金融界4月26日消息 国内期货市场(chǎng)早盘收盘(pán)，商品期货跌多涨少，沪(hù)锡、玻璃、焦煤(méi)跌(diē)超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌(diē)近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短(duǎn)纤、低硫燃(rán)料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二(èr)、纯(chún)碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱向下看胆量 向上无驱动 玻璃行情(qíng)波动(dòng)较(jiào)大

　　短期SA属于估值(zhí)合(hé)适做多但是驱动有限(xiàn)的阶段。前期我们做(zuò)空纯碱(jiǎn)的原因在于4月偏宽松的预期下，存在累库和订单下滑导(dǎo)致(zhì)的现货价格下降(jiàng)，近(jìn)几(jǐ)周现(xiàn)货也基本(běn)兑现，期(qī)货重(zhòng)心(xīn)下移。从(cóng)09可能的向上驱动(dòng)来看(kàn)，检(jiǎn)修(xiū)、可流通现(xiàn)货、投产延迟这三(sān)点可能会构(gòu)成反弹的驱动。而(ér)目前来看，投产的变数预计不大；中游库存平安喜乐后面一句是啥，平安喜乐后面一句是什么偏低，但是(shì)现货反馈并不存在缺货迹象，基差表(biǎo)现同(tóng)样(yàng)偏弱；因(yīn)此09反弹的驱动依旧是等待检修的(de)兑现(xiàn)造成现货的趋紧(jǐn)反馈，短期(qī)确难见得。策略上(shàng)，SA现货(huò)存在企稳(wěn)的迹(jì)象，但(dàn)是驱动依旧是等待检修兑现，平安喜乐后面一句是啥，平安喜乐后面一句是什么可选择9-1正(zhèng)套的方式入场(chǎng)，等(děng)待驱动。

　　从3-4月(yuè)的需求(qiú)来(lái)看，玻璃的表现环比和同(tóng)比上都是相(xiāng)当出类拔萃，日均水平持平去年8月份和(hé)2021年旺季的水平，而这一点和下(xià)游反馈和实际(jì)地产的表现并不匹配。同时，我们观察(chá)到下(xià)游原(yuán)片库(kù)存基本补至2022年年初水平；进入(rù)五月，我们(men)还是得考虑梅雨季的因素，往年下游存在压(yā)缩原片库存的可能性(xìng)。但是(shì)从近期(qī)的现货反馈(kuì)来看(kàn)，各(gè)家玻璃(lí)厂继(jì)续上调现货(huò)价格(gé)，产(chǎn)销维持在较高水平，因(yīn)此近(jìn)月确(què)实难以出(chū)现回撤，总体还是(shì)正套思路(lù)。

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