金融(róng)界5月12日消(xiāo)息 国内期货市场收盘，商品(pǐn)期货多数(shù)下(xià)跌(diē)，沪银大跌(diē)超5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌(diē)超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕(zōng)榈等跌(diē)超2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆(dòu)一涨超(chāo)3％，豆(dòu)二、豆粕(pò)涨近2％。

　　光大期(qī)货：白(bái)银深跌，贵金属做(zuò)多逻辑变了？

　　白银跟随大宗(zōng)商品跌势，价格深(shēn)跌5％以上。根(gēn)据(jù)昨夜公布的数据，美(měi)国4月(yuè)生产者价格指(zhǐ)数PPI同比上(shàng)涨2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆低于(yú)预期，反(fǎn)映出生产物资(zī)通胀压力进一步趋缓(huǎn)。结合此前发布(bù)的美国4月CPI数据(jù)，6月美联储大概率暂停加息。

　　背后逻辑(jí)来看，一(yī)方(fāng)面(miàn)，此前加息结束乃至降息已然成为一种共(gòng)识(shí)，因(yīn)此本周在美联储越(yuè)来越多(duō)官员(yuán)为鹰派站(zhàn)台的情况(kuàng)下，预计从加息结束到降息周期开启(qǐ)，仍(réng)有近(jìn)一个(gè)季度(dù)的时间，在此期间将面临经(jīng)济和政策(cè)的不确定性，贵金属(shǔ)部分回吐前期超涨的幅度。另一方面，上(shàng)周初请失业金人数升(shēng)至2021年以来的最(zuì)高水平，劳动(dòng)力市场正在(zài)降温(wēn)。同时国(guó)内社融超(chāo)预期下滑，白(bái)银(yín)因工业属性偏强大53231323是什么意思？ 53231323可以弹哪些歌幅下跌，在情绪修复之前难言(yán)企稳，后续还(hái)需关注海外衰退预期的(de)发酵情况。

　　方正(zhèng)中期(qī)期货：经济衰退预(yù)期与有色金属走势拖累 白银(yín)如期大幅调整(zhěng)

　　前(qián)期强(qiáng)调从宏观经济衰退预期(qī)角(jiǎo)度出发，有色金属(shǔ)将会(huì)走弱(ruò)，白银连续上涨(zhǎng)后会面(miàn)临调整行情，当前(qián)逐(zhú)步兑(duì)现；宏(hóng)观经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退预期将(jiāng)会继(jì)续影(yǐng)响有色金属与贵金属行情。

　　尽管美国经济(jì)数据疲(pí)软增加美联储(chǔ)政策转向宽松预期以及经济风险依然利好贵金属，但是(shì)美元(yuán)指数大幅上升(shēng)使(shǐ)得(dé)贵金属承压(yā)回落，而铜铝等(dě53231323是什么意思？ 53231323可以弹哪些歌ng)有色金属大幅(fú)下(xià)行，拖累(lèi)工(gōng)业属性较强的白银(yín)走势，白银表现弱于(yú)黄金(jīn)。

　　经济衰(shuāi)退预期与有色金属(shǔ)大幅回落等因素(sù)综合影响下，白银高位回落，下方(fāng)仍有(yǒu)一定(dìng)的空间，首先(xiān)关注24美(měi)元/盎司整数(shù)关口（5400元/千克）支撑；若有效跌(diē)破该位置将(jiāng)会测(cè)试23美元/盎司(sī)（5250元/千克(kè)）关键支撑；上方关(guān)注(zhù)继续26美元/盎司（5800元/千克）阻力位。当(dāng)前偏弱行情仍未走(zǒu)完，建议继续等(děng)白银行(xíng)情企稳再低位做(zuò)多(duō)。美(měi)欧银行(xíng)业危机引发避险需求，美(měi)联储政策收紧预期迅速转向(xiàng)，美元美债走势偏(piān)弱，贵金属持续走(zǒu)强，当前继(jì)续关(guān)注(zhù)调整(zhěng)行情(qíng)；后续政策宽松转向(xiàng)、经济下行(xíng)风险(xiǎn)、银行业风险与债务(wù)上限风险、央行购(gòu)金(jīn)持(chí)续等宏观因素(sù)下，黄金(jīn)将会不断(duàn)刷新(xīn)历史(shǐ)新高，贵金属逢低做多配(pèi)置依(yī)然是核心建议。

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