投(tóu)资(zī)者除(chú)了关注(zhù)AI产业(yè)景气、资金情绪(xù)、政策等因素(sù)外(wài)，还需要关注(zhù)业绩验证(zhèng)以及估值等因素。

　　近期，受益于人工智能主题的(de)热炒，全(quán)球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨(zhǎng)，截至(zhì)6月1日收盘，最新股(gǔ)价(jià)达397.7美元，市(shì)值(zhí)超(chāo)过9800亿(yì)美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟(wěi)达今(jīn)年(nián)股价(jià)的强劲表(biǎo)现，带动了国内AI投资热。Choice数据显(xiǎn)示，多(duō)只(zhǐ)云(yún)计算、人(rén)工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的(de)投资能火热多久(jiǔ)？

　　公募基金提前布局

　　凭借着(zhe)AI芯片和算力的(de)先进技(jì)术，英伟达公司(sī)的股价在近期大涨。5月30日盘(pán)中，该公司股价最高达到(dào)419.38美元，公司市值一(yī)度突破(pò)万亿(yì)美元。截(jié)至(zhì)6月1日收(shōu)盘，其股价回(huí)落(luò)至397.7美元(yuán)，但依(yī)旧有望再次突破万(wàn)亿美(měi)元的市(shì)值。

　　英伟达公(gōng)司(sī)在中(zhōng)国官网宣称(chēng)：“我(wǒ)们在AI和元宇宙(zhòu)方面的工作正在改变全(quán)球大型(xíng)行业，并将为社(shè)会带(dài)来深远的(de)影响。”除了英伟(wěi)达公(gōng)司，微(wēi)软、ADM等科技公(gōng)司也加大了(le)AI方面的(de)投资。

　　国内市场对于AI行(xíng)情的(de)关注热情也是(shì)持续高(gāo)涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以(yǐ)来涨幅(fú)最(zuì)高的股票型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主(zhǔ)题ETF的大涨也与AIGC（人工智(zhì)能自动内(nèi)容生成）概念的热炒有(yǒu)关。涨幅(fú)紧随其后的便是传媒、云计算、大数据、人工(gōng)智(zhì)能等主(zhǔ)题ETF，多只云计算、大数据、人工智能主题(tí)ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公(gōng)募(mù)基金(jīn)也(yě)早(zǎo)已布(bù)局英伟(wěi)达(dá)或相(xiāng)关概念股。交易软件通达信推(tuī)出(chū)了英伟达概(gài)念股，该软(ruǎn)件信息显(xiǎn)示，相关概念股(gǔ)一(yī)共包含32家A股上市公(gōng)司，这些(xiē)公司与英伟达在某些方面有业务上的合作。从公募基(jī)金一(yī)季度末的数据来看(kàn)，部(bù)分(fēn)被纳(nà)入重仓股名单(dān)。

　　直接或(huò)间接持有(yǒu)英伟达公司股票的公募基金(jīn)主要(yào)集中(zhōng)在(zài)能投(tóu)资(zī)海外(wài)市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持(chí)有英伟达且基金规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基金今年一季(jì)度(dù)末规(guī)模为147.59亿元，跟踪(zōng)指数为纳斯达克100指数，前十(shí)大重(zhòng)仓股中包括(kuò)苹(píng)果(guǒ)、微软(ruǎn)、英伟(wěi)达和谷歌等多家(jiā)全球科(kē)技公司。

　　主动管理型基金(jīn)中，持有英伟达且规模最高(gāo)的(de)是(shì)广发全(quán)球精选(xuǎn)，该只基(jī)金(jīn)今年一季(jì)度(dù)末规(guī)模为25.6亿(yì)元(yuán)，英伟达是(shì)其第二大重(zhòng)仓(cāng)股，持有12冰箱1到5哪个最冷，冰箱1最冷还是5最冷.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除(chú)了英(yīng)伟达，该(gāi)基金还(hái)持(chí)有微软、AMD、台积(jī)电、特斯拉、META等多只(zhǐ)科技股。

　　挖财基金投研人员(yuán)郑昕(xīn)昊告诉《国(guó)际金融(róng)报》记者，国内AI投资的热(rè)潮与微软、英伟达等美股科技(jì)股年(nián)初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微(wēi)软就在(zài)AI领域加大了投资(zī)，先是(shì)宣布将ChatGPT整合入(rù)搜索引擎Bing，然后又将其整合(hé)进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资数(shù)十亿(yì)美元，这是AI领(lǐng)域史上规模最(zuì)大的一笔投资。作为一(yī)站式解决(jué)方案的提(tí)供商，英伟达公司是今年AI概(gài)念(niàn)热潮中的另(lìng)一(yī)大(dà)赢(yíng)家，该公司今年(nián)一季度的业绩远(yuǎn)超(chāo)预期，AI芯片所在数据(jù)中心业务的(de)营收创历史新(xīn)高，远(yuǎn)好于市场(chǎng)预期。

　　如何把握投资机(jī)会

　　对(duì)于(yú)寻(xún)求AI主题投资机会(huì)的投资者而言，英伟达和微软(ruǎn)在内(nèi)的众多(duō)美股科技股公司(sī)是其(qí)关注的焦(jiāo)点。

　　“从目前的产业(yè)发展趋势来看，AI应(yīng)用已(yǐ)是科技革命最新的突破口(kǒu)。能够率先(xiān)建立起良好(hǎo)商业(yè)模式的(de)公司与掌握AI应(yīng)用核心竞争力的公(gōng)司将(jiāng)会成为未来(lái)最有潜力的大赢(yíng)家(jiā)。显然，微软(ruǎn)、英(yīng)伟达已具备这些特质，他(tā)们(men)的(de)中长期基(jī)本面有所改善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽(suī)然AI产业未(wèi)来(lái)的(de)故事看起(qǐ)来很美(měi)好(hǎo)，但实(shí)际投资(zī)中还受诸(zhū)多因素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊(hào)认为(wèi)，半导体作为AI受益板块(kuài)，受到资金关注，行业成(chéng)交热(rè)度上升，从3月(yuè)中旬一直涨(zhǎng)至4月(yuè)上旬，涨幅接近(jìn)30％。但(dàn)其上涨(zhǎng)并未得到(dào)业绩的验证，半导体行业一(yī)季度整(zhěng)体(tǐ)营收(shōu)同比下降2.9％，净利润同比(bǐ)大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对产业数据的(de)跟(gēn)踪，目(mù)前(qián)全球(qiú)半导(dǎo)体(tǐ)产业整体仍处(chù)于主动(dòng)去库存阶段，行业(yè)并未(wèi)迎来拐点。在缺乏基本面支撑的情况下(xià)，4月中旬(xún)以(yǐ)来半(bàn)导体重回弱势(shì)。最近两周，半导体板块虽然有所企稳(wěn)，但也很难说(shuō)行业(yè)已经(jīng)迎来拐点。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金百(bǎi)临咨询首席分析师秦洪告诉记者：“半导体板块(kuài)回暖的驱动力(lì)主要来源于AI产业的大发展，带(dài)动GPU（图形(xíng)处(chù)理器）为代表的算(suàn)力芯片业(yè)务(wù)快(kuài)速增长(zhǎng)，美股英伟达(dá)的股(gǔ)价表现以及(jí)背后的产能扩张(zhāng)信息就是(shì)最好(hǎo)的(de)例证。而从未来的一段时(shí)间来看，AI产业发(fā)展仍然是(shì)强(qiáng)劲有(yǒu)力，且空(kōng)间(jiān)不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体产业周期尚未反(fǎn)转，但在(zài)资金情(qíng)绪、政策(cè)扶持和(hé)半导体设备业绩高增长等利好因素支撑下，当前位(wèi)置也不悲观。

　　站(zhàn)在投(tóu)资的角度(dù)考虑(lǜ)，秦(qín)洪认为，虽然AI产(chǎn)业的发展(zhǎn)趋势(shì)值得期待，但投资需要仔(zǎi)细观察，“就A股的过去(qù)经验来看，大(dà)热必死、均值(zhí)回归的规律永不变色(sè)，所(suǒ)以投资与产业发展之间(jiān)存(cún)在着(zhe)较大差异。在操(cāo)作中，不宜(yí)在(zài)股价高涨、人气亢奋时买入，而(ér)是需要在(zài)相对低位(wèi)或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投(tóu)资者除(chú)了关(guān)注AI产业(yè)景气、资金情(qíng)绪、政策等(děng)因(yīn)素外，还需要(yào冰箱1到5哪个最冷，冰箱1最冷还是5最冷)关注业绩验证以及(jí)估值(zhí)等(děng)因素。在具体(tǐ)投资的时候要选择掌握核心技术、真正(zhèng)具有(yǒu)核(hé)心竞争(zhēng)力的投资标的，确保产业景气能够反映在未来的业绩上，要避(bì)免没有业绩支持的跟风(fēng)炒作。另外，好(hǎo)的投资标的也要(yào)以合适的价(jià)格买入，否则(zé)很可能(néng)会(huì)赚了景气亏(kuī)了钱。最后，投资者要(yào)做好分散配(pèi)置(zhì)，不要(yào)将资金全押(yā)一个赛(sài)道(dào)。

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