北京时间(jiān)5月(yuè)7日，备受关注的巴菲特股东大会在奥(ào)马哈(hā)如(rú)期落(luò)下帷幕(mù)，93岁的巴菲特(tè)和他的老搭档芒格在5个半小时的提问(wèn)环节(jié)中，回答了投资人的47个问题。

　　现场云(yún)集了(le)来自全球各地的(de)投资者(zhě)。“来(lái)自中(zhōng)国的(de)投资者是最多的，据说达到1万人。”5月6日，前(qián)海(hǎi)开源基(jī)金首席基(jī)金学家杨(yáng)德龙如(rú)此分享自(zì)己在股(gǔ)东大会的现场见闻。

　　往小人得志下一句是什么意思，小人得志下一句是什么反义词(wǎng)届大(dà)会上，巴菲特都会(huì)谈到中国经济，今年也不(bù)例外。

　　“中美两国(guó)都具有竞争(zhēng)力，都能达成繁荣发展(zhǎn)的前景(jǐng)。中国将会成为更好的(de)国家，美国也可以(yǐ)如此。”巴菲特说道。此前(qián)，他也(yě)曾多次公开(kāi)表示十分看(kàn)好中(zhōng)国市场。

　　巴菲特也曾围(wéi)绕(rào)中(zhōng)国公司进行过投资部署，不过投资(zī)对象均(jūn)为(wèi)中国公司(sī)的H股(gǔ)。根据公开资料(liào)，巴菲特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩(jì)”不俗(sú)，收益(yì)率达到了10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月16日召开的(de)Daily Journal（每(měi)日(rì)期刊）年度(dù)股东大(dà)会(huì)上，作为董事长的(de)芒格也曾表示，“投(tóu)资(zī)人去(qù)投资(zī)中国(guó)是没有问题的。相较于投资美(měi)国(guó)而言，投资中(zhōng)国(guó)可(kě)以让你(nǐ)用便宜的价格买到(dào)一些更(gèng)好的(de)公司，而这即便有一(yī)些不确定因素的影响，也(yě)是(sh小人得志下一句是什么意思，小人得志下一句是什么反义词ì)值得的。”

　　那么(me)，按照巴菲特的投资标准，A股哪些股(gǔ)票可能会得到他的青睐？

　　时代财经根据(jù)巴菲(fēi)特(tè)提出的(de)“净资产收(shōu)益率不低(dī)于20％而(ér)且(qiě)能(néng)稳定增长”的最(zuì)低标准，加上(shàng)其投资(zī)特点，对A股5167家(jiā)上市公司进行(xíng)了梳理，选出(chū)了相对符合巴菲特(tè)投(tóu)资逻辑的18只股票。

　　18只(zhǐ)股票中(zhōng)，消费(fèi)仍占据三分之一，其(qí)中酒企表现尤为出色(sè)；而从近3年的(de)净资产收益率来看，医疗行业(yè)无(wú)疑是“最(zuì)大赢家”。

　　医疗行业(yè)成“最大(dà)赢家”

　　此次选股，时代财经首(shǒu)先考虑净(jìng)资产收益率指标，且出于对公司(sī)的价(jià)值判断而(ér)不(bù)是价格判断，选择的是加(jiā)权平均（年化）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年(nián)），这一指(zhǐ)标达到巴(bā)菲特“20％”标准的A股上市公司共有100家。

　　以过(guò)去3年的净资产收益率来看，排名第(dì)一(yī)的分(fēn)别为博拓生(shēng)物(wù)（688767.SH）、东(dōng)方生物（688298.SH）和安旭(xù)生物(wù)（688075.SH），三家ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药(yào)生(shēng)物行业公司(sī)。

　　其(qí)次，时代财经参(cān)考了上市公司最(zuì)新(xīn)（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过(guò)与其所属行业算(suàn)术平均值进(jìn)行对比，又从100家公(gōng)司中挑选出了估值相对行业平均值(zhí)偏低的67家(jiā)公司。

　　最后(hòu)，时(shí)代(dài)财经通过巴菲特的持仓变(biàn)动发现，巴菲特(tè)一如既往偏(piān)爱快(kuài)小人得志下一句是什么意思，小人得志下一句是什么反义词消领域，同时也在重(zhòng)金押注能源领(lǐng)域，如西方石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特多(duō)次(cì)减(jiǎn)仓银行(xíng)股，包括(kuò)2006年入(rù)手的(de)合众银行(xíng)和2010年入手的纽约梅(méi)隆银行，分别减(jiǎn)持约90％和60％，甚至在2022年一季度清仓持有33年的百(bǎi)年老行——富国银行。但巴菲特对(duì)金(jīn)融领域的持仓仍有一定比重。

　　因而，时代(dài)财经(jīng)又(yòu)进行了(le)行(xíng)业(yè)筛选，还对(duì)海天味业(yè)等(děng)这(zhè)类之前(qián)商品信誉受过不良影响的(de)公司进行(xíng)了剔(tī)除。最终，“淘”出了18家相对(duì)符合巴菲特标(biāo)准的公司。

　　数据来(lái)源(yuán)：Wind、中证指数官(guān)网。时代财(cái)经制图

　　如上表所示，这(zhè)18家(jiā)公司涉(shè)及吃(chī)、喝、穿、用多(duō)个(gè)领域(yù)，其中饮料行业约(yuē)有(yǒu)5家，占比近三分之(zhī)一。而在近五年内，酒企表现(xiàn)出色(sè)，净利润复合年增长率均(jūn)在22％以上(shàng)，其中泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利(lì)润复(fù)合(hé)年增长率高达(dá)32.29％。

　　绩(jì)优股(gǔ)多在饮料界，明星家电潜力大

　　实际上，在A股市场(chǎng)上，有不少(shǎo)行业(yè)龙头股(gǔ)五年(nián)ROE超20％且净(jìng)资产(chǎn)收(shōu)益率(lǜ)为正(zhèng)，达到巴菲特关(guān)注(zhù)的最低标准(zhǔn)，如(rú)贵州茅(máo)台(tái)（600519.SH）。但(dàn)是目前这些(xiē)企业(yè)的TTM高于其所(suǒ)属行业滚(gǔn)动市盈率，所以(yǐ)或还需(xū)要等待(dài)入场时机。

　　时代财(cái)经筛选出的(de)18家公司(sī)中，家用电器行业(yè)公司上榜不少(shǎo)。其中，有专做(zuò)厨卫电器的浙江美(měi)大（002677.SZ）、家电(diàn)老名牌(pái)的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公(gōng)牛集团(tuán)（603195.SH），不过相比起(qǐ)酒(jiǔ)企，上述三家企业的5年净利润复合年增长率(lǜ)表现略显逊(xùn)色，分别(bié)为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公司(sī)与行业市盈率之差来看，差距最大的是主营集成(chéng)电路(lù)设计的(de)中(zhōng)颖电子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随(suí)后是专(zhuān)攻数字营销的三(sān)人行（605168.SH）和主推(tuī)露(lù)露杏仁露的承(chéng)德(dé)露露（000848.SZ），分别相差17.39倍(bèi)和15.23倍。而(ér)差距最小的是公牛集(jí)团（603195.SH），公司最新市盈(yíng)率为27.19倍，与行业最新(xīn)市盈率仅差0.72倍(bèi)。

　　从区间股(gǔ)价涨跌(diē)幅来看(kàn)，2018年1月2日至2023年5月(yuè)5日，仅有可(kě)川(chuān)科技(jì)（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股(gǔ)价下(xià)跌(diē)，跌幅在21.4％-55.3％之间(jiān)，其余企(qǐ)业(yè)股价均有上(shàng)涨(zhǎng)。其中，区(qū)间涨幅前三名(míng)仍是酒(jiǔ)企，分(fēn)别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在(zài)1997年、2014年及1994年登陆(lù)A股。

　　2019年，时代财经也(yě)曾(céng)筛选出相对符合(hé)巴菲特投资逻辑的(de)22只股票(piào)，承德露露(lù)（000848.SZ）和德赛电(diàn)池（000049.SZ）彼(bǐ)时便已(yǐ)上榜。

　　而上述两家公司自2018年(nián)以来，股价涨(zhǎng)幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及(jí)沪深指数的-0.35％。

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