金(jīn)融界(jiè)5月22日(rì)消息 日本股市走出(chū)了(le)泡沫经(jīng)济崩溃以来(lái)的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股(gǔ)市主要股指(zhǐ人次是指什么，人次是单位吗)日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年的(de)新高(gāo)，同时也是自(zì)日本泡沫经济崩溃以来的(de)最高收盘(pán)价。今(jīn)年以来，日经225指(zhǐ)数涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接近十(shí)年一遇的牛市(shì)。

　　海外资金是不可或缺(quē)力量

　　对于(yú)日本(běn)股市爆发，海(hǎi)外资(zī)金是不可(kě)或缺的力(lì)量。数据(jù)显示，海(hǎi)外投资者对日本(běn)股(gǔ)票需求稳(wěn)健。根据(jù)日本交易所集团，4月(yuè)海外投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美元(yuán)）的日本股票，为2017年10月以来最大(dà)规模的外(wài)国人净购买量。

　　不过，日本企(qǐ)业部门仍然是(shì)日(rì)本股(gǔ)票的最大(dà)净(jìng)买(mǎi)家(jiā)，年初至(zhì)今的买(mǎi)入(rù)量为1.1万亿(yì)日元。

　　股神巴菲特成为日本股市爆(bào)发导火索

　　尤(yóu)其是(shì)股神(shén)巴菲特的(de)出手，成为日(rì)本股市爆发的导火索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特掌管的伯(bó)克希尔·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯克希(xī)尔”）首次披(pī)露，其(qí)收人次是指什么，人次是单位吗(shōu)购了日本前五大(dà)贸(mào)易(yì)公司每家(jiā)略高于(yú)5%的股(gǔ)份。这五大(dà)贸易公(gōng)司分别是(shì)伊藤忠商事、三(sān)菱商事、三井物产、住友商事和丸红。自首次披(pī)露之(zhī)后，巴菲特(tè)已(yǐ)3次(cì)购买(mǎi)并扩(kuò)大了对日本五大商社的股(gǔ)份持有量。

　　从近期(qī)数(shù)据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有的股票比在美国以外任何其他国家(jiā)都(dōu)多。今年早些时候，巴菲特(tè)增(zēng)持了日本五大(dà)商社，并暗示将(jiāng)进一步投(tóu)资日本股(gǔ)票。现年92岁(suì)的他还在上个月罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商社(shè)的决定其实(shí)非(fēi)常简单，也非常容易理解(jiě)，我们可能和这(zhè)五家公(gōng)司都有过(guò)业务来往。从整体(tǐ)来看，这些公司(sī)能(néng)够(gòu)支付(fù)不(bù)错的分(fēn)红，在某些情(qíng)况(kuàng)下(xià)也会回购股票，我们也能(néng)很(hěn)好(hǎo)地理解他们所拥有的一大堆业务，同时我们还能(néng)通过(guò)融资解(jiě)决汇率(lǜ)风险问题。所以我们就开(kāi)始购买了，甚(shèn)至这件事情(qíng)一开始我都没有(yǒu)告诉阿(ā)贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲(fēi)特日(rì)本之行的部分(fēn)原因(yīn)是为(wèi)了向这些公(gōng)司介绍阿贝(bèi)尔(ěr)（伯克希尔非(fēi)保险业务副(fù)董事长格(gé)雷格·阿(ā)贝尔，被(bèi)视为巴(bā)菲特的接班人），因(yīn)为接下来双方可能(néng)要(yào)共事(shì)20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提(tí)前三年布局的巴菲(fēi)特已(yǐ)经(jīng)赚麻了，巴菲特(tè)再次(cì)用行动告(gào)诉大家(jiā)姜(jiāng)还是(shì)老(lǎo)的辣。

　　除了巴菲(fēi)特，还(hái)有其他大(dà)佬也在紧锣(luó)密(mì)鼓(gǔ)的行(xíng)动中(zhōng)。4月初造访(fǎng)日本东京的还有美国对冲基(jī)金Point72创始(shǐ)人(rén)史蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在今(jīn)年早些时(shí)候决定重新在东京开设办事处(chù)，据《金融时报》报(bào)道，Citadel正在(zài)申请在日本市场的运营牌照。

　　巴菲特看好日(rì)本股(gǔ)市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日(rì)经(jīng)中文网(wǎng)，日本综合(hé)商社的2022财年（截至2023年(nián)3月）合(hé)并财报（国际会计(jì)准则）于5月(yuè)9日全部出炉(lú)。日本(běn)5大商社的合计净利润超过约4.2万亿(yì)日元，增(zēng)至(zhì)美国著名投资家沃伦·巴菲特开(kāi)始大(dà)量(liàng)持(chí)股的2020财年（截至2021年3月(yuè)）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计净利润在短(duǎn)短2年时间里增加到了4.3倍。股(gǔ)价也上(shàng)涨到了巴菲(fēi)特宣布持(chí)有股票的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远远超(chāo)过(guò)巴(bā)菲特重仓的美国苹果(guǒ)和美(měi)国可口(kǒu)可乐(lè)股票的(de)上(shàng)涨率。

　　2、地(dì)缘政(zhèng)治格(gé)局(jú)的(de)变化

　　国泰君安国(guó)际宏观在(zài)研(yán)报中指出在过去的三(sān)十年(nián)中，日(rì)本(běn)经(jīng)历了漫长而痛苦的通缩，也被认为将会(huì)撤离世界(jiè)舞台的中心(xīn)。但其并(bìng)没有完全失去(qù)竞争优势，与此同时，在国际格局(jú)大(dà)变化的(de)背(bèi)景下，日本经济(jì)的边(biān)际变化值得研究(jiū)并(bìng)重视。

　　国泰君(jūn)安表(biǎo)示在(zài)新的地缘政治格局(jú)下(xià)，日(rì)本在亚太格局中扮(bàn)演了更加重(zhòng)要(yào)的角色，同(tóng)时日本在(zài)芯片(piàn)等产业发展(zhǎn)中野心勃勃，这都成为了边际(jì)上的(de)重(zhòng)要(yào)变量。仔细(xì)观察日本的(de)经济脉络，我们(men)也(yě)会(huì)发现日本的(de)设备投资开始进入加速期(qī)，这背后有产业(yè)自身发展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚至略显(xiǎn)僵化的政(zhèng)治(zhì)格局，在全(quán)球动荡(dàng)的大背景下反(fǎn)而成为了“避风港”。与(yǔ)此同时，劳动力的下滑(huá)趋(qū)势固然(rán)不可避免，但良好的医(yī)疗体(tǐ)系以及(jí)人工智(zhì)能的发展，也意味着劳(láo)动力萎缩的风险在一定程度(dù)上(shàng)出现了下降。

　　3、日本监管层的推动(dòng)

　　近年来，日本监(jiān)管层持(chí)续推动企(qǐ)业经营能力的改(gǎi)善和价值(zhí)的修复(fù)，其(qí)中敦促企(qǐ)业(yè)对投资者提高回(huí)报、鼓励(lì)企业公开回(huí)购成为(wèi)改革重要抓手。尤其是在(zài)今年(nián)3月底，东京证(zhèng)券交易所为了(le)改(gǎi)变大(dà)量个(gè)股股价跌破净值(zhí)的情况，发布(bù)《关于(yú)实现关(guān)注资金成本和股价经(jīng)营要求》要求上市公(gōng)司提(tí)高企业(yè)价值(zhí)和(hé)资本效率从(cóng)而(ér)提升股价后，日本(běn)股市(shì)开始掀(xiān)起(qǐ)一(yī)波回购热潮。

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