美国银行业危机持续！

　　危机升级，美地区(qū)银行大跌

　　美东时间(jiān)5月4日，媒(méi)体(tǐ)称(chēng)，阿莱(lái)恩(ēn)斯西部银行（WAL）在考虑(lǜ)若干选项(xiàng)，其(qí)中包括资产出(chū)售，可能(néng)出售所有(yǒu)业务或部分业务。该(gāi)行已经为此聘(pìn)请(qǐng)多家顾问。

　　这是继(jì)西太平洋合众银行（PACW）之(zhī)后又一家地(dì)区银行传出考虑可能出售的消息。本周三美股盘后(hòu)，因媒(méi)体(tǐ)称(chēng)该行考虑包括出售(shòu)在内的战略选择，但鲜有感兴趣的(de)潜在买家(jiā)，此(cǐ)后收跌逾4％的该行股价盘(pán)后跳水，跌幅接(jiē)近50％。

　　周四(sì)，西太平洋(yáng)合众银行发(fā)布声(shēng)明确认了(le)周三的媒(méi)体消息，称在和多位(wèi)潜在的(de)投资(zī)者商谈，还(hái)表示，其(qí)核心存款3月以来已经增长，在第一共和(hé)银行被(bèi)出售后，该行并未经历超(chāo)出正常水(shuǐ)平的存款(kuǎn)流失。

　　但西太平洋合(hé)众银行股价(jià)继续暴(bào)跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩斯西(xī)部银行（WAL）也跌超(chāo)60％，盘中至少熔(róng)断暂停交易九次。

　　阿莱恩斯西部银行此后表示，关于该行(xíng)磋商出售(shòu)资产等战略选项的(de)媒体报道“绝对失(shī)实”。此后(hòu)，该行股价(jià)跌幅收窄到40％以内。西太平洋(yáng)合(hé)众银行(xíng)跌幅收(shōu)窄到50％以内(nèi)。

　　另一家(jiā)让(ràng)地区银行危机火(huǒ)上浇油的(de)第一(yī)地(dì)平线银行（FHN）早盘(pán)跌(diē)幅曾超(chāo)过40％。

　　截至美(měi)股收(shōu)盘(pán)，道琼斯指(zhǐ)数下跌286.30点，跌幅0.86％，报(bào)33127.94点；标普500指(zhǐ)数下(xià)跌30.15点，跌幅0.74％，报(bào)4060.60点；纳斯达克综合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重挫，KBW银行(xíng)指数收跌3.8％，西太平洋合众银行收(shōu)跌50％，阿莱恩斯西部银行(xíng)收跌(diē)38％，第(dì)一地平线银行收跌33％。

　　当(dāng)地(dì)时间5月4日，美国参议院(yuàn)银行(xíng)委员会(huì)就(jiù)近期大型银行倒闭(bì)事件举行听证会。会上，银(yín)行监(jiān)管专家表示，管理不(bù)善是导致破产的主要原因。美国(guó)商会(huì)副(fù)主(zhǔ)席(xí)托马斯·昆德(dé)曼（Thomas Quaadman）当天在听(tīng)证会(huì)上表(biǎo)示，硅(guī)谷银(yín)行、签名银行和第一共和银行有非(fēi)常独特的商业模式，硅谷(gǔ)银行专(zhuān)注(zhù)于资(zī)本(běn)密集型的科技以及生物(wù)医学初创企业；第一共和银(yín)行集中(zhōng)于财富管理；而签名银行则有大(dà)量的数字(zì)资产风险。在听证会上，专家们明确将最近银行倒闭(bì)潮(cháo)归(guī)咎(jiù)于行政管理不善，同时他们担心银行倒闭会将美国经济(jì)拖(tuō)入衰退。专(zhuān)家(jiā)和议员们也表示，美联储存(cún)在监管(guǎn)失误(wù)。

　　据(jù)外媒(méi)援(yuán)引知情人士周四报道，美国联(lián)邦和州政府(fǔ)官员正在评估(gū)近几天银(yín)行(xí无时无刻是什么意思 无时无刻不在，无时不刻是什么意思ng)股大幅(fú)波动背(bèi)后存在“市场(chǎng)操纵”的可能(néng)性(xìng)，白宫方面也表(biǎo)示将监控“健康银行(xíng)面临的做空压力(lì)”。美股(gǔ)地区银行(xíng)股本周大幅下(xià)跌，西太平洋合(hé)众银行累跌近70％。根据(jù)分析公司Ortex的数据，做空者仅在周四就通过做空某些地区(qū)银行获(huò)利3.789亿美元(yuán)。消息人士称，鉴于地区银行基本面强劲且资本充足，近几日，做空活动增加和股市波动已引起官员及监管机构越(yuè)来(lái)越多的关(guān)注。

　　据盖洛普民调显示，在美国银行体系动(dòng)荡之(zhī)际，近一半的美国人担心他们(men)在银行或其他金融机(jī)构账户上的(de)钱的安全。总共有48％的美国成(chéng)年人表(biǎo)示他们担心(xīn)自己的钱，其中19％的人(rén)为“非常”担心，29％的人为“比较”担心。这些最新数据与2008年雷曼兄弟破产后不久(jiǔ)的数据相(xiāng)似。当(dāng)时(shí)有(yǒu)45％的美(měi)国成年人表示，他们非常或中(zhōng)度担心(xīn)自己(jǐ)资金的安(ān)全。尽(jǐn)管盖(gài)洛普(pǔ)并未在银行业较(jiào)为(wèi)平(píng)静(jìng)的时期测量(liàng)过(guò)这(zhè)一数(shù)据，但2008年12月(yuè)的(de)数(shù)据显示，在危机得到解决后，人(rén)们对存款(kuǎn)安(ān)全(quán)的担忧略(lüè)有减少(shǎo)，这表明(míng)对(duì)存款(kuǎn)安全的高(gāo)度(dù)担(dān)忧可能并非美国(guó)人(rén)的常(cháng)态。

　　俄(é)罗斯两处石油化工厂遭无人机(jī)袭击

　　据塔斯社报道，当地时间(jiān)5月4日凌晨，位于俄罗斯罗斯托夫(fū)州(zhōu)的诺沃沙赫金斯基石化(huà)厂(chǎng)遭(zāo)到一架无(wú)人机(jī)袭击，并引(yǐn)发了火(huǒ)灾。据介绍，一架无人机撞击了该(gāi)工厂(chǎng)的在建厂房(fáng)间连廊(láng)，随后发生(shēng)爆炸并引发火灾。

　　塔斯社当天还报道称(chēng)，另(lìng)一处位于俄罗斯克(kè)拉斯诺达尔边疆区的伊(yī)里斯基炼油(yóu)厂也(yě)遭无人机袭击(jī)，导致一储油(yóu)罐发生(shēng)火灾，总(zǒng)过火面积为400平方米。

　　两起(qǐ)事件(jiàn)中均没有造成(chéng)人员(yuán)伤亡，火灾目(mù)前都已被扑灭。

　　欧洲央行(xíng)宣(xuān)布加息25个基点

　　当地时间5月4日，欧(ōu)洲(zhōu)央行召(zhào)开货币(bì)政(zhèng)策会议，决定将(jiāng)欧元(yuán)区三大关键利率(lǜ)均上调25个基点。主要再融资(zī)利(lì)率、边际借贷(dài)利率和存款机制利率从(cóng)本月10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲(zhōu)央行自去年7月以来已连续7次(cì)上(shàng)调(diào)关键利率，以期阻止通胀。不(bù)过专家预计，要(yào)将通胀率(lǜ)降至(zhì)2％的目标还需要数年时(shí)间。

　　WTI原油盘中暴跌(diē)

　　近日，受经济衰退(tuì)担(dān)忧压制，外盘原油大幅(fú)下跌(diē)。受外盘原油大幅走低带动(dòng)，内盘原油“五一”假期后(hòu)跳空低开，较假期前低开43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如(rú)期加息25个(gè)基点至5.00％—5.25％区间，为连续第(dì)10次加息，本(běn)轮已累计加息(xī)500个基点(diǎn)，这一区(qū)间仅略低于2008年(nián)大衰退(tuì)前的利率(lǜ)峰(fēng)值。

　　截(jié)至周(zhōu)四(sì)收(shōu)盘，WTI原油期货6月合(hé)约微跌0.04美元/桶，报(bào)68.56美(měi)元，跌幅0.06％，盘中一(yī)度(dù)跌(diē)超7％，触及(jí)63.64美元/桶(tǒng)的(de)日低，为2021年(nián)12月以来的最低水(shuǐ)平(píng)；ICE布伦特原油7月合(hé)约上(shàng)涨(zhǎng)0.17美元/桶，报(bào)72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人(rén)士纷(fēn)纷(fēn)表(biǎo)示，近期原油暴跌(diē)主要(yào)受到(dào)宏观避险(xiǎn)情(qíng)绪的影响，原油市场自身基本面变化不大(dà)。

　　“近期原油的走势更多体现的是(shì)金融属性。一方面，美联储如期加息25个基点，市(shì)场对连续(xù)加息对经济造成影(yǐng)响(xiǎng)的(de)担忧(yōu)加(jiā)剧(jù)；另(lìng)一方面，近期(qī)美国再(zài)度出现(xiàn)破产(chǎn)银行，造(zào)成美(měi)国股市下滑，原油作为大宗商品代表受到一定冲击。”齐盛(shèng)期货能源化工组组长于芃森(sēn)说。

　　齐(qí)盛期货原油(yóu)分析师高健告诉期货日报记(jì)者，近期海外宏观集中避险，主要还是(shì)与美国银行危机事件(jiàn)有(yǒu)关。另外，美国债务上限问题仍未解决，市场担心该问题是另一个(gè)“雷”。美国白宫对此(cǐ)发布的一份评(píng)估文件警告称(chēng)，如果不提高(gāo)债务上限，美国经济(jì)将面临(lín)严重后果，在三种(zhǒng)预期情形下，美国经济(jì)都将进入衰退期。

　　“宏(hóng)观层(céng)面再次(cì)进入集中避险状态，对股市(shì)和商品等风险资产带(dài)来短期情绪冲击。”高(gāo)健分析称，目前美国银(yín)行问题再次出现，叠加债务上限临期风险，宏(hóng)观层面的不确(què)定(dìng)性较大，主要风险(xiǎn)在于当前(qián)的宏观(guān)避险情(qíng)绪是否有可能演化成趋(qū)势，即VIX指数是(shì)否会由日度级别演(yǎn)变成周度级别(bié)的拉(lā)升行情。如果(guǒ)这(zhè)种情况出现，风(fēng)险资产将(jiāng)会出(chū)现(xiàn)类似于2008年和2020年的走势。近期(qī)市(shì)场的关(guān)注(zhù)点集中在宏(hóng)观情绪指(zhǐ)标(biāo)的跟踪上(shàng)，重(zhòng)点观(guān)察(chá)美股和(hé)VIX指(zhǐ)数的进一(yī)步(bù)动向，侧重留意避险情绪(xù)蔓(màn)延的风(fēng)险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业(yè)PMI终值53.6，预期53.7，前(qián)值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海(hǎi)证期货能化分析(xī)师郑梦琦表示，美国(guó)制造业(yè)、服务业(yè)以(yǐ)及综合PMI均低于预期，显示在利率(lǜ)上升和(hé)通(tōng)胀居高不(bù)下的情况下，美国经济难以获得(dé)动(dòng)能。叠加美国就业市场招聘步伐放缓，劳动力市场逐渐降温，经济面临(lín)的风险正在上升。而在(zài)此次美联储议(yì)息会议上，鲍威尔发言偏鹰派，称美联(lián)储致力于实(shí)现2％的(de)通胀目标，是否停(tíng)止(zhǐ)加息取决(jué)于数据(jù)。美联储将从通胀、就(jiù)业、市场风险三方面探索货币政策路径，如果6月初之前高利率带来的(de)风险事件进一步扩(kuò)大，美联(lián)储或将终止当前(qián)紧缩政策(cè)，回(huí)归宽松(sōng)。目(mù)前市(shì)场的关注点在(zài)于美联储是否会在接下(xià)来的议息会议中(zhōng)暂停加息，以及降息(xī)开启的时间和节(jié)奏。

　　值得注意的是，近期原油(yóu)盘面连续大跌的情况与(yǔ)3月中旬的走势类似，甚至驱动上也(yě)有(yǒu)较高的相似性(xìng)。高健表示(shì)，共同点是在银行业危机的(de)背景下，宏观避险情绪(xù)升(shēng)温引发盘面快速下(xià)跌。不同点有(yǒu)两(liǎng)个：一是此次宏观避险(xiǎn)还有一部分债(zhài)务上限(xiàn)的(de)加(jiā)成；二是当前原油基本面状态要(yào)好(hǎo)于3月。综(zōng)合来看(kàn)，3月中旬原(yuán)油盘面的(de)走势，对此轮原油大(dà)跌(diē)有较高(gāo)的(de)参(cān)考性(xìng)。3月下旬(xún)原油止跌回升(shēng)，驱动因(yīn)素是VIX指数短线(xiàn)高位筑顶(dǐng)后(hòu)回落，盘面上的(de)表现是连(lián)续(xù)收(shōu)出(chū)长下影线。因(yīn)此，近期(qī)原油盘面(miàn)也要重点留意(yì)是(shì)否会重现(xiàn)以上两点(diǎn)变(biàn)化。

　　于芃森分析称(chēng)，从基本面看，短期原(yuán)油尚不具备持续(xù)大(dà)幅下滑的(de)基(jī)础。本(běn)周美国EIA原(yuán)油(yóu)库存减(jiǎn)少约505万(wàn)桶，已经连续五周出现大(dà)幅减(jiǎn)少，而美国即将进入夏季用油高峰(fēng)，市场预期需求(qiú)将会逐(zhú)步增加。OPEC+自5月1日起进(jìn)入(rù)“自愿减产”状态，以沙(shā)特为首的中东(dōng)产油(yóu)国为稳定油价进行着各种(zhǒng)努力(lì)，虽然实际落地情况仍需观察(chá)，但整体上市场(chǎng)再(zài)度进入供小于需状(zhuàng)态。

　　展(zhǎn)望后市，郑梦琦表示，随着(zhe)超卖情绪的逐(zhú)步释放(fàng)，原油供给端(duān)尤其是OPEC+或(huò)将挺(tǐng)价，短(duǎn)期油(yóu)价仍以弱(ruò)势振荡为主，价(jià)格的突破上行仍需其他(tā)利多因(yīn)素指引。

　　高健(jiàn)也认为，目前原油还(hái)是(shì)振荡格局(jú)，价格向下逼近年内低点，短线观察前低的(de)支撑力度。未来能否驱动(dòng)原油破(pò)位向下，主要看(kàn)避险情(qíng)绪的持续蔓延情况(kuàng)，特(tè)别是VIX指数能否出(chū)现周(zhōu)线(xiàn)级别(bié)的行情。除此之外，原(yuán)油(yóu)暂时看不到实质(zhì)性大利空。

　　在于芃森看来，美联储年内加息基(jī)本全部落地(dì)，后期将不再(zài)存(cún)在加息对大宗商品压制(zhì)的预期，情绪上将有一定缓(huǎn)和。但美(měi)联储连续大幅加息后对市(shì)场(chǎng)的影响仍需一段时间观察，情绪的底部可(kě)能(néng)已经出现，但市场的底部仍(réng)需要观察。基本面上，市场对经济衰退的担忧仍(réng)未结束(shù)，需求会下降多少也尚未(wèi)有明确的定论，但用油旺季即(jí)将到来，短(duǎn)期(qī)内将会支(zhī)撑油价。“综合来(lái)看，目(mù)前原油阶段(duàn)性底部或(huò)已出现，将进入(rù)一段时(shí)间的振(zhèn)荡。”

　　成本端拖累沥(lì)青大(dà)幅下行

　　受原油下跌拖累，沥青期(qī)货假期(qī)后首个交易日大幅下行，BU2307合约最(zuì)大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相(xiāng)较(jiào)原油而言，沥青走势偏强。美国将与委内瑞拉(lā)石油有关的(de)交易许可证延(yán)长至7月20日，稀释(shì)沥青(qīng)分(fēn)流至欧(ōu)洲和(hé)美(měi)国的(de)问题依然(rán)存在(zài)，沥(lì)青(qīng)原料供应减少(shǎo)，稀(xī)释沥青贴水上涨，从而减(jiǎn)缓(huǎn)了成(chéng)本(běn)端原油(yóu)价(jià)格下跌带(dài)来的冲击。

　　“4月沥青供应持续高位，对比往年同(tóng)期数据，供应提前(qián)发力，叠加(jiā)终端需(xū)求未有明显回(huí)暖，沥青基本(běn)面有(yǒu)所走弱。”中(zhōng)信(xìn)建投期货能(néng)化分(fēn)析师董丹丹表示，进(jìn)入5月，沥青(qīng)供应(yīng)端总计划排产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显(xiǎn)，但(dàn)原(yuán)料(liào)通(tōng)关情况对沥青生(shēng)产供应造成阶段(duàn)性扰动，部(bù)分无配额炼厂(chǎng)沥青生产(chǎn)或受影响(xiǎng)。

　　截至5月(yuè)4日(rì)当周，国内沥青产能利(lì)用率为32.1％，环比下降3.4个百分点；样本装置检修量为77.71万(wàn)吨，环(huán)比增加11.33万(wàn)吨，增幅48.56％；宁波科元和广西东油恢复沥青生产，华(huá)北部分地炼维持停(tíng)产状态。

　　“整体来看，一季度受沥青生产利润较(jiào)好影(yǐng)响，国内沥青(qīng)装置开工率持续回(huí)升，尽管近期随着利润的压缩，沥青装置检(jiǎn)修增加，但当前沥青供应仍处于(yú)相对偏高水平。”金信期货能化(huà)分析师汤剑林称，由于沥(lì)青利润压缩限(xiàn)制(zhì)生(shēng)产积极性(xìng)，叠加原料稀释沥青(qīng)短缺的问题持续(xù)，5月份国(guó)内沥(lì)青供(gōng)应(yīng)存在(zài)收缩预(yù)期(qī)，后(hòu)续关注国内炼厂排产计划。

　　需求方面，汤剑林表示(shì)，目前刚需仍(réng)处(chù)于季节性淡季，南方开(kāi)始(shǐ)进入雨季，需求(qiú)回升偏慢(màn)，北方需求(qiú)仍没有较好的表现。从下游行业的开工(gōng)率看，道路(lù)需求表现(xiàn)偏弱，防水需求表现稍(shāo)好但占比(bǐ)较小，整(zhěng)体需求一般。5月份基建(ji无时无刻是什么意思 无时无刻不在，无时不刻是什么意思àn)乐观(guān)预期仍在，且随着气温的回升，道路施工项目逐渐启动(dòng)，预计需求会继续(xù)回升。

　　展望(wàng)后(hòu)市，他认为，近(jìn)期沥青价格(gé)波(bō)动的主要逻辑在于成(chéng)本端原油，短(duǎn)期供需(xū)端矛(máo)盾(dùn)并不突出(chū)。OPEC+挺价难抵海(hǎi)外风险(xiǎn)事(shì)件以及衰退预期的压力，预计原油(yóu)仍(réng)维持弱势运行。在(zài)此背(bèi)景下，沥(lì)青价(jià)格也难有较强的表现(xiàn)，短(duǎn)期仍跟随原(yuán)油偏弱(ruò)运(yùn)行(xíng)。

　　董(dǒng)丹丹认为，当下沥(lì)青估值处于偏低(dī)位，炼厂生产成(chéng)本下移，沥青综(zōng)合加工利润或将(jiāng)有所(suǒ)增长。另外，沥青总体库存(cún)持续累积，但仍处历史(shǐ)偏(piān)低水(shuǐ)平，加之(zhī)天气转暖，下(xià)游(yóu)终(zhōng)端具备施工条件，刚(gāng)需逐渐回(huí)暖(nuǎn)。短期沥青期(qī)价弱势振(zhèn)荡，建议(yì)逢低做多裂解价差，中长期需关注沥青原料供应政策(cè)问题。

　　PTA偏(piān)弱格局难(nán)改

　　节(jié)后(hòu)首个交(jiāo)易(yì)日，聚酯链跌幅也(yě)很(hěn)明显，PTA盘(pán)面大幅下挫，主力(lì)合(hé)约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假(jiǎ)期(qī)前(qián)降5.2％。PTA无时无刻是什么意思 无时无刻不在，无时不刻是什么意思现货跌至(zhì)5950元(yuán)/吨，较(jiào)假期(qī)前降3.3％。成本端(duān)让利下，PTA加工差突(tū)破670元/吨，处于高位。

　　“假期前(qián)PTA价格下(xià)跌是PX调油需求(qiú)不及预期(qī)、PX海(hǎi)外开工率上升以(yǐ)及聚酯开工率(lǜ)下降(jiàng)对(duì)PTA的负反馈造(zào)成的(de)。而假期期间宏观(guān)事件的扰(rǎo)动加大了成本端的跌(diē)幅，从而拖累PTA价格(gé)。”物产中大期货研究(jiū)院能化(huà)组组(zǔ)长(zhǎng)谢(xiè)雯告诉记者(zhě)，由于PTA期(qī)货跌幅(fú)扩(kuò)大(dà)，现货市场基差(chà)偏强(qiáng)，聚酯工(gōng)厂买盘增加。而且(qiě)，因(yīn)PX价(jià)格下(xià)跌，PTA加工费改(gǎi)善(shàn)；PTA价格(gé)下跌，长丝(sī)、短(duǎn)纤现金流明显回(huí)升，聚酯开工率(lǜ)改善，需求负反馈有所缓解(jiě)。

　　事(shì)实上，PX供需偏紧(jǐn)的(de)格局将(jiāng)慢(màn)慢发生改变，PX与石脑油价差(chà)进入压缩(suō)阶(jiē)段。董丹丹表示，3—4月PX处于检修高峰，开工率大幅下(xià)滑，5月PX检修装(zhuāng)置将逐步(bù)重启，全亚(yà)洲PX的开工率(lǜ)将从4月(yuè)中下旬的低点(diǎn)65％升至73％，国内开(kāi)工率(lǜ)将提(tí)升10个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。同时，全(quán)球汽油裂解(jiě)价差开始回落，芳烃调油需求(qiú)也(yě)不再(zài)有增(zēng)量。PX与(yǔ)石脑油(yóu)价差在(zài)4月时高达470美元/吨，盈亏平衡(héng)线为250美(měi)元/吨(dūn)，考虑到年内有三套共计820万(wàn)吨新装(zhuāng)置（产(chǎn)能(néng)占(zhàn)国内比(bǐ)重为20％）投产，PX估(gū)值(zhí)将有一个向下压缩的过程。

　　“值得注意的是，虽然5月(yuè)新(xīn)疆中泰、恒力石化(huà)等有检修计划，但由(yóu)于高加工差下(xià)装置开工(gōng)较为积极，实际检修力度有(yǒu)待观察。而且，亚东石化和英力(lì)士重启提负，桐昆新(xīn)产能(néng)释放，供应有小(xiǎo)幅(fú)增加预(yù)期，叠加聚(jù)酯负荷(hé)降至84.3％附近，PTA社会库存从180万吨回升(shēng)至198万(wàn)吨附近，预计5月供需依然偏(piān)松。”福能期(qī)货能化(huà)分析师唐(táng)咏琦(qí)说。

　　唐咏(yǒng)琦还表示(shì)，目前来(lái)看调油驱动稍显不足，美国汽(qì)油(yóu)库存进入4月后去(qù)化(huà)力度放缓，甚至出现小(xiǎo)幅累(lèi)积(jī)，而且从年(nián)初开始，韩国就有甲苯(běn)、二甲苯、PX运往美国(guó)，存在提前备(bèi)货行(xíng)为。同时，PXN维持在440美元/吨的偏高水平(píng)，有助于(yú)带(dài)动部分装(zhuāng)置开(kāi)工(gōng)，且(qiě)随(suí)着(zhe)集中(zhōng)检修将进入尾声，预(yù)计5月(yuè)底负(fù)荷或升至74％附近，PX供应将有所恢复。

　　展望后市，谢(xiè)雯(wén)分析称，由于亚洲多套PX装(zhuāng)置检(jiǎn)修期结束，PX开工率回升明显，而国内部分PX装(zhuāng)置负荷处(chù)于上升(shēng)状态，5月PX货源可能趋于宽松。同时(shí)，调油需求不及预期，当前美湾芳(fāng)烃库存较高，需求饱和，抑制芳烃美亚价(jià)差进一步扩大，PX价格或有所承压。PTA在成(chéng)本拖(tuō)累(lèi)下价格走势偏弱(ruò)。后续需关注原(yuán)油价格企(qǐ)稳情况及(jí)调油逻辑在汽油需求旺季是否实质发生(shēng)。若原油价格企稳、调油需(xū)求再起，在(zài)聚(jù)酯开工率(lǜ)有改善预期的前提下，PTA有望出现(xiàn)阶段(duàn)性反(fǎn)弹。

　　董丹丹认为，原油下跌和聚酯端开工下(xià)滑的利空(kōng)可能会慢慢(màn)发生改变，例(lì)如(rú)5月4日国内开盘(pán)后(hòu)油价已经企(qǐ)稳，5月4日当周(zhōu)聚酯下游的织造、加(jiā)弹(dàn)开工率也出现了周度回升的态势。最(zuì)大的利空因素(sù)在于PX与石脑油价差的(de)压缩，目(mù)前两者价(jià)差仍高达(dá)435美元/吨，PX供(gōng)应增加将导(dǎo)致趋势延(yán)续。从价格走(zǒu)势看，也很(hěn)可能演(yǎn)绎出(chū)PX、PTA近月合约(yuē)跌(diē)势开始(shǐ)加(jiā)快，PTA2309合约跌势减缓的走势。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 无时无刻是什么意思 无时无刻不在，无时不刻是什么意思