近日，广(guǎng)发、招商、汇(huì)添富3家基金公司旗下的中证国新央企股(gǔ)东回报ETF同(tóng)时(shí)公告，基金(jīn)将于5月15日至19日正(zhèng)式发售，募集规模上限均为20亿元，合计募集上(shàng)限为60亿元(yuán)。目(mù)前，作为时下热门(mén)主线(xiàn)的中特估行情持续发酵，市场也预(yù)期此次央企主(zhǔ)题的ETF发(fā)售或(huò)将从(cóng)情绪面(miàn)和资金面助推中特估。

　　国企年内涨幅居(jū)前，领(lǐng)涨板块方向一(yī)览

　　复盘今(jīn)年(nián)以来行情，中(zhōng)特估行(xíng)情带动央国(guó)企上市公司价(jià)值重估，同时，其也(yě)催(cuī)化多(duō)个(gè)相(xiāng)关板块和个股迎来上涨(zhǎng)行情。截至5月12日(rì)收盘，不计(jì)算年内上市新股，A股整体平均上涨近6.16％，中位数(shù)涨幅近(jìn)2.39％，而国(guó)有企(qǐ)业个股平均上涨近(jìn)9.61％（中(zhōng)位数涨幅近5.45％），非国有企(qǐ)业个股平均涨(zhǎng)幅则近(jìn)4.83％（中位数涨幅近1.27％），其(qí)中，外资及合资企(qǐ)业仅(jǐn)上涨近3.79％。

　　分板块（申万(wàn)一级）来看，年内涨幅居前的(de)国企股中，传媒(méi)、计算机、通信(xìn)、家用电(diàn)器、建筑装饰板块个股(gǔ)均值涨幅相对居前，而(ér)基础(chǔ)化工(gōng)、食品饮料、商贸零(líng)售、轻工制造、美容护(hù)理板块个股则表(biǎo)现(xiàn)不佳。若分细分(fēn)板块(kuài)（申(shēn)万二级(jí)）统计(jì)，平均涨(zhǎng)幅居前的方向为出(chū)版、影视院线、计算机设备、养殖业(yè)、数字媒体板块，而旅游零售、酒店餐(cān)饮、橡(xi带自动蝴蝶去上班感受，有用蝴蝶上班的吗àng)胶、能源金属、电池板块个股平均跌幅居(jū)前。

注：分板块(kuài)统计国企(qǐ)股年内涨(zhǎng)跌幅(fú)均值

　　行情内部轮动分(fēn)化，关(guān)注景气低估方向

　　随着中(zhōng)特估行(xíng)情发酵月余，部分高位人气股近期也有所调整，仅以本周(zhōu)（5月8日至(zhì)12日）行情统计，上海电影、新(xīn)华文轩、中铝国际(jì)等多股回调近20％。从资金面(miàn)来看，作为市(shì)场“聪(cōng)明钱”的(de)北向资(zī)金近两日(rì)（5月11日至12日）也一别(bié)此前连续6日加仓而减(jiǎn)持，不(bù)过，具体个股方(fāng)面(miàn)，仍有(yǒ带自动蝴蝶去上班感受，有用蝴蝶上班的吗color: #ff0000; line-height: 24px;'>带自动蝴蝶去上班感受，有用蝴蝶上班的吗u)不少个股(gǔ)获逆市加(jiā)仓，其(qí)中，中国(guó)中铁、中国(guó)石化、片仔(zǎi)癀、中国石油、设计(jì)总院本周累(lèi)计加仓均在3亿元以上。

　　山西证券(quàn)近(jìn)日研报指出，现有的“中特估”概念引发(fā)的(de)估值(zhí)修复(fù)仍在演绎。短(duǎn)期行情在热点题(tí)材(cái)上体现出较高(gāo)的赚钱效应(yīng)。长期(qī)在国(guó)企(qǐ)改革(gé)的深(shēn)度价值挖(wā)掘方面(miàn)仍(réng)有较大增长空间。结合政策方向来(lái)看，未来的投资机(jī)会主要围绕以下方向：

　　1）资源整(zhěng)合型：关注央企战略性重组(zǔ)和专业(yè)化(huà)整合(hé)，以及存在优(yōu)质资产注入上市平(píng)台或重组预(yù)期的板块(kuài)和标的，如(rú)军工、交运等。

　　2）基本面改善型：此前基本面较(jiào)弱，但因行业(yè)景气(qì)、周期上行等(děng)原因，近(jìn)期有所(suǒ)改(gǎi)善，并有望持(chí)续向好，如建筑(zhù)和船舶制造等。

　　3）价值(zhí)重(zhòng)估型：此前估值明显偏低，但是受(shòu)益业(yè)务预期与估值(zhí)逻辑变化，催生重估(gū)行情，如公共事业领域与三大(dà)通信运(yùn)营商等。重点(diǎn)关注行业(yè)：船舶、建筑、军工、公(gōng)共(gòng)事(shì)业、交运和通信。

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