今年AI波澜(lán)壮阔的(de)大行情(qíng)之下，引发了(le)全行业所有基金经理关注，而公募基金2023年一季报揭(jiē)开了基金经理的观点和真实持仓。

　　一季报显示(shì)，蔡(cài)嵩松(sōng)所管理的诺(nuò)安(ān)积极回(huí)报(bào)基金，一季(jì)度主要投资在人工智能、算(suàn)法、应用、算(suàn)力端等(děng)领域，因抓住了市场机遇实现了超62％的(de)收益，成为今(jīn)年(nián)以来(lái)业绩(jì)最领先的主动(dòng)权益基金。同时，较好的(de)业绩也(yě)让(ràng)这只冠军基金一(yī)季度规模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位明星基金经理的关注目光。

　　兴证全(quán)球谢治宇就在(zài)一(yī)季报(bào)表示，一季度在人工(gōng)智(zhì)能相关产业(yè)链进行挖(wā)掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和软件公司(sī)进行(xíng)精选和(hé)布(bù)局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工(gōng)智能

　　开(kāi)年以来，计算机行(xíng)业在(zài)人工(gōng)智(zhì)能(néng)板块的20分米等于多少米 20分米等于多少厘米(de)带动下，走出了(le)波(bō)澜壮(zhuàng)阔的行情。因抓(zhuā)住(zhù)市场机遇(yù)，业绩一路领跑，诺安基(jī)金(jīn)蔡(cài)嵩松的知(zhī)名度(dù)更上一层楼。

　　他在一(yī)季度积极拥(yōng)抱AI，所管(guǎn)理的诺安积(jī)极回报成(chéng)为2023年表现最强的主动(dòng)权益基金，最新(xīn)观点备(bèi)受市场关注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着chatgpt的问世(shì)，人工(gōng)智能出(chū)现了突飞猛进的发(fā)展，将影响几乎我们所有的行业(yè)，或将成为未来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法大模型持(chí)续迭(dié)代(dài)，到(dào)各(gè)种(zhǒng)应(yīng)用接入AI，再(zài)到算力芯片(piàn)的突(tū)飞猛进，产业进(jìn)展迅速。国内厂商也(yě)纷(fēn)纷开展结合(hé)自身业务的人(rén)工智能领域的研(yán)究(jiū)，在股价飞涨的背后，是相关公司在产业端(duān)的积极(jí)布局，人工智能浪(làng)潮(cháo)不可逆。

　　他也直言(yán)，诺安积极回报基金一季(jì)度(dù)主要投资在(zài)人工(gōng)智能领(lǐng)域，算法、应(yīng)用、算力端都有(yǒu)相应(yīng)布局(jú)。

　　从诺安(ān)积极回报的(de)持仓看，前十大重(zhòng)仓股进(jìn)行了较大幅度的调整。相(xiāng)较去年底，除了中微公司、沪硅产业(yè)仍出(chū)现在(zài)其(qí)前十大重仓股之列外，其他(tā)重(zhòng)仓股全部换，新(xīn)进了长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息(xī)、中芯(xīn)国际、江波龙。

　　其(qí)重(zhòng)仓(cāng)股不少在(zài)2023年表现神勇，如诺安积极回(huí)报的头号重仓(cāng)股中微公司，截至4月(yuè)21日，今年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息(xī)更是年内拥有超(chāo)100％的涨幅，而华海清科、拓(tuò)荆科技、江波龙等(děng)年内涨(zhǎng)幅也超60％，这些表现(xiàn)较好的重(zhòng)仓股推动基金净值大涨。

　　从股票仓位来(lái)看，诺安积极(jí)回报并没有保(bǎo)持(chí)去年底的高仓(cāng)位，一季度末仓(cāng)位仅(jǐn)84.29％，处(chù)于中性(xìng)水平。去年三、四季度基(jī)本保持在90％以上的仓位水(shuǐ)平，去年三季末、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票仓位(wèi)一度(dù)低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的(de)另外一只基金诺安(ān)成(chéng)长并没有(yǒu)太大变化(huà)，前十大重(zhòng)仓(cāng)股相较去年底变化很小，仍(réng)重(zhòng)点(diǎn)布局(jú)卓胜(shèng)微、中微公司、圣邦股份、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺(nuò)安成长(zhǎng)的一(yī)季(jì)报中写道，主要布局芯(xīn)片板(bǎn)块(kuài)，在(zài)当前的市场位置，迎接即将到来的(de)科技(jì)大行情。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块的两大细分领域(yù)，在一季度(dù)都到了临(lín)近拐点的(de)阶段。

　　首先(xiān)是芯片设(shè)计板块，从2021年四季度开启的芯(xīn)片产(chǎn)业下(xià)行周(zhōu)期，随着疫(yì)情落下帷幕，在今(jīn)年一季度拐点将至。产业(yè)端一季度库存水平(píng)接近正常(cháng)，各(gè)厂商二(èr)季度毛利率水平(píng)见底。伴随着疫后经济恢复，未来(lái)需求端将对设计板块持续拉动。

　　同时(shí)我们应该觉察到，随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的行业(yè)，或将成为未来(lái)最(zuì)强的产(chǎn)业趋(qū)势(shì)。海外引领，从(cóng)算法(fǎ)大(dà)模(mó)型持续迭(dié)代，到各种应用接入AI，再到算(suàn)力芯片的突(tū)飞猛进，产业(yè)进展迅速。而(ér)算力几何级的增长(zhǎng)和边缘侧硬件的拉动，都是未来(lái)芯片需求的重要增长。新需求将让芯片周期拐点提前到来(lái)。

　　另外一个重要板块是(shì)芯片设(shè)备材料EDA，美国(guó)对中国半导(dǎo)体的制裁已经到了(le)穷途末路的地步，暨(jì)2022年10月7日美国半(bàn)导体出(chū)口新法案对我国晶圆厂极限施(shī)压(yā)之后，进一步的制裁已经乏(fá)善可陈。国(guó)内(nèi)晶圆代工(gōng)厂(chǎng)一方面加速扩产成熟制程，另一方(fāng)面在国(guó)内(nèi)设备厂商的配合下，继续(xù)研(yán)发(fā)攻克先进制程(chéng)。虽然(rán)美国的(de)制裁对我(wǒ)国先进制程的扩产造成了一定的影响，但是另(lìng)外一个角(jiǎo)度看，芯片(piàn)设备的国产化率却取(qǔ)得(dé)了突飞猛进(jìn)的增长(zhǎng)。在全球晶圆扩产处于下(xià)行周期的大背(bèi)景下，国产替代进程加速对设备材料EDA板块(kuài)的拉动，很可能会(huì)超预期。

　　冠军基金(jīn)规(guī)模“一(yī)口气”增(zēng)长913.85％

　　受(shòu)益(yì)于业(yè)绩一路(lù)领跑，冠军(jūn)基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显示(shì)，截至(zhì)4月21日(rì)，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的诺安积极回(huí)报A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的主动(dòng)权益基金。这一业绩还是受到4月(yuè)21日AI、半导(dǎo)体等领域大跌影响(xiǎng)，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

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　　较好的业(yè)绩也让这只冠军基(jī)金(jīn)一(yī)季度(dù)规模暴(bào)增超900％。数据(jù)显(xiǎn)示，诺(nuò)安积极回(huí)报去年底的规(guī)模仅0.7亿(yì)元，而一季度末规(guī)模已达到(dào)7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度的净(jìng)值涨幅(fú)，这(zhè)一(yī)规模暴(bào)涨更多来(lái)自于投资者(zhě)申购。相(xiāng)关蔡嵩松(sōng)以及诺安(ān)积极回报基金(jīn)的话题也屡见报端(duān)，成为(wèi)基(jī)民热(rè)议的话(huà)题。

　　同样，受益于(yú)净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的5只基金在一(yī)季(jì)度规(guī)模均(jūn)出(chū)现上(shàng)涨，除了诺安积(jī)极回报之外(wài)，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优化配置同样规模(mó)暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元(yuán)，幅(fú)度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基(jī)金(jīn)的总规模也从去年(nián)底的293.25亿元增长(zhǎng)到一季(jì)度末的(de)331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为一季(jì)度(dù)末“300亿基金经(jīng)理俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢治(zhì)宇：对人工(gōng)智能相关(guān)产业链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研的(de)副(fù)总，市场上管理规模(mó)超过700亿的基金经理，谢治宇(yǔ)一季(jì)度调仓换股方向(xiàng)也受到(dào)市场关注。

　　从最新一季报披露(lù)情况看，谢治宇主要(yào)加仓半(bàn)导体(tǐ)及光模块相(xiāng)关(guān)板块(kuài)，他也(yě)坦言在一季度(dù)主要对对人工智能相关产(chǎn)业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全(quán)合润基金一季度新进(jìn)了海康威视(shì)、澜(lán)起科技、中际旭创、晶晨股份四只(zhǐ)个股，几(jǐ)乎全部是与AI、半导(dǎo)体(tǐ)、光模块(kuài)方向相关。

　　其中(zhōng)，安防(fáng)龙头——海康威视在2022年(nián)已将AI技术(shù)应用于设备检测(cè)、产品盘点、安检(jiǎn)等多类产品。在(zài)4月15日发(fā)布的《投资者关(guān)系活动记录表(biǎo)》中，海康威视(shì)表示，AI技术(shù)对(duì)海康威(wēi)视的营收增长起了很大的作用(yòng)。

　　澜(lán)起科技(jì)主(zhǔ)营业务是(shì)为(wèi)云计算和(hé)人工智能领域提提供以芯片为基(jī)础的解决方案(àn)，目(mù)前主要(yào)产品包括内存接口等。晶晨(chén)股份也是全球布局、国内领(lǐng)先的无晶圆半导体(tǐ)系统设计(jì)厂商。

　　作为数据(jù)中心光模块供应商。截止(zhǐ)4月(yuè)21日，中际旭创今年(nián)以(yǐ)来(lái)暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也(yě)在积极加仓，仅一个季度(dù)的时间(jiān)就狂买8个多(duō)亿，直接(jiē)买进第七大重仓股。

　　而包括(kuò)立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒(máng)果超媒、普洛药业在内的四只个股在(zài)一季度退出(chū)兴(xīng)全合润前十大重仓股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的(de)另外一只可(kě)投港股(gǔ)的兴(xīng)全合宜基金在一季度除了加仓半导(dǎo)体等(děng)板块之外，互联网板(bǎn)块中的腾讯(xùn)控股也是(shì)其主(zhǔ)要加仓方向。

　　谢治宇在一(yī)季(jì)报中表示(shì)，随着各(gè)种(zhǒng)风险因素减弱，一季度A股市场上(shàng)证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港(gǎng)股(gǔ)电(diàn)讯、能源板块指数(shù)上涨较(jiào)多，A股板块分化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取得了(le)突破性的(de)进展，由AI芯(xīn)片、服务(wù)器、光模块(kuài)等子版块带(dài)动的(de)人工智能、中(zhōng)字头(tóu)的(de)“中特(tè)估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏、影视等(děng)板块(kuài)也实现较大幅度上(shàng)涨。

　　基金报告期内维(wéi)持了(le)较高仓(cāng)位，对人工智能相关产业(yè)链进行挖掘，对有长期竞争力、应用20分米等于多少米 20分米等于多少厘米(yòng)空间广阔的(de)硬件和(hé)软(ruǎn)件公司进行精(jīng)选和布局。未来仍将坚(jiān)持(chí)挖掘公司长(zhǎng)期成长(zhǎng)价值，不断寻找具有良好(hǎo)投资性价(jià)比的优(yōu)秀公司(sī)。

　　朱红欲(yù)：增(zēng)持了计算(suàn)机、大众消费品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招(zhāo)商(shāng)核心竞争力在当年弱市(shì)环境(jìng)下斩获超47％的(de)收益，让招商基金朱红(hóng)裕成为(wèi)市场备受关注的基(jī)金经理。

　　招商核心(xīn)竞争力一季报(bào)的披露揭(jiē)开了朱红裕的投资思路和路径。从股票(piào)持仓(cāng)来(lái)看，一季(jì)度末(mò)该基(jī)金(jīn)股票市值占(zhàn)基(jī)金(jīn)总(zǒng)资产比例为93.84％，处(chù)于该基金(jīn)成立以来的最高值(zhí)，显示出(chū)一(yī)种积极的态度(dù)。从该(gāi)基(jī)金2022年中报、三季(jì)报(bào)、年报(bào)来看，其(qí)仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配(pèi)置A股比例有所降低，配置港股比例有所(suǒ)提升。数据显示，招商核(hé)心竞争(zhēng)力配置(zhì)中国大陆、中(zhōng)国香港股票(piào)市值占(zhàn)基金净值比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争力(lì)配置来看，重点(diǎn)布局了信息(xī)技术(shù)、可选消费(fèi)等。前十大重(zhòng)仓股来看(kàn)，重仓卫宁健康、振华(huá)科技、美的集(jí)团(tuán)、金(jīn)蝶(dié)国际等。其中卫宁健康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕整体做了一些持仓调整，绿城服(fú)务(wù)、中国民航信息网络、安琪酵母新进前十(shí)大重仓股(gǔ)之列(liè)，通威股份、希望教育、中(zhōng)航光电则退出前十(shí)大。

　　朱红裕(yù)也在季报中写道，一季(jì)度初期(qī)，我们基于对经济复苏(sū)预期大概率偏弱的(de)判(pàn)断(duàn)，主(zhǔ)要减(jiǎn)持了经济复(fù)苏(sū)敏感度相对较高的部分(fēn)制造业，增(zēng)持了计算机、大众(zhòng)消(xiāo)费品等行(xíng)业，同时，我们(men)亦在一(yī)季度(dù)末期逐步(bù)逢低增持了港股(gǔ)中可能面临业绩拐(guǎi)点的物业(yè)及计算(suàn)机等(děng)公(gōng)司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额收益，但(dàn)市(shì)场的博(bó)弈程(chéng)度超出了我们(men)的预期，导致对(duì)部分行业的(de)定价出现了较为显著(zhù)的(de)偏离。我们将(jiāng)基于中长(zhǎng)期的行业研究视(shì)野，逆(nì)势(shì)而行。

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