大家好，简(jiǎn)单看一(yī)个基金经理，把(bǎ)新能源(yuán)全部砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市场都在讨论一个基金经(jīng)理，海富通的吕(lǚ)越超老师。

　　从其(qí)管理的海富通股(gǔ)票混(hùn)合来看，截至去年年(nián)底，持仓基本为(wèi)新能源板块股票。

　　结果到了(le)今年(nián)一季度(dù)末，已经(jīng)基本清仓了新(xīn)能源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了海(hǎi)富通股票混合(hé)外(wài)，其他三只产(chǎn)品也(yě)基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在(zài)一季度的操作中，本基金总体把(bǎ)握住了市场的节奏(zòu)变化和结(jié)构转换，降低了新能 源板(bǎn)块的(de)配置权重，较好地把握了(le) TMT 板块的投(tóu)资机(jī)会，组(zǔ)合调整取得了明显的超额收益。

　　另外，他称，中国特色估(gū)值体系所(suǒ)代表(biǎo)的传统实体行业(yè)正在被市场一部分“聪明钱”定(dìng)价，后续可能成为市场(chǎng)最(zuì)有持续性的(de)一条结构主线。

　　数据显示，海(hǎi)富通(tōng)股票(piào)混合今(jīn)年以来涨了14％，其他三只产品今年以来均取得正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板块(kuài)在短期高度依赖交易，阶段性失去靠配置获取超额回(huí)报的特征(zhēng)。TMT板块成交占全市场比重超40％的(de)天(tiān)数已累计达到22天，上一次出(chū)现(xiàn)持续成交占比超(chāo)过40％的板(bǎn)块是2021年7月底的电力设备及新能源，持续约(yuē)28个交易日，在此期间新能(néng)源ETF累计收益(yì)率仅有2.5％，期(qī)间(jiān)最高累计(jì)回报率为+8.8％，最低累计回报(bào)率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈(chéng)现(xiàn)出(chū)类似(shì)特征，尽管热闹，但不(bù)赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别出现过(guò)6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行情，最大单日涨幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他AI相关主(zhǔ)题(tí)ETF在(zài)内(nèi)，平(píng)均跌(diē)幅(fú)达(dá)到(dào)-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块累计(jì)成交了5.41万亿(yì)元，但总市值反而(ér)减少了6717亿(yì)元(yuán)，较4月第一(yī)周降低(dī)约5.4％，是典型的(de)减量博弈(yì)。

　　而招商证券认为，TMT大年通常(cháng)分为“春(chūn)季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获(huò)利了结”四波行情(qíng)，春季躁动(dòng)后往往会(huì)有一(yī)波明显的调整，时间在(zài)1-2个月，幅度在20％左右(yòu)。面对这种调(diào)整，逢低加仓是最(zuì)佳策略(lüè)，因为往往后(hòu)续盛夏(xià)攻势大概率创新高(gāo)。如果今(jīn)年在(zài)业绩披露期结束后，随(suí)着(zhe)AI+/数(shù)字经晋m是山西哪里的车济/自主可控(kòng)等大产业(yè)趋(qū)势以政府支持力度进一步(bù)加大、资本开支增加、订单增加(jiā)和产(chǎn)品销量业绩的改善(shàn)逐渐(jiàn)被市(shì)场所确定，则TMT将(jiāng)会重回上行(xíng)趋(qū)势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板(bǎn)块或阶(jiē)段(duàn)性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本形成本轮调(diào)整标(biāo)志(zhì)着AI等高位(wèi)板(bǎn)块(kuài)或阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年(nián)阶段(duàn)性顶部亦或基(jī)本形成。本次大幅调整主要还是因为在AI相关板块(kuài)市场情绪处于极值的情况下，叠(dié)加(jiā)上(shàng)述基本面风险因素逐步(bù)发酵，市场内生调(diào)整需求出现集中释放。就资本市场而言，或(huò)代表本(běn)轮AI+难以复(fù)制2013-2015年互联(lián)网(wǎng)+模(mó)式。

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