(jiǔ)了，金融(róng)危(wēi)机本轮早就该爆(bào)发的，但由艺高人胆大什么意思打一生肖，艺高人胆大什么意思 说明人有较强动机(yóu)于美联储的无限量QE，危机被一再推后。但该(gāi)来的总会来，大放水(shuǐ)是一剂毒药(yào)，迟到的(de)危(wēi)机(jī)将更加猛烈！本轮(lún)危机将是对全球的一次暴(bào)力去杠杆，将重(zhòng)建世界经济新秩(zhì)序。百年(nián)大变局不是(shì)说(shuō)着玩(wán)儿的(de)，我们将再度(dù)见证历(lì)史！

　　你(nǐ)说的金(jīn)融(róng)危机在哪里？怎么还(hái)不出(chū)现？哪里有什么金融(róng)危机？空头一(yī)直都活在被质疑和嘲笑的阴影下。虽然多(duō)年以来，金融危机一(yī)直(zhí)没(méi)有(yǒu)出(chū)现，每(měi)当你(nǐ)认为它要出现(xiàn)的时候，最终(zhōng)却发现它还(hái)是没有来，总是在希(xī)望与失望中(zhōng)不(bù)断轮(lún)回。但无论如何，我一直都(dōu)相信(xìn)超越08年的世纪(jì)金融(róng)危机一定(dìng)会爆(bào)发，我(wǒ)会像(xiàng)等初恋(liàn)一样去(qù)等(děng)待它的到来。

　　你忘了，划过伤口的冷风，在放手时刻眼泪会(huì)掉落。你睡了，可(kě)时间(jiān)它依然走(zǒu)着；你(nǐ)怕了，恍(huǎng)然抬头梦却醒(xǐng)了。你(nǐ)会静默(mò)，手(shǒu)握着(zhe)星(xīng)火(huǒ)等(děng)在(zài)至(zhì)暗时(shí)刻；你被(bèi)击破(pò)，当熟悉呢喃又穿透(tòu)耳朵。一(yī)个(gè)一个(gè)走过，一个一(yī)个错过(guò)，一遍(biàn)一遍来过，一次一次放过，一声一(yī)声笑着，一声(shēng)一声吼着，一幕一幕(mù)闪着刺痛我。因为(wèi)享受着它(tā)的灿烂，因为忍受(shòu)着它(tā)的腐烂(làn)。你(nǐ)说别爱啊，又(yòu)依(yī)依不舍(shě)。所以生命啊(a)，它苦涩如(rú)歌(gē)。想不(bù)想(xiǎng)看花(huā)海盛开？想不想看燕子归(guī)来？如果都(dōu)回(huí)不来，那么我(wǒ)该为了谁而(ér)存(cún)在？

　　胜利终(zhōng)将属于永不言(yán)弃，对真理(lǐ)执着追(zhuī)求的人。雪崩将至，这一次，大空头(tóu)必将一战封神(shén)！

　　一定要(yào)看到(dào)花开，你(nǐ)一定等燕子归来，想着他们都会回来，你誓死(sǐ)为了这些而存在……（公 号“中产投资”）

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