自(zì)4月下旬(xún)高点回调接近13％，科(kē)创板再迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间(jiān)，场内(nèi)资金在科创板投资上采取(qǔ)“越跌越买”的操作，主要跟踪科创板及其关联指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其(qí)中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位居全市场(chǎng)股(gǔ)票(piào)ETF资金(jīn)净流入榜首。

　　除了科创板之外，半导(dǎo)体相关ETF也持(chí)续吸引场内资金的(de)目光(guāng)。场(chǎng)内11只跟(gēn)踪(zōng)半(bàn)导(dǎo)体及芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流(liú)入(rù)超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月全市场行业(yè)ETF资金净流(liú)入榜单前(qián)三名。

　　在业内人士(shì)看来(lái)，场内资(zī)金不断借道ETF基金(jīn)加速(sù)布(bù)局科创板、半(bàn)导体板块(kuài)，体(tǐ)现出市场对上述(shù)板块(kuài)投资价值的认可。经过前期(qī)调整(zhěng)，这两大板块性价比(bǐ)也(yě)在逐(zhú)渐提(tí)升。

　　科创板ETF最近一(yī)个月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为场内资金配(pèi)置(zhì)的工具性产品(pǐn)，ETF市场一直(zhí)有着逆(nì)势投资(zī)的(de)特征，最近一个月(yuè)，随着科(kē)创板的回调，相关ETF也成为资金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数(shù)据统计，截止(zhǐ)5月(yuè)23日，最近一个月时间，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”2千帆竞发的意思是什么意思，千帆竞发下一句是什么56.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿元，位居全市场ETF资金(jīn)净(jìng)流(liú)入榜(bǎng)首(shǒu)，除此(cǐ)之外(wài)，易(yì)方达科创50ETF资金净流入也超(chāo)过30亿元，嘉(jiā)实科(kē)创芯片(piàn)ETF、工(gōng)银瑞(ruì)信科(kē)创ETF两只(zhǐ)基金资金净流入也均在10亿元之上。

　　今(jīn)年(nián)以来，场内资金持(chí)续流(liú)入科创板(bǎn)相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规(guī)模从年(nián)初(chū)仅500亿元出头(tóu)涨(zhǎng)至(zhì)目(mù)前(qián)的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基(jī)金看来，电(diàn)子、计(jì)算机等科创板的核心(xīn)权(quán)重行业持续获得资(zī)金青睐，一(yī)方(fāng)面源于一季度以(yǐ)ChatGPT为代表(biǎo)的AI产(chǎn)业成为(wèi)市场(chǎng)关(guān)注焦点，另一方(fāng)面随着半(bàn)导体下行周(zhōu)期拐点临(lín)近，业绩(jì)边(biān)际改善(shàn)的预期吸引资金切换(huàn)赛道。

　　从科创板的核心板(bǎn)块业绩变化来看，电(diàn)子、计算机和通信板(bǎn)块的2023年盈利和收入(rù)预期增速保(bǎo)持在较高(gāo)水平，相(xiāng)比(bǐ)过去(qù)明显改善，与此同时新(xīn)能源(yuán)板块的增速依(yī)然稳健(jiàn)，凸显出科创板整体较高的盈利质量。

　　易方达基金进一步(bù)分析指(zhǐ)出，整(zhěng)体来看(kàn)，科创(chuàng)50作为成长性宽基，今年一季度的利润增速相对较(jiào千帆竞发的意思是什么意思，千帆竞发下一句是什么)高(gāo)，配(pèi)置吸(xī)引力显(xiǎn)现。从(cóng)未来的一致预期(qī)净利润(rùn)增速来看(kàn)，科创(chuàng)50相比(bǐ)其他(tā)宽基指数仍有优势，配置性(xìng)价比较高，反(fǎn)映出较好的基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍(réng)处于(yú)历史较低水平，同时(shí)盈利估值匹配度依然(rán)较优。截至2023年4月27日，科(kē)创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过(guò)去三(sān)年(nián)估值分(fēn)位数(shù)32.97％。

　　国(guó)泰(tài)科创(chuàng)板(bǎn)基金经(jīng)理姜英(yīng)也看好今年(nián)以来(lái)科创板走势。“从板块整体(tǐ)估值性价比以(yǐ)及对未来产业的反应(yīng)程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科(kē)创板的表现(xiàn)，经过了三年的(de)估值回(huí)归，很多公司的估值与成长匹配，买入并持(chí)有可以(yǐ)享受行业和公司的长期成长(zhǎng)。”华(huá)南一位基金经(jīng)理更是(shì)直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位(wèi)居(jū)行(xíng)业ETF资金净流入前三名

　　最近一(yī)段时(shí)间，半导(dǎo)体行业风声不断。

　　5月23日，日本(běn)经济产业省公布外(wài)汇法法令修正案(àn)，将先(xiān)进芯片制造设备等23个品(pǐn)类追加(jiā)列入出口管理的管制对象，上述修(xiū)正案(àn)在经过2个月的公(gōng)告期后，并将于7月开始实施(shī)。受益于国产替代加(jiā)速的预期，半(bàn)导(dǎo)体板块成(chéng)为5月(yuè)24日A股市场少数逆势飘(piāo)红的板块之一。

　　而在(zài)ETF市场(chǎng)上，随着前段时间(jiān)半导体(tǐ)板块回(huí)调，资金也(yě)在加速抄底这一板(bǎn)块(kuài)。

　　Wind数(shù)据统计显示(shì)，场内11只跟(gēn)踪半导体(tǐ)或是芯片指数的ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿(yì)元。其中，国(guó)联(lián)安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资(zī)金净(jìng)流(liú)入也分别(bié)达到46.29亿(yì)元(yuán)、43.28亿元(yuán)。上(shàng)述3只(zhǐ)半导体相关(guān)ETF更是“霸榜(bǎng)”最近(jìn)一个(gè)月行(xíng)业ETF资金净流(liú)入(rù)前三名(míng)。

　　展(zhǎn)望未来半导(dǎo)体行业走势，国(guó)泰(tài)基金认(rèn)为，存储芯片自(zì)2022年四(sì)季(jì)度(dù)至2023年一季度价(jià)格持续下(xià)探之后，当前(qián)阶(jiē)段或(huò)已(yǐ)接近行(xíng)业底部(bù)。

　　存储(chǔ)芯片行业周期相较于其他半导(dǎo)体(tǐ)产业链环节，具备较强的大宗商品属性，国际龙头会在下游新兴需求诞生时，提升自身产能。而当(dāng)扩(kuò)产落地(dì)时，行(xíng)业进入供过于求周(zhōu)期，各厂(chǎng)商则会通过降价进行库存去化(huà)。供给与需求的错(cuò)配使(shǐ)得存(cún)储(chǔ)行业具有较强的周期(qī)性。

　　国泰基(jī)金(jīn)称，回(huí)顾(gù)历(lì)史上存储芯片的周期走(zǒu)势，结合2022年四季度行业龙头营收数据(jù)，营收(shōu)增速为-44％。存(cún)储芯片当前(qián)处于筑(zhù)底(dǐ)阶段，下半年有望迎(yíng)来存储芯片行业周(zhōu)期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模(mó)型为代表的人工智能新(xīn)兴需求爆发，对于算力(lì)以及(jí)存储的爆(bào)发(fā)性需求由产业链下游(yóu)传导到上游，促进上(shàng)游(yóu)芯片厂商提升自身产(chǎn)量。叠(dié)加近(jìn)两个季度量价(jià)持续下(xià)探的周期性磨底，芯片板块有(yǒu)望在今年下半年迎来(lái)反弹。

　　不(bù)过，国泰基金提(tí)醒(xǐng)，投资(zī)者(zhě)需要(yào)警惕国际(jì)局势以及通胀带(dài)来的(de)负面影响。

　　创金(jīn)合信(xìn)芯片产业基金经理刘扬则表示，硬科(kē)技的投(tóu)资机会需要看到真正的业绩触底、拐点出现，以及一些真(zhēn)正的创新落地(dì)。预(yù)计半导(dǎo)体和消费电(diàn)子(zi)大概率在二季(jì)度(dù)及(jí)二(èr)季度以后触(chù)底，当(dāng)行业周期触底，科(kē)技创新蓄能才(cái)能真正地释放(fàng)出来，下半年硬科技(jì)的投资机会(huì)更(gèng)多。

　　鹏华(huá)国证半导体芯片ETF基金经理罗英宇(yǔ)也(yě)倾向判断(duàn)，半导体(tǐ)产业(yè)链正处(chù)于(yú)供给侧收缩匹配需求(qiú)端，进一步压缩(suō)产业(yè)链库(kù)存的时期，价格下行(xíng)压力逐步减轻，行业有望迎(yíng)来库存加(jiā)速出清，营(yíng)收和(hé)利润迎来(lái)拐点。

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