全球(qiú)头号对冲基金桥水(shuǐ)的最新(xīn)调仓情况曝光了(le)！

　　根据其(qí)向美国证(zhèng)交会提交的(de)13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今(jīn)年一季(jì)度末的美股持仓(cāng)市(shì)值达(dá)到163.88亿美元（约合人民(mín)币1140亿元(yuán)），较一(yī)季度末有所缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季(jì)度(dù)获得桥(qiáo)水大幅加仓，晋(jìn)升为其第一大重仓，但桥水(shuǐ)减持(chí)了(le)两只标普500ETF，还减持了宝(bǎo)洁(jié)、百事可乐、可口可乐、沃(wò)尔玛等多只消费股(gǔ)；另外(wài)桥水加仓了谷歌母(mǔ)公(gōng)司(sī)Alphabet、脸书(shū)等，但(dàn)是减持了拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新观点表示，其非常看好黄金，认为黄(huáng)金可能正(zhèng)处于持续增长期的开端。

　　桥水(shuǐ)美(měi)股持仓市值近164亿美元

　　美国证券(quàn)交(jiāo)易委员(yuán)会（SEC）披(pī)露了(le)最新的13F文件(jiàn)，桥水基(jī)金今年一季(jì)度末的持仓曝光(guāng)。据了解，到今年4月末，桥水管理的全权委托(tuō)资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来看(kàn)看桥水在今年(nián)一季度的美(měi)股持仓变动情(qíng)况，数据显示，截止2023年3月末(mò)，桥水在美(měi)股的持(chí)仓总市值达(dá)到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减(jiǎn)少了10.55％。作为全球宏观策略基(jī)金，桥(qiáo)水的(de)美(měi)股(gǔ)组(zǔ)合(hé)仅占总资产(chǎn)很小的一部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖(mài)卖，清仓了228只证(zhèng)券，减持了360只证券；同时(shí)也积极买进(jìn)，新进(jìn)了118只证(zhèng)券，增持了225只证券。

　　新兴(xīng)市(shì)场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水(shuǐ)减持多只(zhǐ)消费股

　　今年(nián)一季度末，桥水的前十(shí)大重(zhòng)仓标的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其(qí)中(zhōng)，安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年(nián)一(yī)季度末晋(jìn)升为桥(qiáo)水的第一(yī)大(dà)重仓，加仓了331万股左右，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末(mò)持仓市值(zhí)为8.72亿美元，占投资组合比例(lì)的(de)5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓(cāng)是两只标普(pǔ)500ETF，分别持(chí)有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一季度都(dōu)有所减(jiǎn)持，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意(yì)的是，桥水持有多只消费品(pǐn)个(gè)股，但(dàn)是(shì)今年一季度都进行了减持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期(qī)末持有494.49万股(gǔ)，持股(gǔ)市值为7.35亿美元；还有桥水也(yě)减持了百事可乐、可(kě)口可乐，持股数量分别(bié)降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美(měi)元，分别位列(liè)第五、第(dì)六大重仓股(gǔ)；另外(wài)，桥水还减持了麦当劳(láo)、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的(de)减(jiǎn)持幅度相对较大(dà)。

　　但是，桥(qiáo)水在一季度小幅(fú)加仓(cāng)了医(yī)疗领域(yù)的强生，持(chí)股增至358.75万(wàn)股，期末持股市值为5.56亿美元，位(wèi)列第四大重仓股。

　　桥(qiáo)水加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基(jī)金美股前30大(dà)重仓，其中增(zēng)持的标的还包括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股(gǔ)数量增(zēng)至230.83万股，持有市值(zhí)为2.39亿美元；还增持了脸(liǎn)书Meta，持股增(zēng)至(zhì)100.18万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为2.12亿(yì)美(měi)元；此(cǐ)外，增持(chí)了(le)VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金(jīn)君发现，桥水(shuǐ)在一季度减持(chí)的标的相对较多，除去前十大重仓，桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了(le)先锋领航富时(shí)新兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量降至847.11万(wàn)股，减持幅度达38％，持有市值(zhí)为(wèi)3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥水减持(chí)幅度(dù)较(j建军是哪一年iào)大的还有拼多多，减(jiǎn)少了(le)150.34万股(gǔ)，持股数量降至214.24万(wàn)股，减持幅度(dù)41％，持有市(shì)值(zhí)为1.63亿(yì)美(měi)元。桥水还减持了亿滋国际(jì)22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持有市值(zhí)为(wèi)1.56亿美元；减持(chí)了(le)塔吉特(tè)28％，持股降至66.44万股，持有市值(zhí)为1.10亿美(měi)元(yuán)。

　　值(zhí)得注意的是，桥水(shuǐ)在一季度还减持了其特别看好的(de)黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期(qī)末持仓降至88.68万股，持有市值(zhí)为1.62亿(yì)美(měi)元。该基金从去年年底以来出(chū)现(xiàn)较大涨势(shì)，表(biǎo)现非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水还是非(fēi)常看好黄(huáng)金的。

　　近期，桥水基金联席首席(xí)投资(zī)官(guān)凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示，黄金(jīn)可能正(zhèng)处(chù)于持(chí)续增长期的开端，因为全球对美元去杠杆化的(de)推动仍是(shì)金价的长期(qī)支(zhī)撑。她表示，黄金被低估了，还有很长的(de)路要走。

　　她还说，黄(huáng)金在全(quán)球(qiú)货(huò)币(bì)市场中(zhōng)日(rì)益重要，这(zhè)使得(dé)它不仅仅是对抗债券(quàn)市场和利率的工具(jù)。另(lìng)外，地缘政治动荡不会消(xiāo)失，这是对黄金的(de)长(zhǎng)期(qī)支(zhī)撑。不仅如此，由于全球通胀(zhàng)水(shuǐ)平仍相对较(jiào)高(gāo)，黄金将继续吸引投资者(zhě)，以(yǐ)对冲购(gòu)买力下降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联合首席(xí)投资(zī)官鲍勃·普林斯分(fēn)享(xiǎng)了他(tā)在2023年一季度的最新观(guān)察。

　　他指(zhǐ)出，名义支出(chū)水平高(gāo)于经济体(tǐ)的(de)生产能力，导(dǎo)致通(tōng)胀(zhàng)率(lǜ)远高于目(mù)标水(shuǐ)平，美国(guó)和其他西方经济体处于看跌失衡中。为了纠正这种(zhǒng)失衡，缓解需求(qiú)压力，欧(ōu)美各国央行(xíng)一直在实施紧缩(suō)政(zhèng)策——目(mù)前紧缩政策(cè)造成的负(fù)面影响初现苗头。但一切才刚刚开始，恢复均衡(héng)将会给经济(jì)和(hé)市场(chǎng)带来一定的负面影(yǐng)响。

　　相比之(zhī)下(xià)，亚洲经济体(tǐ)的经济(jì)更加接近于(yú)均衡——支(zhī)出与劳动力产出(chū)水平(píng)一致，通(tōng)胀可控，政策制定者有足(zú)够的(de)空间提(tí)振经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也称，在大(dà)部分(fēn)西方国家，货币政策紧缩(suō)扭转(zhuǎn)了流动性方(fāng)向，促(cù)使人们抛(pāo)售资(zī)产持有现金。紧缩(suō)政(zhèng)策推高了(le)折现率（即现金未来实际(jì)收益率的预期），但迄今为(wèi)止尚未严(yán)重(zhòng)影响风(fēng)险溢价和经济增长(zhǎng)，上(shàng)述情(qíng)况极(jí)有可能在(zài)周(zhōu)期的下一阶段出(chū)现。与(yǔ)西方国家相(xiāng)比，中国、日本和(hé)许多亚洲国(guó)家和(hé)地区处(chù)于周期(qī)的(de)不同(tóng)位置，这些国家和地区的(de)政策制定者支持货币(bì)和信用流动，这降低了折现率和风险溢价，促进了(le)经济(jì)增长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水基金在(zài)其官(guān)微发文称，“上周美(měi)联储加息25个基(jī)点。虽然没有明确声明(míng)加息将会暂(zàn)停，但政(zhèng)策指(zhǐ)引的取消和鲍威尔讲话(huà)清楚表(biǎo)明，美(měi)联(lián)储希望(wàng)持观望态度。这符合我(wǒ)们对(duì)当(dāng)前形势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表(biǎo)示，为了应(yīng)对疫情带来的(de)影响，许多发达(dá)经(jīng)济(jì)体都(dōu)推(tuī)出(chū)了大规模财政(zhèng)刺激政策，引发(fā)了通胀问题。为了应对(duì)高通胀，央(yāng)行不得不收紧政策。其中美国采(cǎi)取了最(zuì)激进(jìn)的应对通胀的举措，在不(bù)到(dào)18个月(yuè)的(de)时间(jiān)里，美联(lián)储加(jiā)息500个(gè)基(jī)点，并迅速减持债券。目前，虽然美国经济尚未出现(xiàn)严(yán)重问题，但(dàn)名义支(zhī)出已(yǐ)经放缓。如果美(měi)联储进一步收紧政策(cè)，银行(xíng)业就会继续承压，从而(ér)影响(xiǎng)信(xìn)贷供应(yīng)。上周，美国第一共和(hé)银(yín)行(xíng)被接管，再次(cì)凸显美国(guó)金融(róng)体系面(miàn)临压力，股市和债券收益(yì)率(lǜ)出现下跌。美国可能需要（也可能不需要）进一(yī)步收紧政策(cè)。鉴于迄今(jīn)为止(zhǐ)的紧缩举措，美联(lián)储可以评估形势(shì)再(zài)做出(chū)决策。

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