北交所开(kāi)市至今(jīn)一年半，公募基金投资北交所步伐(fá)不断推进，除了推出(chū)北(běi)证(zhèng)50指数基金、北交所主题基金(jīn)、“专(zhuān)精特新”主(zhǔ)题(tí)基金外，存(cún)量产品(pǐn)也(yě)加大北交所布局(jú)力度，今(jīn)年更有新基金密(mì)集公告可投北交所股(gǔ)票(piào)。

　　多家公募机构(gòu)及人士(shì)表示，随着(zhe)北证50指数推出，北交(jiāo)所活(huó)跃度抬(tái)升，部分公司表现良(liáng)好，叠加较低的(de)估值水平，公募基(jī)金等专业投资者积极挖(wā)掘(jué)北(běi)交(jiāo)所投资机遇，投向北交(jiāo)所的意(yì)愿也在(zài)增加。从长期投资的角(jiǎo)度看(kàn)，北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)处于投资(zī)相对早期阶(jiē)段，更(gèng)具成长(zhǎng)空间(jiān)，符(fú)合“专(zhuān)精特新(xīn)”属性的隐形冠军(jūn)和科技、制造等行(xíng)业，长期投资价值受到(dào)公(gōng)募资金的青睐。

　　新(xīn)基金公告可投北交所

　　专业机构挖(wā)掘(jué)北交所投(tóu)资机(jī)会(huì)

　　据记者统计，截至5月13日(rì)，今年以(yǐ)来累计有(yǒu)申(shēn)万菱(líng)信(xìn)沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成长驱(qū)动(dòng)、银华心质混合(hé)、中庚(gēng)港股通价值18个月等十(shí)多只次(cì)新基(jī)金公告可投资于北京(jīng)证券交易所上(shàng)市股票，并揭示(shì)了相(xiāng)关风险。

　　除了基金(jīn)产品(pǐn)外(wài)，还有华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱(zhū)雀基金等多(duō)家基金公司也发布公告称，北交(jiāo)所上市股票是国内依法发行(xíng)上市的股票，属于基(jī)金法规定的“上(shàng)市(shì)交易的股票”。在遵守基金合同所(suǒ)规定的投资目标、投资策略、投资范围(wéi)、资产配置比例(lì)、风险(xiǎn)收益(yì)特征(zhēng)和(hé)相关(guān)风险(xiǎn)控制(zhì)指标(biāo)等(děng)前(qián)提(tí)下，公(gōng)司(sī)旗下基金可参(cān)与北交(jiāo)所股票的投(tóu)资(zī)。旗下(xià)新增基金如果符合(hé)基金(jīn)合同的(de)有关规定，亦可投资(zī)北(běi)交(jiāo)所上(shàng)市股票。

　　谈(tán)及上述现象，中信(xìn)建投基金相关投研(yán)人士表示，公募新基金之所(suǒ)以(yǐ)密集(jí)公告(gào)可投北(běi)交(jiāo)所(suǒ)，一方面表明(míng)专业投资机构敏锐地发现(xiàn)了北交所相关股票(piào)潜(qián)在的投(tóu)资机会(huì)，开始(shǐ)加(jiā)大布局(jú)力度；另一方面，北交所上(shàng)市公司是除(chú)沪(hù)深(shēn)两市以外国内最优质公(gōng)司的(de)代表(biǎo)，许(xǔ)多标(biāo)的(de)当前估值(zhí)水平偏低，具(jù)备投资价值。

　　景顺(shùn)长城基金(jīn)也认为，一方面从持仓数量和持股总量(liàng)的角度来(lái)看，公募参与(yǔ)北交(jiāo)所(suǒ)意愿在(zài)持续增加。另一方(fāng)面(miàn)，相(xiāng)较于上证、深(shēn)证，北交所上市公司数量、总体(tǐ)规模较小，流(liú)动性较弱，去年(nián)11月北交所(suǒ)推出北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)以来，被动资(zī)金的加入使得整个板块(kuài)的成交变得更(gèng)加活跃(yuè)，同时，部分公司的良好表现(xiàn)也使得越来越多投资者关(guān)注到北交所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)也表(biǎo)示，公募基金的配置意愿，主要取决于北交所市场的(de)赚钱效应、可投标的稀缺性(xìng)以及(jí)专精(jīng)特新领域(yù)的景气度。而近(jìn)期北(běi)交所市场出现积极信号：2022年年报中，多只公募基(jī)金产(chǎn)品出现在北交所公司前十大股(gǔ)东名单中(zhōng)；北交所较大规模公司去(qù)年业绩涨势良好，今年一季度盈利表现继(jì)续向好；次新基金在北交所的持股集中度(dù)高。“预计随(suí)着后续市场流动(dòng)性的改善和创新型中小企(qǐ)业的(de)高速成长，北交(jiāo)所投(tóu)资(zī)有望(wàng)实现(xiàn)戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流通市(shì)值小(xiǎo)、流(liú)动性等制(zhì)约，初步“试水”北交(jiāo)所市场(chǎng)的公募基金，在投资比例(lì)、策略上也存(cún)在差(chà)异，但未来会加氧化铁和稀盐酸反应现象及方程式，氧化铁和稀盐酸反应现象原因大(dà)对北(běi)交所市(shì)场的研究和投资。

　　鑫(xīn)元(yuán)基(jī)金表(biǎo)示，结合北交所(suǒ)的战(zhàn)略定位和(hé)上市公司“小而美”的特征，预计次新基金(jīn)投资将深入(rù)细分产业链(liàn)的研(yán)究(jiū)，挖(wā)掘市场前景(jǐng)大(dà)、竞争壁垒高、业绩确(què)定性强的(de)个股机会。同时，也可根(gēn)据主(zhǔ)板上一(yī)些成长赛道的公司估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)，在北(běi)交所中进(jìn)行映射，选择估值水平显(xiǎn)著偏(piān)低的公(gōng)司进行投(tóu)资。在组合配置上(shàng)，力求均衡和(hé)风险分散，降低中小企业经营波动(dòng)大(dà)的(de)风险。此外，北交所相关基金也会积极参与(yǔ)转(zhuǎn)板(bǎn)、新股发(fā)行(xíng)等投资机(jī)会(huì)。

　　中信建投基(jī)金上述投(tóu)研人士也(yě)称(chēng)，我们高度重视(shì)北(běi)交所投资机(jī)会，目前有一只北交所主题基金，未(wèi)来一(yī)方(fāng)面会根(gēn)据市(shì)场(chǎng)情况(kuàng)，择机(jī)发行更多以北交所股票为(wèi)主要(yào)投资范(fàn)围(wéi)的基(jī)金(jīn)产品，另一(yī)方(氧化铁和稀盐酸反应现象及方程式，氧化铁和稀盐酸反应现象原因fāng)面，不排(pái)除(chú)将存量基金(jīn)产品的投资(zī)范围扩大至北交所(suǒ)股票，同时会增加研究团队拓展(zhǎn)对北交所股票的研究(jiū)深度和广度。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿元

　　持有数量(liàng)达(dá)历史最高

　　从(cóng)公募持仓北(běi)交所(suǒ)股票总市值情况看(kàn)，截至2022年底(dǐ)，全市场公(gōng)募基(jī)金持(chí)有北交所(suǒ)个股数量82只，达到(dào)历史最高水平；持股总量(liàng)2.44亿股，半年增长24％；但(dàn)持仓总(zǒng)市值(zhí)43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北交所(suǒ)总市值(zhí)总体呈(chéng)现(xiàn)震荡攀升的态势。

　　“北(běi)交所(suǒ)开板初期上市公司(sī)中，与新(xīn)能源行业相(xiāng)关的个股市(shì)值占比较高，而(ér)去年下半年(nián)新(xīn)能源(yuán)行(xíng)业整(zhěng)体回调幅(fú)度较大，带动投资北交所市值(zhí)有所回落(luò)。”景顺(shùn)长城(chéng)基金相(xiāng)关负责人称。

　　而从今(jīn)年(nián)年初看，北证50指数(shù)一(yī)度出(chū)现(xiàn)快(kuài)速上(shàng)涨势(shì)头，2月份以来震(zhèn)荡下(xià)行，目前年内收跌(diē)-0.23％。不过，从长期投资的角(jiǎo)度(dù)看，北(běi)交所的(de)投资价值(zhí)仍然受到(dào)公募资(zī)金的青睐(lài)。

　　景顺长城基(jī)金表示，北交所当下呈现(xiàn)的特征类似于(yú)一(yī)级半的市场，即投(tóu)资(zī)阶段(duàn)相(xiāng)比一级(jí)市场(chǎng)（股权投资）更(gèng)加成熟，但对(duì)比上证(zhèng)、深证(zhèng)的(de)大多数公司而言又相对早期，可投资(zī)标的规(guī)模也相(xiāng)对更(gèng)小；但(dàn)从长(zhǎng)期投资的角(jiǎo)度来说，这也意味着更(gèng)大的成长(zhǎng)空间和收益(yì)率预期，故我们认为北交所(suǒ)具备良好的长(zhǎng)期(qī)投资价值。

　　具体落实(shí)在投资(zī)层(céng)面，景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金表示，我们对于(yú)具体行业没有明确的(de)偏好，但是(shì)整(zhěng)体(tǐ)还(hái)是(shì)比(bǐ)较看(kàn)好细分行业的、符合“专(zhuān)精特新”属性的隐(yǐn)形冠(guān)军：这些公(gōng)司虽然(rán)普遍规模较小、受到(dào)的关注(zhù)度可(kě)能不高，但在其(qí)所属行业(yè)中(zhōng)拥有较强的竞争力，在研(yán)发投入的强度上、成长性指标上，也不弱于创业板(bǎn)、科创(chuàng)板的上市公司，而且(qiě)由于(yú)市值较(jiào)小(xiǎo)，可能反而拥有更大(dà)的(de)成长(zhǎng)空间(jiān)。

　　鑫(xīn)元基金也表(biǎo)示，从中长期视角看，随(suí)着(zhe)北交所(suǒ)交易制(zhì)度的(de)不断完(wán)善、已上市企(qǐ)业(yè)的(de)投(tóu)资(zī)价值不断明(míng)确，以及(jí)场内流动性不(bù)断(duàn)提升，势必会吸引更多优秀的企业、活跃的资金流(liú)入。北(běi)证50指(zhǐ)数估值有向上修复的空间，当前配置的性价比较高，胜率和赔(péi)率都(dōu)非常(cháng)具(jù)备吸(xī)引力(lì)。

　　结(jié)合(hé)当前的北交所整(zhěng)体估值水平，叠(dié)加2023年下半(bàn)年打开的降息窗口，鑫元基金将(jiāng)重点关(guān)注成长赛道，尤(yóu)其是具有专精(jīng)特新(xīn)特性的成长股。在行业(yè)的稀缺性方面(miàn)，投(tóu)资者可重点关注具有高成长性(xìng)、国产化逻辑强的优质(zhì)产业链。更多的阿(ā)尔(ěr)法收(shōu)益可(kě)能聚焦在科技(jì)和制造两大(dà)赛道(dào)，包括汽车(chē)、半导体、碳(tàn)中(zhōng)和、军工(gōng)蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基金相关投研人士也称，北交(jiāo)所有一大批优秀的创新型中小企业，借国家政策支持的东风和企业自身的努力，我们(men)相信会有相当体量的企业成长成为大(dà)型(xíng)企业，这个成(chéng)长的过程会(huì)给投资者带来丰(fēng)厚回报，因此我(wǒ)们(men)认为(wèi)北交所具备长期投资价(jià)值。“具(jù)体细分而言氧化铁和稀盐酸反应现象及方程式，氧化铁和稀盐酸反应现象原因，我们更加看好电力设备、机械设(shè)备(bèi)、医药生物等三个领域(yù)。”

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