随着3月进出口数据的出炉，纯碱市场数据(jù)表现“亮眼(yǎn)”，使得(dé)短期市场悲观情绪有所缓和(hé)。从表象看(kàn)，进出口双双超预期，也(yě)显示出(chū)纯碱市场(chǎng)供需两旺、出口向好的态(tài)势仍在延续(xù)。

　　中(zhōng)国(guó)海关总署数据显示，2023年3月纯碱(jiǎn)进口量4.56万(wàn)吨，2022年(nián)3月0.71万吨，同比增加3.85万(wàn)吨(dūn)。3月纯(chún)碱出(chū)口16.3万(wàn)吨，2022年3月出口14.44万(wàn)吨，同比(bǐ)增加(jiā)1.86万吨。

　　“之前(qián)市场预期纯碱(jiǎn)出口(kǒu)下降，进(jìn)口增加，从实际(jì)数据来看(kàn)，其表现超出市场预期。”国投安信期(qī)货高级(jí)分析师周小燕(yàn)表示。

　　“3月纯碱(jiǎn)进口4.56万吨，环比2月提(tí)升4.55万(wàn)吨，同比去年3月提升3.85万吨(dūn)。”光(guāng)大期货分析师张凌璐表示，相较(jiào)于1月1814吨、2月(yuè)62.99吨的进口量，3月(yuè)纯碱(jiǎn)进口(kǒu)数量超什么叫垂足和垂点，什么叫垂足四年级预期增长(zhǎng)。据她介绍，2022年(nián)全(quán)年除(chú)了1—2月份纯碱进口数(shù)量超过1万吨，其(qí)余月份进口数(shù)量在3000吨—7600吨(dūn)之(zhī)间(jiān)波动。在(zài)她(tā)看(kàn)来，进口的大(dà)量增(zēng)长主要集中(zhōng)于(yú)部分(fēn)浮法玻璃和光(guāng)伏玻璃厂，在国内供需紧平(píng)衡的情况下，下游通(tōng)过进口来补充(chōng)使(shǐ)用量(liàng)。这部分(fēn)进口增量到港后直接进入(rù)下(xià)游玻璃(lí)厂，对市场的冲击(jī)程度相(xiāng)对(duì)有限(xiàn)，但在一定(dìng)程(chéng)度上可(kě)能会导致下游厂家减少(shǎo)从国内(nèi)厂家采购纯碱(jiǎn)的数量。

　　从出口数据来看，3月纯碱(jiǎn)出口(kǒu)16.3万(wàn)吨，环比2月提升23.28％，同比(bǐ)去(qù)年3月提升12.92％。

　　张凌璐表示(shì)，2022年初全球(qiú)市场面临暴风雪等(děng)极(jí)端天气(qì)、国际地缘政治(zhì)冲突导(dǎo)致美国和土耳其运输(shū)阶段性(xìng)受阻，再加上(shàng)全球能源价格上涨、欧(ōu)洲碱(jiǎn)厂大面积(jī)减产、我国出口市场新增南美和非洲(zhōu)的(de)份(fèn)额(é)，都是带动去年全年纯碱(jiǎn)出口(kǒu)大幅提升的导火索。今年随着(zhe)国际能源价(jià)格(gé)的回落、黑天鹅事件消退(tuì)、国(guó)内多个大(dà)宗商品价格处(chù)于全球高(gāo)位之时，纯碱出(chū)口还能保持增长态势，也确实超出市场预期(qī)。

　　“3月份(fèn)出口量(liàng)在去年(nián)高(gāo)基数的基(jī)础上进一步增加至16.3万吨，大超市(shì)场预(yù)期，显示出行业供需两旺(wàng)、出口向(xiàng)好的态势仍在延续(xù)。”在(zài)方正(zhèng)中期(qī)期货分(fēn)析(xī)师(shī)魏朝明看来，2022年国际能源价格高企，纯(chún)碱出口显著(zhù)放量，今年出口(kǒu)量能在去(qù)年高基(jī)数的基础上进一步上扬，显示国际市(shì)场对纯碱需求具有(yǒu)较(jiào)强韧(rèn)性，国际需求显著走(zǒu)弱的预期(qī)有(yǒu)待修正。

　　期货日报记者了(le)解到，全球(qiú)经(jīng)济(jì)的衰退预(yù)期或导致全(quán)球实体企业承(chéng)压，海(hǎi)外纯(什么叫垂足和垂点，什么叫垂足四年级chún)碱需求可能会受到一定影响。而(ér)国内(nèi)经济(jì)稳增长预期强烈，国内纯碱(jiǎn)需(xū)求(qiú)表现或较海外强劲，这(zhè)在长期也(yě)可能影响(xiǎng)我国纯碱出口数量。

　　对此(cǐ)，南华期货分析师李嘉豪告诉记者，相较于去年(nián)，今年纯碱(jiǎn)出口的预(yù)期走(zǒu)弱。主要在于国外能源的回落(luò)背景下供应的回归(guī)，国内(nèi)外(wài)碱的价差收缩(suō)，同时伴随海运费的走弱，使(shǐ)得出口出(chū)现(xiàn)了环(huán)比的走弱(ruò)。

　　“但是3月的(de)出口表现(xiàn)依旧较好，与前期市场的反馈略有偏差，一部分原因(yīn)可能(néng)是前期待发订单(dān)，一部分是外围(wéi)需求从去年的出(chū)口角度存在重(zhòng)心上移。”李(lǐ)嘉(jiā)豪(háo)称。

　　在张凌璐看来(lái)，在远兴(xīng)大(dà)产能落地以(yǐ)前，国内纯碱紧平衡的格局很难彻底扭(niǔ)转，从该角(jiǎo)度讲(jiǎng)可能还是优先国内(nèi)使用为主，纯(chún)碱出口(kǒu)或(huò)难(nán)以再现去年高增(zēng)长的态势(shì)。

　　从价(jià)格和出口利润(rùn)上来看，3月出口均价(jià)368美元/吨，部分长(zhǎng)协价(jià)格(gé)可能更低(dī)，对比(bǐ)国内(nèi)价格(gé)偏低。换(huàn)言之，纯碱出(chū)口利润并不高，这(zhè)将导致中国出口意愿(yuàn)偏低。

　　此外(wài)，市场也需要(yào)关注纯碱出口目(mù)的地。“如果国内(nèi)纯(chún)碱出口只是供(gōng)至国内大型玻璃厂(chǎng)在海外的(de)生产线，且该部分(fēn)用量能够长(zhǎng)期稳定，那么(me)这部分用量仍能让出口维(wéi)持高(gāo)位(wèi)。但如果(guǒ)是供给海外其他地区，可(kě)能会由于海外需(xū)求回(huí)落导致出(chū)口下降。”张凌璐表示，同时也要留意出口周(zhōu)期的变(biàn)化(huà)。通常，我国(guó)纯碱出(chū)口周期45—60天左右。在她(tā)看来，3月出(chū)什么叫垂足和垂点，什么叫垂足四年级口数(shù)据的好转，可能是1—2月的订单兑现而已，也并一定(dìng)能够说(shuō)明3月(yuè)全(quán)球的纯(chún)碱需求量大(dà)。

　　“未(wèi)来纯碱出口下降、进口(kǒu)提升的趋势仍是大方向，但由(yóu)于国内(nèi)进出口数量占全国产能、需(xū)求(qiú)的比例相对有限，因此对于年度供需影响(xiǎng)也(yě)相对有(yǒu)限。但集中(zhōng)在某个月或(huò)数(shù)月，进出口(kǒu)超预期变化(huà)可能会对阶段性(xìng)的行情产生情绪和供需影响。”张凌璐称。

　　在周小(xiǎo)燕看来，目前海外碱厂(chǎng)下调报(bào)价(jià)，随着(zhe)能源价(jià)格(gé)下调，内外价差呈(chéng)逐步收窄(zhǎi)态势，预计(jì)今年出口相对去年下降(jiàng)。“后续海外碱到港量增加，进口有继续增(zēng)加预期，出口有下滑压力，进出口贸易商顺差或(huò)重回2022年前(qián)格局，对(duì)纯碱价格形成牵制。”周小燕说(shuō)。

　　不过，从(cóng)短期来(lái)看，纯(chún)碱进出口数据超预期(qī)是国内纯碱市场(chǎng)健康运行的(de)旁证。魏朝明认为，短期内市场悲观预期(qī)或有(yǒu)所消退，纯碱期现(xiàn)货(huò)价格短期或有(yǒu)企稳。

　　“从近期的市(shì)场表现来看，出口走弱的预期(qī)基本(běn)被消化，进口的量(liàng)相(xiāng)对(duì)来说更(gèng)受市(shì)场关注(zhù)。”李嘉豪表示，从3—4月消息面来看，进口约有十几(jǐ)万吨的(de)到(dào)港量，导致市场4月的平(píng)衡(héng)相对宽松。在他(tā)看来(lái)，未(wèi)来出(chū)口(kǒu)的(de)走弱则更加影响轻碱的供需(xū)，在内需恢复有(yǒu)限的情况下，轻碱价格重心下(xià)移会相对明显。

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