全球头号(hào)对冲基金(jīn)桥水的最新调(diào)仓情(qíng)况曝光了！

　　根据其向美(měi)国证(zhèng)交会(huì)提交的(de)13F文件显(xiǎn)示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美(měi)股持仓市(shì)值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季度(dù)末有(yǒu)所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季(jì)度获得(dé)桥水(shuǐ)大幅加(jiā)仓，晋升为(wèi)其(qí)第一大重仓，但桥水减持了两只(zhǐ)标(biāo)普(pǔ)500ETF，还减持了(le)宝洁、百事可乐、可口可乐、沃(wò)尔玛等多只消费股；另外桥水加仓了谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸(liǎn)书(shū)等，但是减持了(le)拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水最新观(guān)点表示(shì)，其非常看好黄金，认为黄金(jīn)可能正处于持续增长期(qī)的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美国证券交易委员(yuán)会（SEC）披露了最新的(de)13F文件，桥(qiáo)水基(jī)金(jīn)今年(nián)一季度末(mò)的持仓曝光(guāng)。据了解(jiě)，到(dào)今年(nián)4月末，桥水管理(lǐ)的全(quán)权(quán)委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看看(kàn)桥(qiáo)水(shuǐ)在今年一季(jì)度的美(měi)股持仓变动情况，数据(jù)显示，截止(zhǐ)2023年3月末(mò)，桥水(shuǐ)在(zài)美股的(de)持仓总(zǒng)市值达(dá)到(dào)163.88亿美元，较去(qù)年(nián)底的183.2亿(yì)美(měi)元减少了10.55％。作(zuò)为(wèi)全球宏观(guān)策略基金，桥(qiáo)水的美股组合仅(jǐn)占总(zǒng)资产很(hěn)小的一部(bù)分(fēn)。

　　在(zài)这(zhè)个(gè)季度(dù)，桥(qiáo)水(shuǐ)在不(bù)断卖卖卖，清仓了228只证券，减持(chí)了(le)360只(zhǐ)证券；同时也积极买进，新(xīn)进了(le)118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水减持多(duō)只(zhǐ)消费股

　　今年(niá粤西是指什么地方n)一季度末，桥水的前十大重仓标的的(de)集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安(ān)硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末晋升为桥(qiáo)水的第一大重仓，加仓了331万股左右，持仓(cāng)增至1786.26万股，期末持仓市值(zhí)为8.72亿美(měi)元(yuán)，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分别持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较(jiào)上(shàng)一季(jì)度都有所减持，期(qī)末持仓市值(zhí)分别为(wèi)7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持(chí)有(yǒu)多只消费品个(gè)股(gǔ)，但(dàn)是今年一季度(dù)都进行了减持，比如(rú)其第(dì)三大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期(qī)末持有494.49万股(gǔ)，持股(gǔ)市值为7.35亿美元；还有桥(qiáo)水(shuǐ)也减持了百事可乐、可(kě)口(kǒu)可乐，持股数量(liàng)分别降至(zhì)280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持股市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分别位列第五(wǔ)、第六大重(zhòng)仓股；另(lìng)外(wài)，桥水(shuǐ)还减持了(le)麦当劳、开市客、沃(wò)尔玛，其中沃尔(ěr)玛的减持(chí)幅度相对较大。

　　但是，桥(qiáo)水在一(yī)季度小(xiǎo)幅加仓(cāng)了医(yī)疗领域的强生，持股增(zēng)至358.75万(wàn)股，期末持股市值(zhí)为5.56亿(yì)美元，位列(liè)第(dì)四大重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等(děng)

　　基金(jīn)君(jūn)梳理了桥(qiáo)水基金美(měi)股前30大重(zhòng)仓(cāng)，其中增(zēng)持的(de)标的还包括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股数量增至230.83万(wàn)股，持有市值为2.39亿美元；还(hái)增持了(le)脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美(měi)元；此外，增持了VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君(jūn)发(fā)现，桥水在一季度减持(chí)的标的相对较多，除去前十大重(zhòng)仓，桥水还减持了先锋领航富时新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万股，持(chí)股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅度较大的还(hái)有拼多多，减少了(le)150.34万(wàn)股(gǔ)，持股数量(liàng)降(jiàng)至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿(yì)美元。桥水还(hái)减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持(chí)有市值为1.56亿美元；减持了(le)塔(tǎ)吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持有(yǒu)市值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得(dé)注意(yì)的(de)是，桥水在一(yī)季度还减持(chí)了其特别看好的黄金(jīn)资产，卖(mài)出(chū)黄金ETF——SSgA S粤西是指什么地方PDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持仓降(jiàng)至(zhì)88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基(jī)金从去(qù)年年底以(yǐ)来出现较大涨势(shì)，表现非常突出。

　　但(dàn)从最(zuì)新的观点看，桥水还是(shì)非常(cháng)看好黄金(jīn)的(de)。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处于持续增长期的开(kāi)端，因为(wèi)全球对(duì)美元去杠杆化的推(tuī)动仍是(shì)金价的长(zhǎng)期支撑。她表示，黄金被(bèi)低估了，还有很长(zhǎng)的路(lù)要(yào)走。

　　她还(hái)说，黄(huáng)金在全球货币市场(chǎng)中日益重要(yào)，这(zhè)使(shǐ)得(dé)它不(bù)仅仅是(shì)对抗(kàng)债(zhài)券市场和利率的(de)工具。另外，地(dì)缘政(zhèng)治动荡不(bù)会(huì)消失，这是对黄金的(de)长期支撑。不仅如此(cǐ)，由于全球通胀水(shuǐ)平仍相对较高，黄金(jīn)将继续吸(xī)引投(tóu)资(zī)者(zhě)，以对冲购买力下降(jiàng)的风险。

　　桥(qiáo)水最新观点曝(pù)光

　　4月末，桥(qiáo)水联合首席(xí)投资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年(nián)一季度(dù)的最新(xīn)观察。

　　他指出，名义支出水平高(gāo)于经济体(tǐ)的生产能力，导(dǎo)致通胀率远(yuǎn)高于目标水平(píng)，美国和其他西方经济(jì)体处于看(kàn)跌失衡中。为了(le)纠正这(zhè)种失衡，缓解(jiě)需求(qiú)压力，欧美各(gè)国央(yāng)行一直(zhí)在实施紧缩政策(cè)——目前紧缩政策造成的负面影响初现苗头。但(dàn)一切才刚刚开始，恢复均衡将会(huì)给经济和市场带来(lái)一定的(de)负面(miàn)影响。

　　相(xiāng)比之下，亚(yà)洲经济体的经济更加接近于均衡——支出与劳(láo)动力产出(chū)水平(píng)一致，通胀可(kě)控，政(zhèng)策制定(dìng)者有足够的空(kōng)间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称(chēng)，在大部分(fēn)西方国(guó)家，货(huò)币政策紧缩扭转了流动性方向，促使人们抛售资产持有现(xiàn)金。紧缩政策推高了折现率（即现金(jīn)未来(lái)实际收益率的预期），但迄今(jīn)为止尚未(wèi)严(yán)重影响风险(xiǎn)溢价和(hé)经济增长(zhǎng)，上述(shù)情况极有可能在周(zhōu)期的下一阶段出现。与(yǔ)西方国家相比，中国(guó)、日(rì)本和许(xǔ)多亚(yà)洲国家和地区(qū)处于周期的不同(tóng)位置，这些国家和(hé)地区(qū)的政策制定者(zhě)支持货币(bì)和信用流(liú)动，这降(jiàng)低了折(zhé)现率(lǜ)和(hé)风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期美联(lián)储加(jiā)息，桥水(shuǐ)基金在其(qí)官微发文称，“上周美联储加息25个(gè)基点。虽然(rán)没有明确声明加息将(jiāng)会暂停，但政(zhèng)策指(zhǐ)引的取(qǔ)消和鲍威(wēi)尔讲话清楚表明，美联储希(xī)望(wàng)持观望态度。这符合我们对当前形势的(de)解读。”

　　桥水(shuǐ)表(biǎo)示，为了应对疫情带来的影(yǐng)响，许多发达经济体都推出了大规模财政刺激政策，引(yǐn)发了通胀问题。为了应(yīng)对高通胀，央行不(bù)得不收(shōu)紧政策。其中美(měi)国采取了最激进的应对通胀(zhàng)的举(jǔ)措，在(zài)不到18个月(yuè)的时间里，美联储加息500个基点，并迅速减持债(zhài)券。目前(qián)，虽然美国经济尚未出(chū)现严重(zhòng)问题，但名义支(zhī)出已经放缓。如果美(měi)联(lián)储进一步收(shōu)紧政策，银(yín)行业就会继续承压，从而影响(xiǎng)信(xìn)贷供应。上周，美国第一共和银行(xíng)被接管，再次(cì)凸(tū)显(xiǎn)美国金融体系(xì)面临压力，股市和债券(quàn)收益率出现下跌。美国可(kě)能需要（也可能不需要(yào)）进一步(bù)收紧政策。鉴于(yú)迄(qì)今为(wèi)止的紧缩举措，美联(lián)储可(kě)以(yǐ)评估形势再(zài)做出决(jué)策。

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