编者(zhě)按

　　本周，2023年一季(jì)报公募基金披(pī)露落(luò)幕，基金(jīn)经理(lǐ)的调仓路线被(bèi)完(wán)整曝光。首季行情变化以春(chūn)节为轴，节后(hòu)市(shì)场(chǎng)热点从(cóng)复苏线(xiàn)逐渐发散到中特估、人工智(zhì)能、机械制造等多个领域，尤其是AI的里程(chéng)碑(bēi)式突(tū)破带火(huǒ)了(le)科技一众赛(sài)道，这让一季度公(gōng)募仓位顺(shùn)势而为变化明(míng)显。

　　在国(guó)内(nèi)的(de)公募基金中，科技成(chéng)长阵营(yíng)中的(de)旗手之一(yī)冯明远(yuǎn)，目前(qián)在管(guǎn)的(de)产品(pǐn)从10只缩减到(dào)6只，虽然(rán)开年(nián)迄今业(yè)绩较为一般，但(dàn)是在管规模仍维持在230亿(yì)元的水平(píng)线上(shàng)。从第一季度的(de)调仓(cāng)来看，在他(tā)的(de)成名作信(xìn)澳新能源产业最新季报中，保(bǎo)留了上(shàng)一季度的七只重仓(cāng)，同时用中伟股份(fèn)、华阳集团和祥(xiáng)鑫(xīn)科(kē)技(jì)替换(huàn)了比(bǐ)亚迪、斯莱克(kè)和保隆(lóng)科技(jì)，可以(yǐ)看(kàn)出其坚守新(xīn)能源(yuán)的大框架，在(zài)细分赛道中不断寻(xún)找性价比更优的(de)领(lǐng)域。

　　对比(bǐ)看“常(cháng)青树”老将朱少醒(xǐng)，一季报中他仅仅(jǐn)调换了两处标(biāo)的，用(yòng)金域医学和蓝晓科技替换了药明康德和(hé)瑞(ruì)丰新材，特别是(shì)合成树(shù)脂板块(kuài)的蓝晓科技(jì)成为年内大黑马(mǎ)，股价迄今上(shàng)涨超(chāo)过30％，同时(shí)他保持了对喝酒吃药大类赛道中(zhōng)龙头的持(chí)续青(qīng)睐，茅台(tái)持股(gǔ)量与上季持平(píng)稳(wěn)居首位。而他也(yě)一(yī)如既往地(dì)表示(shì)，会在(zài)优质(zhì)的股票里寻找价值，去翻更多的石头。众所(suǒ)周知，三(sān)大白酒(jiǔ)龙头是(shì)多位(wèi)顶流的最爱，“酒神”之一(yī)的刘彦春在其成名作景(jǐng)顺长(zhǎng)城新兴成长(zhǎng)中，前三大重仓(cāng)就依次是茅台、泸州(zhōu)老窖、五粮液，足(zú)见其白(bái)酒信(xìn)仰之(zhī)深。

　　整体来(lái)看，消费和新能源在公募基金组(zǔ)合配置(zhì)中(zhōng)的压(yā)舱石地位(wèi)依然稳固，同时中特(tè)估(gū)、芯片、软件、机械(xiè)制造成进攻(gōng)热点，公募在经历去年(nián)的整体业(yè)绩(jì)低(dī)谷后，今年竭力寻求(qiú)组(zǔ)合的α。值得(dé)关注的(de)是，公募名将(jiāng)们对因ChatGPT引发的TMT快速走红也(yě)有冷(lěng)思考(kǎo)。“AI产(chǎn)业的发展不会一蹴而(ér)就，中间也必(bì)然会有曲折，包括数(shù)据隐私、伦理等潜在风(fēng)险，可(kě)能造成板块后续(xù)波动。目前TMT板块(kuài)的交易占比已经(jīng)超过了40％。交(jiāo)易(yì)占(zhàn)比创(chuàng)新高代表了主线行情确立，但我们认为(wèi)太阳(yáng)底下没有新(xīn)鲜(xiān)事，过度的热情在某(mǒu)个阶段(duàn)也总会消退。”李晓星反思。

　　张坤加仓茅(máo)台

　　李晓星增配(pèi)次高端白酒

　　朱少醒(xǐng)加仓爱尔眼科

　　“公募一(yī)哥”张坤目(mù)前在管两只A股(gǔ)基金、两只(zhǐ)QDII基金。《红(hóng)周刊》统计了其最新公布的两只A股基金一(yī)季(jì)报(bào)，在管理时间更长的易方达蓝(lán)筹精选混合中(zhōng)，3月(yuè)31日时前五大重仓(cāng)的占比均(jūn)超(chāo)过了9.5％接近(jìn)顶配，这其中除去腾讯(xùn)外全部(bù)为(wèi)白酒，不过除去加仓(cāng)茅台外，张坤(kūn)减持(chí)了五(wǔ)粮液、泸州老窖、洋河股份。相似的一幕也出现(xiàn)在他管理的易方(fāng)达优质企业三年上。

　　该基金的一季报显示，仅是前五大的重仓次序有所(suǒ)不同(tóng)，而(ér)实际上腾讯和茅台(tái)同(tóng)以占比9.93％并列第一位(wèi)。同时(shí)， 除(chú)去加(jiā)仓茅(máo)台外，张坤(kūn)也是小幅(fú)减持(chí)了另外三大白(bái)酒标(biāo)的。再看另外的半(bàn)壁重仓股，港交所(suǒ)、美团、伊利、招行(xíng)均是持续上榜的老面孔，惟一的变化是(shì)他(tā)用中国(guó)海(hǎi)洋石(shí)油替换(huàn)了上一季的药(yào)明生(shēng)物。

　　张坤在季报中也对调仓思路有所阐述：“基金在一季度(dù)股票(piào)仓(cāng)位(wèi)基本(běn)稳定(dìng)，对结构进行了调整，增加了消费等行业的配置，降(jiàng)低了金融等行(xíng)业的配置。个股方面，我们仍(réng)然持有商业模式出色、行业格(gé)局清晰(xī)、竞争力(lì)强的(de)优质公司。”

　　无独(dú)有偶，银华基金的明(míng)星(xīng)基金经(jīng)理李晓星，在和张萍合管(guǎn)的银华盛(shèng)世最新季报十大(dà)重(zhòng)仓中，持(chí)有7只白酒股。对比上一季度仅(jǐn)有三大白酒龙头(tóu)和古井(jǐng)贡酒来看，这一季其(qí)新进(jìn)重仓了山西汾酒、顺鑫农(nóng)业(yè)和(hé)舍得酒业。

　　由此推断，其思(sī)路(lù)可能是想利用次高端和(hé)地产酒来(lái)增加组合(hé)的进攻弹(dàn)性。同(tóng)时(shí)，其重(zhòng)仓的另三(sān)只非白酒标的为爱美客、安(ān)井食品、海大(dà)集团，而这(zhè)三者(zhě)在上(shàng)一季(jì)度就(jiù)是前(qián)十中的标(biāo)的。

　　对此，李晓星在季(jì)报中强调：“复苏仍然(rán)是(shì)主线(xiàn)，进入二季(jì)度，改善弹性会加大。方向上，最看(kàn)好餐饮相关链条，白酒、啤酒、速(sù)冻、烘(hōng)培、调(diào)味品等供应链(liàn)，餐饮的恢复是确定的；其次，看(kàn)好线下场(chǎng)景恢复后，需求相对刚性的医美以及消费医疗板块(kuài)。”

　　对比来(lái)看，公募(mù)老将朱少(shǎo)醒这一季将“喝酒吃药”的主打思路体现得淋漓尽致。白酒方面，贵(guì)州茅台依然是他的最爱(ài)，不过(guò)他对于(yú)另一重仓五粮液有所(suǒ)减持(chí)；医药(yào)方(fāng)面，他对重(zhòng)仓表现得是有所取舍：首先，他选(xuǎn)择加(jiā)仓(cāng)了“眼茅”爱(ài)尔眼科，该股升至十大重(zhòng)仓股的(de)第(dì)五位；其次，他选(xuǎn)择小幅减(jiǎn)持了创(chuàng)新药龙头(tóu)迈瑞医疗；此外(wài)，他用(yòng)金域医学替换了CXO龙头的药明康德，而新进重仓的前者年内目前涨幅在10％一线(xiàn)。

　　众所周(zhōu)知(zhī)，金域(yù)医(yī)学去年作为核(hé)酸检测(cè)机(jī)构(gòu)，业绩(jì)相当亮眼；而在后疫情时(shí)代(dài)，公司(sī)主(zhǔ)营回归本(běn)源后(hòu)依然亮点众多(duō)，作为第(dì)三方医学检验(yàn)及病理诊断(duàn)服务(wù)商(shāng)，金域医(yī)学近日率先推出(chū)国内首(shǒu)个(gè)国家药品(pǐn)监(jiān)督(dū)管理局（NMPA）获(huò)批的(de)膀胱癌基因甲基(jī)化检测项目，再次领跑同业。

　　冯明远专注赛道细分机(jī)会(huì)

　　陆彬混搭(dā)新能源TMT

　　刘格菘仍“恋战”光伏储(chǔ)能

　　除去上周率先交卷主打产业(yè)链(liàn)上(shàng)游的施成(chéng)外，本周一众新能源高手(shǒu)中的顶(dǐng)流冯明远所管产品一(yī)季报全(quán)部披露，截至4月19日收(shōu)盘(pán)，目(mù)前他所(suǒ)管理的6只(zhǐ)产(chǎn)品(pǐn)维(wéi)持年(nián)内小幅正收(shōu)益。当前冯明远(yuǎn)在(zài)管基金中(zhōng)，任职管理最长的(de)就是代表(biǎo)作新能(néng)源产业股(gǔ)票(piào)。从(cóng)被调出的三(sān)只(zhǐ)产品看，其中斯莱克(kè)的主营与新能源产(chǎn)业链(liàn)关系不大。

　　而在新进重仓的三只标的(de)中，占比相对最高的就是(shì)非传(chuán)统新能源产业(yè)赛道龙头中伟股份(fèn)，这家主营锂电(diàn)池正极体(tǐ)研发(fā)的公司，主要产品(pǐn)是三元前(qián)驱体和四氧化三钴，从近期发布的年度业绩快报来看，公司的主营(yíng)与净利润均实现(xiàn)50％以(yǐ)上的(de)逆势增长。而据《红周刊》对其季报的(de)全(quán)面梳理(lǐ)，在(zài)信(xìn)澳研(yán)究(jiū)优选(xuǎn)中(zhōng)还出现了(le)一只新的重仓股银邦(bāng)股份，这也(yě)是一家(jiā)高科技公司，主(zhǔ)营业(yè)务(wù)中有分(fēn)布式光伏发电(diàn)系(xì)统。

　　在季报总结(jié)中，他表示：“本基金的投资主要(yào)聚(jù)焦(jiāo)在(zài)新能(néng)源、科(kē)技、高(gāo)端制造等(děng)新兴(xīng)产业(yè)领域，细(xì)分板块的(de)整(zhěng)体(tǐ)走(zǒu)势与市(shì)场趋同，导致本基金的净(jìng)值也出现(xiàn)小幅震荡。对于二季(jì)度，展望TMT板块部(bù)分公(gōng)司加入AI或(huò)数字经济等热(rè)门(mén)概念的创新，以及半(bàn)导体和(hé)制造业正经历触(chù)底(dǐ)反弹的(de)复苏，市(shì)场整体会逐步回暖，产生一(yī)定正面效应(yīng)。我(wǒ)们会(huì)继续在(zài)新能源(yuán)、科(kē)技(jì三氧化硫是酸性氧化物吗，二氧化碳和二氧化硫是酸性氧化物吗)、高端制造等主要赛(sài)道(dào)耕耘，深(shēn)挖基(jī)本面扎(zhā)实的优质个股，自下而上挖掘投(tóu)资机会。”

　　相比成名多时(shí)的(de)冯明远，2020年股基状元陆(lù)彬则(zé)是在(zài)新能源(yuán)大潮中(zhōng)快(kuài)速走红的类型。天天基金网(wǎng)显示，早在去年底时他(tā)就已经是“双二(èr)百”的基(jī)金经(jīng)理了，而他在管的7只基金今年(nián)同(tóng)时段几(jǐ)乎全线飘红，特别是动态策略混合年内涨幅超过10％一(yī)枝独秀(xiù)。

　　以他在管的(de)汇丰晋(jìn)信低(dī)碳先锋股票为(wèi)例，最新的基金一季报显示，其重仓(cāng)的新能源产业链中(zhōng)股票依然为上季的(de)7只，它们分别是宁德(dé)时代、亿纬锂能、天(tiān)齐锂(lǐ)业(yè)、赣锋锂业(yè)、比(bǐ)亚迪、雅化(huà)集团、华友钴业，虽然上述标(biāo)的年初至(zhì)今(jīn)表现一(yī)般(bān)。但他此(cǐ)前曾公开(kāi)表示，看到了新能(néng)源类似2019年的投资机会。

　　而(ér)在(zài)季(jì)报中，他表示：“从(cóng)中长期维度(dù)看，新能源产业(yè)还具备较长的生命周期，不少(shǎo)细分板块还(hái)能维(wéi)持较(jiào)长时间的高速增(zēng)长，而经过市场的调整，我们看到行业(yè)中的优质公司对应2025年的(de)盈(yíng)利(lì)中枢在当(dāng)前(qián)市(shì)值的投资价值。或许，新能源行业的终局如大(dà)部分制造业一(yī)样是一(yī)个竞争充分、利润极度压缩的市(shì)场，但(dàn)在(zài)发展过程中(zhōng)不(bù)少公司一(yī)定有一段精(jīng)彩的旅程(chéng)。”

　　相(xiāng)比前两位，2019年状元(yuán)刘格菘今年业绩(jì)开局不顺，最新数据显示(shì)目前在管产品年内回撤(chè)全部超过了(le)10％，以他的代表(biǎo)作之(zhī)一的广发小盘成长(zhǎng)来看(kàn)，基金(jīn)一季报表明(míng)他的重仓(cāng)行业配置思路依然首选新能源。

　　对比(bǐ)分析其基金相关产品的2022年四季报和(hé)一季报(bào)，《红周刊》发(fā)现他所持(chí)有的是完全(quán)一致的10只股(gǔ)票，虽(suī)然第一大重(zhòng)仓股依然是半导体公司圣邦股份，但是整(zhěng)体新能(néng)源(yuán)的地位(wèi)似乎进一步稳固，比如晶澳科技从第三(sān)升至第(dì)二位(wèi)，隆基绿能从第六升至第四(sì)位。同时(shí)极为罕见的(de)情(qíng)况(kuàng)是，如果(guǒ)按照保留小数两位来统计，竟然(rán)所有10只(zhǐ)标的股持仓量(liàng)与上一季(jì)度保持一致。

　　就此，刘格菘在基金季报中(zhōng)表示：“报告期内(nèi)，基(jī)金的(de)持仓结(jié)构并(bìng)没有进行(xíng)大幅度的(de)调整，依然围(wéi)绕已经(jīng)建立全球(qiú)比较(jiào)优势的高端制造产(chǎn)业链布局。我们对(duì)重点(diǎn)持(chí)仓的光(guāng)伏、储能、新能源车方向保持相(xiāng)对(duì)乐观(guān)，投(tóu)资中相信基本面优秀和增量价值积累的公(gōng)司。经过调整，行业估值水平已在历史低位，产业链的(de)变化在市场定价中未被(bèi)充分认(rèn)知和(hé)体(tǐ)现。”

　　鲍无可加仓中国移(yí)动

　　姜诚三氧化硫是酸性氧化物吗，二氧化碳和二氧化硫是酸性氧化物吗精准布局中国(guó)铁建

　　余广新进重仓海油、移动

　　除(chú)去高举“PB—ROE大旗”的丘(qiū)栋(dòng)荣外，中(zhōng)泰(tài)资管的(de)姜诚是近几(jǐ)年出镜相对较多(duō)的基金经(jīng)理，而(ér)他的业绩(jì)特别从去年(nián)迄今颇为抗打。2023年年初以来，在他所管理的8只基(jī)金中，除去刚满两个月的中泰元和价(jià)值(zhí)精选不纳(nà)入统计(jì)外(wài)，其余7只基金(jīn)均(jūn)实现(xiàn)了(le)正收益，特(tè)别是兴诚价(jià)值一(yī)年持有的收益率接近了14％，同时还(hái)有两(liǎng)只基金(jīn)净值增长也超过了10％。

　　具(jù)体以兴诚价值(zhí)一年为(wèi)例，对比(bǐ)基(jī)金(jīn)四季报和今年一季度(dù)可以看出，姜诚实(shí)际上只是微调(diào)了一个席位，而新调进来(lái)的中国铁建恰好就是中字头中的典(diǎn)型代表公司，该股从年(nián)初至今上(shàng)涨超过了(le)40％。由此(cǐ)，该(gāi)基金所重(zhòng)仓(cāng)的(de)中字头公司达到(dào)了四家。而从相(xiāng)关标的的年内(nèi)涨跌幅(fú)来看，表现(xiàn)最好的是游戏股吉比特，最新该股年(nián)内上(shàng)涨达到了66％。

　　而在季报中，他不仅谈到(dào)了坚守的价值投资，同时(shí)也(yě)谈到了(le)今年大热的AI：“在(zài)海量信息中(zhōng)，我们需要重(zhòng)点关注长期因素，淡化短期因素。人工智(zhì)能的发展是(shì)一个长期因素，我们还没有足够的把握去捕(bǔ)捉到它带来(lái)的投资机会，但可(kě)以(yǐ)尽量回(huí)避它带来的伤害。以尽(jǐn)可能低的价(jià)格买尽可能好的资(zī)产是我们(men)的投(tóu)资目(mù)标。好资产的(de)标准是活(huó)得久、站得牢、竞争优势维持得长、平均净资产收益(yì)率高，以(yǐ)及在好的公司(sī)治理加(jiā)持下能够把长期利润转(zhuǎn)化为诱人(rén)分红(hóng)。”

　　首季接受(shòu)过《红周(zhōu)刊》专访(fǎng)的鲍无可，其投(tóu)资风格同(tóng)为公(gōng)募中少(shǎo)数的深度价值。天天基(jī)金网显示，2023年年初以来，他所管理的基金(jīn)全线飘红，6只产品年(nián)内净(jìng)值增长率全部(bù)超(chāo)过了10％。以他任职(zhí)回报最高(gāo)的景顺长城(chéng)能源基(jī)建为例，能(néng)够清晰地看到其(qí)偏(piān)爱高估息和低估值类股票(piào)的(de)痕迹。

　　一季(jì)报显示，鲍无可当季加仓中国移动(dòng)大(dà)约15万股，从(cóng)而(ér)使(shǐ)该股从上一季的第三(sān)重仓升至第二重仓，不过(guò)中国电信却退出(chū)了前一季的前十。同时他加仓了川投(tóu)能源、紫(zǐ)金矿业、华能水电，新近重仓了铜陵有色和神火股份，表(biǎo)明了其对这(zhè)一类资(zī)源(yuán)股格(gé)外垂青。此外，他对于小众的中南传媒和凤凰传(chuán)媒依然持(chí)续青睐。

　　在基金季报中(zhōng)，他(tā)表示基金仓位基本稳(wěn)定，主要(yào)增加了有色(sè)行业配置。“当下是AI发展初期，中国企业处于落后位置(zhì)，无论是(shì)AI核心模型的(de)研(yán)发、新型商业(yè)模式的迭代以及底层(céng)芯(xīn)片制造，我们(men)都希望(wàng)国(guó)内企业能(néng)在不(bù)远的将(jiāng)来迎头(tóu)赶上(shàng)。近期而言尽管(guǎn)我们(men)认为AI非(fēi)常(cháng)重要，但当(dāng)前A股市(shì)场基本上是基于美股映射在炒作相关题材，对于(yú)这样的行情，需(xū)要(yào)对其(qí)可持(chí)续性保持审(shěn)慎(shèn)态度。”他(tā)直言不讳。

　　而同在景顺长城的基金经理余(yú)广是2012年的公募状元，目(mù)前其担任基(jī)金经理也接近了(le)13年。当前(qián)，其在管的产(chǎn)品为(wèi)4只，它(tā)们分(fēn)别是核心竞争力、核心招景混(hùn)合、核心中(zhōng)景一年、核心优选一年，从(cóng)今年的表现(xiàn)来(lái)看，虽然所管(guǎn)产品(pǐn)涨幅不(bù)大，但(dàn)也整齐划(huà)一地实现(xiàn)了(le)正(zhèng)收(shōu)益(yì)。

　　以(yǐ)任职回(huí)报翻四倍的核心竞(jìng)争力(lì)为(wèi)例，第一季度他在前十中(zhōng)调(diào)仓了四个席位，其(qí)中新(xīn)进的(de)公司半数为(wèi)中字头，它们就是中国海油和(hé)中国移动，与它们携手进入的还有(yǒu)安徽合力和紫金矿(kuàng)业。而这样的(de)调整立竿见影，除去两只中字头外，后两者年内的涨幅也是(shì)超过了30％。此外(wài)，当季被其提拔为第(dì)一(yī)重仓(cāng)的电动车(chē)龙头爱玛科(kē)技，年内迄今的涨幅也是(shì)接近30％一线。

　　对此，他(tā)在季(jì)报(bào)中的总(zǒng)结与“中特估”基本吻合：“基金坚持自下而(ér)上，看重(zhòng)公司(sī)基本面，注(zhù)重(zhòng)公司的核心竞(jìng)争(zhēng)力、高(gāo)品(pǐn)质、长期发展(zhǎn)，以(yǐ)合理或偏低的估值水平买入(rù)持(chí)有。在(zài)经济(jì)复苏和企业盈(yíng)利修复的预期下，我(wǒ)们较(jiào)为看好今(jīn)年的(de)权益(yì)市场(chǎng)，特(tè)别是前期(qī)调(diào)整(zhěng)较(jiào)为充分，估值较为低估的(de)多行业的龙头公司。”

　　郑巍山重(zhòng)仓股多只翻倍

　　胡宜斌新进重仓(cāng)寒武纪(jì)

　　黄兴亮布(bù)局(jú)中微公(gōng)司

　　与蔡嵩松同期(qī)成名的郑巍山今(jīn)年业绩(jì)优异，特(tè)别是其去年3月接(jiē)手的银河(hé)智联主题净值(zhí)快(kuài)速(sù)拉(lā)升，截至本周四的年内涨幅(fú)已经超过(guò)45％，这一水(shuǐ)平甚(shèn)至超过了他的成(chéng)名作银河创新(xīn三氧化硫是酸性氧化物吗，二氧化碳和二氧化硫是酸性氧化物吗)成长。从郑巍(wēi)在(zài)管(guǎn)基金的(de)当(dāng)季重仓行业风格来看(kàn)，除去(qù)银(yín)河和美(měi)生(shēng)活还有较强(qiáng)的新能源属性(xìng)外(wài)，其余(yú)产品几乎一边倒地偏向(xiàng)了TMT领域。

　　就(jiù)以智联主题(tí)为(wèi)例分析，最新的十大重仓(cāng)股(gǔ)除去用(yòng)友(yǒu)网(wǎng)络和海康威视外(wài)，年内(nèi)最新的涨幅(fú)全部超过了30％，特(tè)别是海光信息(xī)、中科曙光、卓易信息、大华(huá)股份均已实现了(le)涨幅翻(fān)番，而这四只标的均是第一(yī)季(jì)度新近重仓(cāng)的公司。同时，郑(zhèng)巍山所保留(liú)的上一季(jì)重仓股仅有金山办公和国网通信。对比来看被调出的标的，中国长(zhǎng)城、中望(wàng)软件(jiàn)、中国(guó)软件等(děng)明(míng)显涨幅稍逊一筹(chóu)。

　　有趣的是，郑(zhèng)巍(wēi)山(shān)在季报总结中(zhōng)仅仅是寥寥数语：“本基金严(yán)格(gé)执(zhí)行基金(jīn)合(hé)同的配(pèi)置范围，切合主题(tí)，主要围绕智慧智联、信息技术等的概(gài)念范畴(chóu)展开(kāi)。一(yī)季度(dù)智(zhì)联主题继(jì)续增加了(le)软件服务、信息技术的配置比例。围绕数字经济和新的信息技术应用展开(kāi)投(tóu)资。二(èr)季度，将(jiāng)会继续围绕(rào)信(xìn)息技术(shù)、数(shù)字(zì)经济(jì)的范畴展(zhǎn)开投(tóu)资。”

　　当年与这(zhè)两位一度遭遇(yù)非议人物同(tóng)期成名的还有华安胡宜斌(bīn)，作为当年公司力捧(pěng)的三位基(jī)金经理中最年轻者，他可谓(wèi)是少年(nián)得志，但后来(lái)所(suǒ)管产品几经浮沉(chén)，好(hǎo)在(zài)今年(nián)卷土重来。天(tiān)天基金网数据显示，年内他所管理(lǐ)的7只基金全(quán)部(bù)涨幅超(chāo)过20％，其中表(biǎo)现(xiàn)最(zuì)好(hǎo)的还是他的成名作华安(ān)媒体互联网(wǎng)混(hùn)合。

　　具体聚焦该基金，我们发现他所(suǒ)保留的上一个季(jì)度重(zhòng)仓股只有(yǒu)王府井和(hé)华大九(jiǔ)天，而(ér)将(jiāng)剩余的八个席位(wèi)全部(bù)更换。从最新的(de)标的(de)来看，这其中就有近(jìn)期(qī)大火的芯片新贵寒武(wǔ)纪。从新进(jìn)重仓标的(de)年内表(biǎo)现(xiàn)来看，其(qí)中中(zhōng)文在线的年(nián)内(nèi)涨幅已经(jīng)超(chāo)过了180％，值(zhí)得(dé)买、浙数文化、美亚柏科等(děng)标的年内涨幅也(yě)是超过了50％。对比来(lái)看(kàn)，他所(suǒ)剔除的锦江酒店、首(shǒu)旅酒店、中国平(píng)安(ān)等(děng)公司，目前年内(nèi)至今(jīn)仍然体现为(wèi)股价(jià)下(xià)跌。

　　至于大(dà)幅调仓原因，他表示(shì)：“当(dāng)下我国仍处经(jīng)济(jì)结构转型时期，我们相信未(wèi)来科(kē)技创新(xīn)和消费升级仍将成为经济总量(liàng)增长核心(xīn)驱动力，围绕(rào)产(chǎn)业创(chuàng)新、尖端技术突破、新材料(liào)、新(xīn)能源(yuán)、新消(xiāo)费等领域仍将诞(dàn)生(shēng)大量投资机会，在策略(lüè)上，我们已(yǐ)将挖掘、发现和配(pèi)置基金合同主题(tí)范围内(nèi)的科技创新(xīn)和受益于国民经济持续增(zēng)长的消(xiāo)费(fèi)及原材料放在前所(suǒ)未有高度(dù)。”

　　而当年一并成名的万(wàn)家基金名将黄兴亮，2023年一季度同样(yàng)强势(shì)回归(guī)。天天基金网数据显(xiǎn)示，他(tā)目(mù)前在(zài)管的(de)基金(jīn)年内除(chú)去QDII外，涨幅(fú)全部超(chāo)过了10％。特别是(shì)万(wàn)家(jiā)科技创新迄今的年内(nèi)涨幅超过(guò)了25％，具(jù)体来分析他的成(chéng)名作万家行(xíng)业优(yōu)选。

　　基(jī)金(jīn)一季报显(xiǎn)示，黄(huáng)兴亮仅仅是做出了一处(chù)调整，也就(jiù)是用中(zhōng)微公司替代了四(sì)季度(dù)末(mò)的兆易(yì)创新。但(dàn)就是这只新进标(biāo)的(de)，目前(qián)年内的(de)涨幅已(yǐ)经超(chāo)过90％，与(yǔ)保留重仓(cāng)中(zhōng)年(nián)内涨(zhǎng)幅(fú)超过70％的金山(shān)办公交相辉映。对于当季度的调仓，黄(huáng)兴亮表示(shì)：“本基金增持了机器(qì)视(shì)觉和医疗器械行业的部(bù)分个股(gǔ)，相应地略微降(jiàng)低了半导体行业的持仓。截至季度末，基金持仓仍以计算机软件(jiàn)和半导(dǎo)体(tǐ)行业为主，总(zǒng)体风格偏成长。”

　　邹曦(xī)超(chāo)限重仓(cāng)恒立液压

　　陈良(liáng)栋布局(jú)消费电子“半壁江山”

　　从基金一季(jì)报来(lái)看，这些相对低(dī)调的领域也开始(shǐ)越发(fā)受到明星基金(jīn)经理(lǐ)们的追捧，比如融通基金的明星(xīng)基金经理邹(zōu)曦，这位任职已经逼近(jìn)15年(nián)半的(de)老将善战周期，目前(qián)在公司仍(réng)然管理6只基金产品，其代(dài)表作(zuò)是(shì)2012年开始管理、迄今任(rèn)职回报超过(guò)180％的融通行业景气。

　　从(cóng)新出炉的季报(bào)来看，在上(shàng)一季度(dù)没有单一标的持仓比例超限后，这一季度头(tóu)三大重仓(cāng)股竟然全部超过10％的(de)比(bǐ)例上限，它(tā)们分别是恒立(lì)液压（10.50％）、华发股(gǔ)份（10.23％）、招商蛇(shé)口（10.12％）。再叠加考(kǎo)虑后面(miàn)重(zhòng)仓中的汇川技术和安徽合力(lì)，虽然去年下半年以来(lái)重仓中(zhōng)就没有了三一重(zhòng)工，但实(shí)际(jì)上在当(dāng)季的(de)重仓行业中，机械(xiè)制(zhì)造(zào)是仅次于(yú)房地产的第二行业(yè)。

　　对于(yú)调(diào)仓的思(sī)路，他在(zài)季报中就表(biǎo)示：“本季度增(zēng)加(jiā)了工(gōng)程机械、家(jiā)居、顺周期装备、医(yī)药等行业(yè)的配(pèi)置。目前(qián)组合配置(zhì)偏向周期价值，同时保持(chí)了科技、消费板(bǎn)块的适度配置。组合结构主要围绕国内经济(jì)稳(wěn)增长的(de)主线(xiàn)展开，相关配置集中在优(yōu)质房地产股、地产(chǎn)产(chǎn)业链，以及顺周期装备等板(bǎn)块。”此外(wài)，虽然未进重(zhòng)仓股(gǔ)前十，但朱少醒对机(jī)械制造的兴趣也(yě)越来越(yuè)浓，例如兰石重装年报的十(shí)大流通股股东中(zhōng)，富国(guó)天(tiān)惠(huì)新进上榜排名第六位。

　　而(ér)长城基金的明星基金经理陈良(liáng)栋，其(qí)在圈(quān)内以善战高端制造板块闻名，目前他(tā)在公司(sī)所(suǒ)管理的产(chǎn)品数达到了6只(zhǐ)，尤其是他参(cān)与管理的(de)长城(chéng)科创板两年定开业绩(jì)亮眼，最新年内涨幅超过(guò)18％。

　　以陈良栋独(dú)自管理时间最长(zhǎng)的(de)长城(chéng)新(xīn)兴产业为例，可以看(kàn)到一季度与众不同(tóng)的(de)一(yī)点是(shì)，消费(fèi)电(diàn)子(zi)赛道(dào)股(gǔ)票(piào)在(zài)其中占据明(míng)显(xiǎn)的数量优势。具体说来(lái)，虽然在基金十大重仓中不见耳熟能详的(de)龙(lóng)头(tóu)立讯精密，但大体包括(kuò)华测导航(háng)、东山精(jīng)密(mì)、电连技术、和而泰、科大讯飞都能被划入(rù)到消费电子的大范畴中，也就(jiù)是(shì)说其占(zhàn)据了十(shí)大重仓中的半边(biān)天。

　　他解释了看好的原因：“预期今年下(xià)半年(nián)或明(míng)年，消费电子(zi)会有一个(gè)触底(dǐ)回升(shēng)的过程(chéng)。如(rú)果(guǒ)叠加在汽车产业链上的布局，我(wǒ)判断可(kě)能对收入利润拉动更(gèng)大(dà)。消费电子的(de)复苏(sū)可能只是一个周(zhōu)期的因素。”而种(zhǒng)种因素(sù)显(xiǎn)示，目前(qián)该(gāi)板块去库存可能也进入到尾声阶(jiē)段，接(jiē)下(xià)来苹果新品(pǐn)推出或是行(xíng)业复(fù)苏契机。

　　而在高端制(zhì)造这一(yī)领域(yù)中，还有不可忽视的(de)一环就是军工装备。同(tóng)时作(zuò)为成长(zhǎng)股三大主阵营“新半军”中的重要一级，军工虽然很(hěn)难有持续性的表现，但(dàn)也隔三差(chà)五(wǔ)会有(yǒu)亮眼的输出，而华夏(xià)的少壮派(pài)基金经理万方方(fāng)，是圈(quān)内少(shǎo)数同时管理两只军工主(zhǔ)题的基金经理(lǐ)。

　　以(yǐ)万方(fāng)方管(guǎn)理时间(jiān)最(zuì)长(zhǎng)的军工(gōng)安全混合为例(lì)，实际上一季度他仅(jǐn)在十大(dà)重仓股中做出了(le)一处调整，也就是用(yòng)昊华科技替代了上一季的(de)新(xīn)雷能。从整体10只标的(de)所属细(xì)分来(lái)看，明显中航系乃至航空(kōng)航天赛道(dào)占据优势。而这一思路在(zài)他管(guǎn)理的高端装备龙(lóng)头(tóu)乃至全市场(chǎng)基(jī)金中都体(tǐ)现得(dé)颇为明显。进一步对(duì)照(zhào)两(liǎng)只军工主题(tí)产(chǎn)品，《红(hóng)周(zhōu)刊》发现重叠的公司有(yǒu)八家，惟二的区(qū)别是高端(duān)装(zhuāng)备龙头中用(yòng)复旦(dàn)微电和(hé)西部超导替代了前者中的钢研高纳(nà)和昊华科技。

　　他在季报中(zhōng)的阐述思(sī)路清晰(xī)：“着重探究未来(lái)两(liǎng)年确(què)定性的产业(yè)趋势和高增长(zhǎng)的细(xì)分(fēn)赛道，组(zǔ)合构建(jiàn)从2023年全年维(wéi)度在高确定(dìng)性的航(háng)空发动机赛道(dào)、景气度弹性潜力较高的航天导弹产(chǎn)业(yè)链、航空装备平台(tái)型(xíng)企业以及技术禀赋和(hé)壁垒高筑(zhù)的(de)新材料领域重点投入。”

　　（本文(wén)已刊(kān)发于4月22日《红周刊(kān)》，文中提及(jí)个(gè)股仅为举(jǔ)例分析，不做(zuò)买卖推荐。）

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 三氧化硫是酸性氧化物吗，二氧化碳和二氧化硫是酸性氧化物吗