财联社4月21日(rì)讯（记者 王(wáng)宏）财联社(shè)记者从业内获(huò)悉(xī)，近期监管部门正(zhèng)陆续召集相关保险(xiǎn)公司开(kāi)会，主要内容是进行窗口指导，要求寿险(xiǎn)公司调整新开发(fā)产品(pǐn)的定价利(lì)率，控制(zhì)利差损(sǔn)，要求新开发产品的(de)定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想(xiǎng)是市(shì)场(chǎng)有效，监管有为，主体(tǐ)调节在先，控制节奏，实现(xiàn)软着(zhe)陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者获悉，近日(rì)监管(guǎn)部门(mén)陆续召集了多(duō)家寿险公司开会，以(yǐ)窗口(kǒu)指导(dǎo)的名义(yì值此之际是什么意思春节，值此 之际)，要求(qiú)公司调整产品利(lì)率，控制利差(chà)损。

　　据悉，监(jiān)管要求险(xiǎn)企新开(kāi)发(fā)产品(pǐn)的(de)定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的主(zhǔ)要思(sī)路是市(shì)场有效，监管有为，主体调节在(zài)先，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　这(zhè)次调整是不久前监(jiān)管(guǎn)召集险企(qǐ)进行(xíng)调研会(huì)的后续。3月21日财联社记者曾报道，为引导人身险业降低负债(zhài)成本(běn)，加强(qiáng)行业(yè)负债质量(liàng)管理，银保监(jiān)会人身险(xiǎn)部(bù)组织(zhī)保险行(xíng)业协会以(yǐ)及多(duō)家(jiā)保险公司开展调研(yán)。将重点调研普通险(xiǎn)预定利率分布、分红险(xiǎn)预(yù)定利率和分(fēn)红水平等公司负债成本情况，以及降低责(zé)任准备(bèi)金(jīn)评估利率对公(gōng)司和行(xíng)业的影响，包括(kuò)对新产品定(dìng)价(jià)、存量业务退保、销售行为、市场竞争分析变化等的影响。

　　随后据(jù)报道，监管在北京、南京(jīng)、武汉三地召开(kāi)座谈会。其中，北京参会的保险公司包括中国人寿、新华人(rén)寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会的(de)保(bǎo)险公司有太保寿险(xiǎn)、工银安盛(shèng)人寿、安联(lián)人寿(shòu)、中韩(hán)人(rén)寿等；武汉(hàn)参会(huì)的保险公司(sī)有(yǒu)合众人寿、国富人寿、国(guó)华人(rén)寿等。

　　据当(dāng)时参会的一位总精算师表示(shì)，各险企基本就降低责任准备(bèi)金评估利(lì)率达成共识(shí)，有公司建议分阶(jiē)段调整，比如普通型长(zhǎng)期(qī)年金(jīn)的责任(rèn)准(zhǔn)备金评估利率目前(qián)为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动(dòng)态调整(zhěng)。具体的(de)调(diào)整(zhěng)方案(àn)还有待监管(guǎn)研究后出台。

　　有保(bǎo)险公司业内人(rén)士对财联社记者(zhě)表示：“已经(jīng)准备好利率3.0的产品了”。也有业内人(rén)士(shì)对财联社记者(zhě)表示(shì)，此(cǐ)次主要涉及(jí)新开发产(chǎn)品的定价利率，以往的产品(pǐn)不受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调(diào)预定(dìng)利率(lǜ)避免利差损风(fēng)险

　　平安非银团队表(biǎo)示，我(wǒ)国险企资产配置风(fēng)格稳健，债券投资比例稳(wěn)步提升，其他(tā)资产以非标资(zī)产为主、投(tóu)资(值此之际是什么意思春节，值此 之际zī)比例持(chí)续回落(luò)，股票和基金投(tóu)资比(bǐ)例(lì)基本稳定。2018年(nián)以(yǐ)来，主(zhǔ)要券(quàn)种(zhǒng)长端利率中枢(shū)下行(xíng)，长久(jiǔ)期债券和优质(zhì)非标资产(chǎn)供给有限，保险(xiǎn)固收类资(zī)产配置面临挑战。同时，权益市场波(bō)动率较大、对(duì)投(tóu)资收(shōu)益(yì)率影响较大。近年监(jiān)管按产品类型(xíng)调整评估利率、防范化解利差(chà)损风险。2023年(nián)3月(yuè)银保监会召开座谈会，各(gè)险企已(yǐ)就(jiù)降低责(zé)任准备金(jīn)评估利(lì)率(lǜ)达成(chéng)共(gòng)识。

　　东吴证券(quàn)非银团队此前曾表示，短期来看，引导降低负债成本将大(dà)幅(fú)刺激(jī)产品销售(shòu)，老产品停售炒作难以避免。中期来看，预定利率跟随评估利率(lǜ)下行，保(bǎo)险公司分(fēn)红险占比提升，有望缓(huǎn)解人身险公司刚性负(fù)债成本压(yā)力，寿险产(chǎn)品本身(shēn)保本属性有(yǒu)望进(jìn)一步强化。

　　实际上，监(jiān)管历(lì)史上有过多次调整评(píng)估利率的(de)行(xíng)动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行(xíng)竞争，长(zhǎng)期保险的预(yù)定(dìng)利率均在(zài)8％以上。考虑(lǜ)到利差损风险，1999年(nián)，原保监会下发《关于调整寿险保单(dān)预定(dìng)利率的紧急(jí)通(tōng)知》，全面叫停高(gāo)预定利率产品，强制寿险公司将寿险保(bǎo)单(dān)的预定利率调整为不(bù)超过年(nián)复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场(chǎng)来看(kàn)，美国在20世(shì)纪80年(nián)代，日本在20世(shì)纪90年代(dài)末都曾面临利差(chà)损风险。1970年左右(yòu)，美国(guó)寿(shòu)险(xiǎn)业竞争激(jī)烈(liè)，为提高竞争力，险企销售大量高负债(zhài)成(chéng)本(běn)、低利润产品。1980年左右，利率下行，投资承压，据(jù)美国审计总署统计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿和健康保险公司破(pò)产(chǎn)，其(qí)中80％发生在1982年以后，主要系(xì)险企(qǐ)销售大量对(duì)利率敏感的低(dī)利(lì)润产(chǎn)品；同(tóng)时市场压力致(zhì)使投资端(duān)面(miàn)临亏(kuī)损。

　　平安非银团队表示，参考(kǎo)海外，低利率环境(jìng)下，负债端主要(yào)通过调整(zhěng)寿险产品结构、下调预定(dìng)利率的方式(shì)来避免(miǎn)利(lì)差损风险。近年(nián)来，我国长端(duān)利率地位震(zhèn)荡(dàng)、权益市场波动加剧，寿险(xiǎn)行(xíng)业面临(lín)着潜(qián)在的利(lì)差(chà)损风险、险企利润承(chéng)压。保险监管趋(qū)严，通(tōng)过发(fā)布产品负面清单、下调(diào)演(yǎn)示利率、分产品调(diào)整评(píng)估(gū)利率等(děng)降低负债端成(chéng)本。

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