金融(róng)界5月22日消息 日本(běn)股市走出了泡沫经济崩溃以来的(de)阴(yīn)霾，再创新(xīn)高。

　　22日收(shōu)盘(pán)，日本股市主(zhǔ)要股指日经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近(jìn)33年的(de)新(xīn)高(gāo)，同时也是自日本泡沫经济(jì)崩溃以(yǐ)来的最高收盘价。今年(nián)以(yǐ)来(lái)，日经225指数(shù)涨超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表示日本可(kě)能正接近十年(nián)一(yī)遇的(de)牛市(shì)。

　　海外(wài)资金是不可(kě)或缺力量

　　对于日(rì)本股市(shì)爆发，海外(wài)资金是不(bù)可或缺的力量。数据显示，海外投(tóu)资者对日本(běn)股票需求(qiú)稳(wěn)健。根据日(rì)本交易(yì)所集团，4月海(hǎi)外(wài)投(tóu)资者净买入价值2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美元(yuán)）的日本股(gǔ)票(piào)，为2017年10月以(yǐ)来最(zuì)大规模的外(wài)国人净(jìng)购买量。

　　不过，日本企业部门仍然是日本股票(piào)的最(zuì)大(dà)净买家，年初至今(jīn)的买(mǎi)入将进酒为何读qiang，陈道明朗诵《将进酒》(rù)量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为日(rì)本股市爆发导火索

　　尤其(qí)是股神巴菲(fēi)特的出手，成为(wèi)日本(běn)股市爆发的导火索。

　　2020年(nián)8月，巴菲特掌管的伯克(kè)希尔·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯克希尔(ěr)”）首次(cì)披(pī)露，其(qí)收购(gòu)了日本前(qián)五大贸易公司每家略高于5%的股份。这五大贸易公司(sī)分别(bié)是伊藤(téng)忠商(shāng)事、三菱商(shāng)事、三井物产、住(zhù)友商事和丸红。自首次披露(lù)之后(hòu)，巴菲特已3次购(gòu)买并扩大(dà)了对(duì)日(将进酒为何读qiang，陈道明朗诵《将进酒》rì)本(běn)五大商社(shè)的(de)股(gǔ)份持有(yǒu)量。

　　从(cóng)近期(qī)数(shù)据披露可以看出，伯克希尔哈(hā)撒韦目前在(zài)日本持有的股票比在美国以外任(rèn)何其他国(guó)家都(dōu)多。今年早些时候(hòu)，巴菲特增(zēng)持了日本五大商社，并(bìng)暗示将(jiāng)进一(yī)步(bù)投资(zī)日本股票(piào)。现年92岁的他还在上个月罕(hǎn)见地访问日(rì)本(běn)。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就这样(yàng)说到(dào)：

　　投资日本(běn)商(shāng)社的(de)决定其实(shí)非常简(jiǎn)单(dān)，也非常容易(yì)理(lǐ)解，我们可能和这五家(jiā)公司(sī)都有(yǒu)过业务来往。从(cóng)整体来看，这些公司能够支(zhī)付不错的分红，在某些情况下也(yě)会回购股票，我们(men)也能很好地理解他们所拥(yōng)有的一大堆业(yè)务(wù)，同时我们(men)还能通(tōng)过(guò)融资解决汇率(lǜ)风险(xiǎn)问题。所以我(wǒ)们就开始购买了，甚至这(zhè)件事情一开始我都没有(yǒu)告(gào)诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日(rì)本之行的部(bù)分原(yuán)因(yīn)是为了向(xiàng)这些(xiē)公(gōng)司介(jiè)绍阿(ā)贝(bèi)尔（伯(bó)克希尔非保险业务副董事(shì)长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接(jiē)班人(rén)），因(yīn)为接下来双方(fāng)可(kě)能要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前三年布局的巴菲特已经(jīng)赚麻了，巴菲特再次用行动告诉大家(jiā)姜还是(shì)老的辣。

　　除(chú)了(le)巴菲特，还(hái)有其他大佬也在(zài)紧锣(luó)密鼓的行动中(zhōng)。4月初造(zào)访日本东京的还有美国对冲基金Point72创始(shǐ)人史蒂夫(fū)·科恩(ēn)；对冲(chōng)基金(jīn)Citadel在今(jīn)年早(zǎo)些(xiē)时候决定重(zhòng)新在东京开(kāi)设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在(zài)申请在日本市(shì)场的运营牌照。

　　巴(bā)菲特看好日(rì)本股(gǔ)市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据(jù)日经中文网(wǎng)，日(rì)本综合商社的(de)2022财年（截(jié)至2023年3月）合并财(cái)报（国际(jì)会计准(zhǔn)则）于(yú)5月9日(rì)全部出炉。日本5大商社的合计净利(lì)润超过约4.2万亿日元(yuán)，增(zēng)至美国著(zhù)名投资家沃(wò)伦(lún)·巴菲(fēi)特(tè)开始(shǐ)大量持股的2020财年（截至(zhì)2021年(nián)3月(yuè)）的(de)4倍以上。

　　日本5大商社的(de)合(hé)计净利润在(zài)短短2年时间里增加到了(le)4.3倍。股价也上涨到(dào)了巴菲特(tè)宣布持有股票(piào)的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美国苹果和美国可口可乐股票的(de)上涨率。

　　2、地(dì)缘政治格局的变(biàn)化

　　国泰(tài)君安国际(jì)宏(hóng)观在研报中指出在过去(qù)的三十(shí)年(nián)中(zhōng)，日(rì)本(běn)经历了漫长而痛苦的通(tōng)缩，也被认(rèn)为将会撤离世界(jiè)舞台的(de)中心。但(dàn)其并没有完全失去竞争(zhēng)优势，与此同时，在国(guó)际格局(jú)大(dà)变化的背景下(xià)，日本经济的边(biān)际变化值得研究并(bìng)重视。

　　国泰君(jūn)安表示在(zài)新的(de)地(dì)缘政治格(gé)局下，日本(běn)在亚太格局中扮演(yǎn)了(le)更(gèng)加重要的角色，同(tóng)时日本在芯片等产业发展中野心勃(bó)勃，这(zhè)都成为了边际上的重(zhòng)要变量(liàng)。仔细观察(chá)日(rì)本的经济脉络，我们也会(huì)发(fā)现日本的设备(bèi)投资开(kāi)始进入(rù)加速期，这背后有(yǒu)产业自身发展(zhǎn)的原因，也暗合地(dì)缘(yuán)变(biàn)迁的逻辑。

　　值得(dé)一(yī)提(tí)的是，日本相对稳定甚至(zhì)略显僵化的(de)政(zhèng)治格局(jú)，在全球动荡的大背景下反而成为了(le)“避风港”。与(yǔ)此同(tóng)时(shí)，劳动(dòng)力的(de)下滑趋势固然不可(kě)避免，但良好的医疗(liáo)体系以及人工智能的(de)发(fā)展(zhǎn)，也意(yì)味着(zhe)劳动力萎缩(suō)的风(fēng)险在一定(dìng)程(chéng)度上(shàng)出(chū)现了下(xià)降。

　　3、日本(běn)监(jiān)管层的推(tuī)动

　　近(jìn)年(nián)来，日本监管层持续推动(dòng)企业经营能力的改(gǎi)善和价值的修复，其中敦促企业对投资者(zhě)提高(gāo)回报、鼓励企(qǐ)业公开回购成为(wèi)改革(gé)重要抓手。尤其是在今年(nián)3月底(dǐ)，东京证券交易(yì)所为了改变大(dà)量个股股价(jià)跌破净值的情况，发布《关于实现(xiàn)关注资金成本(běn)和股价经营要求》要求上市公司(sī)提高(gāo)企业价(jià)值(zhí)和资本效率(lǜ)从而提升股(gǔ)价(jià)后，日本股(gǔ)市开(kāi)始(shǐ)掀起一波回购热潮。

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