投(tóu)资者(zhě)除了关注AI产(chǎn)业景(jǐng)气、资(zī)金情绪(xù)、政策等因素外，还需要(yào)关注业绩(jì)验(yàn)证以及(jí)估值(zhí)等因素。

　　近期，受益(yì)于人(rén)工智能主题的热炒，全球AI芯片巨头公司英(yīng)伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨，截(jié)至6月1日(rì)收(shōu)盘，最新股价达397.7美(měi)元，市(shì)值超过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今(jīn)年股价的强(qiáng)劲表现，带动(dòng)了(le)国内AI投资热。Choice数(shù)据显(xiǎn)示，多只云计(jì)算(suàn)、人工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资能火(huǒ)热多(duō)久(jiǔ)？

　　公募(mù)基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技术(shù)，英伟达公司的(de)股价在近期(qī)大涨。5月30日盘中，该公司股(gǔ)价(jià)最高达到419.38美元(yuán)，公司市值一度突(tū)破万亿美元。截至6月(yuè)1日收盘，其股价回落至397.7美(měi)元，但(dàn)依(yī)旧有望再次突破万亿美元(yuán)的市值。

　　英伟达公司在中国官网宣称：“我们(men)在AI和元(yuán)宇宙方面(miàn)的工作(zuò)正(zhèng)在改变(biàn)全球大型行业，并将(jiāng)为社(shè)会带来深(shēn)远的影响。”除了英(yīng)伟(wěi)达公司(sī)，微软、ADM等科技(jì)公司(sī)也加大了AI方面的(de)投资。

　　国(guó)内市场对于AI行情的(de)关注热情也是持(chí)续高(gāo)涨(zhǎng)。Choice数(shù)据显示，截至6月2日，今年(nián)以来涨(zhǎng)幅最高的股票型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类(lèi)主题ETF的(de)大(dà)涨也与AIGC（人工智能(néng)自动内容生成）概念的热炒有关。涨幅紧随其后的便是传(chuán)媒、云计(jì)算、大(dà)数据、人工智(zhì)能等主题ETF，多只(zhǐ)云计算、大数据(jù)、人工智能主题(tí)ETF涨中国人去巴基斯坦安全吗幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或相(xiāng)关概(gài)念股。交易软件通达信推出了(le)英伟达概念股，该(gāi)软件信息(xī)显示，相关概念(niàn)股一(yī)共包含32家A股(gǔ)上市公司，这些公司与英(yīng)伟达在某些方(fāng)面有业(yè)务上的(de)合作。从公募基金一季度末的数据来(lái)看，部分被纳入重(zhòng)仓股(gǔ)名单(dān)。

　　直接或间接持(chí)有英伟(wěi)达公司股票的公募(mù)基(jī)金主要集中(zhōng)在(zài)能(néng)投资海(hǎi)外市场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者(zhě)统(tǒng)计(jì)，持(chí)有英伟(wěi)达且(qiě)基金规模最高(gāo)的(de)是广发(fā)纳斯达克100ETF，该只基金(jīn)今年一季度末(mò)规模为147.59亿元，跟(gēn)踪指数为(wèi)纳斯(sī)达克(kè)100指数，前(qián)十(shí)大重仓股中包括苹(píng)果(guǒ)、微(wēi)软、英伟达和谷歌等(děng)多家全球科技公司。

　　主动管理(lǐ)型基金中，持有英伟达且规模(mó)最高的(de)是(shì)广发全球精选，该只基金今年一季度末规(guī)模为25.6亿元(yuán)，英伟达是其(qí)第二大重仓(cāng)股，持有12.6万股，持仓市(shì)值占净值比例为9.39％。除(chú)了英伟达(dá)，该基金还持(chí)有微软、AMD、台积电、特斯(sī)拉、META等(děng)多只科技股。

　　挖财(cái)基金投研人员(yuán)郑昕(xīn)昊(hào)告(gào)诉《国际金融报》记(jì)者(zhě)，国内(nèi)AI投资的热(rè)潮与微软、英伟达等美股科(kē)技股年初(chū)至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微(wēi)软就在AI领域加大了投资，先(xiān)是宣布将(jiāng)ChatGPT整合入搜索引擎(qíng)Bing，然后(hòu)又将其整合进(jìn)Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布(bù)向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加投资数(shù)十亿美元(yuán)，这是AI领域史上规模最大的一笔(bǐ)投资。作为一站式(shì)解决方案的提供(gōng)商，英伟(wěi)达公司是今年AI概念热潮中的另(lìng)一(yī)大赢家，该公司今年一季度的业绩远超预期，AI芯片(piàn)所在数据中心业务(wù)的营收(shōu)创历史(shǐ)新高(gāo)，远好于(yú)市场预期。

　　如何把(bǎ)握投资机会

　　对于寻求(qiú)AI主(zhǔ)题(tí)投资机会的投资者而言(yán)，英伟(wěi)达和微软在内的众多美股科技(jì)股公司(sī)是其(qí)关注的焦点。

　　“从目前的产业(yè)发展趋势来看，AI应用已(yǐ)是科技革(gé)命最新的突破(pò)口。能够率先(xiān)建立(lì)起良(liáng)好商(shāng)业模式的公司与掌握AI应用核(hé)心竞争(zhēng)力的(de)公(gōng)司(sī)将会成(chéng)为未来(lái)最(zuì)有潜(qián)力(lì)的大赢家(jiā)。显然，微(wēi)软、英(yīng)伟达(dá)已具备这些特质，他(tā)们(men)的中长期(qī)基(jī)本(běn)面有所改(gǎi)善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产业未来的故(gù)事看(kàn)起来很美好(hǎo)，但(dàn)实(shí)际投资中(zhōng)还(hái)受诸(zhū)多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板(bǎn)块，受到资(zī)金(jīn)关注(zhù)，行业成交热(rè)度(dù)上升(shēng)，从(cóng)3月中旬一直涨(zhǎng)至4月上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上(shàng)涨(zhǎng)并未得到(dào)业绩的验证，半导(dǎo)体行(xíng)业一(yī)季度整(zhěng)体营收同比下降(jiàng)2.9％，净利(lì)润同比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据的跟踪，目前全球半导(dǎo)体产业整体仍处于主动去库存阶段，行业并(bìng)未(wèi)迎来拐点(diǎn)。在缺乏(fá)基本面支撑的情况下，4月中旬以来半导体重回弱势(shì)。最(zuì)近两周(zhōu)，半导体(tǐ)板块虽然有所企稳(wěn)，但也很(hěn)难说行业(yè)已经(jīng)迎来拐(guǎi)点。”郑(zhèng)昕昊表(biǎo)示。

　　金百临咨询(xún)首席(xí)分析师秦洪告(gào)诉记者：“半导体板块回暖的(de)驱动力中国人去巴基斯坦安全吗主要(yào)来源于(yú)AI产业(yè)的大发(fā)展(zhǎn)，带动GPU（图形处理器）为(wèi)代表的算力芯片(piàn)业务快(kuài)速增(zēng)长，美股英伟达的(de)股价(jià)表(biǎo)现以(yǐ)及背后的(de)产能(néng)扩张信(xìn)息就是(shì)最好的例证。而从未来的一段(duàn)时间来看，AI产业发(fā)展仍然是强劲有(yǒu)力(lì)，且空间不(bù)可(kě)小视(shì)。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示，尽管(guǎn)目(mù)前半导体产(chǎn)业周期(qī)尚未反转，但在资(zī)金(jīn)情绪、政策扶(fú)持(chí)和(hé)半导(dǎo)体设备业绩(jì)高增长等利好因素(sù)支撑下(xià)，当前(qián)位置也(yě)不悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认为，虽(suī)然AI产业的发展趋(qū)势值得期待，但投资需要仔细观察，“就A股的过去经验(yàn)来看，大热必(bì)死、均值回(huí)归(guī)的规(guī)律(lǜ)永不变色，所以投资与产业(yè)发展之间存(cún)在着较大(dà)差异。在操作中，不宜在股价高涨、人气亢奋时买(mǎi)入，而(ér)是需(xū)要(yào)在相对低(dī)位(wèi)或调整一定程(chéng)度后再买入。”

　　郑昕昊(hào)认为，投(tóu)资者除了关注AI产业景气(qì)、资金情(qíng)绪、政策等因素外，还需要关(guān)注业(yè)绩验证(zhèng)以及估值等因素。在具体投资(zī)的时候要选(xuǎn)择(zé)掌握核心技术(shù)、真正具有核心竞争力的投资标的，确保产业景气能够反映(yìng)在未来的业(yè)绩上，要避免没有业绩支(zhī)持的跟风炒作。另(lìng)外(wài)，好的(de)投(tóu)资(zī)标的也要以合适的(de)价格买入，否则很(hěn)可能会赚了(le)景气亏了(le)钱。最后，投资者要做好分散配置(zhì)，不要将(jiāng)资金全(quán)押一个赛道。

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