5月12日晚(wǎn)间，江铃汽车公告宣布(bù)，公(gōng)司在2021年(领略的意思nián)5月即公开挂牌的江铃重型汽车有(yǒu)限公(gōng)司（江铃重(zhòng)汽）100％股(gǔ)权转让(ràng)交易终止，而此前约定的(de)交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔(ěr)沃卡车(chē)）。

　　江铃重汽是江铃汽车在2012年以2.7亿元(yuán)价格接(jiē)手的资产(chǎn)，不(bù)过原计划在重(zhòng)卡行业“大展拳脚”的(de)江铃汽车却因此(cǐ)背上了包袱(fú)。江铃重汽在8年间亏损(sǔn)额度超过20亿元。而且江铃汽车此前为转让铺路，还(hái)曾现金为江(jiāng)铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不(bù)过，此(cǐ)次交易终止，也意味着江(jiāng)铃汽车前后(hòu)耗了两年的“瘦身”行动依旧以失败告终。

　　审批未(wèi)在约定时间完成

　　这笔(bǐ)交易要追溯到(dào)两(liǎng)年前。在2021年(nián)5月7日，江铃汽车(chē)曾披露，拟(nǐ)以不低(dī)于7.64亿元的价(jià)格(gé)，通(tōng)过山西(xī)省产权交(jiāo)易(yì)市场公开挂牌方式(shì)，出售全(quán)资(zī)子(zi)公司江铃重(zhòng)汽100％的股权(quán)。

　　当时，江铃(líng)重汽(qì)对接(jiē)盘方开出了要求：1、世(shì)界500强企业，2020年(nián)度在全球生产销售重型卡(kǎ)车超过12万辆；2、公(gōng)司盈利，并在2018-2020年(nián)经审计合并报表(biǎo)净(jìng)利(lì)润率超过(guò)5％。

　　3个月后(hòu)，谜(mí)底揭晓。上述股(gǔ)权挂牌(pái)公告期于2021年8月9日期(qī)限届满(mǎn)，交易股权出售征(zhēng)集到一名意向受让方，符合上述要求的沃尔沃卡车成了接盘侠。

　　而且，沃尔沃卡车也按照(zhào)相(xiāng)关交(jiāo)易规则支付(fù)了(le)保证(zhèng)领略的意思金。2021年8月(yuè)23日(rì)，双(shuāng)方经协商一致(zhì)，就出(chū)售交易(yì)股权签(qiān)署了《关(guān)于(yú)江铃重型(xíng领略的意思)汽(qì)车有限公司100％股权的(de)股权转让协议》，确定就目标股权支付的基准价(jià)款为人(rén)民币约7.81亿元(yuán)。

　　不过(guò)，江(jiāng)铃汽车(chē)5月12日公告称(chēng)，该笔(bǐ)交(jiāo)易需要获得国资管理(lǐ)有权单位的批准(zhǔn)，但(dàn)由于交(jiāo)易(yì)所需的政府(fǔ)审(shěn)批事(shì)项未能在约定的时间内完成，项目双方经(jīng)协商一(yī)致，同意终止交易。

　　这笔(bǐ)交易(yì)前后耗(hào)时长达(dá)2年之久，但(dàn)最(zuì)终仍(réng)以(yǐ)失败(bài)告终。需要提及的是，江铃重(zhòng)汽(qì)命运颇为坎坷，此次交易已经是其历史上(shàng)第三(sān)次转(zhuǎn)手(shǒu)。

　　成为“财务黑洞”

　　资(zī)料(liào)显示，江(jiāng)铃(líng)重汽前(qián)身是山(shān)西省汽车工业集团。作为(wèi)一家老牌国营企业，该公司主要组装生产(chǎn)重型(xíng)卡车与(yǔ)货车，但由(yóu)于经(jīng)营(yíng)不善(shàn)陷入发展困(kùn)境(jìng)，在2007年第一次被重组(zǔ)。中(zhōng)国(guó)兵器装(zhuāng)备集团及中国(guó)长安汽车集团(tuán)有(yǒu)限公司，将太原重汽重(zhòng)组为太原长安重汽，作(zuò)为长安汽(qì)车进入重卡(kǎ)领域的跳板(bǎn)。

　　但最终太原重(zhòng)汽没(méi)能被盘活。太原重(zhòng)汽2011年的亏损已达1.4亿元，2012上半年(nián)的总销(xiāo)量为439辆。到2012年第一季度，太原重汽的净资产仅为(wèi)2.5亿元，已(yǐ)难以实(shí)现正常(cháng)运转(zhuǎn)。

　　不(bù)过，江铃汽(qì)车却对太原重汽产生了兴趣，该公司(sī)在(zài)2012年7月以不超(chāo)过2.7亿元的价格(gé)，从长(zhǎng)安手中接手太原长(zhǎng)安重(zhòng)汽(qì)的(de)全部股权，并于2013年1月将其更(gèng)名为江铃重汽(qì)。

　　当(dāng)初，江铃汽车进入重卡领(lǐng)域(yù)的意图是实现商用(yòng)车全覆(fù)盖。2013年，江铃(líng)汽车(chē)曾(céng)表示(shì)，最终将建(jiàn)成年产10万辆重型载货车、10万台(tái)发动机的大型(xíng)重卡企业，达(dá)产后(hòu)主(zhǔ)营业(yè)务将超(chāo)过200亿元。

　　但江(jiāng)铃由于对重卡市场和客(kè)户洞察不足，经营状(zhuàng)况并不尽(jǐn)如人意。2016-2019年，江铃重卡(kǎ)的销(xiāo)量(liàng)分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年(nián)1-9月累计销(xiāo)量为1347辆。

　　同时(shí)期东风(fēng)公司、中(zhōng)国重汽、一汽解放等(děng)头部企(qǐ)业的单月销量，就已超过江铃(líng)重汽几年的销量(liàng)总和。2020年(nián)9月之后，江铃汽车不再披露有(yǒu)关(guān)江铃重卡(kǎ)的(de)销量(liàng)数据。

　　销量严重拖后(hòu)腿，江铃重(zhòng)汽(qì)俨(yǎn)然(rán)成为“财务黑洞”。江铃(líng)汽(qì)车2020年财报数据显示，截至2020年12月31日，江铃汽车重型汽车相关业务累计(jì)亏损超20.33亿元(yuán)。其中，2020年亏损(sǔn)最为严重，超5亿(yì)元(yuán)。而且2021年，江铃重汽仍然呈(chéng)现亏损(sǔn)状态，1月净亏损为1213.7万元。

　　截至(zhì)2020年底(dǐ)，江铃重汽总负债(zhài)为12.69亿元(yuán)，总资产为(wèi)7.99亿元，处(chù)于(yú)资不抵债的状(zhuàng)态。因此，2021年后，江铃重汽停止了(le)所有的产销(xiāo)工(gōng)作(zuò)。

　　值得一(yī)提的是，在2021年(nián)初，江铃(líng)汽(qì)车还对(duì)江铃(líng)重汽进行了11.42亿(yì)元的(de)现金增资。这一(yī)举动的主要目(mù)的是降低江铃重(zhòng)汽的资(zī)产负债率，便于吸引外部投资进(jìn)入，利于江铃重汽进行业务重组。

　　“地(dì)主家”也没(méi)余粮

　　实(shí)际上，江(jiāng)铃汽车自身近年来日子(zi)也不太好(hǎo)过(guò)。

　　从2020年(nián)-2022年间(jiān)，江铃(líng)汽车分别(bié)实(shí)现(xiàn)营收330.96亿元、352.21亿元和301亿元(yuán)，这三年内(nèi)，其实现(xiàn)归母净利(lì)润分别(bié)为5.51亿(yì)元(yuán)、5.74亿(yì)元和9.15亿元。

　　表(biǎo)面上看，盈利状况尚可。不过，在2021年和2022年这两年间，江铃(líng)汽车收(shōu)到的政(zhèng)府扶(fú)持资金就达到5.16亿元和9.07亿元，这几乎撑起了其当年的净(jìng)利润(rùn)。而扣除非经常(cháng)性损益后，江铃汽(qì)车在这两年的扣非归母净(jìng)利(lì)润分别(bié)为(wèi)2962万元和-2.3亿(yì)元。

　　而(ér)且(qiě)江(jiāng)铃汽(qì)车在这两年现金流状(zhuàng)况也不佳。在(zài)2020年，其(qí)经营活动现金流(liú)净额还(hái)达到(dào)36.98亿元，到了(le)2021年即降至17.6亿元，而到了(le)2022年这(zhè)一科目变成了(le)-15.19亿元。而(ér)且今年一季度，这一科目仍未回(huí)正，为-7.22亿元(yuán)。

　　今(jīn)年(nián)一季(jì)度(dù)，江铃汽车营收(shōu)为75.26亿元，较上年同期(qī)上升4.06％，其归母净利润仅为1.83亿元，较上年同期下降5.79％。

　　随着沃(wò)尔沃接盘告吹(chuī)，江(jiāng)铃重汽这一“包袱(fú)”仍然背在江铃(líng)汽车(chē)肩上(shàng)。而江(jiāng)铃汽车此次也(yě)表(biǎo)示，江铃重汽(qì)已暂停生产和销(xiāo)售，当前主要开支(zhī)为员工薪(xīn)酬和设备维护等费(fèi)用(yòng)。“未来公司仍(réng)将(jiāng)继续积(jī)极(jí)推进江铃重汽(qì)的(de)重组工作(zuò)，”江铃汽车方面称。

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