华(huá)尔(ěr)街真是风云(yún)诡谲。

　　曾发百页(yè)报(bào)告做(zuò)空印(yìn)度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然(rán)大(dà)波的美国新兴(xīng)做(zuò)空机构兴登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出(chū)击，此次矛头对(duì)准(zhǔn)的是(shì)“华尔街之狼(láng)”、著名(míng)亿万富翁(wēng)投资者卡尔(ěr)·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报(bào)告(gào)一(yī)出，伊(yī)坎旗(qí)下控股公司伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间5月2日周二收盘(pán)暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市值(zhí)蒸发40多亿(yì)美元(yuán)。

　　而伊坎个人身价，也(yě)一夜蒸发29亿美(měi)元（约200亿人民币(bì)）。根据福布斯榜单显(xiǎn)示，截至收(shōu)稿，伊坎个人身(shēn)价为147亿(yì)美(měi)元，排名世(shì)界(jiè)富豪榜(bǎng)第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎(kǎn)企业经济结构 “类(lèi)似(shì)庞氏骗局(jú)”

　　兴(xīng)登堡研究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在(zài)运(yùn)营 “类似庞氏(shì)骗局(jú)” 的经济结构(gòu)。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来(lái)自新投资(zī)者(zhě)的资(zī)金(jīn)向(xiàng)老投资者支付股息。报(bào)告指出，简而言之，伊(yī)坎一(yī)直在使用从新投资者那(nà)里(lǐ)获得的资金向老投资者支付股息(xī)。“这种类似庞氏骗局的经济结构只有在(zài)新资(zī)金(jīn)愿意(yì)冒着(zhe)成为最后(hòu)一批'持(chí)有资金的(de)风险的情况下才是可持(chí)续的”，报告说道。

　　兴登堡研(yán)究还在报告中(zhōng)称，IEP的56亿美(měi)元年终净资产价值被(bèi)夸大了至(zhì)少(shǎo)22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在(zài)报告中表(biǎo)示，IEP的股票(piào)被高(gāo)估了75％以上，“IEP的(de)交易(yì)价格比上次(cì)报告的(de)资(zī)产净值高(gāo)出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报(bào)告指出，另一方面，伊坎企(qǐ)业的同(tóng)行(xíng)，如丹·勒(lēi)布（Dan央音展演比赛金奖比例 央音展演总展演是国家级的吗 Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场控股公司，其交易价(jià)格(gé)均低于各(gè)自的资(zī)产净值。资产净值是衡量基金业绩的(de)关(guān)键指标，衡量基金所(suǒ)持证(zhèng)券的市场价(jià)值(zhí)。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄今为止美国大型股(gǔ)公司(sī)中最高的。兴登堡指责伊(yī)坎以(yǐ)股票而不(bù)是现金(jīn)的(de)形(xíng)式发放股息，并让伊坎企业(yè)出(chū)售新股，以(yǐ)满(mǎn)足股东的支出，从而抬高了(le)股息收益率(lǜ)。

　　兴(xīng)登堡的报告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月后，该部门的一(yī)家重(zhòng)要子公(gōng)司申请破产(chǎn)。

　　兴登(dēng)堡还指责唯一(yī)一家(jiā)跟踪(zōng)伊坎企(qǐ)业的大型(xíng)投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与(yǔ)伊(yī)坎之间的(de)关(guān)系密(mì)切。报告称，杰富瑞在其研究中(zhōng)假(jiǎ)设，即使在最(zuì)坏的情况(kuàng)下，伊坎的股息也将永久支付，同时(shí)还从安排(pái)IEP股(gǔ)票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴(xīng)登堡(bǎo)的报告“自以为(wèi)是”

　　这份(fèn)做空报告对伊坎来说是一个重大挑战。他也在报告(gào)刊登(dēng)的(de)几小时后(hòu)发声反(fǎn)击。

　　伊坎(kǎn)在一份声明中表示，兴登堡(bǎo)“自以为是”的(de)报告旨在以牺牲IEP长期(qī)股东的利(lì)益为代(dài)价(jià)获取(qǔ)利润。伊坎(kǎn)表示：“我(wǒ)们坚持公开披露的(de)信息，我们相(xiāng)信，从长期来(lái)看，IEP的业绩将(jiāng)会像以往一样(yàng)不言自明。”

　　伊(yī)坎表(biǎo)示，我们仍(réng)然相信激进主义是最好(hǎo)的投(tóu)资(zī)范例。“我过(guò)去25年的激进主义投资已经很好地证明了这一点(diǎn)。我们定(dìng)期将我们的维权原则(zé)付诸于我们(men)的多(duō)数(shù)控(kòng)股公司以及我们投资部门持有的少数股权，目前在14个上市(shì)公司董事会中(zhōng)都有代表。此外(wài)，我们(men)坚信通过对冲(chōng)头寸来降低风险(xiǎn)，尤(yóu)其(qí)是在我们(men)今天所处的市(shì)场中。”

　　伊坎的(de)公司持有他在能源、汽车、食品(pǐn)包(bāo)装、房地产和其他行(xíng)业的各种投(tóu)资。他是IEP的控股股东，持有85％的股份(fèn)。

　　申明还指出，报告中(zhōng)的说法 “不会阻止IEP履(lǚ)行(xíng)其对IEP的(de)单位持有人(rén)和(hé)员工的(de)承诺”。

　　此外(wài)，股东权益(yì)机构也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的(de)投资(zī)者(zhě)就兴(xīng)登堡研究做空报告(gào)伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研(yán)究“一战成名”

　　回数兴登堡研究的做空实(shí)例，最出名的莫过于今年2月做空印度首富的阿达尼集团了。兴登堡研究百(bǎi)页(yè)的做空报告使(shǐ)得(dé)前(qián)“亚洲首(shǒu)富”高塔姆·阿达尼跌下神(shén)坛(tán)，引发了外资纷纷从印度股市撤离，更让印(yìn)度总(zǒng)理莫迪(dí)受到反对派质(zhì)疑。

　　根据当时(shí)美国(guó)全国(guó)公共广播电(diàn)台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值在短(duǎn)短10日央音展演比赛金奖比例 央音展演总展演是国家级的吗(rì)内蒸发逾1000亿(yì)美元，集团的债券(quàn)价格跌至垃圾(jī)债水平。阿(ā)达尼的个人(rén)净资产也缩水近500 亿美(měi)元。

　　那(nà)么(me)，兴登堡研究究(jiū)竟什(shén)么来头？公开资(zī)料显示(shì)，兴登堡(bǎo)研究公(gōng)司(sī)成立于2017年，总部位于纽约市。据(jù)兴登堡研究(jiū)官网介绍，公(gōng)司的(de)主要业务包括披露企业的会计造假、管理问题、未(wèi)公(gōng)开关联交易(yì)、财报违规等。媒体(tǐ)统(tǒng)计显(xiǎn)示，从2020年(nián)至今，兴登堡研究公司共对30家公司发(fā)过难。他们雇(gù)佣金融分析(xī)师、会计师(shī)和记(jì)者(zhě)，来进(jìn)行调(diào)查。

　　兴登堡研(yán)究的(de)创始？为(wèi)内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森(sēn)来自中(zhōng)产家(jiā)庭(tíng)，曾在康涅狄格大学学(xué)习商(shāng)科。 据其Linkedin资料，大(dà)学期(qī)间，他加(jiā)入了(le)以(yǐ)色(sè)列(liè)的救护车急救部门，是拥有以色列证书的救护(hù)人(rén)员。

　　公司官网(wǎng)显示，“兴登堡研究(jiū)”这个(gè)名字源于1937年在新泽(zé)西上(shàng)空不幸坠(zhuì)毁的飞艇——“兴(xīng)登堡”号(hào)。“我们将兴(xīng)登堡(bǎo)视为完全可以(yǐ)避免的(de)人为灾难的缩影，”该(gāi)公司的网站(zhàn)上写道。

　　除了(le)此次的IEP以(yǐ)及(jí)阿达尼集团(tuán)，兴登堡研究也曾瞄准其(qí)他企业(yè)。2020年，兴登堡研(yán)究(jiū)？份69页的做空报告，让市值(zhí)一度达到340亿美元的“卡车界特(tè)斯拉”公司(sī)Nikola的(de)创始人被迫辞(cí)职，美(měi)国司法部和证券监管机构(gòu)随(suí)后跟(gēn)进(jìn)调查(chá)，Nikola的创始人最终被判(pàn)欺诈罪成立(lì)。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研究指控电动汽(qì)车(chē)制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并在生产能力(lì)方面误导投(tóu)资者。该公司的市值一度超过50亿(yì)美(měi)元(yuán)，如今已(yǐ)缩水至不到2.6亿美元，其股(gǔ)票在兴登堡研究做空报告公(gōng)布后(hòu)暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴登(dēng)堡研究还曾介入马斯克对推特的收购案(àn)。在兴登堡研(yán)究宣布做空(kōng)推特后，推(tuī)特的股价从49.80美(měi)元跌至37.39美元，随后(hòu)安(ān)德森(sēn)宣布关(guān)闭做空仓位。去年7月中旬(xún)，当推特的(de)股价位(wèi)于(yú)低(dī)点(diǎn)附近时，兴(xīng)登堡研究宣布(bù)转为(wèi)做(zuò)空(kōng)推特，推特股价随即(jí)大涨(zhǎng)约8％。

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