今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全行业所有(yǒu)基金(jīn)经理关注，而公募基金2023年一季报揭开了基金(jīn)经理的(de)观(guān)点和真(zhēn)实持仓。

　　一季(jì)报(bào)显示，蔡嵩松所管(guǎn)理的诺安(ān)积(jī)极回报基金，一季度主要投(tóu)资在人工智能、算(suàn)法(fǎ)、应(yīng)用、算力(lì)端等领域，因(yīn)抓(zhuā)住了市场机遇实现(xiàn)了超(chāo)62％的(de)收(shōu)益，成为今年以来业绩最领先(xiān)的主动权益(yì)基(jī)金。同时，较好的业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块在一季度(dù)也吸引(yǐn)了(le)多(duō)位明(míng)星基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表(biǎo)示，一季度在(zài)人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用空间广阔的硬件和软件公司(sī)进行(xíng)精(jīng)选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱(bào)人工智(zhì)能

　　开年以来，计算机(jī)行业在人工(gōng)智(zhì)能板块的带动下(xià)，走出了波澜壮阔的行(xíng)情。因抓住市(shì)场机遇，业绩一路(lù)领跑，诺安(ān)基金蔡嵩松(sōng)的知(zhī)名(míng)度更上(shàng)一层楼。

　　他(tā)在一季度积极拥抱AI，所(suǒ)管(guǎn)理的(de)诺安积极回报成为2023年表现最强(qiáng)的主动(dòng)权益(yì)基金，最(zuì)新观(guān)点备受市场关(guān)注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的问世，人(rén)工(gōng)智能出(chū)现(xiàn)了(le)突飞猛进的(de)发展，将影响(xiǎng)几乎我们所(suǒ)有的行业(yè)，或将成为未(wèi)来最强的产业趋势(shì)。

　　他(tā)还提到，海外引领，从算法大模型持续迭代，到各种应(yīng)用接入(rù)AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进，产业进展迅(xùn)速。国内(nèi)厂商也纷(fēn)纷开展结合自(zì)身(shēn)业(yè)务的人(rén)工智(zhì)能领(lǐng)域(yù)的研究，在股价飞(fēi)涨的背后，是相关公司(sī)在(zài)产业端(duān)的积(jī)极布局，人工智(zhì)能浪潮不可逆。

　　他也直言(yán)，诺安积极回报基金(jīn)一季度主(zhǔ)要投资在(zài)人工智能领域，算(suàn)法、应用、算(suàn)力端(duān)都(dōu)有(yǒu)相应布(bù)局。

　　从诺(nuò)安(ān)积极回报(bào)的(de)持仓看(kàn)，前十大重仓(cāng)股进行了较(jiào)大(dà)幅(fú)度的调整(zhěng)。相较去年(nián)底，除了中微公司、沪硅(guī)产业(yè)仍(réng)出现在其(qí)前十大重(zhòng)仓(cāng)股之列(liè)外，其(qí)他重仓股全部(bù)换(huàn)，新进了长川科(kē)技、华海(hǎi)清科、盛美上(shàng)海、拓荆科技(jì)、韦尔股份、浪潮(cháo)信息、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现(xiàn)神勇，如诺安(ān)积极回报的头号重仓股(gǔ)中微公司(sī)，截(jié)至4月(yuè)21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息更是(shì)年(nián)内拥(yōng)有超100％的涨(zhǎng)幅，而华海清科(kē)、拓荆(jīng)科(kē)技、江波(bō)龙等年内涨幅(fú)也超60％，这些表(biǎo)现较好的重仓股推(tuī)动基金净值(zhí)大涨(zhǎng)。

　　从股票(piào)仓(cāng)位来看(kàn)，诺安积极回(huí)报并没(méi)有保(bǎo)持(chí)去年底的高仓位，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性(xìng)水(shuǐ)平。去(qù)年三、四季度基本保持在90％以上的仓位水平，去年三(sān)季末、四季末(mò)分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓位一(yī)度(dù)低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的另外一(yī)只基金(jīn)诺安成长并没有太大变化(huà)，前十大重仓(cāng)股相较去年底(dǐ)变化(huà)很小，仍(réng)重点布(bù)局卓胜微(wēi)、中微公司(sī)、圣邦股份、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成长的(de)一季报中写道，主(zhǔ)要布(bù)局芯片板块(kuài)，在当(dāng)前(qián)的(de)市(shì)场位置，迎接即将到(dào)来的科(kē)技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领域，在一季度都到(dào)了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设(shè)计板块，从2021年四(sì)季度开启(qǐ)的芯片产业下行(x900g是几斤 900g是多少毫升íng)周期，随着疫情(qíng)落下帷幕，在今年一季度拐点将至。产业端一季(jì)度库存水平接近正常，各厂商二季度毛利(lì)率(lǜ)水平见底(dǐ)。伴(bàn)随着疫后经济恢复，未来(lái)需求(qiú)端将对设计板块持续拉动。

　　同(tóng)时我们(men)应该觉(jué)察到，随着chatgpt的(de)问世，人工智能出(chū)现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我们(men)所有的(de)行业，或(huò)将(jiāng)成为未来(lái)最强的产业趋势。海外引(yǐn)领，从(cóng)算法大模(m900g是几斤 900g是多少毫升ó)型持续迭代，到各种应(yīng)用接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业(yè)进展迅(xùn)速。而算力(lì)几何级的增长和边缘侧硬件的(de)拉动(dòng)，都是未(wèi)来芯片需求的重要(yào)增长。新需(xū)求将让芯片周期拐点提前到来(lái)。

　　另外一个重(zhòng)要板块是芯(xīn)片设(shè)备材料EDA，美国对中国半导体的制(zhì)裁已经(jīng)到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半(bàn)导(dǎo)体出(chū)口新(xīn)法(fǎ)案对我国(guó)晶圆厂极限施压之(zhī)后，进一(yī)步的制裁已经乏(fá)善可陈。国(guó)内晶圆代工厂(chǎng)一方面(miàn)加(jiā)速扩产成(chéng)熟制(zhì)程，另一方面在国(guó)内设备厂商的(de)配(pèi)合下，继(jì)续研发(fā)攻克先(xiān)进制(zhì)程。虽然美国的制裁对我国先进制程的扩产造成了一定的影响，但是另(lìng)外(wài)一个角度看(kàn)，芯片设备的国产化(huà)率却取(qǔ)得了突(tū)飞猛进(jìn)的增长。在全球(qiú)晶圆扩产处于下行周期的大(dà)背(bèi)景(jǐng)下，国产替代(dài)进(jìn)程加速对设备材料(liào)EDA板块的拉(lā)动，很可(kě)能会超(chāo)预期(qī)。

　　冠军基金规模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金(jīn)的规(guī)模(mó)也出(chū)现迅猛增长。

　　数据(jù)显示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理(lǐ)的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业(yè)绩最(zuì)强的主动权益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域(yù)大(dà)跌影响，若截至4月20日，该(gāi)基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好(hǎo)的业绩也(yě)让这只冠(guān)军基金一季度(dù)规模暴增(zēng)超900％。数据显示(shì)，诺安积(jī)极回报去年底的规模仅0.7亿元，而一(yī)季度末规(guī)模已达(dá)到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较其(qí)2023年一季(jì)度的(de)净值涨幅，这一规模暴(bào)涨更多来自于(yú)投资(zī)者申(shēn)购。相关(guān)蔡嵩松以及诺安积极回报基金的(de)话题也屡(lǚ)见报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于净值(zhí)大涨以及(jí)投资(zī)者(zhě)申购(gòu)，蔡嵩(sōng)松管理的5只基金(jīn)在一季度规模均出现(xiàn)上涨，除了(le)诺安积极回报之(zhī)外(wài)，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样规模(mó)暴增，从去(qù)年底的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总(zǒng)规模(mó)也从(cóng)去年(nián)底的293.25亿元增(zēng)长到(dào)一季度末的331.33亿元(yuán)，幅度(dù)为12.95％，成为一(yī)季(jì)度末(mò)“300亿基金经理俱(jù)乐部”中的(de)一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智能相关(guān)产业链进行(xíng)挖掘(jué)

　　作为兴证全(quán)球基(jī)金分管投(tóu)研的副(fù)总，市场上管理(lǐ)规(guī)模超过700亿的基金经理，谢(xiè)治(zhì)宇一季度(dù)调仓换股方向(xiàng)也受(shòu)到市场关(guān)注。

　　从最(zuì)新一季报披露情况看，谢治(zhì)宇主要加仓(cāng)半导体及光模块相(xiāng)关板块，他也坦(tǎn)言在一季度主要(yào)对对人工智能相关产(chǎn)业(yè)链(liàn)进(jìn)行了挖(wā)掘(jué)。

　　他管理的(de)兴全(quán)合润基(jī)金一季度新进了海(hǎi)康(kāng)威视、澜起(qǐ)科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份四只个股，几(jǐ)乎(hū)全部是与(yǔ)AI、半导(dǎo)体、光(guāng)模块方向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头——海康威视在(zài)2022年(nián)已(yǐ)将AI技术应用于设备检(jiǎn)测、产品盘点、安检等(děng)多(duō)类产(chǎn)品。在4月(yuè)15日(rì)发布的《投资者(zhě)关(guān)系活动记录表》中，海康威视表示(shì)，AI技术对海(hǎi)康威视的营收(shōu)增(zēng)长起了很大的作用(yòng)。

　　澜起科技主营业务是为云计算和人工(gōng)智能(néng)领(lǐng)域提提(tí)供以芯片为基础(chǔ)的解决方案，目前主要产(chǎn)品包括内存接口等(děng)。晶晨股份也是全(quán)球布局、国内领先的无晶圆半(bàn)导(dǎo)体系统设计厂商。

　　作为数据中心光模块供应(yīng)商。截(jié)止4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加(jiā)仓(cāng)，仅一(yī)个季度的时间(jiān)就狂买8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而(ér)包括(kuò)立(lì)讯精密、鹏(péng)鼎控(kòng)股、芒(máng)果超媒(méi)、普洛药(yào)业(yè)在内(nèi)的四只(zhǐ)个股在一季度退出兴全合润前(qián)十大(dà)重仓股。

　　除(chú)了兴全合润，谢治宇管理(lǐ)的另外一只(zhǐ)可投港(gǎng)股(gǔ)的(de)兴全合宜(yí)基金在一季度除(chú)了加(jiā)仓半导(dǎo)体等板块之外，互联网板块中的腾(téng)讯控股也(yě)是(shì)其主(zhǔ)要(yào)加仓方向。

　　谢治宇在一季(jì)报中表示，随着(zhe)各种风险(xiǎn)因素减弱，一季度A股市场(chǎng)上证指数(shù)上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能(néng)源板块指(zhǐ)数上涨较多，A股板块(kuài)分(fēn)化更明(míng)显。

　　随(suí)着chatGPT取得了(le)突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子版块带动的(de)人工智能、中字头的“中特估”、半导体(tǐ)等板块涨幅(fú)较大(dà)，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等(děng)板块也实现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报告期内维持了较高仓(cāng)位(wèi)，对(duì)人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘(jué)，对(duì)有长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行(xíng)精(jīng)选和(hé)布局。未来(lái)仍将坚持挖掘公司长期(qī)成(chéng)长价值，不(bù)断寻找具有良好投资(zī)性价比的(de)优(yōu)秀公司(sī)。

　　朱(zhū)红欲：增持了计算机、大众消费(fèi)品

　　2022年4月13日(rì)成(chéng)立，招商核(hé)心竞争力(lì)在当年弱市环(huán)境下斩获超47％的收益，让(ràng)招商基(jī)金朱红裕成(chéng)为市场(chǎng)备受关注(zhù)的基金经理(lǐ)。

　　招商核心(xīn)竞争(zhēng)力一季(jì)报的披露揭(jiē)开(kāi)了(le)朱红裕的投资思路和路(lù)径(jìng)。从股(gǔ)票持仓(cāng)来(lái)看，一季度末该基金股(gǔ)票(piào)市值占基(jī)金总资产比例为93.84％，处(chù)于(yú)该基(jī)金成立以来(lái)的最高值，显示(shì)出一种(zhǒng)积极的态度。从该基金(jīn)2022年中报、三季报、年报来看(kàn)，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度(dù)朱红裕配置A股比例有所(suǒ)降低，配置港股(gǔ)比例(lì)有(yǒu)所提升。数据显示，招商核心竞争力配(pèi)置中国大(dà)陆、中国香港股票市(shì)值占基金净(jìng)值比(bǐ)例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力配(pèi)置来(lái)看，重点布(bù)局了信息技(jì)术、可(kě)选消(xiāo)费(fèi)等。前(qián)十大重仓股来看，重(zhòng)仓(cāng)卫宁健康、振(zhèn)华科技、美的集团(tuán)、金蝶国(guó)际等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去(qù)年底，朱红裕整(zhěng)体(tǐ)做了一些持仓调(diào)整，绿城(chéng)服务、中国民航信息网络、安琪酵母(mǔ)新进前十大重仓股之列，通威(wēi)股份、希望教育、中航(háng)光电则退(tuì)出(chū)前十(shí)大。

　　朱红裕(yù)也在季报中写道，一(yī)季度初期，我们基于对经(jīng)济复苏预(yù)期大概率(lǜ)偏(piān)弱的判断，主要减持了经济复苏敏感度相对较高的(de)部(bù)分制造业，增(zēng)持了(le)计算(suàn)机、大众(zhòng)消费品等行业，同时，我们亦在一(yī)季度末(mò)期逐步逢低增持(chí)了港股中可能面临业绩拐(guǎi)点的物(wù)业及计算机等公司。

　　他也(yě)坦言，虽(suī)然创造了一定的超额收益，但市场(chǎng)的博弈程度(dù)超出了我们的预(yù)期，导致对部(bù)分行业(yè)的定(dìng)价出现了(le)较(jiào)为显(xiǎn)著的偏离。我(wǒ)们将(jiāng)基于中长期(qī)的(de)行业研究(jiū)视野，逆势而行。

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