近期交易商(shāng)协(xié)会的监(jiān)管(guǎn)处罚力度明显加(jiā)大，虽然(rán)债券市(shì)场参与主体愈(yù)发丰富多元，市场竞争程度更(gèng)趋激烈，但监管底线不能破(pò)戒。

　　5月11日，交易商协会(huì)对建设银行启(qǐ)动自(zì)律调查，这是两天内第二家被要求自律调查的大行。今(jīn)年(nián)以来，交易商协会已对多(duō)家金(jīn)融(róng)机构(gòu)启动自律(lǜ)调查，监管力度在持续(xù)加大。

　　多家金(jīn)融机构接连被(bèi)通报

　　5月11日，中国(guó)银行间(jiān)市场交易商(shāng)协会（下称“交易商协(xié)会(huì)”）网站(zhàn)显示，基于监管(guǎn)部门反(fǎn)馈(kuì)线索(suǒ)，依据《银(yín)行间(jiān)债(zhài)券市场自律(lǜ)处分规则》，交易商(shāng)协会已对中国建设银行股份有限公司债务融资工具承销(xiāo)业务涉嫌违规行(xíng)为开展自律调查。

　　根据建行2022年年报，去年建行承(chéng)销(xiāo)非金融企业债(zhài)务(wù)融(róng)资工具744笔，为411家实体(tǐ)企业承销发行债(zhài)券4645.17亿元。2022年，该行支持优(yōu)质头部房地(dì)产企业债(zhài)券融资(zī)需求，承销房地(dì)产企业323.35亿(yì)元债务融资工具，房地产并购票据(jù)22.9亿元。

　　交易商协(xié)会的监管力度在近期(qī)持续加大。就在(zài)5月9日(rì)，交易商协会官网发布信息(xī)，针(zhēn)对中(zhōng)国进出口银行(xíng)金融(róng)债券发行涉嫌违规行(xíng)为，以及中国民(mín)生银(yín)行承销业务涉嫌违(wéi)规行为已开(kāi)展自律(lǜ)调查。

　　而在5月8日，大连(lián)银行、郑州银(yín)行、江(jiāng)西(xī)银(yín)行、青岛银行和粤(yuè)财信(xìn)托共(gòng)5家机构涉及债券业务违规(guī)被(bèi)点名(míng)。具体(tǐ)来说，交易商协会通过深入(rù)调查发现(xiàn)，大连(lián)银(yín)行等多家机构存(cún)在债券代持交(jiāo)易等违规行为。其中，大连银行通过做(zuò)市业务方式(shì)，每日滚(gǔn)动开展买(mǎi)卖方(fāng)向(xiàng)相反、清算速(sù)度不(bù)同(tóng)的现(xiàn)券交易，代持利率债活跃券，且规模较大；郑州银行、江西银(yín)行(xíng)和青(qīng)岛银行(xíng)，内控执行不严或流于形式，未(wèi)有效评估交易合理性，作(zuò)为(wèi)中间方以现券买卖或(huò)做市(shì)等(děng)方式参与债(zhài)券代(dài)持(chí)交易链(liàn)条，交易笔数和金额较大(dà)。

　　今年4月，工商银行已被启动(dòng)自律调查(chá)。相(xiāng)关公告(gào)称(chēng)，交(jiāo)易(yì)商协会在日常监(jiān)测工(gōng)作(zuò)中发(fā)现，工商银(yín)行主承销的多期债(zhài)务融资工具发行(xíng)定(dìng)价(jià)严重偏离(lí)市场合(hé)理(lǐ)水平，干扰了(le)市(shì)场秩(zhì)序，涉(shè)嫌(xián)违反银(yín)行间债券市(shì)场自律管理(lǐ)相(xiāng)关规定。

　　4月3日，交易商协会网站披露，近期在(zài)查处四平市城市发(fā)展投(tóu)资控股有限公司案件时，发现吉林(lín)银行、吉林亿联银(yín)行因(yīn)违规收(shōu)双曲线虚轴的位置，双曲线虚轴有什么意义取发行人大额财务资助，涉嫌违反银行间债券市(shì)场自律管(guǎn)理规(guī)则，被交易商协(xié)会进行自(zì)律调查。一同被(bèi)开展自律调查(chá)的还(hái)有光大证券、富国资产管理（上(shàng)海）有限公司两双曲线虚轴的位置，双曲线虚轴有什么意义家金(jīn)融机(jī)构。

　　交易(yì)商协会监管(guǎn)处罚力度加强

　　根据交易商协会通报的数据，2022年全年，交易商协会共对(duì)68起涉嫌双曲线虚轴的位置，双曲线虚轴有什么意义违规案(àn)件立(lì)案调(diào)查(chá)，开展自律调查和自律问询103次，作出(chū)各类自律(lǜ)处分99家（人）次(cì)，涉及35家发行人和信用增进机构、4家(jiā)主承(chéng)销商、3家(jiā)会计师事务所、1家(jiā)律师(shī)事(shì)务所、2家其他类型机构(gòu)和54名直接责任(rèn)人。作出的处分中(zhōng)，警告(gào)及以上占比超过五(wǔ)成(chéng)，15家机(jī)构被暂停一定期限业(yè)务，12位责任人被(bèi)认定不适当人选。

　　梳理通报来看，被通报的原因包括(kuò)低价包销多期债务融(róng)资工具，影响了市场(chǎng)正(zhèng)常秩序；部(bù)分(fēn)债务融(róng)资(zī)工具未(wèi)按照(zhào)发行文(wén)件约定开展(zhǎn)余额包销(xiāo)，个别债务融资工具挤占了其他投资人的正常投(tóu)标，违(wéi)背了(le)公平公正原则，并影响(xiǎng)了发行利率，对市场正常(cháng)秩序造成(chéng)了一定不良(liáng)影(yǐng)响。

　　通报(bào)指出，银行间债(zhài)券市(shì)场参与机(jī)构在从事相(xiāng)关业务过程中，务必牢固树(shù)立市(shì)场责任(rèn)意识，严格(gé)遵守相(xiāng)关(guān)监管规定(dìng)和自律(lǜ)规则要求，合规展业，自觉维(wéi)护银行(xíng)间债(zhài)券市场运行(xíng)秩(zhì)序。

　　交易商协会表示(shì)，做市商作为银行(xíng)间(jiān)市场基石机构，承担(dān)着提高市场流(liú)动性、促进价格发(fā)现的重要作用，应切实(shí)提升做市交易能力，加强内(nèi)部(bù)控制(zhì)和风险管理，确(què)保合规稳健展业，“真做市、做(zuò)真市(shì)”。

　　可以(yǐ)看到，近期交易商(shāng)协会的监管处罚力度明显(xiǎn)加大，虽(suī)然(rán)债券市场参与主(zhǔ)体愈(yù)发丰富(fù)多(duō)元(yuán)，市场竞争程(chéng)度更(gèng)趋激烈，但监管(guǎn)底线不能破戒(jiè)。

　　资深金(jīn)融政策监(jiān)管专家周毅钦对《国际金融报》记者(zhě)表(biǎo)示(shì)，可以看到(dào)，银(yín)行间交易商协会将继续贯彻落(luò)实监管(guǎn)从严(yán)要(yào)求(qiú)，以严格(gé)自律惩戒(jiè)向市场(chǎng)传递(dì)“零容(róng)忍”的(de)清晰(xī)信(xìn)号，引导(dǎo)市场各类(lèi)主体归位尽责，维(wéi)护市(shì)场良好秩序。债(zhài)券承销机构作(zuò)为债(zhài)券市(shì)场的“看(kàn)门人”，对(duì)于(yú)商(shāng)业银行特别是(shì)国有大(dà)行来说，也(yě)需要(yào)肩负起相应的公序责(zé)任，切实(shí)维护好行(xíng)业的良性竞争生态。

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