近日，笑果(guǒ)文化HOUSE事玩(wán)梗过(guò)火事件，引(yǐn)发舆论地(dì)震(zhèn)。曝(pù)光的网友称，使用大家广泛知晓的(de)“强(qiáng)军口号”来(lái)进行调侃式的比(bǐ)喻，让(ràng)其感(gǎn)到不(bù)适。

　　北京(jīng)文(wén)旅局5月17日发布(bù)通报，决定没收笑(xiào)果文化违法所得1325381.6元(yuán)、罚款13353816元。

　　在这一(yī)由不恰(qià)当言(yán)论引发的风(fēng)波中(zhōng)，《科创板(bǎn)日报》记者发(fā)现，随着脱(tuō)口(kǒu)秀不断破(pò)圈，笑果文化(huà)也成为了备受资本(běn)青(qīng)睐的宠(chǒng)儿，在6年中获得众多资(zī)本8轮(lún)融资，并于2021腾讯(xùn)入(rù)股后，估值(zhí)超过40亿(yì)元。

　　资本宠儿笑果6年8轮融资，对外投资9家企(qǐ)业(yè)

　　2014年(nián)，叶烽等人成(chéng)立笑果文化，注册资本为208.13万元，经营范围(wéi)包括文化艺(yì)术(shù)交(jiāo)流策划、演(yǎn)出经纪、文艺(yì)创作与表演等。

　　脱口(kǒu)秀(xiù)近几年的发展可谓“风生水起”。《脱口(kǒu)秀大会》《吐槽大会》等节(jié)目的(de)火爆，让脱(tuō)口秀(xiù)演员和脱口秀俱乐(lè)部成为(wèi)了炙(zhì)手可热的行(xíng)业，笑果文化也成为中国最成功的脱口(kǒu)秀俱乐部(bù)之一(yī)。

　　由此，资本敏锐察觉(jué)到商(shāng)机并押(yā)宝(bǎo)这一(yī)赛道，《科创板日报》记者整(zhěng)理(lǐ)公开(kāi)信息(xī)发(fā)现，笑果文化于(yú)2016年至2021年共完成8轮融资。2021年3月，腾讯关联(lián)公司入(rù)股笑果文(wén)化后(hòu)，估值超过40亿元。

　　财(cái)联社创投通数据(jù)显示，2016年6月，笑果(guǒ)文化得到游族网(wǎng)络(luò)天使轮投(tóu)资。同年(nián)9月，得到(dào)游族(zú)网(wǎng)络(luò)、普思资(zī)本数(shù)千万(wàn)的pre-A轮投资。

　　2017年(nián)4月，得到南(nán)山资本、游族网络(luò)、CMC资(zī)本(běn)、普思资本1.2亿元的A轮投(tóu)资。

　　同年5月，得到南山资(zī)本(běn)、游族(zú)网络、CMC资本(běn)、天图(tú)投资近亿(yì)元A+轮投(tóu)资。

　　同年12月，得(dé)到CMC资本、华人文化集(jí)团、泽(zé)时(shí)投资的战略投资，此轮未披露具体金额。

　　2019年04月，得到南山资本、天图投资(zī)的B轮(lún)投资。

　　2020年12月，得到南(nán)山资本的战略投资。

　　2021年3月，得到腾讯的战略投资。

　　可(kě)以看出，南山资(zī)本(běn)和游族网络对笑果(guǒ)文化最(zuì)为青(qīng)睐，8轮融(róng)资中(zhōng)一共投(tóu)了4次，游族网络更是笑(xiào)果(guǒ)文化的天使投(tóu)资人。

　　与此(cǐ)同时，线下是笑果(guǒ)文化走(zǒu)向扩张的关键一(yī)子，今(jīn)年(nián)4月，位于北京(jīng)东(dōng)城区隆福寺的(de)笑(xiào)果文化线(xiàn)下(xià)喜剧空间(jiān)“笑果工厂”开业，这是笑果工厂(chǎng)继上海、南(nán)京(jīng)、苏州(zhōu)之后的第(dì)四个演艺空间。此外(wài)，近年来对(duì)外投资也在扩张。

　　《科创板(bǎn)日报》记者发现，笑果文化对(duì)外投资的企业共(gòng)有9家，其中有6家已经(jīng)注销。如今存(cún)续的企业有：笑果(guǒ)挺(tǐng)棒文(wén)化传媒（上海）有(yǒu)限公司、上海青豆(dòu)结冰文化传播有限公司、上(shàng)海笑欢悦信息技术(shù)有限公司(sī)。

　　笑果文化此前控(kòng)股的笑果演艺(yì)股权也发(fā)生了(le)变更。2021年(nián)11月，笑(xiào)果演艺原股东笑果(guǒ)文(wén)化、郭凌(líng)虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业类型变更(gèng)为有限责任(rèn)公司（港澳台法人独资）。新(xīn)股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中(zhōng)国香(xiāng)港注册。

　　此前(qián)曾有业内人士猜测，笑果(guǒ)文化或(huò)许是(shì)在悄悄开启上市的前奏。

　　作为普(pǔ)思资本(běn)的前(qián)高管，Charles（化名）参与了对笑果文化的(de)A轮投资过程(chéng)，他对《科创板日(rì)报》记者表(biǎo)示，他也是刚从(cóng)网上看(kàn)到本(běn)次出事，此前脱口(kǒu)秀行业在国内处于(yú)快速发(fā)展阶段(duàn)，表(biǎo)现形式(shì)丰富多样，而在该领(lǐng)域(yù)笑果文化做的很早，成绩也很突出，其《吐槽大会》在(zài)年(nián)轻(qīng)人(rén)圈子里很火爆，出于这(zhè)些原因(yīn)进行了投资。

　　脱口秀又被(bèi)称为(wèi)“冒犯(fàn)的艺术(shù)”，追2020湖南交通工程学院学费多少钱一年呢，湖南交通工程学院费用求的就是一种(zhǒng)针砭时弊、刺中痛点，让观众一边大(dà)笑一边反思的感觉。对本次(cì)“翻车”事件，他个人认为，出于节目(mù)效果可能需要张狂和外向一些(xiē)，但公众场合下(xià)脱口秀(xiù)中的开玩笑也要(yào)注意把握分(fēn)寸，尤(yóu)其涉及到(dào)国家(jiā)政(zhèng)治和解(jiě)放军(jūn)形象等严肃话题，确实不该口无遮拦，“踩红线(xiàn)的事肯定(dìng)是不(bù)能干的”。

　　他还提醒，笑果(guǒ)在风控方面，可能没有(yǒu)进行(xíng)非常严格的把控(kòng)。

　　此外，《科创板日(rì)报(bào)》记者(zhě)注意到(dào)，笑果文化的(de)业务和腾讯关联颇深，资(zī)料显示(shì)，目前大(dà)股东(dōng)叶烽持有(yǒu)31.57％的股份，宁波梅(méi)山保税港区泽禧股(gǔ)权(quán)投资(zī)合(hé)伙(huǒ)企(qǐ)业持股13.58％，广(guǎng)西腾讯创(chuàng)业投资(zī)有限公司为第(dì)三(sān)大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年(nián)1月，腾讯视频联合笑果(guǒ)文化打造了(le)《吐槽大(dà)会(huì)》，该节(jié)目让(ràng)担任吐(tǔ)槽(cáo)团成员(yuán)、策划人(rén)及(jí)编剧的李诞迅速走红(hóng)。

　　2017年8月，由腾讯视频出品(pǐn)，企(qǐ)鹅影(yǐng)视和(hé)笑(xiào)果(guǒ)文化联合出品的(de)《脱口秀(xiù)大会》在腾讯视频首播。

　　笑果文化相关人士去年称，受众面最广(guǎng)的是(shì)线上长视频业务，如《脱口秀大会》、《吐槽大会》和《脱口秀反(fǎn)跨(kuà)年》等以跟腾(téng)讯(xùn)合作的(de)长视(shì)频节(jié)目，可以占到公(gōng)司(sī)百分(fēn)之四十的业务营收。

　　市场(chǎng)迅猛上(shàng)升(shēng)，资本却后劲不足？

　　相较于(yú)西(xī)方脱口秀百年(nián)以上的(de)发展历史(shǐ)，脱口秀(xiù)这个舶来品在国内的发(fā)展历程(chéng)要短得(dé)多也快得多。近10年内，《今(jīn)晚80后》《金(jīn)星秀》《吐槽大(dà)会(huì)》《脱口秀大会》等热门综艺频频占据(jù)收视榜与(yǔ)网络热议(yì)话题榜(bǎng)首，由此带(dài)来(lái)一波迅猛(měng)发(fā)展的(de)脱口秀风(fēng)潮(cháo)。

　　热度席卷而来，资本也(yě)闻风而至。财联社(shè)创投通数据显(xiǎn)示(shì)，自(zì)2015年以来，有超过(guò)9家脱口秀企业获得融(róng)资。其中，不乏明星投资机构。

　　如(rú)红杉中(zhōng)国、腾讯(xùn)投(tóu)资投了罗永浩(hào)旗下的思维(wéi)造(zào)物，乐游资本投了鲜榨喜(xǐ)剧(jù)，原子创投、合一集团投了单立人。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，资本对脱口秀行(xíng)业也明(míng)显呈现出“一(yī)家独大”的趋势，除斩获8轮(lún)融资的笑果文化外(wài)，其他脱口秀厂(chǎng)牌融资(zī)轮次(cì)都仅有一(yī)两轮，且集中在2018年及以(yǐ)前。同时，资本对脱口秀的倾注也有(yǒu)些后劲不足，2021年之后，市场上暂无新的脱(tuō)口秀企业获得融资。

　　资本市(shì)场的(de)反应与高速增(zēng)长的市(shì)场(chǎng)似乎并不匹配。据《中国脱口秀行业发(fā)展趋势分析(xī)与未来投资预测报告（2022-2029年）》显示，2021年(nián)脱口(kǒu)秀市场全(quán)年商业演(yǎn)出场次1.85万(wàn)场，比2019年增长50％以上，预计(jì)2021年至(zhì)2029年，行业年均(jūn)复合增(zēng)速将(jiāng)保持20.18％的高速(sù)度(dù)。

　　市(shì)场仍在(zài)上升期(qī)，资(zī)本为(wèi)何(hé)却逐渐远离了这一赛(sài)道(dào)？眺远(yuǎn)营销(xiāo)咨(zī)询(xún)创始人高(gāo)承远对《科创板日报》记者表示(shì)，脱口(kǒu)秀行业虽(suī)然发展迅猛(měng)，深(shēn)受观众(zhòng)喜爱，但(dàn)在资本市场并不吃香。其核心原因在于，资本的投资逻(luó)辑天(tiān)然是确定性(xìng)和可复制性，而脱口秀行业却具有巨(jù)大的不确(què)定性和不可复制性。演员的(de)不确定性、创作(zuò)的(de)不确定性、观(guān)众审美(měi)的(de)不确定性，以及踩红线等重要舆情事件等，都可能让经营面(miàn)临巨大的风险。

　　因此，有投资人指出，“脱口秀行业未来想要可持(chí)续发展，就需要拥(yōng)抱监管(guǎn)，在合法合规的底线(xiàn)之上，不断运营(yíng)爆款，激(jī)活创(chuàng)作，带动整(zhěng)个行业的上线(xiàn)，这(zhè)才是这个行业可持(chí)续、良性发展的可靠路(lù)径(jìng)。”

　　学者张竹然(rán)亦对(duì)《科(kē)创板日报(bào)》记(jì)者表(biǎo)示，脱口秀(xiù)行业作(zuò)为大文(wén)娱行业中的一(yī)员(yuán)，和这个行业(yè)中的其(qí)余行(xíng)业一样（如影视(shì)剧作(zuò2020湖南交通工程学院学费多少钱一年呢，湖南交通工程学院费用)、游戏等等），都(dōu)严重依赖IP本身而非平台，行业本身的“护城河(hé)”相对浅，而脱口秀本身(shēn)是靠故事起(qǐ)家的(de)，但这个行业的(de)“故事”却很难讲述(shù)，这也是备受资本(běn)市场冷遇的原因。

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