美(měi)东时间周三，美联(lián)储(chǔ)发布的(de)最新会(huì)议纪要显示，美联储(chǔ)官员在(zài)本月的会议上一(yī)致同意(yì)加息(xī)25个基(jī)点，但在是否有必要进一步加息的问题(tí)上存在明显分歧，更多官员暗示他们准备暂停(tíng)加息。

　　纪要显(xiǎn)示(shì)：“几位与会(huì)者指出，如果经济发展(zhǎn)与他们目(mù)前的预期一(yī)致，那(nà)么(me)在这次会议之(zhī)后(hòu)可能(néng)没有必要进(jìn)一步收紧政策。”他们预(yù)期(qī)美国经济(jì)增长将放缓，这将消除进一步收紧货币政策(cè)的(de)必要性。

　　其他部(bù)分与会者(zhě)认为“在未来的会议上可能有必要进一(yī)步(bù)收紧政策”，因为(wèi)他们预计“将通(tōng)胀恢复到(dào)2％的进(jìn)程可能会继续缓慢得(dé)令人无法(fǎ)接(jiē)受(shòu)”。

　　对于通胀，委员(yuán)们一致认为，相对于美(měi)联储(chǔ)2％的目标，目前的通胀水平(píng)仍(réng)然太高了。与会者指出，物价压力可(kě)能(néng)比预期更持久，因为消费者支出(chū)强于预期，劳动(dòng)力(lì)市场吃紧(jǐn)，特别是如果银(yín)行(xíng)压力对经济活动的影响被(bèi)证明是温和的。

　　然(rán)而，也有(yǒu)委(wěi)员们(men)指出，信(xìn)贷条件进一步收紧可能会减缓(huǎn)家庭支出，减少企业投资(zī)和招聘，所有这(zhè)些都将支持正在进行的产(chǎn)品和劳动力市场(chǎng)供需再(zài)平衡(héng)，并降低(dī)通胀压力(lì)。

　　未来政(zhèng)策走向

　　过去两周，一些美联储官员表(biǎo)示，通胀和经(jīng)济活动的放缓程度还不足以证明结束(shù)加(jiā)息(xī)是(shì)合(hé)理的。但包(bāo)括美(měi)联储主席鲍威尔(ěr)在内的其(qí)他人(rén)暗(àn)示，他们可能(néng)更倾向于不加息，以评估过去加息的影响和银行(xíng)业的压力。

　　在(zài)5月初美联储宣布连续(xù)第十(shí)次加息后，本轮(lún)紧缩周期已累计500个基点，为上世(shì)纪80年代以来最激进的政策路径之一。

　　对于未来(lái)的政策走向(xiàng)，由于全(quán)球经济(jì)前景的不(bù)确定性和近期银行业的(de)压力，官(guān)员们透露未来的决策将转向(xiàng)更加依赖数据的方(fāng)式。但麻(má)烦在于，变数太多了，无数变量将决定加息(xī)周(zhōu)期是(shì)否会继(jì)续下去。

　　纪要指出(chū)，与会者普遍对未来收紧政(zhèng)策的程度表示不确定，在这次利率决议之(zhī)后，美联储官员(yuán)最关(guān)注(zhù)的还(hái)是掌握(wò)政策的主动权，因此保(bǎo)留加息的选择(zé)是有(yǒu)必要的(de)，接下来该央(yāng)行大概率不会给出一(yī)个明晰的利率路径。

　　因此，一些与会者强调，至关重要的是不要传达降息的可能性，或者已经排除(chú)了进一步提高利率(lǜ)的可(kě)能性。

　　稍早，美联储理(lǐ)事沃勒表示，该行在6月会议上决定继续调高利率或是(shì)维持(chí)利(lì)率不变(biàn)都(dōu)是(shì)有可能的。“即使(shǐ)6月维(wéi)持利(lì)率不变，美联储仍(réng)有可(kě)能需要(yào)在今年(nián)晚些(xiē)时候(hòu)加息。直到有(yǒu)明确(què)证据表明通胀正在降温之前，美联储(chǔ)都(dōu)不应结(jié)束紧缩(suō)周(zhōu)期。”

　　目前，市场普遍预计，5月(yuè)的(de)加(jiā)息将是本轮紧缩周期的最(zuì)后一次，美联(lián)储极有可能在年底前降息25个基点。这(zhè)种(zhǒng)预(yù)期是(shì)基于(yú)这(zhè)样一(yī)种假设，即经济(jì)增(zēng)长将放(fàng)缓，甚(shèn)至可能陷入衰退，而通胀率将(jiāng)降至接近美联储2％的目(mù)标(biāo)。

　　分析师表示，在(zài)是否进一步加息问(wèn)题上的分歧(qí)，以(yǐ)及官员(yuán)们(men)采取的(de)是依赖(lài)数据的做法——这并不(bù)意味着他们不会再次加息，但这肯定会支持这(zhè)样的观点，即他(tā)们现在对进(jìn)一步(bù)收(shōu)紧政策要谨慎得多。

　　银行业危机

　　对于严(yán)重冲击市(shì)场的银(yín)行业(yè)危机(jī)，美联储(chǔ)官员们对此专门进(jìn)行了讨论。纪要指出，已(yǐ)准备好(hǎo)使(shǐ)用他们的工具，以确保(bǎo)金融(róng)体系有足够(gòu)的流(liú)动性来满足其需求。

　　在3月份的会(huì)议上(shàng)，美联储(chǔ)经(jīng)济学家(jiā)曾指出，银行业压力导致的信贷收(shōu)缩(suō)可能会使(shǐ)经(jīng)济陷(xiàn)入衰退。现(xiàn乌蒙山连着山外山是什么歌，乌蒙山连着山外山是什么歌曲)在，美联储重(zhòng)申(shēn)了这一观(guān)点，不过，如(rú)果信贷条件缓(huǎn)解，也将给(gěi)经济带来动力。

　　纪(jì)要指出，中(zhōng)小(xiǎo)银行的存款(kuǎn)外(wài)流在3月底(dǐ)和4月基(jī)本停止。尽管地区性银行的股价在此期间进(jìn)一步(bù)下跌，但对(duì)绝大多数银行来说，这些(xiē)下跌(diē)似乎主要(yào)反映了对盈利(lì)能力下降的预期，而不是对偿付能(néng)力的(de)担忧。市场参与者仍(réng)对银行(xíng)业压力再次加剧的可能性(xìng)保持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份报告中表示：“5月(yuè)份(fèn)美联储会议纪(jì)要中最突出的主题是，围绕(rào)地(dì)区(qū)性银(yín)行(xíng)业危机带来的信贷紧缩影(yǐng)响，各(gè)方普遍(biàn)持谨(jǐn)慎态度，因为(wèi)存在(zài)太多(duō)的(de)不确定性。”

　　债务(wù)上限

　　对(duì)于受(shòu)到全球高度关注的债务上限僵局，纪要指(zhǐ)出(chū)，许多与会者(zhě)提到，必(bì)须(xū)及时提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限，以(yǐ)避免(miǎn)金融体系(xì)和(hé)整(zhěng)体经(jīng)济出现严重混乱的(de)风险。

　　一些与会(huì)者指出了美国(guó)国债市场有(yǒu)序(xù)运作的重要性，或(huò)强(qiáng)调了(le)有关当(dāng)局(jú)继续(xù)解(jiě)决(jué)与市场韧(rèn)性(xìng)相(xiāng)关问题的重要(yào)性。一些(xiē)与会(huì)者强(qiáng)调，美(měi)联储应随(suí)时准备使用其(qí)流动(dòng)性(xìng)工具，以及微观审慎和(hé)宏观(guān)审慎监(jiān)管和监督工具，以减轻未来的(de)金融稳(wěn)定风(fēng)险。

　　周三当天，美国(guó)白宫和国会谈判代表继续举行债务上限谈判(pàn)。共(gòng)和党谈判代表格(gé)雷(léi)夫斯透露，双方谈判没有取得任(rèn)何进展。美国(guó)财政部长耶伦重申她的部门(mén)最早(zǎo)可能在(zài)6月(yuè)1日(rì)耗尽(jǐn)用(yòng)来支付联邦账(zhàng)单的资金(jīn)。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦(bāng)政府(fǔ)是(shì)否会在未来(lái)几(jǐ)周内耗(hào)尽资金的不确定性而言，美联储会议纪(jì)要只是次(cì)要的(de)。很难想象，在这样(yàng)的背景下美联储会倾向于(yú)采取鹰派立(lì)场(chǎng)，因此该行(xíng)现(xiàn)在可能松了一口气，因为他们有空间从现在开始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖(tuō)累市场情绪，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着理论上美国违(wéi)约的“X日”愈发临近，美(měi)股市场周三仍处于持续下跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯(sī)达(dá)克指数跌(diē)0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指(zhǐ)数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃(líng)声敲响后，美国众议院议(yì)长凯文(wén)·麦卡锡(xī)接受采(cǎi)访时(shí)表示(shì)，谈判(pàn)的情况“有一点点好转”。麦卡锡进一步表示，共和党这(zhè)边要(yào)求白宫接受10年(nián乌蒙山连着山外山是什么歌，乌蒙山连着山外山是什么歌曲)的开(kāi)支限制，双方正在(zài)为这件事进(jìn)行讨论(lùn)。在被问及是(shì)否有可(kě)能在(zài)未来24-48小时(shí)内(nèi)达成(chéng)协议时，麦卡锡表(biǎo)示(shì)，达成(chéng)协议其实(shí)可(kě)以非常快(kuài)，但民(mín)主党需(xū)要意(yì)识到他们花(huā)了太多(duō)的钱。

　　根(gēn)据美国财政(zhèng)部周三发(fā)布(bù)的数(shù)据(jù)，截(jié)至5月23日的账上现金(jīn)为765亿美元，较之前一天上升(shēng)82亿美元。

　　按照这样的“剧本”，美股原(yuán)本将在国(guó)会(huì)扯皮的(de)过程中进入“垃圾时(shí)间”，但周三盘(pán)后的英伟达突然爆发，令市场重新(xīn)看到炒作题材(cái)的勃(bó)勃生机。

　　根(gēn)据财(cái)报，英(yīng)伟(wěi)达在(zài)本财年第一财季(jì)总共实现营收71.9亿美元，市(shì)场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元(yuán)。其中受惠于云计算(suàn)平台和大型科(kē)技公(gōng)司对GPU芯片(piàn)（训练(liàn)AI）的需求，数(shù)据中心(xīn)业务(wù)实(shí)现创纪(jì)录的42.8亿(yì)美元(yuán)营收(shōu)。更令市场震惊的是(shì)，英伟达对二季度(dù)的营收指引为110亿美(měi)元，远(yuǎn)远超过预期的71.1亿美元。

　　截(jié)至发(fā)稿(gǎo)，英伟达股价在盘(pán)后涨超20％，有望引发全球资本(běn)市场的(de)连锁反(fǎn)应。

　　热门股表现(xiàn)

　　周三标普500指数11个(gè)板块(kuài)依然只有能源板块收(shōu)涨，房地产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块(kuài)跌幅靠前(qián)。

　　科技权重有(yǒu)涨有跌，其(qí)中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟(wěi)达跌0.49％、英特尔(ěr)跌1.73％。

　　中概股多数(shù)走弱，纳(nà)斯达克中国(guó)金龙(lóng)指数跌2.17％。个股方(fāng)面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度(dù)跌(diē)2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网(wǎng)易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌(diē)5.05％

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