美国债(zhài)务(wù)违(wéi)约的风险比以往任何(hé)时候都要(yào)大(dà)，并(bìng)有可能将(jiāng)全球市场推(tuī)入一(yī)个(gè)全新的痛苦深(shēn)渊。而在此背景下，投资者应如何保(bǎo)护自身的财富呢？对(duì)此(cǐ)，一份业内(nèi)机构的最新调查揭(jiē)露出了业内人(rén)士眼下的(de)真实心态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在(zài)上(shàng)周（5月8日-12日）对(duì)全球637名受访(fǎng)者进(jìn)行的(de)调查，对于那(nà)些寻求避风港的人来说，贵金属(shǔ)仍是迄今(jīn)为止的首选，以防华盛顿在(zài)债务上限问题上(shàng)的(de)“懦夫博弈”最终以崩溃告终。

　　超(chāo)过(guò)一半的金融专业人(rén)士(shì)表(biǎo)示，如果美国政府未能履行其义务，他们将购买黄(huáng)金。

　　而(ér)更(gèng)引人注目(mù)的，或(huò)许是其他替代(dài)对冲(chōng)工具的(de)稀缺。根据这份(fèn)最新业内调(diào)查，在美国(guó)债务违约情况下，第二(èr)大受欢迎(yíng)的(de)资产仍然是美(měi)国国债(zhài)。这毫无疑问有点讽刺——因为这(zhè)正是美(měi)国政府可能拖欠支付的重灾区。

　　但值得留意(yì)的是，即使是(shì)那(nà)些相(xiāng)对悲(bēi)观的分析师(shī)也(yě)认(rèn)为，债券持有者最终会得(dé)到偿付——只是(shì)要晚一(yī)些。事实(shí)上，即(jí)便在上(shàn佛系心态是什么意思g)一(yī)次最为令人担忧(yōu)的2011年债务上限危(wēi)机中，当(dāng)时(shí)标准普尔取(qǔ)消了美国最高的(de)AAA信(xìn)用评级，美国长期国(guó)债也依然出现了上(shàng)涨。

　　此外，日元和瑞(ruì)郎等传统避险货币(bì)也(yě)有(yǒu)一些拥趸(dǔn)，但(dàn)它们(men)都(dōu)不如(rú)美元(yuán)。或者说，更受欢迎的是比(bǐ)特币——被一些(xiē)投资者视为(wèi)一种数字黄金。

　　（专业(yè)投资者和散户投资者在美国债(zhài)务违约下的投资选择分布）

　　近几周来，美国政界和金融(róng)界的(de)大(dà)佬们(men)已经纷纷发出警(jǐng)告(gào)，如果债务(wù)上限僵局(jú)在大(dà)限前得不到解决，可能会发(fā)生(shēng)什么。美国总统拜(bài)登提醒称，“整个世界(jiè)都将(jiāng)面临麻烦(fán)”，而摩根(gēn)大通首席执行(xíng)官杰米·戴蒙则(zé)疾(jí)呼(hū)，“其后果可能是灾难性的。”

　　这一(yī)次债(zhài)务上限危机(jī)风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表(biǎo)示，这(zhè)一次的(de)风险(xiǎn)比2011年更大，2011年是过去(qù)美国所经历的最严重(zhòng)的债务上限(xiàn)危(wēi)机。

　　目前(qián)，一年期美(měi)国(guó)主权信用违约(yuē)互换(huàn)（CDS）反映(yìng)的违约(yuē)保险成(chéng)本已飙升至了远(yuǎn)超之(zhī)前几(jǐ)次债限危机(jī)时的水平(píng)，尽(jǐn)管这仍表明实际违约的可能性(xìng)相对较小。

　　景顺(shùn)固(gù)定收益、另类投资和(hé)ETF策略主管(guǎn)Jason Bloom表(biǎo)示，“考(kǎo)虑到选民和国会的两(liǎng)极分化，风(fēng)险比以前更高。双方(fāng)都如(rú)此顽(wán)固且不(bù)愿妥协，意味着他(tā)们有可能(néng)无(wú)法(fǎ)及时采取(qǔ)行动(dòng)。”

　　毫无疑问的是，买入黄(huáng)金进行对冲(chōng)并不便宜(yí)，因为(wèi)今年迄今为(wèi)止，黄金的表现(xiàn)非常(cháng)好——先是受(shòu)到中国买(mǎi)家不断增(zēng)长的需求的(de)提振，然(rán)后(hòu)是银行业危机和美国(guó)债务违约(yuē)引发的避险需求，目前(qián)现货(huò)黄金仅略低于本(běn)月早(zǎo)些时候触及的历(lì)史高点。

　　MLIV调查中的大多数投资者都认为，如果债务上限之(zhī)争僵持到最后关头，但美国政府最终侥(jiǎo)幸没(méi)有(yǒu)违约，10年期美国(guó)国债将上涨。然(rán)而，对于如(rú)果美国政府真的跌落债(zhài)务悬(xuán)崖(yá)会发生什么，专业人士意见(jiàn)不(bù)一。约60％的散户投资者预计(jì)，如果发(fā)生违约，10年期(qī)美国国(guó)债将走软。基准美国(guó)国(guó)债(zhài)收益率上(shàng)周(zhōu)收(shōu)于3.46％，较今(jīn)年(nián)高点低63个基(jī)点左右。

　　与此同时，债务上限僵局(jú)推高了一些期限非常短(duǎn)的国库券收(shōu)益率(lǜ)，这些(xiē)短(duǎn)期国库券被认为最有可能被延期支(zhī)付(fù)，这加剧(jù)了(le)国库(kù)券收益率曲线的扭曲。收(shōu)益率最高的(de)是6月初左右到期的国库(kù)券(quàn)，因(yīn)为这批(pī)票据最(zuì)为接近(jìn)美国财(cái)政部长耶伦所警(jǐng)告的最早(zǎo)在6月1日触(chù)发的违约“X日”。

　　而如果美国财政部能撑(chēng)过6月中旬，其可(kě)能会从预期(qī)的纳税和其他(tā)收入措施中(zhōng)获得一点的喘息空间，从而能够继(jì)续“苟延(yán)残喘”到7月底。目(mù)前，7月底(dǐ)到(dào)期国库券(quàn)的市场(chǎng)定价也表明了一定程度(dù)的压力和担忧(yōu)。

　　在2011年的债务上限僵(jiāng)局中，美国长(zhǎng)期国(guó)债购买量曾激增(zēng)，将10年期国(guó)债收(shōu)益率推至(zhì)了当时的创纪录(lù)低点，与此同(tóng)时，金价上涨，数万亿(yì)美元的全球股票(piào)市(shì)值蒸发。

　　不(bù)过，这(zhè)一次专业投资者对标普500指数的(de)前景预测(cè)，没有散户交易员那么(me)悲(bēi)观。道明证券利率(lǜ)策略(lüè)主管Priya Misra表示，“佛系心态是什么意思如(rú)果我们确实看到短(duǎn)期(qī)违约，市场(chǎng)反应将给(gěi)国会带来提高债务上限的压力。”

　　不少受访者还认为(wèi)，债(zhài)务上限闹剧已经对(duì)美元造成了一(yī)些(xiē)伤害(hài)，41％的人表示(shì)，如果(guǒ)美(měi)国(guó)政(zhèng)府违约，美元作(zuò)为全球主要储备货(huò)币的地位将(jiāng)面临风险。

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