踩(cǎi)上AI风口的三六(liù)零，年内一(yī)度(dù)大涨超(chāo)200％，市值(zhí)近1500亿，以致于周(zhōu)鸿祎和胡(hú)欢离婚也被市场(chǎng)质疑成为减持铺路。但(dàn)与暴涨的股(gǔ)价和市值相比(bǐ)，公司(sī)的基本面较(jiào)为糟糕，交出(chū)了(le)回(huí)A上(shàng)市(shì)后最差年报和(hé)一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报(bào)，公司实(shí)现营业收入95.21亿元，同(tóng)比(bǐ)下降12.54％，净(jìng)利润暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年回A后年报(bào)首次亏损。三六零同时发(fā)布了2023年(nián)一季报，实现营业收入(rù)19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去(qù)年同期为盈利(lì)2.22亿元。

　　上(shàng)述财报一出，股吧等平(píng)台投资(zī)者炸开了锅，不少网(wǎng)友(yǒu)担心公(gōng)司下周一股(gǔ)价走势(shì)，尤其周五Ai概(gài)念显现退潮迹(jì)象。一季报(bào)显示，三六(liù)零截至3月31日(rì)的股东数达(dá)到(dào)近33万，而截(jié)至去年底为(wèi)20万不到，也就是股价暴(bào)涨的(de)一季度股东户数增加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零的年报(bào)同时(shí)曝光了其(qí)重要投资企业哪(nǎ)吒(zhā)汽车2022年的(de)财务数据，后者(zhě)录(lù)得133亿的营业收入，净利润则(zé)巨亏69亿元，为此(cǐ)持股10.72％的三六零新增9亿多投资损失(shī)。

　　回(huí)A六年首次报亏

　　今年一(yī)季度(dù)继续亏损

　　三六零这(zhè)份2022年年报显示(shì)，截至报告期末，公司总资产为(wèi)386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％。四大业(yè)务板块有三个出现不(bù)同程度下滑(huá)，其中贡(gòng)献营收(shōu)半壁江山的互联网广告及服务(wù)收(shōu)入为47.1亿(yì)元，同比下降25.32％；智能(néng)硬件业务收入(rù)为18.88亿元，同比下降(jiàng)8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元，同(tóng)比下降2.03％。仅安全及其他业务收入增长，收入(rù)为17.91亿(yì)元(yuán)。

　　公司实现归属于(yú)上市公司股东的净利润则为(wèi)-22.04 亿元，这是公(gōng)司2017年(nián)从纳斯达克私有化退市回A后首次亏损(sǔn)。

　　回顾过(guò)往财(cái)报，2017年到2022年六个年度，三六零(líng)营(yíng)业收(shōu)入为122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业收入从徘(pái)徊(huái)到(dào)下滑。净(jìng)利润的表(biǎo)现(xiàn)则更差，除了2019年靠(kào)着非经常性损益(yì)撑到60亿元外，其他年份均在(zài)30亿元附近徘徊，但到了(le)2021年净利润直接下滑(huá)七成(chéng)，只录得(dé)9亿元(yuán)（扣非6.1亿），直到2022年转为(wèi)亏损(sǔn)22亿元。

　　进入2023年，三六零延(yán)续(xù)亏损，首季公司营业(yè)收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为(wèi)亏(kuī)损1.86亿(yì)元，去(qù)年(nián)同期为盈(yíng)利(lì)2.22亿元。对于亏(kuī)损，公(gōng)司(sī)称主要(yào)系营(yíng)业收入下(xià)降及(jí)对联营企(qǐ)业投资损失所致(zhì)。

　　一季度(dù)大增13万(wàn)股(gǔ)东

　　十大股东(dōng)却大幅减(jiǎn)持

　　股(gǔ)价一(yī)度下跌(diē)9成、市值(zhí)蒸发(fā)4000多亿的三六零进入(rù)2023年(nián)突然(rán)迎来转机(jī)，诱(yòu)因是chatGPT的突(tū)然爆火。因三(sān)六零有搜索(suǒ)引擎，被(bèi)市场(chǎng)认为在(zài)训练AI大模(mó)型上(shàng)有天然优势，公司及创始人周鸿祎(yī)也在不同场合(hé)、通(tōng)过(guò)不(bù)同渠(qú)道表达(dá)对大模(mó)型的看好，传递(dì)公(gōng)司的(de)优(yōu)势，公(gōng)司在(zài)AI方(fāng)面曝光(guāng)度甚(shèn)至远(yuǎn)超百(bǎi)度。

　　借着这一风口，三六零股价(jià)2月7号(hào)涨(zhǎng)停(tíng)，此后一发不可(kě)收(shōu)拾，短短不到两个月涨(zhǎng)幅接近两(liǎng)倍。如果(guǒ)从年初算起(qǐ)，涨幅则(zé)达到了218％，市值一度从(cóng)400多亿飙(biāo)涨到近1500亿(yì)，增加超千亿市(shì)值(zhí)。尽(jǐn)管近期股价有所回调，公司股价年内(nèi)涨幅仍近(jìn)150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此(cǐ)背景下，三六零年报和一季报出炉后，股吧直接炸开了锅，多数投资者表(biǎo)示大(dà)跌眼镜(jìng)，开始担心下周(zhōu)一股价(jià)表现(xiàn)。

　　中国基金报记者注意到，随着今年以来股价的暴涨，三六零的投资者(zhě)人数大幅增加。截至到去年底，公司有股东(dōng)户数19.92万(wàn)户，几(jǐ)乎连续六个季(jì)度保持基本(běn)不(bù)变，但到了今年一季度(dù)末(mò)股东数(shù)来到32.88万，净增约13万(wàn)户，增幅(fú)高达(dá)65％。

　　与大量(liàng)投资者涌入(rù)相反，一季度以股权(quán)投资机构为代表的(de)十大股东(dōng)却在(zài)逢高(gāo)大幅减持。十大股(gǔ)东名单显示，一(yī)季度“北京(jīng)中(zhōng)关(guān)村资本基金管(guǎn)理有限(xiàn)公司-北京中发助力壹号(hào)投资基金（有限合伙）”减(jiǎn)持3009万股(gǔ)，减幅近40％；金砖(zhuān)丝路（银川）股权投资合伙企业（有限合伙）减持(chí)2750万股，减幅44％；天津信(xìn)心奇(qí)缘股权投(tóu)资合伙(huǒ)企业（有限合伙(huǒ)）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东合计减持超(chāo)约(yuē)8500万股，即便按一季度均(jūn)价(jià)计(jì)套现(xiàn)金额(é)也在10亿元以上。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏69亿

　　三(sān)六零新增9亿投资损(sǔn)失(shī)

　　此次三六零的2022年财报(bào)，也首次把其投资(zī)企业、造车新势力之一的哪吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽车（经营实(shí)体为“合纵汽(qì)车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零此前公告披露的数据，2020年哪吒(zhā)汽车营收12.97亿元，净亏(kuī)损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽车实(shí)现营收57.35亿元，净亏损29亿元(yuán)。这意味(wèi)着，哪吒汽车2022年亏损(sǔn)进一步扩大，而三年累计亏损(sǔn)已(yǐ)经超过百亿，达到超112亿元。

　　去(qù)吴亦凡还出得来吗年6月26日(rì)，三六零曾(céng)公告(gào)，放(fàng)弃对(duì)哪吒汽车的增资权。具体来看，三六零(líng)全资子公司三六(liù)零私募基金拟(nǐ)将其持有的对应哪吒汽(qì)车3.53％股权的出资权转(zhuǎn)让给两家有限合伙企业，对应的增(zēng)资额为10亿元。据此估算，哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)估值为282亿元(yuán)。放弃上述增资权后，三六零持有哪吒(zhā)汽(qì)车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发(fā)布(bù)对外投(tóu)资进展公告称，已与哪吒汽车各股东方签(qiān)署(shǔ)有关(guān)协议，以支持(chí)哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三六(liù)零发布《关于对外投资进(jìn)展(zhǎn)》公告显示，为了配合哪吒(zhā)汽车(chē)股改，三六零的持股比(bǐ)例降至10.72％，对应(yīng)账面价值为(wèi)11.53亿元。此时，半年多(duō)一点哪吒汽车的估值已经缩水为107.56亿元，跌了一半不(bù)止(zhǐ)。

　　此次(cì)2022年财务数据出(chū)炉后，哪吒汽车(chē)估值(zhí)会否进一步下调不得而知。

　　由于哪(nǎ)吒汽车的亏损，三六零持(chí)有(yǒu)股权的账面值出现较大(dà)投(tóu)资(zī)损失。2022年公司的投资(zī)收(shōu)益为亏损(sǔn)12.93亿(yì)元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确认的(de)投资亏损5.14亿元，意(yì)味(wèi)着哪吒汽车带来(lái)的(de)投资亏损约9.4亿吴亦凡还出得来吗元(yuán)。

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