踩上AI风口的(de)三六零，年内一(yī)度(dù)大涨超200％，市值近1500亿(yì)，以致于周(zhōu)鸿祎(yī)和(hé)胡欢离婚也被市场质疑成为减持铺(pù)路(lù)。但与暴涨的(de)股价和市值相比，公司的(de)基本面较为糟糕，交出了回(huí)A上(shàng)市后最差年报(bào)和一季(jì)报(bào)。

　　4月21日晚，三(sān)六零(líng)发布2022年财报，公(gōng)司实现营业收入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％，净利(lì)润暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年回A后(hòu)年报首次亏损(sǔn)。三六零同时(shí)发布了2023年一(yī)季报(bào)，实现营业收入(rù)19.66亿(yì)元，同比(bǐ)减少22.17％，净(jìng)利(lì)润(rùn)为(wèi)亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述(shù)财报(bào)一出，股吧等(děng)平台投资(zī)者炸开(kāi)了锅(guō)，不少网(wǎng)友(yǒu)担(dān)心公司下(xià)周一(yī)股(gǔ)价走势，尤其周(zhōu)五Ai概念显(xiǎn)现退潮迹象。一(yī)季报显示，三六(liù)零截至3月31日的股东数(shù)达到近33万，而截至去年底为(wèi)20万不(bù)到，也就是股(gǔ)价暴涨(zhǎng)的(de)一季(jì)度股东户(hù)数增加约13万，增幅65％。

　　三六零(líng)的年报同时曝光了其重要投资(zī)企业哪(nǎ)吒汽车2022年的财务(wù)数据，后者录得(dé)133亿的营业收入，净利(lì)润(rùn)则巨亏69亿(yì)元，为此持股10.72％的三六零新增9亿多投资损失(shī)。

　　回(huí)A六年首次报亏(kuī)

　　今年(nián)一季度(dù)继续(xù)亏损

　　三六零这份2022年年报(bào)显示，截至报告(gào)期(qī)末(mò)，公(gōng)司总资产为386.16亿元，同比下(xià)降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公(gōng)司全年共实(shí)现营(yíng)业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板(bǎn)aj和耐克的区别是什么，aj和乔丹的区别是什么块有三(sān)个出现不同程度下(xià)滑，其中贡(gòng)献营(yíng)收半壁江(jiāng)山的互联网广告及服务收入为(wèi)47.1亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降25.32％；智能硬(yìng)件业(yè)务收入为(wèi)18.88亿(yì)元，同比下降8.5％；互联(lián)网增值(zhí)服务收入为(wèi)10.82亿元，同(tóng)比下降2.03％。仅安全及(jí)其他业务(wù)收入增(zēng)长，收(shōu)入为17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公司股东的净(jìng)利(lì)润则为-22.04 亿(yì)元，这是(shì)公司2017年从纳斯达克私有化退(tuì)市(shì)回A后首(shǒu)次亏损。

　　回(huí)顾过往财(cái)报，2017年到(dào)2022年六个年度，三六零营业收入(rù)为(wèi)122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营业收(shōu)入(rù)从徘徊到下滑。净利(lì)润的表(biǎo)现则更差，除(chú)了(le)2019年靠着(zhe)非经(jīng)常性损益撑(chēng)到60亿元外(wài)，其他年份均(jūn)在30亿元附(fù)近徘徊，但(dàn)到了2021年(nián)净利润直(zhí)接下滑七(qī)成，只录(lù)得9亿(yì)元（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年转为亏损(sǔn)22亿元。

　　进入2023年(nián)，三六零(líng)延续(xù)亏(kuī)损(sǔn)，首季公司营业收入19.66亿元，下滑(huá)22％，净(jìng)利润则为亏损1.86亿元，去(qù)年同期为盈利2.22亿元(yuán)。对(duì)于(yú)亏损，公司称(chēng)主要系营业(yè)收入下降及对联(lián)营企(qǐ)业投资(zī)损失所(suǒ)致(zhì)。

　　一季度大增(zēng)13万(wàn)股东

　　十(shí)大股东却大幅(fú)减持

　　股价(jià)一度下跌9成、市值(zhí)蒸发(fā)4000多(duō)亿的三六零进入(rù)2023年突(tū)然迎来(lái)转(zhuǎn)机，诱因是(shì)chatGPT的突然(rán)爆火。因(yīn)三六零有搜索(suǒ)引擎，被市场认(rèn)为(wèi)在训练AI大模型上(shàng)有天然(rán)优势，公(gōng)司及(jí)创(chuàng)始(shǐ)人周鸿祎也在不(bù)同场合(hé)、通过(guò)不同渠道表达对大模型的看(kàn)好，传递公(gōng)司的优势，公司在AI方面(miàn)曝光度甚至远(yuǎn)超(chāo)百度。

　　借着这一风口，三六零股价2月7号涨停(tíng)，此后一(yī)发不(bù)可收拾(shí)，短短不到两个月涨幅接近两倍。如果(guǒ)从年初算起(qǐ)，涨幅则达到了218％，市值一度从400多亿飙(biāo)涨到近(jìn)1500亿，增加超千(qiān)亿(yì)市值。尽管近期(qī)股价有(yǒu)所回调，公司(sī)股价年(nián)内涨(zhǎng)幅仍近(jìn)150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此背景下，三六(liù)零年报和一(yī)季报出炉后，股吧(ba)直接炸(zhà)开(kāi)了锅，多(duō)数投(tóu)资者表示大(dà)跌(diē)眼镜(jìng)，开始担心下周一(yī)股价表现(xiàn)。

　　中国基金(jīn)报记者注意(yì)到，随着今年以来股价的(de)暴涨，三六零的投资者人数大(dà)幅增加(jiā)。截(jié)至(zhì)到去年底，公(gōng)司有股东户数19.92万户，几乎连续六个季度(dù)保持(chí)基本不变(biàn)，但到(dào)了(le)今(jīn)年一季(jì)度末股东(dōng)数来(lái)到(dào)32.88万，净(jìng)增约13万户，增幅(fú)高达65％。

　　与(yǔ)大量(liàng)投资者涌入(rù)相反(fǎn)，一季度以股权投资机构为代表的十(shí)大股东(dōng)却(què)在(zài)逢高(gāo)大(dà)幅减持。十大股东名单显示，一(yī)季(jì)度“北京中关村资本基金管(guǎn)理有(yǒu)限公司-北(běi)京(jīng)中发助力壹(yī)号投(tóu)资基金（有限合伙）”减(jiǎn)持3009万(wàn)股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘(yuán)股权投资合(hé)伙企业（有限合(hé)伙(huǒ)）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东合计减持(chí)超约8500万股，即便按(àn)一季(jì)度均价计套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏69亿

　　三(sān)六零新增9亿投资(zī)损失

　　此(cǐ)次三(sān)六(liù)零的2022年财报，也首次把其投资企业、造车新势力之(zhī)一的哪(nǎ)吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实(shí)体(tǐ)为“合(hé)纵汽车”）营业收入133亿元，净利润(rùn)-69.19亿(yì)元。根据三六零此前公告披露的数据，2020年哪(nǎ)吒汽车营收12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽车实现(xiàn)营(yíng)收57.35亿元，净(jìng)亏损29亿元。这意味着，哪吒汽车(chē)2022年亏损进(jìn)一步扩大，而(ér)三年(nián)累(lèi)计亏损已(yǐ)经超过百亿，达到超112亿(yì)元。

　　去年6月26日，三六零曾公(gōng)告，放(fàng)弃对(duì)哪吒(zhā)汽车的增资权。具(jù)体来看，三六零全(quán)资子公司三六(liù)零私募基(jī)金拟(nǐ)将其持有(yǒu)的对(duì)应哪吒汽车3.53％股权(quán)的出资权(quán)转(zhuǎn)让给两(liǎng)家有限(xiàn)合伙企业(yè)，对(duì)应的增资额为(wèi)10亿元。据此估算aj和耐克的区别是什么，aj和乔丹的区别是什么，哪吒汽车估值(zhí)为282亿元。放弃上述增资权后(hòu)，三六零持有(yǒu)哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)11.43％的(de)股权。

　　而到了2022年12月28日(rì)，三六零又发布对外投(tóu)资进展公告称，已与哪吒汽车各(gè)股东方签署有关协(xié)议，以支持哪吒(zhā)汽(qì)车股份制(zhì)改造。2023年(nián)1月，三(sān)六(liù)零发布(bù)《关(guān)于对外投资进(jìn)展(zhǎn)》公告显(xiǎn)示，为(wèi)了配合(hé)哪吒汽车股(gǔ)改(gǎi)，三(sān)六(liù)零(líng)的(de)持股比例降至10.72％，对应账(zhàng)面价值为(wèi)11.53亿元。此时，半年多一(yī)点哪(nǎ)吒汽车的估值已经缩水为107.56亿(yì)元，跌了一半(bàn)不(bù)止。

　　此次2022年财(cái)务数(shù)据出(chū)炉后，哪吒汽车估值会否进一步下调不(bù)得而知。

　　由于哪吒汽车的亏(kuī)损，三六零持(chí)有股权(quán)的(de)账面值出现较大投(tóu)资损失。2022年公司的投资收益为亏损12.93亿(yì)元(yuán)，变动(dòng)金(jīn)额(é)14.47亿元，剔(tī)除出售欧朋浏览器确认(rèn)的(de)投资亏损5.14亿元，意味着哪(nǎ)吒汽车带来的(de)投(tóu)资亏损约9.4亿元。

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