AI板块成为(wèi)2023年(nián)最火爆的板块，吸引人全(quán)市场(chǎng)的(de)目光(guāng)。

　　随之而来的是，不仅(jǐn)不少上市(shì)公司宣布试(shì)水(shuǐ)人工智能、基金(jīn)经理开始(shǐ)布局AI概念，也有(yǒu)基金公司尝(cháng)试以AI试水(shuǐ)投(tóu)资者关(guān)系管理，更有基(jī)金经理尝(cháng)试(shì)用AI撰(zhuàn)写季报(bào)！

　　引起市场关注的是(shì)，此(cǐ)次公(gōng)募基(jī)金2023年一季度报中(zhōng)，无论(lùn)是成长派、还(hái)是价值(zhí)派，众多(duō)基金经理(lǐ)均谈及对AI投资机遇。各大(dà)派别基金经理(lǐ)均认可AI所带来的颠覆性影响，并看(kàn)好(hǎo)其中长期投资价值，但是对于短期人工智能极(jí)致(zhì)行情演绎下，也有(yǒu)基金经(jīng)理对(duì)AI保留了一份清(qīng)醒。

　　基金(jīn)经(jīng)理试(shì)水

　　部分(fēn)季报(bào)用取AI撰写

　　4月21日，嘉实(shí)文体娱乐公布2023年(nián)一(yī)季报，引(yǐn)人关注的是，季报(bào)中(zhōng)部分(fēn)内容使(shǐ)用了(le)AI撰写。

　　季报中(zhōng)明确(què)写道，这段AI生成的内容(róng)阐述了(le)人工智能(néng)对各个行(xíng)业的(de)改(gǎi)变，比如(rú)医(yī)疗、教育、工业生产(chǎn)、环境(jìng)保护和可持续(xù)发展，以及新(xīn)能源开发(fā)和(hé)利(lì)用等(děng)领(lǐng)域。文中表示(shì)，人工智能领域的快(kuài)速发展为全球带来(lái)无数(shù)机(jī)遇和(hé)挑战(zhàn)，将极大地影响我们的生活方式和社会(huì)发展，为确(què)保AI技术的健康、可持(chí)续(xù)发展，需要建立完(wán)善(shàn)的法律法规和(hé)伦理准则，以保(bǎo)护个人(rén)隐私(sī)、确保数据安全并防止滥用(yòng)。在应对挑战的同时，也应抓住人(rén)工智能带来(lái)的(de)机遇，共同(tóng)推(tuī)动这一(yī)领(lǐng)域的创新和发展。

　　嘉(jiā)实文体娱乐基金经理王贵重(zhòng)在(zài)季报中(zhōng)也明确表示(shì)，产(chǎn)业(yè)方(fāng)向上，我(wǒ)们(men)坚定(dìng)的看(kàn)好(hǎo)人工智(zhì)能(néng)对各个行业的改变。他还专门(mén)谈及，一季度进(jìn)行(xíng)了一(yī)定比例的调仓，方向(xiàng)上主要是(shì)受益(yì)于人(rén)工(gōng)智能的计算机和传媒互(hù)联网行(xíng)业。数(shù)字化的核心逻辑是提高(gāo)效(xiào)率(lǜ)，而(ér)高(gāo)质量(liàng)发展的核心(xīn)在于(yú)效率的提升。

　　在(zài)谈到具体TMT行(xíng)业的(de)观点时，他针对半(bàn)导体(tǐ)、数字(zì)化、互联网平(píng)台(tái)等提出自己(jǐ)想法。说(shuō)到数字(zì)化时(shí)，表示(shì)其本(běn)质是利用(yòng)技术的手段，提升组织信(xìn)息计算、存储、传播的效率，这是一个长期向上(shàng)的类消费行业，在(zài)美国是一个和互联网行业一(yī)样大规模的(de)产业(yè)。在中国，依然(rán)处于产业(yè)的早期(qī)，但是我们可以看到疫(yì)情(qíng)背(bèi)景下，大家越来越(yuè)意识(shí)到数(shù)字(zì)化的重(zhòng)要性(xìng)。而此轮数字化(huà)将会和(hé)人工智能深度融(róng)合，也(yě)会给中国公司带来发展的机(jī)会(huì)。目前整个板(bǎn)块(kuài)的估值都到了历史最(zuì)低的水(shuǐ)平。

　　此次是(shì)基金(jīn)经理首(shǒu)次(cì)利(lì)用人工智能完成季报，也显示出人工智能确实开始方方面面开始影(yǐng)响我们的生(shēng)活(huó)、工作等，是一(yī)个历史性大浪潮。此前，也有基金公司(sī)积极拥抱AI，如鹏华(huá)基金投资者教育基地宣(xuān)布成为百度文心一言首批(pī)生态合作(zuò)伙(huǒ)伴，鹏华基金投教基地(dì)也将通过百度智能云接入(rù)文(wén)心(xīn)一(yī)言能力，致力于创新投(tóu)资者(zhě)关系(xì)管理新模式(shì)，提升客户投资(zī)体(tǐ)验感(gǎn)。

　　价(jià)值派、成长派

　　都(dōu)积(jī)极布(bù)局(jú)AI领域

　　随(suí)着人(rén)工智能成(chéng)为(wèi)一季度市场热点，不少(shǎo)基金(jīn)经理选择(zé)了积极参(cān)与布局，其(qí)中，除了科技成长(zhǎng)派基金经理，也不乏价值(zhí)投资(zī)派基金经理。

　　从上述嘉(jiā)实(shí)文体娱(yú)乐一季报可以看出，该(gāi)基金一季度进行了一(yī)定比例的调(diào)仓(cāng)，方向上主要是作风建设包括哪些方面问题，机关作风建设包括哪些方面受益于人(rén)工智能的计算机和传媒(méi)互联网行(xíng)业。前十大重(zhòng)仓股中，除了海康(kāng)威视(shì)、金山办(bàn)公，其余神州泰(tài)岳(yuè)、吉比特(tè)等8只个股均为一季度新(xīn)进。

　　嘉实文体娱乐一季报前十大重(zhòng)仓股

　　嘉实大科技研究总监、嘉实文(wén)体娱乐基金经理王贵重(zhòng)表示，产业方向上，坚定看好人工智(zhì)能对各个行(xíng)业的改变(biàn)。

　　“我(wǒ)们长期(qī)聚焦的三大需求就是能源、信息、生命。从而衍(yǎn)生出看好的5大方向，半导体、数(shù)字化、新能源、互联网平(píng)台(tái)、创新(xīn)药。我们认为(wèi)，各个细分行(xíng)业的beta收敛之(zhī)后(hòu)，竞(jìng)争力(lì)会重新成为最重要的增长要(yào)素。另外，我们依然旗帜鲜明的看(kàn)好港股的(de)机会，特别是软件和互联(lián)网领(lǐng)域(yù)的(de)机(jī)会。”王贵(guì)重表示。

　　实际上，除了王(wáng)贵重，在(zài)嘉实基金科技成(chéng)长团(tuán)队中(zhōng)，有(yǒu)不少基(jī)金(jīn)经理明确(què)看好人(rén)工智能带来的投资机遇。

　　比(bǐ)如，嘉实成长增(zēng)强基(jī)金经理陈涛在去年下半年开始(shǐ)增持软件，当时基(jī)本处于估(gū)值、机(jī)构持仓的历史(shǐ)底部的位(wèi)置。他(tā)认为，行业在信创(chuàng)、数字(zì)化、智能化等长期需(xū)求刺激下(xià)将迎来(lái)3年(nián)以上的景气周期，也是为数不多处于(yú)成长前期、对标(biāo)国际(jì)也还有巨大(dà)成长空间(jiān)的(de)板块，长期坚定看(kàn)好。

　　“这(zhè)一轮AI浪潮将拉(lā)开新(xīn)一轮科技创(chuàng)新周期的序幕，带来以十年为维度的产业变革机(jī)会，同时配合2023年(nián)一季度的复苏和业绩(jì)修复(fù)，以软(ruǎn)件计算(suàn)机为代表的科技板块内会持(chí)续有个(gè)股投资机会。”李涛(tāo)表示(shì)。

　　此外，嘉实股票投研CIO、嘉实新(xīn)能源新材料(liào)基金经理姚志鹏等也表示，未来，毫无(wú)疑问人工智能和(hé)可再生能源(yuán)将(jiāng)构成未来(lái)社会的(de)基石。在(zài)当(dāng)下，随(suí)着经济的企稳(wěn)和新人工智能(néng)浪潮的进(jìn)入，未(wèi)来新的产业机会将进(jìn)入新一(yī)轮的爆发期。

　　谢(xiè)治宇也是积极(jí)的一派(pài)。他在(zài)一季报中表示，随着ChatGPT取得突破(pò)性(xìng)的进(jìn)展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模(mó)块等子(zi)版块带动的人工智能、中字头的“中特估”、半导(dǎo)体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应(yīng)用端中游戏(xì)、影视等板块也实现较大(dà)幅度(dù)上涨。

　　一季(jì)度，他(tā)所管理的基(jī)金(jīn)维持了较高仓位，对人(rén)工(gōng)智能相关产业链(liàn)进行挖掘(jué)，对有长期(qī)竞争(zhēng)力、应用空(kōng)间广阔的(de)硬件和软件公司进行精选和布局。海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份新(xīn)入兴全合润前十大重仓股名(míng)单，立(lì)讯精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒(méi)、普洛(luò)药业退出(chū)。其中，澜起科(kē)技、中际旭(xù)创，是2022年年末的0持仓，直接买(mǎi)到了(le)十大重(zhòng)仓股。兴(xīng)全合(hé)宜的重仓股上，也体现了对人工智(zhì)能相关(guān)产业链(liàn)的挖掘(jué)。澜起科(kē)技(jì)、晶晨股份进入十大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　兴全合润一季报前十大重(zhòng)仓股

　　莫海波的万家品质(zhì)生活在一季度也进行了调仓换股，提高TMT行业结构占比，减持地产、军工比例，目前(qián)主(zhǔ)要持仓TMT、农林牧渔(yú)、军工(gōng)为前三(sān)大(dà)持仓，产品(pǐn)总仓位90％以上。

　　具(jù)体来看，科大讯飞、三(sān)六(liù)零、金山办公、中科曙光等4个TMT股票进(jìn)入前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股之列，招(zhāo)商(shāng)蛇口(kǒu)、保利发(fā)展(zhǎn)退出十大重仓股。

　　兴(xīng)全合润一季报(bào)前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)

　　作风建设包括哪些方面问题，机关作风建设包括哪些方面c="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230422193207765.png">

　　对于调仓TMT行业(yè)的(de)原因(yīn)，莫海(hǎi)波表示，主要是基于(yú)对未来2年数字(zì)经济的看好。随(suí)着人口老(lǎo)龄化与经济发(fā)展模(mó)式转变，数据成(chéng)为(wèi)新的生产要素(sù)，高质量发(fā)展的(de)核(hé)心(xīn)在于全要素生产率(lǜ)的提升，充分利用好云计算、大数据、人(rén)工智能等底层技术，2023、2024年是AI+元年(nián)，AI具有较(jiào)好的产业逻辑(jí)，通(tōng)过信息(xī)技术全(quán)方(fāng)位(wèi)赋能(néng)传统行业，从生产和(hé)服(fú)务端(duān)全(quán)面(miàn)提升效率。

　　“数字(zì)经济涵盖底层的(de)通(tōng)信网络(luò)、算(suàn)力、算法，以(yǐ)及(jí)多样化的行业应用等，这是一个(gè)系(xì)统性工程，产业空间较大、持续时(shí)间较(jiào)长，是未来具(jù)有成长性的行(xíng)业之(zhī)一。”莫海波表示(shì)。

　　此外(wài)，建信基金权(quán)益投资部总(zǒng)经理陶灿管理(lǐ)的(de)基(jī)金也重点布局了(le)TMT或(huò)人工(gōng)智能相关板(bǎn)块。比如(rú)，建信智能生(shēng)活在一(yī)季度继续调整了(le)行(xíng)业配置，降低(dī)了制(zhì)造业、大金融地产(chǎn)行业的配(pèi)置，增加了(le)消费、TMT 板(bǎn)块的配置，特别是重点(diǎn)布(bù)局(jú)了人工智能技术创新带来的相关产业趋势机会。

　　保(bǎo)留一份清醒

　　分(fē作风建设包括哪些方面问题，机关作风建设包括哪些方面n)歧声音开始显现

　　不(bù)过，在人工智能极致行情演绎(yì)下，也有(yǒu)基金经理(lǐ)对AI保留了一(yī)份清醒(xǐng)。

　　泓德臻(zhēn)远(yuǎn)回(huí)报基金经理秦毅虽然在一季报中表达了(le)对人工智能(néng)的重视，但一(yī)季(jì)度并未加入对(duì)于(yú)AI领域的布局阵(zhèn)营。

　　他表示，过去一个季度中，以(yǐ)TMT为代(dài)表的科技板块走出(chū)了轰轰烈烈的行情(qíng)，以ChatGPT为(wèi)代表的人工(gōng)智能(néng)成为了(le)主线(xiàn)。ChatGPT3.0的发布代表着大模型路线的成功，这一成功(gōng)比(bǐ)之(zhī)前几(jǐ)次(cì)的如AlphaGo等更(gèng)具(jù)现实意义，因为本次的人(rén)工智能的应用领域(yù)得到了极(jí)大的拓展，模型具(jù)备(bèi)了强大的通用(yòng)性。这属于科(kē)技史上(shàng)的一次重大创新(xīn)，未(wèi)来多个(gè)行业将极大(dà)受益(yì)于这(zhè)一(yī)技术的应用(yòng)和普(pǔ)及。未来我们应(yīng)该更加重视这(zhè)一领域的(de)研(yán)究和(hé)投(tóu)资。

　　泓德臻(zhēn)远回(huí)报(bào)一季度(dù)前(qián)十大(dà)重仓股

　　坚持低估值(zhí)价值投(tóu)资(zī)理念的(de)丘栋(dòng)荣(róng)在(zài)一季报(bào)中也提到了对AI的看(kàn)好，但他的基金持仓中也鲜少见到对相关板块的布局。他(tā)表示，除复合国家安全自主可控和产业(yè)趋势外，今(jīn)年市(shì)场高度关注(zhù)的以ChatGPT为代表的大模型技术，有望开启(qǐ)新(xīn)一轮的科(kē)技创新周期，深(shēn)入和广泛应用，将对IT产业产生更(gèng)大、更持久的(de)需(xū)求拉动，因此(cǐ)，计算机(jī)、电子等偏(piān)成长(zhǎng)行业的部(bù)分成(chéng)长股是未来关注的方向之(zhī)一。

　　中庚(gēng)价值领航一季度(dù)前十(shí)大重仓(cāng)股:

　　嘉(jiā)实品(pǐn)质(zhì)发现基金经理蔡丞丰表示，他注(zhù)意到市场在(zài)追逐ChatGPT热点资产时(shí)抛弃(qì)了新能源板块的非理性行为(wèi)，就(jiù)如同去年三季度半导体(tǐ)及医药板块的抛(pāo)售，反(fǎn)而造(zào)就了难(nán)得的机会。“我们(men)这时反而应该加大对能源板块机会的(de)挖掘。”

　　嘉实优势成长基(jī)金经(jīng)理孟夏虽然也认为，AI是不亚于互联网级别(bié)的技术要(yào)素(sù)革(gé)命(mìng)，或许我(wǒ)们已经(jīng)站在新一(yī)轮科技浪(làng)潮带来的全球(qiú)繁荣的(de)开端。作为成(chéng)长(zhǎng)投资者(zhě)，会积极学习(xí)和拥抱(bào)，非(fēi)常(cháng)庆幸有生之(zhī)年能看到AGI通用人工智(zhì)能的雏形。但她同时表示，也会努力在(zài)火热的行情面前保留一份(fèn)清醒，大胆假设、小心(xīn)求证(zhèng)，仔细甄别真正(zhèng)能够(gòu)兑现长(zhǎng)期业绩的(de)投(tóu)资机会。

　　李晓星的(de)看法也颇为(wèi)谨慎，他(tā)表示(shì)，AI产(chǎn)业的发展不会一蹴(cù)而就(jiù)，中间也必然(rán)会有曲折，包括数(shù)据隐(yǐn)私、伦理(lǐ)等潜(qián)在风险(xiǎn)，可(kě)能造成板(bǎn)块(kuài)后(hòu)续波(bō)动。正因(yīn)为此，他在(zài)去年三四季度布局了(le)不(bù)少人工智能相关(guān)的标(biāo)的，在一季度对TMT板块有(yǒu)所减仓，现在(zài)的配置大(dà)概(gài)率少于市场平均(jūn)水平。

　　“目前TMT板块(kuài)的交易占比已(yǐ)经超过了40％。当然市场中有(yǒu)不少(shǎo)声音说这次不一样，交(jiāo)易占比创新高代表了主线行情(qíng)的确立，但我们还是认为(wèi)太阳底下没(méi)有新鲜事，过度的(de)热(rè)情在某个阶段(duàn)总(zǒng)会消退(tuì)。”李晓(xiǎo)星在银华心(xīn)怡(yí)一(yī)季报(bào)中(zhōng)表示。

　　“一(yī)季度的市场走势再(zài)次佐(zuǒ)证了一个道理，即市(shì)场是难(nán)以预测的。迄(qì)今为止，表现(xiàn)最好(hǎo)的是AI相关(guān)板块，这在今(jīn)年初是(shì)想象不(bù)到的。就好比去年初我们(men)想象不到俄乌冲(chōng)突，和后来的疫情。”中泰资管(guǎn)基金经理姜诚也在一季报中表示。

　　姜诚认(rèn)为，AI或许是科(kē)技(jì)发展进程中最重要的(de)事件之一，但要搞清(qīng)楚它对投资(zī)有哪些影响却很难。利润在(zài)产(chǎn)业链不同环节之间将(jiāng)如何(hé)分配(pèi)？市场当(dāng)前认为的(de)受益环节是否能(néng)如愿受益？它(tā)的“智(zhì)能”水平(píng)达到了什么程度，以及渗透(tòu)率将(jiāng)多(duō)快提升？都是很(hěn)容易让人兴奋(fèn)、可(kě)细(xì)说起(qǐ)来又(yòu)让人不明就里的难题。谈(tán)资和投(tóu)资之(zhī)间，隔着一道鸿沟。

　　在(zài)姜(jiāng)诚看(kàn)来(lái)，人工智(zhì)能(néng)的发展(zhǎn)是(shì)一个长(zhǎng)期因(yīn)素，我们还没有(yǒu)足够(gòu)的把握去捕捉到它带来的(de)投(tóu)资机会，但可(kě)以尽量回避它带来的伤(shāng)害。以(yǐ)尽可能低(dī)的价(jià)格买尽可能好的(de)资(zī)产，是我们(men)的投资目标。

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