在(zài)锂价初现(xiàn)企稳(wěn)态势的微妙时(shí)点(diǎn)，头部锂电(diàn)厂商如何(hé)看(kàn)待？行业(yè)去(qù)库存进展又(yòu)如(rú)何？

　　披(pī)露年报和(hé)一季报后，市值(zhí)近500亿(yì)元(yuán)的(de)锂(lǐ)电(diàn)巨头(tóu)国轩高科4月28日举办媒体开(kāi)放日上作出一系列判(pàn)断。在交(jiāo)流中，公司管(guǎn)理层对中国基金报(bào)记者(zhě)表示(shì)，近(jìn)期“跌(diē)跌不休(xiū)”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形(xíng)成震荡。

　　同时(shí)，该公司一(yī)季报(bào)显示，库存“水(shuǐ)位”已经显著降(jiàng)低，压力已并不明显。这也(yě)在一定(dìng)程度上反映了(le)电池厂商(shāng)们(men)近(jìn)期去(qù)库存动(dòng)作的“一致性(xìng)”。

　　而(ér)且(qiě)需要注意的是，在(zài)国轩高科方面(miàn)看来，储能行(xíng)业今年(nián)上升空间预(yù)计将(jiāng)高于动力电池。换言之，从增速方(fāng)面看(kàn)，储能(néng)有望接(jiē)棒动(dòng)力电池，带动电池厂(chǎng)商(shāng)出(chū)货持续增长(zhǎng)。

　　锂(lǐ)价料维持(chí)在(zài)15-20万(wàn)之间

　　作为(wèi)锂电池核心(xīn)原(yuán)材料，碳(tàn)酸锂价格大起大落在(zài)市场上引起(qǐ)巨大争(zhēng)议。“就(jiù)为了买100吨(dūn)碳酸(suān)锂，我们曾经开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁、中(zhōng)国(guó)业(yè)务板块(kuài)总裁王启(qǐ)岁笑称。这也(yě)在一定(dìng)程度上(shàng)反映了锂价迅速上(shàng)涨(zhǎng)给下游带来的阵(zhèn)痛。

　　不(bù)过，今年以来锂价又(yòu)迅速(sù)击穿(chuān)20万元关口，在近期(qī)才(cái)有明显(xiǎn)企稳(wěn)趋势。毕竟(jìng)，在(zài)4月12日之前，电池(chí)级碳酸(suān)锂价格已经连跌52天。而且在此前30天(tiān)内，价格共计跌(diē)去(qù)19.25万元(yuán)/吨(dūn)。

　　而据上海钢联数(shù)据最(zuì)新显(xiǎn)示，在4月27日-28日两天内，电池(chí)级碳酸锂(lǐ)价格(gé)已经连续(xù)两日(rì)上涨，两日内分别上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势(shì)明(míng)显。

　　锂价在什么区间较为合理(lǐ)，国轩高科(kē)方面也给出自己研判。王(wáng)启岁在会(huì)上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可(kě)能(néng)形成振荡期。“我们通(tōng)过一(yī)季度观察来看，新能(néng)源行业处于稳定增长阶段，储能行业在一季(jì)度是处于投(tóu)标(biāo)、招标的阶(jiē)段(duàn)，第(dì)三季(jì)度将(jiāng)迎来大规模(mó)交付(fù)，而(ér)储能大规(guī)模(mó)交付会带来产能复(fù)苏，碳酸(suān)锂价格预(yù)计会维持在这个区间(jiān)之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降(jiàng)，对(duì)于电(diàn)池厂(chǎng)商的(de)毛利率提升已经有了立竿见(jiàn)影(yǐng)效果。

　　从毛利(lì)率方面来看，国(guó)轩高(gāo)科在一季度达到了(le)18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超(chāo)出(chū)1.15个(gè)百分点(diǎn)。实际(jì)上，同样的情况(kuàng)也发生在宁(níng)德时代与(yǔ)亿纬锂(lǐ)能身上，其中宁(níng)德(dé)时代一(yī)季(jì)度毛利率(lǜ)为21.27％，较(jiào)去年全年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前两者明显，但也(yě)提升了(le)0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回(huí)归(guī)理性价格之后，新能源汽车市(shì)场会趋于较(jiào)为合理增长。“去年是600万辆，经过一季(jì)度(dù)之后，我们依然判断今年新能(néng)源汽(qì)车应该在900-950万辆区(qū)间(jiān)，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩(xuān)高科(kē)也正在加(jiā)速产能(néng)扩张。其南(nán)京(jīng)基地智能制(zhì)造(zào)20GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目、宜(yí)春基地10GWh动力电池(chí)项目、庐江基地年产(chǎn)20万吨高端正极材料项(xiàng)目、桐(tóng)城基地年(nián)产40GWh动(dòng)力(lì)电池(chí)项目一期、柳州基地年产10GWh电池项目等多个项目相继(jì)投(tóu)产。据规划，国轩(xuān)高科2025年(nián)产能将突破(pò)300GWh。

　　降库存效(xiào)果(guǒ)明显

　　国轩高科的一季(jì)报显示，其(qí)截至报告期末其存货余(yú)额为65.98亿元，较去年底的75.84亿(yì)元下降13％。而其一季度末(mò)，存货占总资产比(bǐ)例为8.38％。在去年(nián)底，这一比(bǐ)例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国(guó)轩(xuān)高科存货水平保持了(le)较低位置。国轩高科高级副总(zǒng)裁蔡毅也表(biǎo)示，由于(yú)公司在江(jiāng)西宜春碳(tàn)酸锂(lǐ)原材(cái)料有自产能力，因此其外购仅补充(chōng)自(zì)产不(bù)足，“外购只是(shì)缺多少，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高科存货水位下(xià)降，也反(fǎn)映(yìng)了行业整体状(zhuàng)况，不(bù)少(shǎo)电池(chí)厂(chǎng)商存货余额均(jūn)在(zài)下降。其中宁德(dé)时代一季度(dù)报告显示，其库(kù)存金额已从年(nián)初(chū)的(de)766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能(néng)一(yī)季报也显示，其存货金额从去(qù)年底的85.88亿元，降(jiàng)至(zhì)78.6亿元，环(huán)比下滑(huá)8.48％。据记者(zhě)了解，已经有库存较(jiào)低的(de)电池厂商提到(dào)，库存已恢复(fù)至(zhì)健康水平，后(hòu)续将根据规(guī)划，逐步进行(xíng)补货。

　　东吴证券近(jìn)期(qī)在一(yī)份研报中指出(chū)，在电池(chí)环节，厂商从22Q4开始去(qù)库存，生(shēng)产材(cái)料均维持极低(dī)库存，电池本身库存(cún)不足1个月；另外在中游材料方(fāng)面，正极和电解液库存周期大(dà)幅下降(jiàng)至7天左右(yòu)，负极因(yīn)石墨化需要一个(gè)月(yuè)时间，库存周期较长，而(ér)隔膜约为一个月正(zhèng)常库存。

　　该机构认为(wèi)，目前库存多集中于(yú)上游锂盐厂，中(zhōng)游材料库存极(jí)低，基本保(bǎo)持(chí)7天的最(zuì)低安全库存(cún)。若(ruò)下游需(xū)求恢复，将带来强烈补库(kù)需求。

　　值(zhí)得(dé)注(zhù)意的是，在去库(kù)存的过(guò)程中，国轩高(gāo)科也在积极尝试“出海”。该公司(sī)在2022年加速全(quán)球(qiú)化(huà)步伐，收购博世集团的德国哥廷根工厂，于(yú)2022年6月开始改造并已顺(shùn)利投产，开始欧洲(zhōu)本地化运(yùn)营。其年报显示，2022年该公司蓝桉什么意思 蓝桉的寓意是什么意思海(hǎi)外销售收入达(dá)到29.8亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增长(zhǎng)464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供不应求

　　此前市场普遍(biàn)预计，储(chǔ)能有(yǒu)望(wàng)接棒动力电池(chí)，带动(dòng)电池厂商出货增(zēng)长。近日，宁德时代也作(zuò)出判断认为(wèi)，储能(néng)方面(miàn)今年预(yù)计增(zēng)速将会比动(dòng)力电池更高(gāo)。

　　王启岁在交(jiāo)流(liú)中也认同这一观点(diǎn)。他(tā)预(yù)计(jì)，储能行业今年上升空间预计会(huì)高于动力电池(chí)，其(qí)中国外(wài)家储市场需求预计会在下半年(nián)放(fàng)量，而国内大(dà)储市场方面，今(jīn)年(nián)一(yī)季度(dù)处于(yú)招(zhāo)标阶段，自二季度(dù)开始将进入交付阶段，蓝桉什么意思 蓝桉的寓意是什么意思目前(qián)相关产品(pǐn)供(gōng)不应(yīng)求。

　　从国轩高科(kē)披露的年报数据显示，其储(chǔ)能业务(wù)在2022年(nián)实现了35.08亿(yì)元的营收(shōu)，同比增长幅度达到(dào)186.49％，已经高于其动力电(diàn)池业务116.4％的增速。按照这一数(shù)据计算，储(chǔ)能业务已经占到(dào)其(qí)总(zǒng)营收的(de)15.22％，而在2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储(chǔ)能行业的空间比动力电池上升空间更大，“这是一个需(xū)求量大于(yú)供(gōng)应量的领域，不存(cún)在需求疲软或(huò)者是(shì)产能过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在家(jiā)储环节，因为涉及到(dào)用电需求(qiú)，每年到了第二季度开始(shǐ)后(hòu)才爆发(fā)。而在(zài)大储环节，国(guó)内下游(yóu)招标、立项(xiàng)都(dōu)在一(yī)季度，真正(zhèng)出货是在二季度以(yǐ)后，目前订(dìng)单状况看(kàn)来是供不应求(qiú)。此外，海外的客户也正(zhèng)逐渐(jiàn)接受(shòu)中国的(de)标准化集装箱产(chǎn)品。

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