北交所开市至(zhì)今(jīn)一年半，公(gōng)募基(jī)金(jīn)投(tóu)资北交(jiāo)所步伐不断推进，除了推出北(běi)证50指数基金、北交所主题(tí)基金(jīn)、“专精特新”主题基金外，存量产品也加大北(běi)交所布局力度，今(jīn)年更有(yǒu)新基金(jīn)密集公(gōng)告可(kě)投(tóu)北交所股票。

　　多(duō)家公(gōng)募机构及人士表示，随着北证50指数(shù)推出，北交(jiāo)所(suǒ)活跃度(dù)抬升，部(bù)分公司表现良好(hǎo)，叠加较(jiào)低的估值水平，公(gōng)募基金等专业投资者积极挖掘(jué)北交所投资机遇，投向北(běi)交所的意愿也在增加。从长期(qī)投资的角度看，北交所股票处(chù)于投(tóu)资相对早期阶段，更(gèng)具(jù)成(chéng)长空间，符合“专精(jīng)特新”属(shǔ)性的(de)隐形冠军和科技、制造等行业，长期投资(zī)价值(zhí)受到公募资金的(de)青睐(lài)。

　　新基金公(gōng)告(gào)可投北交所

　　专业机(jī)构挖掘北(běi)交所投资机(jī)会

　　据(jù)记(jì)者统计，截(jié)至5月13日，今年(nián)以来累(lèi)计(jì)有(yǒu)申(shēn)万菱信沪(hù)深300价值(zhí)ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银华心质(zhì)混(hùn)合、中庚(gēng)港股通价值18个月等十多(duō)只(zhǐ)次(cì)新基金公(gōng)告可投资于北(běi)京证券(quàn)交易所上市股票，并揭示了(le)相关风险。

　　除了基金产(chǎn)品(pǐn)外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基(jī)金(jīn)等多家基金公司也发(fā)布公告称，北交所上市股票是国内依(yī)法发行上市的股票，属(shǔ)于(yú)基金法规定的(de)“上市交易(yì)的股票”。在遵守基金合同所规定的投资目标(biāo)、投资策略、投资范围、资(zī)产配置比例、风险(xiǎn)收益特征和相关风险(xiǎn)控制指标等前提下，公司旗下基金可参与(yǔ)北交所(suǒ)股票(piào)的投资。旗下新(xīn)增(zēng)基金如果符合基(jī)金合同(tóng)的有关规定(dìng)，亦(yì)可投资北交所上市股票。

　　谈及上(shàng)述现象，中信(xìn)建投基金相(xiāng)关投研人士表示(shì)，公(gōng)募新基金之(zhī)所以密集公告可投北交所(suǒ)，一方(fāng)面表明专业投资机构敏锐地发现了北交所相关(guān)股(gǔ)票潜(qián)在(zài)的投资机会，开始加大布局(jú)力度；另一(yī做出贡献，做出贡献与作出贡献的区别在哪)方(fāng)面，北交所上(shàng)市(shì)公司是除(chú)沪深两(liǎng)市(shì)以外国内最优质公司的代表，许多标的当前估值(zhí)水平(píng)偏低，具备投资价值。

　　景(jǐng)顺长城基(jī)金(jīn)也(yě)认为，一方(fāng)面从持(chí)仓数量和持股总量的角(jiǎo)度来看，公募参与北交所意愿在持续增加。另一方面，相较于(yú)上(shàng)证、深证，北交(jiāo)所上市公司数量、总(zǒng)体规(guī)模较小，流动性较弱，去年11月北交(jiāo)所推出北证(zhèng)50指数以来，被动(dòng)资(zī)金的(de)加入使得整个(gè)板块(kuài)的成交变得(dé)更加活跃，同时(shí)，部分公(gōng)司的良好表现(xiàn)也使得越来越多投资者关注到北交所(suǒ)，自然也引来更多资金的关(guān)注。

　　鑫元基金也表示(shì)，公募基金的(de)配置(zhì)意愿，主要取决(jué)于北交所市场的赚钱(qián)效应、可(kě)投(tóu)标的稀缺性以及专精特(tè)新(xīn)领域的(de)景气度(dù)。而近期(做出贡献，做出贡献与作出贡献的区别在哪qī)北交所(suǒ)市场出(chū)现积极信(xìn)号：2022年年报中(zhōng)，多只公募基金产品(pǐn)出现在北交所公(gōng)司前(qián)十大(dà)股东名单中(zhōng)；北交所较大规模公司去年业绩涨势良好，今年一季度盈利表(biǎo)现继续向好；次(cì)新基(jī)金(jīn)在北(běi)交所(suǒ)的持(chí)股(gǔ)集中度高。“预计随着后续市场流(liú)动(dòng)性(xìng)的改(gǎi)善和创新型(xíng)中小(xiǎo)企业的高速成长，北(běi)交所投资有(yǒu)望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流(liú)通(tōng)市值小、流动性等制约，初步“试(shì)水”北交所市场的公(gōng)募基金，在投资比例、策略上(shàng)也(yě)存在(zài)差异，但未来会加大对北交所市(shì)场的研究和(hé)投资。

　　鑫(xīn)元基金表示，结合北(běi)交所的(de)战略定位和上市公司(sī)“小(xiǎo)而美”的(de)特(tè)征，预计次(cì)新基金投资将(jiāng)深入细分产业链(liàn)的研究，挖掘市场(chǎng)前景大、竞争壁垒高、业绩(jì)确定性强的(de)个股(gǔ)机会。同时(shí)，也可(kě)根据主板上一些(xiē)成长(zhǎng)赛道的公司估值(zhí)水平，在北交所(suǒ)中进行映射，选择估值水(shuǐ)平显(xiǎn)著偏低的(de)公司进行投资。在组合(hé)配置上，力求均衡和风险分(fēn)散，降低中小企(qǐ)业经营(yíng)波动(dòng)大(dà)的(de)风险(xiǎn)。此外(wài)，北交所相(xiāng)关基(jī)金也(yě)会积极参与转板、新(xīn)股发行等投(tóu)资(zī)机会。

　　中信建投基金上述(shù)投研(yán)人士(shì)也(yě)称，我们高(gāo)度重视北(běi)交所投资机会，目前(qián)有一只北交所(suǒ)主(zhǔ)题基金，未来(lái)一方(fāng)面会根(gēn)据市场情况，择机发行更多以北(běi)交所股票为主要(yào)投资范围的基金产(chǎn)品，另一方面(miàn)，不排(pái)除将存量基金产品(pǐn)的投资范围扩大至北(běi)交所股票，同时(shí)会增加研(yán)究团(tuán)队拓展对北(běi)交所股票(piào)的研究深度和广度。

　　持仓(cāng)总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持(chí)有数(shù)量达历史最高

　　从公(gōng)募(mù)持仓北交所股票(piào)总市值(zhí)情(qíng)况(kuàng)看，截至2022年底，全(quán)市场公募(mù)基金持有北(běi)交(jiāo)所个股数量82只，达到历史(shǐ)最高水(shuǐ)平；持股总量(liàng)2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿元，半(bàn)年(nián)下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来(lái)，公募(mù)投资北交(jiāo)所总市值总体呈现震(zhèn)荡攀升的(de)态势(shì)。

　　“北(běi)交所开板(bǎn)初期上市公司中(zhōng)，与(yǔ)新能源行业相(xiāng)关(guān)的(de)个股市(shì)值占比较(jiào)高(gāo)，而去年(nián)下半年(nián)新(xīn)能源行业整体回调幅(fú)度较大，带动投资(zī)北交所市(shì)值(zhí)有(yǒu)所回落。”景顺长城(chéng)基金相关(guān)负责人称。

　　而从今年年(nián)初看，北证50指数一度出现快速上涨势(shì)头，2月(yuè)份(fèn)以来震荡(dàng)下(xià)行，目前(qián)年内(nèi)收跌-0.23％。不(bù)过，从长(zhǎng)期投资的角度(dù)看，北交所的(de)投(tóu)资价值仍(réng)然受(shòu)到公募资(zī)金的(de)青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示，北交(jiāo)所当下(xià)呈现的特征类似于(yú)一级半的(de)市(shì)场，即投资阶段相比一级市场（股权(quán)投资）更(gèng)加成(chéng)熟，但对比上证(zhèng)、深证的(de)大多数公司而言又相(xiāng)对(duì)早(zǎo)期，可投资标的规模也相(xiāng)对更(gèng)小(xiǎo)；但(dàn)从长期投资的角度来说(shuō)，这也意(yì)味着更(gèng)大的成(chéng)长空间和收益率预期，故(gù)我们认为北(běi)交所(suǒ)具(jù)备(bèi)良好的长期投(tóu)资价值。

　　具(jù)体(tǐ)落实在投资层面，景顺长(zhǎng)城基金表示(shì)，我们对于具体(tǐ)行(xíng)业没有明确(què)的偏好，但是整(zhěng)体还是比较看好细分行业的、符合“专精特新”属性(xìng)的隐(yǐn)形冠(guān)军：这(zhè)些公司(sī)虽然普遍规模(mó)较(jiào)小、受到的关(guān)注度可(kě)能不高，但(dàn)在其所属(shǔ)行业中(zhōng)拥(yōng)有(yǒu)较强的(de)竞争力，在(zài)研发投入的(de)强度上、成长性指标上(shàng)，也不(bù)弱于创(chuàng)业板、科创板的上市公司，而且由(yóu)于市值较小，可(kě)能反(fǎn)而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视(shì)角看，随着北交所交(jiāo)易制度的不断完善(shàn)、已上市(shì)企(qǐ)业(yè)的投资价(jià)值不(bù)断明确，以及场内流动性不(bù)断(duàn)提升，势必(bì)会(huì)吸引更多优秀的(de)企业、活跃的资金流入。北证50指数估值有向上修复的空间，当(dāng)前配置的性(xìng)价比较(jiào)高，胜率和(hé)赔率都非常具备吸(xī)引(yǐn)力。

　　结合当前的北交所整(zhěng)体(tǐ)估值水平，叠(dié)加2023年下半年(nián)打开(kāi)的降息窗口，鑫元基金将(jiāng)重点关(guān)注成长赛(sài)道，尤(yóu)其是(shì)具有(yǒu)专精(jīng)特新特(tè)性的成(chéng)长股。在(zài)行(xíng)业(yè)的稀缺性方面，投资者(zhě)可重点(diǎn)关注具有高成(chéng)长性、国产(chǎn)化逻辑强(qiáng)的优(yōu)质产业链。更多的阿尔法收益(yì)可能聚(jù)焦在科技和制造两大赛道，包括汽(qì)车(chē)、半(bàn)导体、碳中和、军工(gōng)蕴藏较多(duō)左侧(cè)投(tóu)资机会。

　　中信(xìn)建(jiàn)投基金相关(guān)投(tóu)研人(rén)士也称，北(běi)交(jiāo)所有(yǒu)一大批优秀的创新型中小企业，借国家政策支持的东风和企业自身(shēn)的努(nǔ)力，我们相信会有(yǒu)相当(dāng)体量的企(qǐ)业成长成为(wèi)大(dà)型企业，这个成(chéng)长的过程会给投资者(zhě)带来丰厚回报，因此(cǐ)我们认为北交所(suǒ)具备长(zhǎng)期投资价值。“具(jù)体细分而言，我们更加看好电力设备、机械设备(bèi)、医药生(shēng)物等三个(gè)领(lǐng)域(yù)。”

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