财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从业(yè)内获悉，近(jìn)期监管部门(mén)正陆续召集相(xiāng)关保(bǎo)险(xiǎn)公司开会，主(zhǔ)要内(nèi)容是(shì)进行(xíng)窗口指导，要求(qiú)寿险公司调整新开发(fā)产品的定(dìng)价利(lì)率，控制利差损，要求新(xīn)开发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市场有效，监(jiān)管有为(wèi)，主体调节(jié)在(zài)先，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　新开发产(chǎn)品(pǐn)定价利率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联(lián)社记者获悉，近日监管部门陆续(xù)召集(jí)了多(duō)家(jiā)寿(shòu)险公司开会，以窗口指导(dǎo)的名义，要(yào)求公司调(diào)整产品利率，控(kòng)制利差损。

　　据悉，监管(guǎn)要求险(xiǎn)企新开发(fā)产品(pǐn)的定(dìng)价利(lì)率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次(cì)调整的主(zhǔ)要思路是市(shì)场有效，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控制节(jié)奏(zòu)，实现(xiàn)软着陆。

　　这次调整是不久(jiǔ)前监管召集险企进行调研会(huì)的后(hòu)续。3月21日财联社(shè)记者曾报道，为引(yǐn)导人(rén)身(shēn)险业降(jiàng)低负债成本，加强行业负债质量(liàng)管理，银保监会人身(shēn)险部(bù)组织保险(xiǎn)行业协会(huì)以(yǐ)及多家保险(xiǎn)公司开展调研。将重(zhòng)点调(diào)研普(pǔ)通险预定(dìng)利(lì)率(lǜ)分布、分红险预(yù)定利率和分红水平等(děng)公司(sī)负债成本情况，以及降(jiàng)低责(zé)任(rèn)准备金评估利率对公司和行业的影响，包括(kuò)对新产品定(dìng)价、存(cún)量业(yè)务退保、销售行为、市场竞争分(fēn)析变化(huà)等的影响。

　　随后(hòu)据报道，监管在北京(jīng)、南京、武汉三(无丝竹之乱耳的之是什么用法，无丝竹之乱耳的之是什么词性sān)地召开座谈(tán)会。其中，北京参会(huì)的(de)保险(xiǎn)公司包(bāo)括中国人寿、新华人寿、阳(yáng)光人寿(shòu)、中邮人(rén)寿等；南京参(cān)会(huì)的保险公司有太保(bǎo)寿险、工银安盛人寿(shòu)、安联人寿(shòu)、中韩(hán)人寿等(děng)；武汉参会的保(bǎo)险公司(sī)有合众人寿、国富人(rén)寿、国华人寿等。

　　据(jù)当时参会的(de)一位总精算师(shī)表示(shì)，各险企基本就降低责任(rèn)准备金评(píng)估利率达成共(gòng)识，有公司(sī)建(jiàn)议分阶段(duàn)调整，比如普通型长期年金的责(zé)任准(zhǔn)备(bèi)金评估利率目前为年复利3.5％，可以(yǐ)先(xiān)降到3％，以后再动态调整。具体的调整方(fāng)案还有待(dài)监管研究后出台。

　　有保险公(gōng)司(sī)业(yè)内人士(shì)对(duì)财联(lián)社记者表(biǎo)示：“已经准备好利率3.0的(de)产品了(le)”。也有业内人士(shì)对财联(lián)社记者表示，此(cǐ)次主要涉(shè)及(jí)新(xīn)开发产(chǎn)品(pǐn)的(de)定价(jià)利率(lǜ)，以往的产(chǎn)品(pǐn)不受(shòu)影(yǐng)响，行业“炒停售”难以避免(miǎn)。

　　下调预(yù)定利率避免(miǎn)利差损风险

　　平安非银团队(duì)表示，我国(guó)险(xiǎn)企(qǐ)资产配置(zhì)风格(gé)稳(wěn)健(jiàn)，债券投资比例(lì)稳步(bù)提(tí)升，其他(tā)资(zī)产以非(fēi)标(biāo)资(zī)产(chǎn)为主(zhǔ)、投(tóu)资比(bǐ)例(lì)持续(xù)回落，股(gǔ)票和基(jī)金投资(zī)比(bǐ)例基本稳(wěn)定。2018年以来，主要券(quàn)种长端利率(lǜ)中枢下行，长久期债券和(hé)优质非标(biāo)资产供给有限，保险固收类资(zī)产配置面临(lín)挑战(zhàn)。同时(shí)，权益(yì)市场波动率较大、对投资收益率影(yǐng)响(xiǎng)较(jiào)大。近年监管按产(chǎn)品类型调整(zhěng)评估利率、防范(fàn)化解利差(chà)损风险。2023年3月(yuè)银保监(jiān)会召开座谈会(huì)，各(gè)险企已就(jiù)降低责任准备金评(píng)估利率达成共识。

　　东(dōng)吴证券非银团队此前曾表(biǎo)示，短(duǎn)期(qī)来(lái)看，引(yǐn)导降低负债成本将大幅刺激产品销(xiāo)售，老产品停售炒作难以避免(miǎn)。中期来看，预定(dìng)利(lì)率跟随评估利率下(xià)行，保险公司(sī)分红险占比(bǐ)提升，有望缓解人身险公司(sī)刚(gāng)性负债成(chéng)本压力，寿险产品(pǐn)本身保本属性有(yǒu)望进一(yī)步强(qiáng)化。

　　实际(jì)上(shàng)，监管历(lì)史上(shàng)有过(guò)多次调(diào)整评估(gū)利率的行动。据(jù)悉，1992年到1996年间，保险公司为了和(hé)银行竞争，长期(qī)保(bǎo)险的预定(dìng)利率均在8％以上(shàng)。考(kǎo)虑到利(lì)差损(sǔn)风险，1999年，原保(bǎo)监会(huì)下发《关(guān)于调(diào)整寿险保单(dān)预定(dìng)利率(lǜ)的紧急通(tōng)知》，全面叫停高预定利率产品，强制寿险公司将寿险保单的预定利率调整为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市(shì)场来看，美(měi)国在20世纪(jì)80年代，日本(běn)在20世纪(jì)90年代(dài)末都(dōu)曾面临利差损(sǔn)风险。1970年(nián)左右，美国寿险业竞争激烈，为提高竞(jìng)争力，险企销(xiāo)售大量高负债成本、低利润产(chǎn)品。1980年左右，利率下(xià)行，投资承压，据美国审计总署(shǔ)统计，1975年-1990年间(jiān)共有176家人(rén)寿和健康保险公司(sī)破产，其(qí)中80％发生在1982年以(yǐ)后，主要(yào)系险企(qǐ)销售大量对利率敏感的低利(lì)润产品；同时市场压力致使(shǐ)投资端面临(lín)亏损(sǔn)。

　　平安非(fēi)银团队(duì)表示(shì)，参考海外，低(无丝竹之乱耳的之是什么用法，无丝竹之乱耳的之是什么词性dī)利率环(huán)境下，负(fù)债端主要通过(guò)调整寿险产品结构(gòu)、下调预定利率的方式来避免利差损风(fēng)险。近年(nián)来，我国长端利率地位(wèi)震(zhèn)荡、权益市场(chǎng)波动加剧(jù)，寿险(xiǎn)行业(yè)面临(lín)着潜在的利差损风险(xiǎn)、险企利润承(chéng)压。保险监管趋严，通过发布产品负面(miàn)清单(dān)、下调演示利率、分产品调整评估(gū)利(lì)率等降低负债端成本。

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