国内“五(wǔ)一”假期来了(le)，但(dàn)海(hǎi)外(wài)市场(chǎng)风险依旧(jiù)不容(róng)忽(hū)视。在美国多项重(zhòng)要经(jīng)济数据(jù)出炉后，美(měi)联储也将召(zhào)开5月议(yì)息会议，市(shì)场普遍预期将(jiāng)继续加息25BP。在(zài)利好(hǎo)利空消(xiāo)息交(jiāo)织下，节后市场走势将如何演绎？

　　美国第一共和银行股价已累计下跌90％以(yǐ)上

　　截至周五(wǔ)收盘，美(měi)国第一共和银(yín)行的股(gǔ)价收跌43.2％，盘(pán)中一度腰斩，且多次触(chù)发(fā)停牌，原因是达成救助协议以维持(chí)该银行运营的希(xī)望在变得渺茫。该股今(jīn)年已下跌(diē)90％以(yǐ)上。消息(xī)人士称，该银行很有可能会被(bèi)美国联邦储(chǔ)蓄保险公司（FDIC）接管。

　　根(gēn)据美媒(méi)报道，自美国(guó)第(dì)一共和银行公布其第一季度存款下降40.8％至1045亿美元后，该银行股(gǔ)价在接下来的两(liǎng)天内下跌超过60％，创下历史新低(dī)。目(mù)前包括来自美国(guó)联邦储蓄(xù)保险公(gōng)司(sī)、财政部和(hé)美(měi)联储的官(guān)员(yuán)正在与其他银行进行(xíng)协(xié)调会议，为第一共(g什么的灯火如何填空词语 灯火是词语吗òng)和银行(xíng)制定救助计划(huà)。

　　美联储(chǔ)反省(shěng)硅谷(gǔ)银行倒闭，寻(xún)求大(dà)范围(wéi)加强银行规管(guǎn)

　　在当地时间4月(yuè)28日公(gōng)布的内(nèi)部审查报告(gào)中，美联(lián)储承认(rèn)，对于(yú)上月硅谷银行的(de)倒闭案，美联储难辞其咎(jiù)，倒闭既源(yuán)于该行自(zì)身(shēn)风险管理薄弱，也(yě)和美联(lián)储的审查督导行动(dòng)拖沓有关。

　　美联(lián)储认为，银行业审(shěn)查员(yuán)未能采取(qǔ)有(yǒu)力(lì)行(xíng)动解决硅谷银行越来越多的问题。美(měi)联储负责金(jīn)融业监管的副主席(xí)巴尔（Michael Barr）在报告中称(chēng)，审查员未能充(chōng)分认(rèn)识(shí)到，随着硅(guī)谷银(yín)行(xíng)的规模扩大、复杂性(xìng)增加，该行(xíng)变(biàn)得有多么不堪(kān)一击。他们(men)的确发现了风(fēng)险，却没有(yǒu)采(cǎi)取(qǔ)足够(gòu)的措施，保(bǎo)证(zhèng)该行足(zú)够(gòu)迅速地解(jiě)决问题(tí)。

　　报告中(zhōng)，巴(bā)尔总(zǒng)结硅谷银行倒(dào)闭有四大成(chéng)因，其中三(sān)点都和美联(lián)储监管(guǎn)不(bù)力有关。他说，美(měi)联储(chǔ)监管(guǎn)者的错误部分源于，特朗普执政时的金融业(yè)改革普(pǔ)遍放松了对(duì)中等银行的(de)规管。

　　巴尔还提到，美联储的文化转变似乎导致联储的监管变(biàn)得(dé)更宽(kuān)松。这些(xiē)变化体现在降低标准(zhǔn)、增加复杂性，以及监管方式不(bù)够自信果断，它们阻(zǔ)碍了有(yǒu)效的监管。

　　美联储认(rèn)为，其银行业(yè)审查员已经确定了硅谷(gǔ)银(yín)行存在导致其倒闭的一大问题(tí)——利率(lǜ)相关风险(xiǎn)，但美(měi)联储自身的(de)流程(chéng)“过于审(shěn)慎(shèn)”，侧(cè)重在采取(qǔ)行动以前累积过(guò)多(duō)的(de)证据。

　　美(měi)联储的数据显示，截至倒闭时，硅谷(gǔ)银行收(shōu)到(dào)31项监管(guǎn)机构的公开审查(chá)报告或警告，数(shù)量是其(qí)他银行的三倍。报告称，随着硅谷银行壮大，近些年美联储忽视了范围更广的问(wèn)题(tí)，比(bǐ)如该行多年来一(yī)直突破(pò)内部风险限制，其采用的(de)流动(dòng)性(xìng)指标却(què)显示，存款基础稳定，其(qí)利率相(xiāng)关风险还被评为令人(rén)满(mǎn)意(yì)。

　　巴(bā)尔透露，美联储将重新(xīn)审查，适用于资产超过千亿美元银(yín)行(xíng)的一系列规定(dìng)，包括(kuò)压力测试和流动(dòng)性要求，将重新评(píng)估，怎(zěn)样什么的灯火如何填空词语 灯火是词语吗监督和监管一(yī)家(jiā)银行(xíng)对利(lì)率流(liú)动性风险(xiǎn)的风控。

　　巴尔说(shuō)，硅谷银(yín)行倒闭表明，需要对(duì)范围更广泛(fàn)的(de)银行强化适用的标准，联储应考虑(lǜ)，让更(gèng)大(dà)范围的银行适用标准(zhǔn)和的流动性规定。他呼吁，重新评估，对(duì)于超(chāo)过25万美(měi)元联邦保险上(shàng)限的(de)银行存款，监管(guǎn)方的(de)处理(lǐ)方。

　　巴尔认为(wèi)，美联储应要求更广(guǎng)泛的(de)银行考虑(lǜ)到可出(chū)售(shòu)证券的(de)未实(shí)现损益，以便让银行(xíng)的(de)资(zī)本要(yào)求更好地匹配其财务(wù)状况(kuàng)和风险。他暗示，对资(zī)本规(guī)划和(hé)风险管理不足的公司(sī)，美联储(chǔ)可能(néng)增加资(zī)本或(huò)流动性的要求，或者限制股票回购、股息(xī)支付(fù)或高管薪酬。

　　美总(zǒng)统拜登(dēng)批准内华达州(zhōu)和佛罗里达州(zhōu)重(zhòng)大灾难声明(míng)

　　据(jù)央视新闻消息，根据美国白宫当地(dì)时间4月28日的声明，美国总统(tǒng)拜登批准(zhǔn)内华达州重大灾难(nán)声明，什么的灯火如何填空词语 灯火是词语吗他下(xià)令为3月8日至3月(yuè)19日期间(jiān)受(shòu)冬季风暴影响的地(dì)区提供联(lián)邦援助。

　　此外(wài)，拜登还于27日晚批准佛(fú)罗(luó)里达州(zhōu)重大灾难声明，他下令为4月12日至4月14日期间受(shòu)严(yán)重风(fēng)暴影响的(de)地区提供联邦援助。

　　联(lián)邦援助(zhù)资金可在(zài)成本分担的基础上提供给(gěi)州政(zhèng)府和符合条件的地方政府以及某些私人非营(yíng)利组织，用于(yú)受(shòu)灾害影响(xiǎng)地区的(de)应急和(hé)修复(fù)工(gōng)作。

　　欧盟与波兰等五(wǔ)国就(jiù)乌(wū)克兰农产品相关事宜达成原则性协议(yì)

　　据央(yāng)视新闻消息，当(dāng)地(dì)时间28日，欧盟委员会(huì)执(zhí)行副主(zhǔ)席(xí)东布罗夫斯基斯对外(wài)宣布，欧委会已与(yǔ)保(bǎo)加利(lì)亚(yà)、匈牙(yá)利、波兰(lán)、罗马(mǎ)尼亚和斯(sī)洛伐克(kè)就乌克兰农产品相关事宜达成原则性协议(yì)。

　　东布罗夫斯基(jī)斯(sī)表示，欧盟(méng)已采取行动(dòng)解决欧盟成员国和乌克兰(lán)农民的担忧。具体措施(shī)包括推动波兰、斯洛(luò)伐克、保(bǎo)加利亚等国撤回针(zhēn)对乌农产品的单(dān)边措施。从欧盟层面对小麦、玉(yù)米(mǐ)、油菜(cài)籽、葵花籽等4种农产品实施保(bǎo)障措施。为(wèi)5个受影响的(de)成员国(guó)农民提供1亿欧元的一揽子支持(chí)。此外，欧(ōu)盟(méng)将继续推进包括葵花籽油(yóu)等产品的倾销(xiāo)调查。欧盟将进(jìn)一步确保乌克兰(lán)农产(chǎn)品(pǐn)通过欧盟通道出(chū)口到其他(tā)国家。

　　美国(guó)滞胀困(kùn)境：经济继续放(fàng)缓(huǎn)，通(tōng)胀依(yī)旧高企

　　4月28日，美(měi)国商务部最新公布(bù)的数据(jù)显示，美国3月核心(xīn)PCE物价指(zhǐ)数同比(bǐ)上升4.6％，预估为4.5％，前值为4.6％。同时美国3月核(hé)心PCE物(wù)价(jià)指数环(huán)比(bǐ)上涨0.3％，与(yǔ)市(shì)场预期及前值持平。

　　据悉，剔除食品和(hé)能源的核心PCE物价(jià)指数是(shì)美联储青睐(lài)的通胀指标之一。此次公(gōng)布的数据再(zài)度印证(zhèng)了美国通胀的居高不下(xià)，这(zhè)加(jiā)大了(le)美(měi)联储5月再次(cì)加息的可能性。报告公布后，美国短期利率期(qī)货小幅下跌，反映出5月份(fèn)加息25BP的可能(néng)性约为(wèi)90％。

　　就在此前一天，美国商务部公布的(de)一季(jì)度美(měi)国宏观经济数据显(xiǎn)示(shì)，美(měi)国(guó)一季度GDP同比仅增长1.1％，大幅不及市场(chǎng)预(yù)期的(de)2％，且增(zēng)速较前值2.6％显著放缓。而同(tóng)日公布的一季度核心PCE物价(jià)指数年化(huà)环比(bǐ)初值升至4.9％，超(chāo)出市场预期的4.7％及前(qián)值4.4％。

　　一德期货宏(hóng)观贵金属分析师张晨向期货日报(bào)记(jì)者表示(shì)，上述数据显示出美国经济放(fàng)缓但(dàn)通胀水平依旧高企(qǐ)的滞胀(zhàng)特征(zhēng)。不过，从(cóng)美国(guó)GDP折年数同比数据来看，他认为一季度1.6％的(de)增速(sù)较去年四季度0.9％的增(zēng)速(sù)出(chū)现(xiàn)明显回暖，显示出美(měi)国经(jīng)济虽有(yǒu)放缓，但韧(rèn)性(xìng)尚存。

　　“一季度美国GDP数据(jù)超(chāo)预期(qī)放缓(huǎn)，坐实了(le)市场对(duì)于(yú)美国经济衰(shuāi)退的忧(yōu)虑，再加(jiā)上目前(qián)欧美银行信(xìn)用(yòng)危机的尾部效(xiào)应持(chí)续存在，金融不(bù)稳定叠加(jiā)经(jīng)济景气下滑，一定(dìng)程度上削弱了美联储货币政策的紧缩(suō)预期(qī)，同时增加(jiā)了下(xià)半年美联储降息的预期(qī)。”中信建投期货宏观贵金属分析师罗亮认为。

　　不过，他(tā)也表示，由(yóu)于反映核心个(gè)人消(xiāo)费支(zhī)出在内的一季度PCE通胀数据持续上升，再加(jiā)上周五晚间公布(bù)的3月核心PCE数(shù)据也偏强，因(yīn)此美联储(chǔ)5月份加息基本不(bù)存在悬念，此次GDP数据更多影(yǐng)响(xiǎng)的是年(nián)中美联储的政策变化。

　　5月(yuè)加(jiā)息或“板上钉钉”，此次(cì)会议还(hái)需关注什么？

　　金瑞期货(huò)宏观贵(guì)金属分析师吴梓杰认(rèn)为，当前(qián)美联(lián)储货币政(zhèng)策面临抑制通胀(zhàng)以(yǐ)及宏观审慎两难(nán)的(de)抉择。随着此前银行业危机(jī)的爆发以及一季度经济的(de)回落，美国当(dāng)前(qián)经济的脆弱性(xìng)以及(jí)下(xià)行压力已经持(chí)续增加，但是一季度核心PCE同样大幅超(chāo)过预(yù)期，显示出核心通胀黏性(xìng)超预(yù)期。

　　“对于美联储来说，这意味(wèi)着进(jìn)行政策选择时不(bù)得不(bù)更加慎重。”吴梓杰预计，美(měi)联储5月大(dà)概率将会保持加(jiā)息25BP的节奏，但在记者会上鲍威尔(ěr)表态或将更(gèng)加注重安(ān)抚市场情(qíng)绪，强(qiáng)调(diào)对(duì)宏观风险的把控，且对未(wèi)来加(jiā)息(xī)的(de)态度或将更加谨(jǐn)慎。

　　张(zhāng)晨认为，目前市(shì)场已(yǐ)经对美(měi)联(lián)储5月加息25BP作出了充分的(de)计价。鉴(jiàn)于此次会议并无最新点阵(zhèn)图和经济展望公布，因此会议重点在于利率决(jué)议声明及鲍(bào)威尔(ěr)的会后发(fā)言两(liǎng)方面。其中，在(zài)决(jué)议声明方面，可重(zhòng)点观察措(cuò)辞调整变化情(qíng)况，特别是能(néng)否出现“停止加息”相关(guān)暗示。而在会(huì)后的(de)新(xīn)闻发布会上(shàng)，需要重点(diǎn)关注鲍威尔对于经济与通胀前景、后(hòu)续货币政(zhèng)策以及银(yín)行(xíng)业危(wēi)机引发的信(xìn)贷收缩等方面的观点论述(shù)。特(tè)别是(shì)如果(guǒ)出现“停(tíng)止加息”等(děng)明显鸽派暗示，则无论(lùn)对(duì)于商品市场还(hái)是权益(yì)市场而言(yán)，均(jūn)构成短期(qī)提振。

　　罗亮认(rèn)为，此次美联储会议需要(yào)关注三个方面：一是考虑到通胀(zhàng)的顽固性，美联储是否会透露其(qí)愿意容忍更高水平的通胀；二是(shì)美联储对于(yú)目前(qián)金融以及经济风险的判断，到底(dǐ)是短期风险还(hái)是长(zhǎng)期风险；三(sān)是(shì)美联储未来的货币政策预(yù)期，比如(rú)是(shì)否透露下半年将降息(xī)或者不降息(xī)。

　　他认(rèn)为，如(rú)果美联储依然偏鹰派(pài)，则预(yù)期(qī)风(fēng)险资产将继续回(huí)调，美债(zhài)利率曲线(xiàn)会加深倒挂的程度，对市场而言偏(piān)负面；如(rú)果美(měi)联储偏鸽派，那市(shì)场风(fēng)险偏好(hǎo)会再度上(shàng)升，美(měi)元指数预计显著(zhù)下行，贵金属将领涨资产。

　　吴梓杰(jié)表(biǎo)示，由于当(dāng)前市场对(duì)5月加息25BP已经计价较为(wèi)充分，预(yù)计加(jiā)息结(jié)果不会引起(qǐ)市场较大波动(dòng)，但是对于6月(yuè)及以后偏鹰的政策预(yù)期交(jiāo)易依旧不足(zú)。因此(cǐ)，他认为本次会(huì)议上需要(yào)重点关(guān)注美联(lián)储声明(míng)以及鲍威尔(ěr)在记者会上(shàng)对未(wèi)来政策路径(jìng)的展望。“尤(yóu)其(qí)是如果(guǒ)美联(lián)储意外偏鹰，比如表(biǎo)现(xiàn)出(chū)了(le)6月仍将加息的(de)倾(qīng)向，则市场或(huò)将面临较大的冲击，相关风险(xiǎn)资产有意外下跌(diē)的(de)风险(xiǎn)。”他说(shuō)。

　　贵(guì)金属(shǔ)市场面(miàn)临涨跌(diē)两难(nán)局面

　　近期美元指数持稳，贵金属行情则表现乏(fá)力。张(zhāng)晨认为(wèi)，4月(yuè)以(yǐ)来，欧美银(yín)行业风险事件溢出影响逐渐减弱，市场对(duì)于美联储(chǔ)货币政策迅(xùn)速转向的乐观预期出(chū)现一定修正，贵金属(shǔ)市场出现高位振(zhèn)荡调整，但(dàn)总体(tǐ)回(huí)调幅度有(yǒu)限。

　　当下来看，他认为(wèi)贵金属市场在(zài)利多、利空因(yīn)素间来回拉扯。利多因素(sù)方面(miàn)，美联储加息(xī)临(lín)近(jìn)尾声，对贵(guì)金(jīn)属价格的压制边(biān)际减(jiǎn)弱。同时，美国经济(jì)前景(jǐng)黯淡(dàn)，债务上限(xiàn)悬而未决(jué)以及(jí)银行业风险事件余(yú)波反复，不断激(jī)发市场避险情(qíng)绪。从(cóng)更为宏观(guān)的角(jiǎo)度(dù)来(lái)看(kàn)，全(quán)球(qiú)“去美(měi)元化”方(fāng)兴未艾(ài)，各国央行强化黄金资产储备功能，使得央行“购金潮”经久(jiǔ)不息。上述(shù)种种因素均对(duì)贵(guì)金(jīn)属价(jià)格形成支撑。

　　而利(lì)空(kōng)因素主要是，市场(chǎng)和美联储对于后续(xù)货币政策(cè)之(zhī)间(jiān)的预(yù)期差，以及美国(guó)经济层面的韧(rèn)性犹存。“特别是就业市场尽管过热态势有所缓(huǎn)和，但无(wú)论(lùn)是新(xīn)增非农就业人数还是失业率指(zhǐ)标，还远(yuǎn)未触及经(jīng)济衰(shuāi)退以(yǐ)及(jí)美联储货币政策转向(xiàng)的阈值(zhí)区(qū)间，这(zhè)极有可能(néng)造成(chéng)通(tōng)胀回归波折反复，进而引发美(měi)联储(chǔ)货币政策前景预期摇摆。”他说。

　　他预(yù)计，在5月(yuè)美联(lián)储议息会议落地后的一段时(shí)间内，市(shì)场(chǎng)仍(réng)然会延续(xù)上述的(de)修(xiū)正走势，美(měi)联储还(hái)需在(zài)更多(duō)数(shù)据指(zhǐ)引(yǐn)以及(jí)银行(xíng)风(fēng)险事件落地(dì)后，再相(xiāng)机作(zuò)出政策调整，而(ér)在(zài)此之(zhī)前预计仍会延(yán)续当前“走一步(bù)看(kàn)一步(bù)”的决(jué)策思(sī)路(lù)。而市场对于年内降(jiàng)息(xī)的(de)乐观预期的修正空间(jiān)犹存。

　　罗亮认为，目前贵金属市场的逻辑有两条主(zhǔ)线：一是(shì)美国经济是(shì)否会陷(xiàn)入衰退，二是全球贸易(yì)结算体系下(xià)美元(yuán)的(de)趋势(shì)压力。“过去20年，贵(guì)金属(shǔ)价(jià)格主要锚定(dìng)的是美债实际(jì)利率的(de)变(biàn)化(huà)，但是最(zuì)近这种联(lián)系正在(zài)脱钩，央行购金以(yǐ)及(jí)美(měi)元结算(suàn)体系的变化使得贵金属获(huò)得(dé)了越(yuè)来(lái)越多(duō)的金融溢价。”整体来(lái)看，他认为目(mù)前贵金属多头驱动(dòng)的逻辑还没结束，且近(jìn)期的表(biǎo)现(xiàn)也是易涨(zhǎng)难跌(diē)。从资产(chǎn)配置的角度来(lái)看，仍推荐将贵(guì)金属作为(wèi)多(duō)头配置(zhì)。

　　“当(dāng)前贵金属市场已(yǐ)经表现(xiàn)出了一定程度的易涨难(nán)跌。”吴(wú)梓(zǐ)杰表(biǎo)示，一方面，美国经济下(xià)行以及欧(ōu)美银(yín)行业风险带来的避险情绪对贵金(jīn)属价(jià)格仍有一定支撑(chēng)，但边(biān)际减弱；另一(yī)方(fāng)面(miàn)，美(měi)国(guó)通胀高(gāo)位带来的加息预测(cè)，未能对贵金(jīn)属形成有力的(de)回(huí)落压力。因此，他(tā)预计贵金属市(shì)场整体仍(réng)以高位振(zhèn)荡(dàng)为主，在基准(zhǔn)假设(shè)下(xià)，贵金属(shǔ)交易主(zhǔ)线将回归(guī)通胀(zhàng)逻辑。他(tā)认为，当前市场对于美联储(chǔ)降息的预期(qī)仍大幅领先美联储(chǔ)的官方预期，预计在(zài)高通胀压(yā)力下，市场对降息预期的修正或将带来金银价格的(de)进一步(bù)回调(diào)。

　　市场人(rén)士提示，随着国内“五一(yī)”长假(jiǎ)开(kāi)启，还(hái)须警惕海外市场风险。

　　罗(luó)亮表示，近期宏观市场关键数据较多，导致市(shì)场(chǎng)情(qíng)绪(xù)波澜(lán)起伏，同时(shí)基本面(miàn)因(yīn)素也(yě)多空交织，海(hǎi)外市场容易出现巨幅波动。同时(shí)，国内“五一”假(jiǎ)期结束后，市场将直面美联储5月(yuè)利率决议落地，他预计美联储(chǔ)会议结(jié)果(guǒ)或将偏鸽，因此推荐节后逐渐增加风险(xiǎn)资产的头寸。

　　“鉴于国(guó)内‘五(wǔ)一(yī)’假期跨越5月美联储议息会议等重要事件，加之(zhī)银行业危机及债务上限问题(tí)悬(xuán)而未决，投(tóu)资(zī)者要防止(zhǐ)过分押注引发的风(fēng)险。假期后可关注贵(guì)金属(shǔ)回落企(qǐ)稳(wěn)情(qíng)况(kuàng)，可(kě)以逢(féng)低(dī)布局多单。”张晨表示(shì)。

　　吴梓杰也表示，由(yóu)于国内“五一”假期恰逢海外美(měi)联储会议这一关键时间节点，投资者若保留头寸过(guò)节，则要保(bǎo)持头寸有足够安全边际，以(yǐ)防“黑天鹅(é)”事件带(dài)来冲击。他表示，节后贵(guì)金(jīn)属或将(jiāng)迎来更加明确的方向性行情，可(kě)根据美联储议息会议(yì)给(gěi)出的指引(yǐn)，对贵(guì)金属进行相应布局(jú)。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 什么的灯火如何填空词语 灯火是词语吗