公募基金(jīn)一季(jì)报募(mù)集披露。张坤以超880亿元的管理(lǐ)规模，再度(dù)成为(wèi)主动权益类基金“公募一(yī)哥”。

　　2023年公募基金一季报进入密集披露期，顶(dǐng)流(liú)基金(jīn)经理(lǐ)调仓路径和(hé)投资思(sī)路(lù)也随之曝光。

　　2023年一季度末，张坤的管(guǎn)理规模超880亿(yì)元(yuán)，再度(dù)成为主动权益类基金“公募一哥”。一季度(dù)，张坤加(jiā)仓中国海洋石油、泸(lú)州(zhōu)老窖，减持香(xiāng)港(gǎng)交易所、招商银行。

　　700亿(yì)级基(jī)金经(jīng)理(lǐ)刘彦春一季度加仓古井贡(gòng)酒、美的集团(tuán)，减持中国中免(miǎn)、药明康德(dé)。另一位700亿(yì)级基(jī)金经(jīng)理(lǐ)谢治宇则加仓了(le)晶晨股份、海康威视，减持(chí)海(hǎi)尔智家(jiā)、韵达股份。

　　张(zhāng)坤：在可积累(lèi)的长坡(pō)上“滚雪球”

　　近日，顶流基金经理张坤掌舵(duò)的易方达蓝筹精选、易方达(dá)优质企业三年持有、易方达优质精选混合（QDII）、易方达亚洲精选(xuǎn)股票（QDII）四只基金披露(lù)了2023年一季报。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模为(wèi)889.42亿元，比2022年(nián)末(mò)缩水近5亿元(yuán)。

　　一季(jì)度末，张坤的基(jī)金管理规模超越葛兰，再度成为主动(dòng)权益类(lèi)基(jī)金“公募一哥(gē)”。

　　张坤在一季度末保持了高仓位运(yùn)作，4只基(jī)金的权益资产仓(cāng)位(wèi)均超过了(le)92％。一季度张坤所持基金(jīn)股(gǔ)票仓位基(jī)本稳定，对结构进行了调整，增加了消费等行业的配置(zhì)，降(jiàng)低了金融等行业(yè)的配置。

　　从基(jī)金收(shōu)益来(lái)看，张坤掌管的4只基(jī)金在2023年一季度(dù)均实现了正收益，基金净值增长率在(zài)0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张坤(kūn)所管(guǎn)规模最(zuì)大的基(jī)金——易方达蓝(lán)筹精(jīng)选(xuǎn)在一季度末的基金规模为562.09亿元，报告期内基金(jīn)份额净(jìng)值增(zēng)长率为(wèi)1.03％，同期业绩比(bǐ)较(jiào)基准收益(yì)率为(wèi)2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大(dà)重仓股分别(bié)为(wèi)：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控股、五粮液、洋(yáng)河股份、招商银行(xíng)、香港交易所(suǒ)、伊(yī)利(lì)股份、美(měi)团(tuán)-W、中(zhōng)国海洋石(shí)油(yóu)。

　　2023年一(yī)季度易方(fāng)达(dá)蓝(lán)筹精选(xuǎn)前十大重仓股

　　一(yī)季度(dù)，张坤对中国海洋石油大幅加仓，使其进入了易方达(dá)蓝筹(chóu)精(jīng)选第十大重仓(cāng)股。此外(wài)，张坤对重仓的(de)4只白酒股进行了不同的加减仓操作：加(jiā)仓(cāng)泸州老窖(jiào)、贵(guì)州茅台、洋河股份，减(jiǎn)持五粮液。

　　从减持情况来看，易方达(dá)蓝(lán)筹精选在一季度还减持(chí)了香港交易所、招(zhāo)商银行(xíng)、美团-W等股票(piào)。

　　张(zhāng)坤在(zài)一季报中指出，个股方面，仍然(rán)持有商业(yè)模式出色、行业(yè)格局清晰、竞争力强的优(yōu)质公司。基本面价(jià)值(zhí)投资很吸引人(rén)的(de)一点是，投资者可以用很长(zhǎng)一(yī)段(纯棉和内裤莫代尔的哪个好，纯棉和内裤莫代尔有什么不同duàn)时间来充分(fēn)观察公司(sī)的发展，等到它们用(yòng)事实证明自己的成(chéng)功(gōng)和巨大的成长(zhǎng)潜力(lì)之后(hòu)，再买(mǎi)入(rù)也不迟。基本面价值投资(zī)的优势之一在于(yú)可积累性(xìng)。如果(guǒ)只是针对某一次(cì)投资(zī)，积累(lèi)的(de)重(zhòng)要性可(kě)能并不显著。但如果将投资贯穿一生(shēng)，并将长(zhǎng)期(qī)复合回报作为终级目标(biāo)，可(kě)积(jī)累(lèi)性就是(shì)这(zhè)一(yī)目标的(de)最重要保障，选择(zé)一条(tiáo)可积累的(de)“很(hěn)长的坡”并纯棉和内裤莫代尔的哪个好，纯棉和内裤莫代尔有什么不同在(zài)坡上(shàng)“滚雪球”是很重要(yào)的。

　　刘彦春：在(zài)顺周期行业中寻找(zhǎo)投资机会

　　一季(jì)度末，顶流(liú)基金经(jīng)理(lǐ)刘彦春管理规模达751.63亿元，报(bào)告期内所管基金净值增长率在(zài)-1.59％到1.29％不等。

　　其(qí)中，景顺长城新兴成长(zhǎng)是刘(liú)彦春管理的规模(mó)最大的基(jī)金，一季度末规模达384.71亿元。

　　从(cóng)业绩来看(kàn)，景(jǐng)顺长城新(xīn)兴(xīng)成长(zhǎng)一季度A类和C类份额净(jìng)值增长率分别(bié)为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较(jiào)基(jī)准(zhǔn)收(shōu)益(yì)率为3.24％。

　　一季度末，景(jǐng)顺长城新兴成长保(bǎo)持(chí)高(gāo)仓位运行，股(gǔ)票(piào)仓位94％。该(gāi)基金(jīn)重仓(cāng)贵(guì)州茅台、泸州老窖、五粮液、中国中免、迈瑞医(yī)疗、古井贡酒、海大集团、药(yào)明康德、山西汾(fén)酒、美的(de)集团(tuán)。

　　2023年一季(jì)度(dù)景顺长(zhǎng)城新兴(xīng)成(chéng)长前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股

　　从持仓变动情况来看(kàn)，景顺长城新兴成(chéng)长(zhǎng)一季(jì)度加仓古井贡酒(jiǔ)、美(měi)的集团、迈瑞医(yī)疗(liáo)、贵州茅(máo)台等股票，减持(chí)中国中(zhōng)免(miǎn)、药(yào)明康(kāng)德、五粮液等股票。

　　刘彦(yàn)春在基金(jīn)一季报中(zhōng)指出(chū)，我国经济复苏、美国紧缩(suō)后通胀下(xià)行仍将(jiāng)是(shì)今年主要宏(hóng)观(guān)背景。经济运行正常化(huà)需要(yào)一个(gè)过程，特别是居民(mín)和(hé)中小(xiǎo)企业，需要时间修(xiū)复(fù)资(zī)产负债表、修复信心。随(suí)着经(jīng)济逐(zhú)步正常(cháng)化(huà)，居民(mín)消费信心回升、超额(é)储蓄下降是(shì)必(bì)然(rán)事件(jiàn)，消费今年大概率超预(yù)期回升。就近期公布的社融和地产数据(jù)分析，二季度A股盈利增(zēng)速有望进入上行周期(qī)。

　　“全球经(jīng)济(jì)正在(zài)重回正轨的(de)路上。除了继(jì)续关注整个经济体(tǐ)发展状况(kuàng)之外，可(kě)以将(jiāng)目光更(gèng)多放在微(wēi)观(guān)企业层面。可(kě)以看到很多公(gōng)司在过去几年始(shǐ)终(zhōng)做正确的事，经(jīng)营效率(lǜ)提升，逆境中变得更加优秀、更加强大。不必(bì)总是关注(zhù)宏观(guān)数据(jù)，多看看微观(guān)企业变(biàn)化可以让内(nèi)心更加平静(jìng)。我们对(duì)全(quán)年股票市场有信心，未(wèi)来将继续保持合同约(yuē)定较高仓位运作，更多在顺(shùn)周期行业中寻找投资(zī)机(jī)会(huì)。”刘彦春进一步指出。

　　谢治宇(yǔ)：挖掘人工(gōng)智能相关产业链

　　一季度(dù)末，谢治宇管理规模达700.12亿(yì)元，所管(guǎn)4只基金在报(bào)告期内均实(shí)现(xiàn)了正收益。

　　其中，兴全(quán)合润(rùn)基金(jīn)管(guǎn)理(lǐ)规模(mó)最大，为(wèi)281.3亿元，一季度基金份(fèn)额净值增长(zhǎng)率(lǜ)为(wèi)5.5％，跑赢了业绩比较基准收(shōu)益率（3.88％）。

　　兴全合润(rùn)一季度末(mò)保持(chí)高仓位运行，股票仓(cāng)位达92.47％，该基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股分别为(wèi)三安光电、海康威(wēi)视、海尔智家、澜(lán)起科技、韵达(dá)股(gǔ)份、万华化学、中际(jì)旭(xù)创、晶晨股份、健(jiàn)友股份(fèn)、梅花生物(wù)。

　　2023年一季度兴全合润(rùn)前十大重仓(cāng)股

　　从前十大(dà)持仓变(biàn)动(dòng)情况来看，一季(jì)度兴全(quán)合(hé)润加仓(cāng)海康威视(shì)、晶(jīng)晨股份(fèn)，使(shǐ)这两只股票进入前(qián)十大持仓。此外，一季度兴(xīng)全合润加仓三(sān)安光(guāng)电(diàn)，减持海尔智家纯棉和内裤莫代尔的哪个好，纯棉和内裤莫代尔有什么不同(jiā)、韵达股份、健友股(gǔ)份等股(gǔ)票。

　　谢(xiè)治宇在(zài)兴全合润(rùn)一季报中(zhōng)指出，今(jīn)年一季度疫情对经济的影响(xiǎng)基本消除，整体经济(jì)逐步(bù)回到复苏轨道。随着中国的稳增长政(zhèng)策落实与全球范围内的通胀见顶(dǐng)，内(nèi)需复苏加上预期(qī)改善(shàn)推(tuī)动资本市场风(fēng)险偏好回升(shēng)。虽然海外银行出(chū)现了阶段性(xìng)危机，但各国政府较为迅速地(dì)采取了对应措施，接(jiē)管(guǎn)相关银行，市(shì)场(chǎng)情绪(xù)得到稳定。

　　“随(suí)着各(gè)种风(fēng)险因素减弱，一季度A股板块(kuài)分(fēn)化更(gèng)明显。随(suí)着chatGPT取(qǔ)得了(le)突破性的(de)进(jìn)展，由AI芯片、服(fú)务器(qì)、光模块(kuài)等子版块(kuài)带动的人(rén)工智能、中(zhōng)字头的‘中特(tè)估’、半导(dǎo)体等板块(kuài)涨幅(fú)较大(dà)，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等(děng)板(bǎn)块(kuài)也实(shí)现较大幅(fú)度上涨(zhǎng)。该基(jī)金(jīn)报告期内对人工(gōng)智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞争(zhēng)力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和布局。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司长期成(chéng)长价值，不断寻找具有良好投资性价比的优秀公司。”谢治宇表(biǎo)示。

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