券(quàn)商今年(nián)一季度业绩“妥了”，基于股(gǔ)市良好再婚的家庭一般过得好不好，再婚的家庭一般过得好不好生活表现以及去年(nián)较(jiào)低的基(jī)数，行业业绩全面(miàn)爆发。券商板块也在(zài)周五呈(chéng)现集(jí)体大涨(zhǎng)行情。

　　4月28日，又有17家券商或上市主体披露一(yī)季(jì)报(bào)，至此51家上市(shì)券商或上市(shì)主(zhǔ)体一(yī)季报悉数披(pī)露(lù)，券商整(zhěng)体一(yī)季度表现较好，增速中位数达214.54%。

　　一季度(dù)归母净利增速较(jiào)为显著的有20家，净利(lì)增1倍(bèi)乃(nǎi)至数(shù)倍(bèi)之多，分别是(shì)长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金(jīn)证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）、山(shān)西证(zhèng)券(quàn)（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）

　　依照今年一季度(dù)归母净(jìng)利排名(míng)，新的十大分(fēn)别是中信证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元(yuán)）、海(hǎi)通证券（24.34亿(yì)元）、中信建投（24.33亿元）、招商(shāng)证(zhèng)券（22.60亿元(yuán)）、中金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发(fā)证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单算数(shù)平均计算，中信证券一季度“月赚”超18亿元。

　　股市对券商一季(jì)报的优(yōu)秀(xiù)表现(xiàn)给予了正面回应，4月(yuè)28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券商(shāng)股收红，其(qí)中(zhōng)35只涨幅(fú)超(chāo)2%；华西证券、中国银河盘一度涨停，二者收盘(pán)分别(bié)上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交(jiāo)易日收阳线，累计涨(zhǎng)幅达(dá)3.66%。

　　2家券商(shāng)净利增15倍(bèi)

　　52家上(shàng)市(shì)券商或上市主体中，50家归母净利同比增速为正，其(qí)中20家(jiā)增速达1倍(bèi)至(zhì)数倍。

　　一季度归母(mǔ)净(jìng)利增(zēng)速超过(guò)10倍(bèi)的(de)有2家券商及1家上市主体，分别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以及(jí)安信证券母公(gōng)司国(guó)投资本（1260.24%）；增速(sù)超过6倍的有(yǒu)2家，分(fēn)别是长城证券（675.92%）、东兴证券（62再婚的家庭一般过得好不好，再婚的家庭一般过得好不好生活8.25%）；增速(sù)超过5倍的(de)有2家，分别是国元证券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍(bèi)的有3家，分别是兴业(yè)证券（430.09%）、中泰(tài)证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分(fēn)别是华创阳(yáng)安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超(chāo)过2倍的(de)有4家，分别是山西(xī)证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）；增速达到1倍的(de)有3家，分(fēn)别是财达证(zhèng)券（162.74%）、国(guó)信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭亏为(wèi)盈的(de)券商多(duō)达9家，分别(bié)是(shì)天风证券、华西(xī)证券、东北证券(quàn)、西部证券、西南(nán)证券、红塔证券、江海(hǎi)证券、湘财(cái)股份(fèn)、国(guó)盛金控。

　　此外(wài)，仅2家券商股净利(lì)润同比增速为(wèi)负值，分别是东方财富（-6.54%）、华林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林证券(quàn)净(jìng)利与(yǔ)营收均(jūn)出现下滑(huá)，公司一季报显示，报告期内公司(sī)实(shí)现营业总(zǒng)收(shōu)入为2.43亿(yì)元，同比下滑25.95%；归(guī)母净利润为0.63亿元(yuán)，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速不(bù)如中小券(quàn)商“夸张”，但头部券(quàn)商的业绩表现同样具(jù)有(yǒu)可圈可点之处。

　　同比(bǐ)增(zēng)速超过五成的(de)头部券商包括海通证券(quàn)（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发(fā)证券（65.58%）、申万(wàn)宏源（87.77%）；其(qí)他几家头(tóu)部券商及增速为(wèi)华(huá)泰证券（46.49%）、国泰君安(ān)（20.73%）、中金公(gōng)司(sī)（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信(xìn)证券则以54亿的绝对优势，保(bǎo)持(chí)着业绩(jì)的(de)稳定性。

　　此外，上(shàng)市公司指南针在一(yī)季(jì)报中透露(lù)，2023年一季度麦高证券经(jīng)纪业务开展取得一定成绩，但(dàn)营业利润仍未实现盈利(lì)，一定程度上拖累了公(gōng)司(sī)整体。

　　十余(yú)家(jiā)券(quàn)商营(yíng)收增(zēng)一倍以上

　　一季度营收规模(mó)增速方面，51家券商中44家(jiā)同比增速为正、7家增速(sù)为(wèi)负，同比(bǐ)增速中位数为(wèi)40.93%。

　　西南证(zhèng)券增速(sù)领衔，其今年一(yī)季度同比增速为1795.85%，这与其去年(nián)同期营收(shōu)不足亿元的低基数有关，其今年一季度营收规(guī)模为7.38亿元，去(qù)年(nián)同期(qī)营(yíng)收(shōu)为0.39亿元。

　　今年一(yī)季度营收(shōu)增速(sù)超过2倍(bèi)的有2家券商，分别是天风证券(quàn)（283.04%）、锦(jǐn)龙股份（204.47%）；增速(sù)在1到2倍的有10家，分别(bié)是财通证券（174.23%）、红塔证(zhèng再婚的家庭一般过得好不好，再婚的家庭一般过得好不好生活)券（172.78%）、国元证(zhèng)券（165.65%）、华(huá)西证(zhèng)券（156.55%）、长江证券(quàn)（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券(quàn)（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营收增幅接近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券(quàn)商(shāng)一季度(dù)营收同比(bǐ)下(xià)滑幅度较大，分别(bié)是国盛金控（-21.71%）、华(huá)林证券（-25.95%）、湘财股份(fèn)（-56.61%）；另外4家(jiā)营收下滑的券商或上市(shì)主体分别(bié)是中(zhōng)银(yín)证券(quàn)（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫(xīn)股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收排名前十券商分别(bié)是中信(xìn)证券(quàn)（153.48亿元）、国(guó)泰君(jūn)安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中(zhōng)国银河（86.97亿元）、海通证(zhèng)券（85.20亿元(yuán)）、中信建(jiàn)投(tóu)（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金公司(sī)（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商(shāng)中，海通(tōng)证券营收同比(bǐ)增幅最大(dà)，为106.25%；浙商证券以(yǐ)较高的增(zēng)速杀(shā)入(rù)营收排名前(qián)十，其一季度营收同比(bǐ)增57.37%，招(zhāo)商证(zhèng)券反而(ér)被挤出前(qián)十，招商(shāng)证券(quàn)一(yī)季(jì)度营收(shōu)增速(sù)为28.74%；中信(xìn)证券与中(zhōng)信建投营收增幅显著较小，同(tóng)比增幅(fú)分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自营(yíng)业务驱动行业(yè)业绩高增，这(zhè)一观点(diǎn)被卖方研究普遍认可。

　　开源证(zhèng)券在解读东(dōng)方(fāng)证券一季报时称，东方(fāng)证券自营投资收益11.5亿(yì)元(yuán)，去(qù)年同期(qī)亏损6.4亿(yì)元，改(gǎi)善明显，期末金融(róng)资产(chǎn)规模为(wèi)902亿(yì)，同比增8%，环(huán)比(bǐ)增2%。自营驱动一季报(bào)高(gāo)增(zēng)，全年盈利增速有望领跑(pǎo)。

　　兴业证券认为，中信证(zhèng)券加大(dà)杠杆经营投(tóu)资致使(shǐ)利息支出有(yǒu)所增(zēng)长，市(shì)场回暖下投资业务表现(xiàn)亮眼(yǎn)，收(shōu)入同比增长96.5%至(zhì)67.28亿元。凭(píng)借(jiè)卓越的(de)创新业务能力(lì)，看好公司在政策放松(sōng)预期(qī)下实(shí)现估值(zhí)提升。

　　西部(bù)证券在关于(yú)国金证券的研报中称(chēng)，自营投资成(chéng)为影响国金(jīn)证券业绩核心(xīn)因素，一季度(dù)自营(yíng)业(yè)务收入提(tí)升至7.16亿元，自(zì)公司完成再融资后(hòu)，公司金融投资规模稳步提升(shēng)420亿元较(jiào)去年底增加11%。

　　西部(bù)证券认(rèn)为，自营投资成为影响券(quàn)商业(yè)绩的核心，预期将在一(yī)季度迎来(lái)反转。投(tóu)资业务方面，下半(bàn)年重点(diǎn)关注(zhù)差异(yì)化监管的措施落地(dì)，或将打开头部券(quàn)商(shāng)的ROE上限。

　　西部证券表示(shì)，2023年预期将是券商业绩大幅修复的一年(nián)，尤其是受到自营业务冲(chōng)击大的公司(sī)预(yù)期将在年内实(shí)现较(jiào)大幅度(dù)的改善(shàn)。

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