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重庆小面调料哪个牌子正宗一些呢重庆小面是碱水面吗沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投资范式(shì)之一：低估值(zhí)、高分(fēn)红

　　低估值、高分红，是包括能源(yuán)链、“一带一路”和运营(yíng)商在内的(de)“中(zhōng)特估”方(fāng)向(xiàng)最鲜明的共同特(tè)征：1）截至(zhì)2022年底，能源链(liàn)、“一带一(yī)路”和(hé)运营商PB估(gū)值分别处于2016年以(yǐ)来的16.8％、5.8％和14.9％分(fēn)位。而(ér)即(jí)便经历年初以来的大幅上涨(zhǎng)后，当(dāng)前这些板块估(gū)值(zhí)仍处于历(lì)史平均水平附近。2）与此(cǐ)同(tóng)时，能源链、“一带一路(lù)”和运(yùn)营商股息率显著高于市场(chǎng)整(zhěng)体，较高的(de)分红也成(chéng)为重庆小面调料哪个牌子正宗一些呢重庆小面是碱水面吗其进可(kě)攻、退可守的重要支(zhī)撑(chēng)。

　　二、“中特估”投(tóu)资(zī)范式之(zhī)二(èr)：政策的持续支撑和催化(huà)

　　政策持续支撑和(hé)催化，成(chéng)为“中(zhōng)特估”中“一带一路(lù)”和(hé)运(yùn)营商板块修复的(de)重要驱(qū)动。

　　1）“一带(dài)一路”：在“一(yī)带一(yī)路”十周年之(zhī)际，从(cóng)沙伊和解、中俄(é)深化合作联合声明、中巴联合声明等，以及后续5月召开(kāi)在即的第三届“一带一路”国际合作高(gāo)峰论坛(tán)，“一带一路(lù)”相关利好不断，板块行情得到催化。

　　2）运营(yíng)商：去(qù)年(nián)10月以来，数字经济上(shàng)升为国家战(zhàn)略，相关政(zhèng)策密集出(chū)台。今年国(guó)务院(yuàn)改组(zǔ)又新设(shè)国家数据局。运营商(shāng)作(zuò)为(wèi)“数(shù)字经济(jì)”的基础设施(shī)，持续得到催化。

　　三、“中特估”投资(zī)范式之三(sān)：景气修复(fù)预期

　　2023年中国复苏(sū)+人民币升值的全年宏观主(zhǔ)线驱动盈利能力修复(fù)，带(dài)动(dòng)能(néng)源链(liàn)整(zhěng)体性上涨。1）能(néng)源产业链作为原材(cái)料高度依赖海外供应、同时下(xià)游(yóu)需求基本集中在(zài)国内市(shì)场的方向(xiàng)之一(yī)，将(jiāng)充分(fēn)受(shòu)益于人(rén)民(mín)币升值的宏观(guān)趋势(shì)。2）中(zhōng)国经(jīng)济复(fù)苏，下游领域需求预(yù)期回暖，能源产(chǎn)业链尤(yóu)其是(shì)行业龙头盈利已在修复。

　　四、沿着三条(tiáo)投资(zī)范式，“中(zhōng)特估”重点关注哪些方(fāng)向？

　　除了(le)能(néng)源链(liàn)、“一带一路”和运营(yíng)商等之(zhī)外，当前我们建议关(guān)注机械（造船(chuán)）、交(jiāo)运(yùn)（公路、铁路、港口）、大型银(yín)行等细分(fēn)方向。

　　1）机(jī)械（造(zào)船）：船舶(bó)制造(zào)业作为国(guó)家重点(diǎn)支持的战略(lüè)性产业(yè)之(zhī)一，近年来经历了(le)行(xíng)业调重庆小面调料哪个牌子正宗一些呢重庆小面是碱水面吗(diào)整和产(chǎn)能过剩的困(kùn)境，但近期板(bǎn)块景气已(yǐ)在改善(shàn)：一方(fāng)面，随(suí)着全球航运市(shì)场需求正在(zài)增长(zhǎng)，带来包括化学(xué)品船与成(chéng)品油轮(lún)船(chuán)的订(dìng)单大(dà)幅提升。另一方面，国企改(gǎi)革推动造船企业重(zhòng)组整合和产能优化之下(xià)，国内船舶制造业(yè)已在逐步实现结构调(diào)整和产能(néng)优化。

　　2）交运（公路、铁路、港口）：五(wǔ)一期间各项数据恢复良好(hǎo)。业绩确定性强(qiáng)，承诺高分(fēn)红，类债属性突(tū)出。经济增速下行，高速公路、铁路(lù)、港(gǎng)口资产稳健性(xìng)凸(tū)显(xiǎn)，业绩成长及确定性较(jiào)高。同时近几年，高速公路及铁路板块上重庆小面调料哪个牌子正宗一些呢重庆小面是碱水面吗市公(gōng)司更加注重投(tóu)资(zī)人(rén)回报，多家公司发布(bù)股东回(huí)报计(jì)划(huà)，大幅提高分红比例以及承(chéng)诺(nuò)未来几年高(gāo)分(fēn)红水平(píng)，给投(tóu)资人带来(lái)确定性的高股息回报。

　　3）大(dà)型银行(xíng)：经济复苏大(dà)背景下融资需求回暖(nuǎn)，基(jī)本面有(yǒu)支撑(chēng)，板块估值也具备修复(fù)空间。2023年以来，信(xìn)贷需求连续三个月(yuè)超预期回暖(nuǎn)，在稳增长和扩投(tóu)资(zī)的政策(cè)基(jī)调下，后续(xù)信贷、社(shè)融仍(réng)有望平(píng)稳(wěn)增长。此外，作(zuò)为业(yè)绩稳定且(qiě)高分红的板块，当前银行PB估值(zhí)处(chù)于2016年以来11.6％的(de)较低(dī)位置，修复空间较(jiào)大。