5月迎(yíng)来开门红，A股成交额连(lián)续20日保持在1万(wàn)亿以上，市场(chǎng)对于人工(gōng)智能、消费、新能源(yuán)等板块看法分歧较大，截至5月4日，已有多家券商发布了5月金股和(hé)策略。

　　一、5月金股出(chū)炉(lú)，传媒、银行关注度提升(shēng)最大

　　截至(zhì)5月4日，15家券商共计推荐了(le)154只(zhǐ)金(jīn)股(gǔ)，从行业来看，机械设备行业板(bǎn)块暂时是5月(yuè)机构(gòu)人气(qì)最高(gāo)的(de)板块，占比接(jiē)近1成，银行(xíng)板块罕见(jiàn)出(chū)现多只金股，两者一定程度与中特估概念有(yǒu)所重叠。

　　而人工智能(néng)/TMT产业(yè)出现分(fēn)化，传(chuán)媒(méi)板块关注(zhù)度提升最为(wèi)明显，计算机板块关注度则快速下(xià)降，这也与4月份(fèn)行情走势相互(hù)印(yìn)证，传媒板块率先突破，可(kě)能会成为AI概(gài)念笑到最(zuì)后的那(nà)个。

　　此外(wài)，食品饮料、商贸零售的关注度(dù)也(yě)小幅回(huí)暖，可能与淄博烧烤(kǎo)和五一旅游市场的(de)火(huǒ)爆有(yǒu)关。

　　从(cóng)各家券商推荐的金股标(biāo)的(de)集中度来看，150多只金(jīn)股中，有22只金股(gǔ)同(tóng)时被2家及以(yǐ)上的机构共(gòng)同(tóng)推荐(jiàn)。其中三(sān)只传媒股同(tóng)时获得3家以上机构推荐，分别(bié)是(shì)三(sān)七互娱、腾讯(xùn)控股和、恺英网(wǎng)络。

　　传媒板块受关注的(de)逻辑也主要是两点(diǎn)：1.底(dǐ)部复苏，2.版号(hào)放开(kāi)后，新产品（游戏）有望(wàng)放量（出现爆(bào)款）。

　　二、4月金股成绩回顾(gù)，小商品(pǐn)城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略表(biǎo)现，东吴证券以12.58%收益名列前茅，精(jīng)测电子贡献其中绝大多(duō)数(shù)收益，海通证券以12.42%的收(shōu)益紧(jǐn)随(suí)其后。总体来看，34家券商中仅11家券商金股策略盈利，收(shōu)益中位数(shù)为-1.65%，各项成绩(jì)均不(bù)如近几(jǐ)期，主要(yào)与大盘行(xíng)情的撕裂有关。

　　这种极端行情(qíng)的演绎体现在(zài)热(rè)门金股上则(zé)表现为“全军(jūn)覆没(méi)”，8只同(tóng)时获得(dé)4家机构的金(jīn)股(gǔ)中仅宁德时代涨幅为(wèi)正，腾讯(xùn)控(kòng)股、泸州(zhōu)老窖则(zé)出现了10%以上的回撤。

　　而小商品城、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机(jī)构多(duō)数持(chí)保守看法

　　各大券商对(duì)五月份的投资方向做了预判，综合多家观(guān)点，券(quàn)商们对五月的(de)大(dà)盘(pán)的看法比较保守，建议(yì)多看(kàn)少动，推荐(jiàn)较多(duō)的行业是电(diàn)气设备、消费、医药、军工，对(duì)地产(chǎn)股的走势机构(gòu)有(yǒu)分(fēn)歧，区(qū)域(yù)规划、券(quàn)商、沪港通、个股期权则因有(yǒu)事件驱(qū)动所以有短期(qī)的机会(huì)。

　　安信(xìn)策略阐述了美国股票投资(zī)的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述(shù)的(de)是每年5月到(dào)10月股(gǔ)票市场的相(xiāng)对弱势。这有悖于现(xiàn)代投资理论，但又屡见不鲜。在(zài)2010年-2013年的(de)A股(gǔ)市(shì)场中，我(wǒ)们也发现(xiàn)了(le)明显的“Sell in May”现(xiàn)象。四(sì)年(nián)中仅2013年全A指体校怎么考,上体校需要什么条件呢，体校需要什么条件可以考？数在5月出现(xiàn)上涨，其他年份均现下跌(diē)。如果统计5、6两个月(yuè)的(de)市场表现，则四年均报下跌，平均跌幅(fú)达(dá)7.8%。

　　民生策略(lüè)表示经济的微刺(cì)激(jī)(包括重大项目的陆续推出和开工(gōng))不会停止;同时，管理(lǐ)层对信用风(fēng)险及资产价格风险的容忍(rěn)度正在(zài)降(jiàng)低(dī)，但(dàn)在(zài)投资(zī)缺口重回下行通(tōng)道、通胀继续低位(wèi)徘徊的经(jīng)济(jì)周期(qī)格局(jú)下(xià)，只托不举、定点发力的“微刺(cì)激”难(nán)以扭(niǔ)转市场有底无高度的(de)现状。

　　申万(wàn)策略认为市场依然(rán)维(wéi)持震(zhèn)荡格局，长期看二(èr)级市(shì)场估值体系国(guó)际化是趋(qū)势，优质成长有(yǒu)望迎来深蹲起跳的(de)机会，可以做(zuò)一把反弹，国企(qǐ)改革红利释(shì)放非(fēi)常值得(dé)期(qī)待(dài)。

　　招商策略(lüè)判断在去杠杆的背景(jǐng)下(xià)，要么(me)减(jiǎn)少(shǎo)负债，要么增加资本，减负债会带来经济收缩压(yā)力，增(zēng)资(zī)本会(huì)带来股票供给压(yā)力，市(shì)场尚未走出这种被动局面的影响。PMI数据显示(shì)经(jīng)济下行压力暂时(shí)有(yǒu)所缓和，但(dàn)尚无法期望经济会出现持续或者(zhě)大幅改善(shàn);资(zī)金利(lì)率的(de)回(huí)落是衰(shuāi)退性的，不意(yì)味着(zhe)流动(dòng)性(xìng)出现(xiàn)主动(dòng)式改善;风险偏好受刚性兑(duì)付打破预期影响仍难以(yǐ)出(chū)现改善(shàn);IPO开闸预期增(zēng)加股票(piào)供(gōng)给担忧(yōu)。总体上仍维持二季度(dù)投(tóu)资策略观点(diǎn)，谨慎为上，保持低仓位;相对(duì)来说，中盘股如(rú)医药(yào)、家电、汽(qì)车(chē)、食(shí)品饮料等一线白马等(děng)业绩增(zēng)长(zhǎng)确定性高、估值(zhí)不高，可以有(yǒu)相(xiāng)对收(shōu)益。(关键词：医药、食品饮料等白马股)

　　海通策略展(zhǎn)望5月市场环境，一些积极因(yīn)素正出现(xiàn)，将(jiāng)给市(shì)场带来一(yī)些阳光(guāng)：(1)宏(hóng)观面，政策(cè)底限思维仍在，悲(bēi)观预期或修正。(2)微观(guān)面(miàn)，部分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面(miàn)，政策(cè)性(xìng)、事件性亮点望(wàng)提(tí)振市场情(qíng)绪。从管理层的政策取向来(lái)看(kàn)，短期打破概率(lǜ)偏(piān)低(dī)，震荡市特征没变(biàn)。短期市场(chǎng)下跌后5月有(yǒu)些积极因素出现，建议备战回(huí)调后的反弹。

　　中(zhōng)信(xìn)策略(lüè)分(fēn)析称，首先，A股盈利增(zēng)速下行确立，并将继续;其次，前期(qī)小批多次(cì)的微刺激下，市场对短期经济预期偏乐观，而实际(jì)政策效(xiào)果难(nán)以对冲来自房地产等(děng)领域带来的经济下行动能，基本面(miàn)预期(qī)很有(yǒu)可能(néng)下修(xiū);再次，改革和(hé)结构调整(zhěng)依然是政策主(zhǔ)要目标(biāo)，政府不托底(dǐ)，政策不全面(miàn)放松的(de)情况下，房地产风险发酵，IPO重启对(duì)风(fēng)险偏好都有不利影响。监管部门的维稳措施亦难以(yǐ)改变基本(běn)面弱平衡向下打破的趋势，5月份市场仍将(jiāng)继续维持弱势下(xià)跌格局。

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