五一长假期间，全球市场(chǎng)并不(bù)平静，一场大风(fēng)暴(bào)即将到(dào)来(lái)。

　　美(měi)国加州(zhōu)金融保护与创(chuàng)新(xīn)部（DFPI）周一表示，监管机(jī)构(gòu)已接管了第(dì)一共和银行，这是本轮美国(guó)银行业危机(jī)中第(dì)四(sì)家倒(dào)下的银行，同时也(yě)是(shì)美国历(lì)史上第(dì)二大(dà)的破产银(yín)行。此(cǐ)前我们多次(cì)强调，美(měi)国银行业危机远未(wèi)结束，只是暂(zàn)时止血而已(yǐ)。现(xiàn)在来看，第一共和银行又倒下了。随着经(jīng)济的衰退，银行(xíng)的(de)资产(chǎn)将持续减值，高息又会令其成本抬升(shēng)，银行的经营(yíng)将持续恶化，新一轮(lún)银行(xíng)业(yè)危机(jī)将(jiāng)再度(dù)爆发。

　　美国债务上限问(wèn)题(tí)再度(dù)成为焦(jiāo)点，美国政府债务规模将于19日触及31.4万亿美元值此之际是什么意思春节，值此 之际的(de)法定限额(é)，财长(zhǎng)耶伦呼吁国会尽快采取行动，再次提高债务上限，避免政府部门停摆(bǎi)及(jí)可(kě)能(néng)出现的债(zhài)务违(wéi)约。当地时间4月26日，美国国会众议院投票通过债务上限法案(àn)。这项法案提议提(tí)高美国(guó)31.4万(wàn)亿美元(yuán)的债务上限，以(yǐ)换取大(dà)幅削减(jiǎn)政府支出(chū)。该(gāi)法案规(guī)定，联邦政(zhèng)府(fǔ)债务上(shàng)限将提高1.5万亿美元；联邦政(zhèng)府预算年均增长(zhǎng)需控(kòng)制在1％。不过(guò)拜登将否(fǒu)决众议(yì)院议长、共和党(dǎng)领袖麦卡锡提出的债务上限方案。白(bái)宫称众议院(yuàn)共和(hé)党人(rén)必须在没有(yǒu)任何要(yào)求和条件的情况下(xià)打消违约的可能性(xìng)，并解决债务(wù)上限(xiàn)问题。两党(dǎng)在提高债务上限问题上分歧很大(dà)，陷入僵局，这加(jiā)剧了美债违约的风险。

　　美(měi)国财政(zhèng)部长耶伦当(dāng)地(dì)时间5月1日致函众议院议长麦(mài)卡锡和(hé)其(qí)他高(gāo)级议员，她在信中(zhōng)表示，美国政府可能“最早(zǎo)在6月1日(rì)”发生债务违(wéi)约，这将是美国历史上的首次(cì)债(zhài)务违约。高盛认为，政府(fǔ)这回付不起“账单”的风(fēng)险恐怕是2011年以来最高的一次。美国政府(fǔ)债务已逼(bī)近31.4万(wàn)亿美元，而美国(guó)去年国内生产总(zǒng)值约23万亿美元，这意味着负债(zhài)率约达130％。美国(guó)一(yī)直在玩儿这种借(jiè)新还旧的把戏，债务雪球(qiú)越(yuè)滚越(yuè)大。如果美元霸权仍在，美(měi)国可以一直这样玩儿下去。但(dàn)当前(qián)美元出现信用(yòng)危(wēi)机，全(quán)球掀(xiān)起(qǐ)去(qù)美元化浪潮，游戏(xì)很可能(néng)即将结束了。想(xiǎng)值此之际是什么意思春节，值此 之际借新来还旧，但新债没人买了，也就玩儿不转了，最终债务违约就只是时间问(wèn)题了。

　　全球(qiú)经济衰退(tuì)正在路上，有全球经济“金(jīn)丝雀”之称的韩国，2022年贸易逆差(chà)不仅创下472亿美元(yuán)的历史新高，而且(qiě)是自(zì)2008年全球金融危(wēi)机以(yǐ)来，时(shí)隔14年(nián)，再(zài)度出现贸易(yì)逆差。今年第一季度(dù)韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片出口疲软。3月份(fèn)韩(hán)国出口较去年(nián)同期减少13.6％至(zhì) 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明(míng)显扩大，且为(wèi)连续第六个月(yuè)下降。其(qí)中，占韩国(guó)出(chū)口五分之一的半导体(tǐ)项目暴减35％，反映存储器芯片(piàn)价格下跌，且需求疲乏。此(cǐ)外，3月份韩国对中国的出口骤降(jiàng)33％。马斯克称自己在特斯拉、Starlink和推(tuī)特之间，一个人掌握的实时全球(qiú)经(jīng)济数据可能比任何人都多，他称温和的衰退已经出(chū)现。

　　金融(róng)危机的本(běn)质是债务危机，因为信贷(dài)会产生周期。有借就要有(yǒu)还，借钱的时候扩大支出刺激经济增长，而还钱的时候(hòu)要缩减支出又(yòu)使(shǐ)得经(jīng)济(jì)下滑。在高息背景(jǐng)下，偿(cháng)债成(chéng)本上升，资产价(jià)格下跌(diē)，违(wéi)约率(lǜ)就将(jiāng)激增，债(zhài)务危机就将引爆。2008年，全(quán)球债务总量(liàng)约为83万亿美元，全(quán)球GDP总(zǒng)量为(wèi)64万亿(yì)美元，约为GDP的1.3倍(bèi)；而(ér)2022年，全(quán)球债(zhài)务总(zǒng)量(liàng)达到300万亿美元，GDP总(zǒng)量为(wèi)101万亿美元，大约是全(quán)球GDP的3倍。也就是(shì)说(shuō)，当(dāng)前全球债(zhài)务规(guī)模是2008年的3.6倍(bèi)，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮(lún)金融危(wēi)机(jī)一旦爆(bào)发(fā)，将超越08年。

　　从美股走势来看(kàn)，标普指(zhǐ)数期(qī)货虽(suī)然在5月1日再创新高，但(dàn)次日即大幅回落(luò)，反弹大概(gài)率(lǜ)已(yǐ)经(jīng)结(jié)束(shù)了。从月线来看，标普(pǔ)指数是大(dà)级别的B浪(làng)平台(tái)型(xíng)反弹，B-c已经走完5浪，即新一轮C下跌将展(zhǎn)开。这将是月线(xiàn)级别的下跌，幅度会很大。

　　从欧股来看，欧洲50指数局部出现破位(wèi)反抽，5月2日(rì)再度(dù)中阴创(chuàng)新低，预示(shì)见顶的可能性已(yǐ)经非(fēi)常大。欧股目前仍处(chù)于(yú)高位，这一次见(jiàn)顶很可能是历史性的(de)大顶，未(wèi)来下跌(diē)空(kōng)间巨大。此(cǐ)前我们已(yǐ)经强烈建议有(yǒu)权限的投资者做空欧股。

　　从大宗商(shāng)品来看，原(yuán)油在欧佩克减产后出现大幅反弹，但目(mù)前已经再度掉(diào)头向下。截至发文(wén)，WTI原油主力合约已(yǐ)经(jīng)触及(jí)70美元(yuán)，预(yù)计3月低点(diǎn)必将不保，年内恐将跌(diē)破60美元，而最终则很可能跌破40美元。

　　从国内期货的文华商品指数来看(kàn)，去年11月(yuè)低点已(yǐ)经被跌破。该指(zhǐ)数(shù)自去年(nián)7月以来已经(jīng)盘整9个月(yuè)，一(yī)旦(dàn)下跌则杀伤力巨大。本轮下跌(diē)可看作是(shì)C3浪(làng)，目标将指向2020年4月低点(diǎn)，或许年内到不了，但也不会距离(lí)太(tài)远，最终极目标(biāo)则是将(jiāng)跌(diē)至2008年的低点附近。

　　对(duì)于全球空头而言，等(děng)这个机会已经(jīng)很久了，金融危机本(běn)轮(lún)早就该爆发的，但(dàn)由(yóu)于美联(lián)储的(de)无(wú)限量QE，危(wēi)机被(bèi)一再推(tuī)后(hòu)。但该来(lái)的总(zǒng)会来，大放(fàng)水是一剂毒药，迟到的危机将更加猛烈！本轮危(wēi)机将是对全球的一次暴力去杠杆，将(jiāng)重建世(shì)界经(jīng)济新秩序。百年(nián)大变局不是说着玩儿的(de)，我们将再度见证历史！

　　你说的金融危机在哪里？怎(zěn)么还不出现？哪(nǎ)里有(yǒu)什么金融危机？空头一直都活在被(bèi)质疑和(hé)嘲笑的阴影下。虽然多年以来，金融危(wēi)机一(yī)直没有出现，每当你认为(wèi)它(tā)要出现(xiàn)的(de)时(shí)候，最终却发现(xiàn)它还是没(méi)有来，总(zǒng)是在希望与失望中(zhōng)不断(duàn)轮回(huí)。但无论如何，我一直都相信超越(yuè)08年的(de)世(shì)纪金(jīn)融(róng)危机一定(dìng)会爆(bào)发，我会像等(děng)初恋(liàn)一样去(qù)等待它的到来。

　　你忘了，划过伤口的冷风，在放手时刻眼(yǎn)泪会掉落。你睡(shuì)了，可时间(jiān)它依(yī)然走着；你怕了，恍然抬头(tóu)梦(mèng)却醒(xǐng)了。你会静默，手握(wò)着星火(huǒ)等在至暗时刻(kè)；你(nǐ)被击破，当(dāng)熟悉(xī)呢喃又穿(chuān)透(tòu)耳朵。一(yī)个(gè)一个走(zǒu)过，一(yī)个一个错(cuò)过，一遍(biàn)一遍来过，一次一次(cì)放(fàng)过，一声一声笑着，一声一声吼着，一幕一幕闪着刺痛我(wǒ)。因为享受着它的灿烂(làn)，因为忍受(shòu)着它的腐烂。你说别(bié)爱啊，又(yòu)依依不舍。所以生命(mìng)啊，它苦涩如(rú)歌。想不想看花(huā)海盛开(kāi)？想不想看燕(yàn)子归(guī)来(lái)？如果都回不来，那么我该为了谁(shuí)而存在(zài)？

　　胜利终将属于永不言(yán)弃，对真理执着追求的(de)人。雪崩(bēng)将至，这一次，大空头必(bì)将一战封神！

　　一定要看到花开，你一定等燕子归(guī)来，想(xiǎng)着他们都(dōu)会回来，你誓死为了这(zhè)些(xiē)而存在……（公 号“中产投资”）

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