中国金融行(xíng)业加(jiā)速对(duì)外开放，外资券(quàn)商们的2022年过得如何(hé)？

　　近日，外资控股券商2022年的(de)“成绩单”陆续(xù)公布：9家外(wài)资控(kòng)股券(quàn)商(shāng)中，仅有4家在2022年取得盈利，另外5家均出现(xiàn)亏损。

　　其中，在(zài)2019年获批成立的摩(mó)根大通证券2022年业绩突飞猛进，当(dāng)年净(jìng)利润达到2.63亿(yì)元(yuán)，领先各家“洋券商”。相比之下，与摩根大通(tōng)证券(quàn)同(tóng)期(qī)获批的野村东方国际证券2022年亏(kuī)损达(dá)到(dào)2.25亿(yì)元，业绩分化加剧。

　　另外，今年3月(yuè)瑞信、瑞银“官宣”合并，两(liǎng)家国际(jì)金融(róng)巨头(tóu)均在国内拥有外资控股(gǔ)券(quàn)商牌照(zhào)。其(qí)中，瑞信证(zhèng)券(quàn)2022年亏损达(dá)2.55亿元，而瑞(ruì)银证券则大赚2.24亿元。后续(xù)两家外资控(kòng)股券商(shāng)面临(lín)的“一(yī)参一控”问题如(rú)何解决，仍是业内(nèi)关注重点。

　　过去几年里，“财富管理(lǐ)转型”成为行业(yè)热词。而透视(shì)各(gè)家外资券商在(zài)2022年(nián)的“打法”来看(kàn)，依(yī)托(tuō)于各自股东资(zī)源(yuán)禀赋(fù)、深(shēn)入财(cái)富(fù)管理(lǐ)成为其在中(zhōng)国展业的首要方向。

　　来(lái)看详情——

　　9家(jiā)外(wài)资(zī)控股券商半数亏损(sǔn)

　　对于(yú)国内各家证券公(gōng)司来说，除(chú)了(le)面临行业“二(èr)八分化(huà)”的(de)激烈态(tài)势，来自“洋券商”们的市(shì)场竞争也(yě)同(tóng)样(yàng)带来(lái)压力。

　　日(rì)前，中(zhōng)证(zhèng)协公布各(gè)家券(quàn)商2022年年报/财务(wù)数据，9家外(wài)资(zī)控股券商纷纷晒(shài)出(chū)2022年成绩单。

　　在2022年的“券商(shāng)小年”，受制于市场行(xíng)情、成立时(shí)间、牌照资质(zhì)等问(wèn)题(tí)，9家共有(yǒu)5家出现亏损，分别为瑞(ruì)信(xìn)证(zhèng)券（-2.54亿(yì)元）、野村东方国(guó)际证券（-2.25亿元）、大和证券(quàn)（-8266.01万(wàn)元）、星展证券（-8274.58万元）和(hé)汇丰(fēng)前(qián)海证(zhèng)券（-5223.54万元(yuán)）。

　　具体来(lái)看，瑞信证券(quàn)2022年实现营(yí前肖是指哪几个生肖ng)业收入2.89亿元，同比下降(jiàng)41.91％；实现净亏损(sǔn)2.55亿(yì)元，由盈转亏(kuī)。野村东方国际证券(quàn)则延续自成(chéng)立以来的亏(kuī)损(sǔn)状态：2022年实现营(yíng)业收入1.1亿(yì)元，同(tóng)比下(xià)降38.14％；净(jìng)亏损2.25亿元，较上年同期(qī)的(de)8491万元亏损幅度(dù)继续扩大(dà)。

　　在2022年(nián)因获得外资(zī)股东增持而成为(wèi)外资控股(gǔ)券商的汇(huì)丰前海证券，业(yè)绩(jì)较上年(nián)出(chū)现明显进(jìn)步，但仍(réng)然录(lù)得(dé)亏损：2022年实(shí)现营(yíng)业(yè)收(shōu)入5.04亿元，同(tóng)比增长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上(shàng)年同(tóng)期为亏损(sǔn)1.59亿元(yuán)。

　　另外，大和证券(quàn)和星展(zhǎn)证券均于2020年(nián)获得证监会批(pī)文，分别于2020年(nián)底、2021年初完(wán)成工商登记(jì)，正式(shì)展业时(shí)间不长。星展证券2022年实现营业收(shōu)入8633.25万元，同比增长(zhǎng)76.71％；亏损8274.58万元(yuán)，较(jiào)上年同期有所收(shōu)窄。大(dà)和(hé)证券2022年实(shí)现(xiàn)营业收入(rù)4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏(kuī)幅进(jìn)一步扩大。

　　就亏损原因(yīn)而言，2022年受市(shì)场影响，证(zhèng)券行业营业收入普遍下降，外资(zī)控(kòng)股(gǔ)券商也难以幸(xìng)免(miǎn)。且新(xīn)公司建设成本、业务费用、员工薪酬(chóu)等支出(chū)过高，在展业初期(qī)容易导致亏(kuī)损的产生。

　　与国内(nèi)大型(xíng)券商相比，外资控股券商仍呈现“本小利薄”的情况(kuàng)，自营业务(wù)影响有限，因此影响2021年业绩(jì)的主(zhǔ)要还(hái)是经纪、投行(xíng)等传(chuán)统业(yè)务。

　　例(lì)如，瑞(ruì)信证(zhèng)券(quàn)在2022年(nián)年报中表示，其当年投行业务手续费及佣(yōng)金净收(shōu)入(rù)为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业(yè)务为1.06亿元，同(tóng)比下降46.44％。而营(yíng)业支出则有增无减，业(yè)务及(jí)管理(lǐ)费从(cóng)上(shàng)年的4.27亿元增(zēng)长到5.38亿元(yuán)。“赚少花多”，导(dǎo)致业绩出现大额亏损(sǔn)。

　　摩(mó)根大通证券(quàn)大赚2.6亿

　　当然，也有“外来的和尚”念(niàn)好了中国市场这本经。

　　具体来(lái)看，2022年共有4家外(wài)资(zī)控(kòng)股券商实现盈利，分别为摩根(gēn)大通证(zhèng)券（2.63亿元）、瑞银证券(quàn)（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万(wàn)元(yuán)）和摩根士丹(dān)利证券(quàn)（1931.48万元 ）。其(qí)中，摩根大通证(zhèng)券和瑞银(yín)证(zhèng)券(quàn)均实现了营(yíng)收(shōu)、净(jìng)利润的(de)双增长。

　　摩根大通证券(quàn)2022年实现营业收入8.84亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)39.44％；实现净利(lì)润(rùn)2.63亿元，同(tóng)比(bǐ)增长264.94％，这一业绩水平(píng)在2022年(nián)的“券业小年”可算是相(xiāng)当(dāng)亮眼。

　　从(cóng)员工规模来看，截至2022年底，摩(mó)根大通证券共(gòng)有员工210人，数量在行(xíng)业(yè)内排名下游，但其业(yè)绩(jì)已(yǐ)跻身行业中游水平，而(ér)这(zhè)只是摩根大通(tōng)证券展业的第三个完整会计年度。

　　公开信(xìn)息显示，摩根大(dà)通证(zhèng)券于2019年3月(yuè)获得(dé)证监会批复，成立合资证券(quàn)公司。彼(bǐ)时由摩根大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股(gǔ)权，外高桥集团、珠海(hǎi)迈兰德等5家(jiā)内资股东持(chí)有(yǒu)另外(wài)49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资股东所持(chí)股权，成为摩根大通(tōng)证券唯一股东。

　　财务报(bào)表显示，摩根大通证券2022年经(jīng)纪业务大爆发，实现(xiàn)手续费净(jìng)收入5.56亿元，同(tóng)比增(zēng)长超(chāo)300％。

　　摩(mó)根大通证券(quàn)表示，其证(zhèng)券经纪业务团(tuán)队成立已逾(yú)三年(nián)，2022年业务开展和运(yùn)作取得进一(yī)步进展，新客户开(kāi)发稳(wěn)步推进。摩根(gēn)大通证(zhèng)券充(chōng)分利(lì)用全(quán)球化的平台优势，整合集团资源，持(chí)续(xù)关注并开(kāi)拓传统QFII投(tóu)资者以及新取得(dé)QFII牌照(zhào)的合格(gé)境(jìng)外机构投资(zī)者，目标(biāo)客群机(jī)构投(tóu)资者队伍逐年壮(zhuàng)大。

　　瑞(ruì)银、瑞信突发(fā)合并(bìng)

　　“一(yī)参一(yī)控”下或将取舍

　　除摩根大通证(zhèng)券外(wài)，瑞银证券在(zài)2022年(nián)也取得了较好的业(yè)绩(jì)表(biǎo)现：当期实现营业(yè)收入(rù)11.79亿元，同比增(zēng)长11.81％；净利润(rùn)2.24亿(yì)元，同比增长52.89％。

　　瑞(ruì)银(yín)证券是进入中国时(shí)间最早的一批合资券商之(zhī)一，早在2007年就(jiù)已(yǐ)在国内展业。2022年3月(yuè)，瑞(ruì)士银行受让两家(jiā)内资股东分别持有的14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截至2022年年(nián)底(dǐ)，瑞(ruì)银证券共有正(zhèng)式(shì)员工383人。

　　财务报(bào)表显示，瑞(ruì)银证券2022年投行业务进(jìn)步明显，当期实现(xiàn)手(shǒu)续费(fèi)净(jìng)收入(rù)1.95亿(yì)元，同比(bǐ)增(zēng)长418％。瑞银证(zhèng)券表示，其在2022年(nián)完成(chéng)了创业板注册制改革(gé)后的IPO保荐(jiàn)项目，积(jī)极筹备并参与了沪深交易(yì)所互联(lián)互通全球存(cún)托(tuō)凭证业务等。

　　值(zhí)得关注(zhù)的是，今年3月，百年大行瑞士(shì)信贷被(bèi)竞争对手瑞银收购(gòu)。瑞信集团和瑞银集团股份公(gōng)司(sī)（UBS Group）于(yú)2023年3月19日正式宣布达(dá)成合(hé)并(bìng)协议，瑞士(shì)联邦财政部(bù)、瑞士国家银行(xíng)（SNB）和瑞士金融市场监督管(guǎn)理局(jú)（FINMA）介入(rù)了此项(xiàng)交易(yì)。

　　上月瑞(ruì)银发布一(yī)季报时表示，对瑞(ruì)信的收购交易预计在6月底前(qián)完成。不(bù)言(yán)而喻的是，集(jí)团层(céng)面的合并(bìng)对两(liǎng)家外资(zī)控(kòng)股券商在中国展(zhǎn)业情况，也(yě)将造成一定影响(xiǎng)。

　　基于(yú)此，审计所普华永道(dào)对瑞信证券出具了带强(qiáng)调事(shì)项段的无(wú)保(bǎo)留意见审计报告(gào)：2023年3月19日，瑞信(xìn)集团(tuán)与瑞银(yín)集团股(gǔ)份公司(sī)之间达(dá)成(chéng)协议和合并计划，截止报告(gào)日，上述协议和(hé)合(hé)并计划的(de)完成(chéng)日尚不明确(què)。瑞信(xìn)证券作为瑞(ruì)信集团(tuán)股份有限公(gōng)司(sī)下属控股子(zi)公司，未(wèi)来的运营和(hé)财务业(yè)绩受到上(shàng)述(shù)合并(bìng)可能产生(shēng)的影响亦不明确，该事项(xiàng)表明存(cún)在可能(néng)导致对公司持(chí)续(xù)经(jīng)营能(néng)力产(chǎn)生(shēng)重大疑虑的重大不确(què)定性。

　　瑞信证(zhèng)券前身(shēn)为成立于(yú)2008年(nián)的(de)瑞信方正证(zhèng)券(quàn)，系证监会修订《外商(shāng)参股证券公司设立规则(zé)》后(hòu)首家获批的合资证券公司。2020年4月，证监会核准瑞(ruì)信向瑞(ruì)信(xìn)方正证券增资2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月瑞(ruì)信方正更名(míng)为瑞信证券（中(zhōng)国）。

　　2022年9月，方正证券公告称，拟(nǐ)以11.4亿元(yuán)的对价转(zhuǎn)让(ràng)瑞信(xìn)证(zhèng)券49％股权。在该笔交(jiāo)易完成后，瑞(ruì)信将(jiāng)全资(zī)持有瑞信证券。但(dàn)突如(rú)其来(lái)的(de)瑞信(xìn)、瑞银合并(bìng)，使得瑞(ruì)银证券和瑞信证券将受同一(yī)股(gǔ)东(dōng)控制。

　　根据《证券(quàn)公司股权(quán)管理规(guī)定(dìng)》，证(zhèng)券公司股东以及股东的(de)控(kòng)股股东、实际(jì)控制(zhì)人(rén)参(cān)股证券公(gōng)司的数量不得超过2家，其中控制证券公司(sī)的数量不得超过1家。在面临(lín)“一参一控”的限制下(xià)，瑞(ruì)银(yín)证券和瑞信证(zhèng)券的(de)牌照或将面(miàn)临(lín)“一去(qù)一留”的局面(miàn)。

　　深(shēn)入(rù)财富(fù)管理破局

　　过去几年里，“财富(fù)管理转型(xíng)”成(chéng)为行业(yè)热词。而(ér)透(tòu)视各家外资券商在2022年的“打法”不难发现，依托于各自资源禀赋深入财(cái)富管理(lǐ)成(chéng)为其在中国展业(yè)的首要方向(xiàng)。

　　例(lì)如，野(yě)村东方国际证(zhèng)券表示，2022年其财富管理业务(wù)在原有“大(dà)宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一(yī)资产管理(lǐ)账(zhàng)户）”等(děng)业务持续(xù)推进的基础上，新(xīn)增(zēng)了特色投资咨(zī)询(xún)服务（如(rú)ESG行业(yè)咨询）、上市公司大宗减持服务(wù)、集团间(jiān)跨(kuà)境业(yè)务(wù)联动(dòng)等多种业务(wù)模式，通过(guò)服(fú)务手(shǒu)段的增加及优化，为客户提(tí)供多维度、一站式的(de)综合性金融(róng)解决方案。

　　后续，野村东方国际(jì)证券财富管理业务(wù)将定位于“中国高端财富人群”，从产品配置、人员建设、中(zhōng)后台支持以及集团跨境合作四个方面入手，打造以产品为中心的业务核(hé)心竞争力(lì)，持续为中(zhōng)国投资者提供具有野村集团特色的高质量财富管理(lǐ)服(fú)务。

　　在完成高盛集团全资持(chí)股备案后(hòu)，高盛高华在2021年底与(yǔ)北京(jīng)高(gāo)华签订《业务转让协议》，受让(ràng)北京高华的所有业务。2022年5月(yuè)，高盛高(gāo)华获证监会核发新(xīn)增(zēng)证券(quàn)经纪(jì)、证券投(tóu)资咨询、证(zhèng)券自营(yíng)及(jí)代销(xiāo)金融产品业务的(de)业务许可。2023年2月，高(gāo)盛高华与北(běi)京(jīng)高华完成业务迁移工作。

　　高盛高华表示，其将(jiāng)持续以资产配置为核(hé)心进行新产品(pǐn)和服务的研发(fā)工作，进(jìn)一步赋能(néng)部门为(wèi)在岸客户提供(gōng)财富管(guǎn)理综合解(jiě)决方案，丰富客(kè)户产品(pǐn)种类选择，开(kāi)展境内私人财富管(guǎn)理平台未来(lái)战(zhàn)略规划，并进一步拓展境内产品平台(tái)。

　　与此同时，高盛(shèng)高华将(jiāng)持续(xù)推进私(sī)募股权基金管理(lǐ)人(rén)（PEWFOE）的设立工作，持续代(dài)销第(dì)三方金融产品并推进跨境(jìng)投资新产(chǎn)品的(de)研发，为(wèi)客户提供(gōng)直接对接境外资本市场的机会。

　　另外，依(yī)托(tuō)于外(wài)资股东打造私人财富管(guǎn)理(lǐ)业务，这在具备外资银(yín)行股东背景(jǐng)的券商(shāng)中(zhōng)较为多见。例如，汇(huì)丰前海(hǎi)证券表示(shì)，其于(yú)2022年(nián)4月正(zhèng)式成(chéng)立私人财富管理部，负责公(gōng)司高净值个人客户综合财(cái)富管理业务的(de)运作。私人(rén)财(cái)富管理(lǐ)部(bù)以(yǐ)汇丰前海证券(quàn)为(wèi)平(píng)台，依(yī)托汇丰环(huán)球私(sī)人(rén)银行，致力为高(gāo)净值和(hé)超高净值客(kè)户及其家族提(tí)供专(zhuān)业、多元(yuán)及(jí)定制化的资产配置服务，为客户(hù)实现(xiàn)其(qí)投资(zī)目标(biāo)。

　　瑞银证券则另辟蹊径，推出家族信托资讯(xùn)业(yè)务(wù)，与4家国(guó)内头部(bù)信托公司(sī)达成战略合作(zuò)。同时(shí)，瑞银(yín)证券在(zài)2022年重启深圳分公司财富管(guǎn)理业(yè)务，依托国家对粤港(gǎng)澳大湾(wān)区的新政举措，致力(lì)于发展财富管理大湾(wān)区业务。

　　瑞(ruì)银(yín)证券(quàn)表示，其(qí)财富管理部秉持着为客户进行(xíng)全方位资产配(pèi)置和(hé)满足客户全生命周期财富(fù)管理的理念，进一步完善(shàn)前肖是指哪几个生肖投资解决(jué)方案和(hé)财富规划(huà)方面的业务，一方面积极扩充(chōng)现有架上策略，精(jīng)选上(shàng)架(jià)多支产品为(wèi)客户(hù)在(zài)同一策略下提供差异化(huà)选(xuǎn)择及多元(yuán)化(huà)的投资方案。

　　外资券商队(duì)伍不断扩大(dà)

　　随(suí)着中国资本市(shì)场对(duì)外开放的力度不断加大，各外资(zī)金融机构加速了在境内设立控股券商的(de)进(jìn)程。

　　今年(nián)1月，渣打证券获批准设立，公(gōng)司注(zhù)册地为北京市，注(zhù)册资(zī)本为(wèi)人民(mín)币10.5亿元，业务范围(wéi)包括证券经纪、证券自(zì)营、证(zhèng)券承(chéng)销、证券资产管(guǎn)理（限于从事资(zī)产证券化业务）。

　　值得关注的是，渣打(dǎ)证券是首家新(xīn)设的外商独资证(zhèng)券公司。就(jiù)监管批复信(xìn)息来看，渣打证券(quàn)由(yóu)渣打银行（香港）有限(xiàn)公司全资设(shè)立，出(chū)资额10.5亿元(yuán)人民(mín)币。

　　算上渣(zhā)打证券在内，目前国内的外资控股(gǔ)券商数量已达(dá)到10家(jiā)。其(qí)中(zhōng)，摩(mó)根大通证券（中国）、高(gāo)盛高华证券、渣(zhā)打(dǎ)证(zhèng)券(quàn)均为外(wài)商独资(zī)券商。从数量上(shàng)来看，外资控股券商已成为市场上(shàng)不容(róng)忽视的“新势(shì)力”。

　　此外，目前还有数(shù)家外(wài)资券商的设(shè)立申请静待(dài)审批。截(jié)至5月5日，花旗证(zhèng)券、法巴证券、日兴证券、青岛意才证券(quàn)等多家外(wài)资券商的设(shè)立申(shēn)请仍处于证监会审(shěn)批阶(jiē)段(duàn)。其中，法巴证(zhèng)券(quàn)和青岛意才证券已获第一(yī)次意见(jiàn)反馈。

　　今年3月底，证监会主席(xí)易会(huì)满等(děng)先(xiān)后在京会见美(měi)国桥水基金、法国(guó)东方汇理、日本(běn)大和证券、英国汇丰、加拿大宏(hóng)利(lì)金(jīn)融、新加坡淡马锡、德国安(ān)联保险、意大利联合(hé)圣保罗银行、美(měi)国景顺和高(gāo)盛等(děng)国(guó)际金(jīn)融机构负责人。

　　来访(fǎng)的国际金融(róng)机构(gòu)负责人普(pǔ)遍表示，此次来华亲身感(gǎn)受到中国经济的强大韧性、潜力(lì)和活力(lì)，坚(jiān)定看好中国经济(jì)和中国资本市场发展前景。近年来中国资本市场对外开放稳步推进，为(wèi)国际金融机构(gòu)和(hé)全球投(tóu)资(zī)者带来了实实在在的机遇。各金融机构(gòu)高度重视中国市场，将继续与中(zhōng)国深(shēn)化合(hé)作，积极拓展在华业务(wù)和投(tóu)资(zī)，期(qī)待实现互利共赢。

　　面(miàn)对来自外资券商的(de)市(shì)场竞争，国内券商也纷(fēn)纷感受到了(le)挑战(zhàn)和(hé)机遇(yù)。例如，华西证(zhèng)券即在(zài)2022年(nián)年报(bào)中表示，外资(zī)机构来华(huá)展业便利度(dù)不断提升，经营(yíng)范围(wéi)和监管要求实现国(guó)民待遇(yù)，外资(zī)券(quàn)商(shāng)、资(zī)产管理(lǐ)机(jī)构等加速布局(jú)，全力抢滩中(zhōng)国证券(quàn)市(shì)场，对本(běn)土证券公司既带来(lái)了(le)国际金融机构(gòu)全(quán)面参(cān)与中国(guó)资(zī)本市场竞争所形成的冲击，也(yě)带来了通过与国际(jì)金融机(jī)构直(zhí)接合(hé)作促进(jìn)业务发展、提升(shēng)管理水平(píng)的(de)机遇。

　　西部证券(quàn)也表(biǎo)示，当前证券行(xíng)业集中度稳中有(yǒu)升，头(tóu)部券商竞争优(yōu)势更趋明显，业(yè)务(wù)多(duō)元化(huà)发(fā)展趋势初步形成(chéng)，金融科技对(duì)行(xíng)业发(fā)展理(lǐ)念的变革和重塑不(bù)断深(shēn)化，外资券(quàn)商(shāng)市场(chǎng)冲(chōng)击(jī)将逐渐显现，证券行业竞争新格(gé)局正加(jiā)速演变(biàn)。

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